현재 미국채수익률 상승 중

원래라면 증시 하락에 안전 자산 채권으로 대피하며 국채수익률이 떨어지는 현상이 발생하는데 오히려 상승 중 😡

시진핑 트럼프 파월 중에 누가 제일 먼저 양보할까😡

+) 시진핑이 열심히 돈 풀면서 원화도 싸지는 중이라 관세 부과되는 게 어느정도 멘징이 될 수 있음(미국 입장에서 싫음) + 현재 미국채 수익률 상승을 볼 때 안전자산으로 회피가 아니라 미국에 대한 신뢰 또한 박살나는 중인데

2018과 다르게 오히려 빠르게 시장 안정화되길 기도해봅니다😢😢

스왑 스프레드가 아직 바닥을 찍지 않았을 수도 있다

요약
1️⃣30년물 스왑 스프레드 급격하게 축소
- 월요일 하루에만 5.5bp 하락 => 역사상 가장 큰 움직임 중 하나
- 최근에도 -3.5bp 하락이 있었고 팬데믹 초반과 유사한 현상으로, 불확실성 쇼크로 인한 현금 확보 수요 급증으로 보임

2️⃣채권 수요가 늘어나면 금리가 하락하는 게 일반적
- 이번엔 오히려 미국 국채가 스왑에 비해 "더 싸지는" 현상이 나타남
=> 국채에 대한 투매 가능성

3️⃣ 왜 이런 일이 발생했나?
- 스왑은 자산이 아니라서 현금화할 수 없음
- 위기 상황에서 국채를 팔아 현금을 만들려는 수요 폭증
- 이로 인해 국채 가격이 급락하고 스왑 스프레드는 축소

4️⃣유동성 부족 현상
- 딜러들이 모든 물량을 받아줄 수 없을 정도로 시장에 매물이 넘침
* 유동성 정의: 거래량이 많아질수록 가격이 얼마나 덜 하락하는가

5️⃣ 그래서?
- 현재 스왑 스프레드 축소는 단순한 금리 문제가 아닌 시장 내 유동성 부족과 불신의 신호일 수 있음
- 시장 유동성 압박이 지속될 경우 스왑 스프레드는 더 낮아질 가능성 존재

이전에 비슷한 일 있던 경우가 코로나랑 SVB 파산했을 때인데 펜데믹일 땐 1주일정도 지나서 SVB일 땐 그 주 주말에 바로 대응했는데 이건 유동성 부족 등으로 발생한 시스템적 리스크의 가능성이 높으니.. 빠르게 대응해야 하지 않을까요 파월형..? 😭😭😭

현재 채권 시장에 큰 문제가 터졌다 원문

30년물 금리가 3일 만에 67bp 상승
=> 이런 움직임은 1982년 이후 없었음

이런 움직임은 “의사결정”이 아니라 "강제 청산"일 때만 나타남
=> 즉, 누군가(헤지펀드 or 연기금 등)가 강제로 포지션을 청산당하고 있다는 뜻

스왑스프레드축소 = 국채 투매 시그널이라 지금의 금리 급등은 그 투매가 본격화되면서 나타나는 증상이 아닐까 싶네요

지금 일요일 밤 이후로 30년 만기 국채 수익률 67bp 상승했는데 이러한 속도로 상승한 건

22년 9월 영국 연기금이 레버리지 채권 포지션 강제청산당하면서 30년 영국 국채금리가 5일간 130bp 급등 => 당시 즉각적인 국채 매입 개입하며 무제한 QE는 아니라고 선 그었음 이후 파운드화, 영국 증시도 반등

파월형 지금주무시고계실때가아니에요진짜..😭😭😭😭

이더리움 슈퍼매수벽 등장
믿어도 될까요...? 😭😭

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이제는 관세 협상 뿐만 아니라 전반적인 시스템 조치가 훨씬 중요해진 게 아닐까? 🙂

2018년 미중 무역전쟁 당시에는 왜 채권 시장이 무너지지 않았나? 생각해보면

- 당시엔 시장 유동성이 풍부
(2008~2014까지 이어진 QE + 2017부터 QT 시작했지만 속도느림)
- 국채 발행도 지금보다 적음 (미 정부 부채 증가 초기)
- 외국인 수요, 연기금·은행 수요도 견고
- 금리 변동은 있었지만 강제 청산이나 스프레드 붕괴는 없었음

현재 지금 하락은 상황이 다름

- RRP 잔고 고갈 + BTFP는 애저녁에 종료 + 2년 넘게 지속된 고금리
=> 시장 유동성 완전히 마름
- 그런 상태에서 베이시스 트레이드 언와인드 발생
=> 장기물 금리 폭등 (3일 만에 67bp 상승)
=>  국채 투매 + 담보가치 하락 + 레버리지 청산 악순환

지금 시장에서 더 중요한 건 연준과 재무부가 얼마나 빠르게 대응할 수 있느냐인듯

관세 리스크보다, 금융 시스템 안정 조치가 시급해진 상황이고 연준의 목표 물가안정 고용안정도 결국 미국이라는 국가의 시스템 안정 위에 있는 정책이기 때문에 시스템 안정이 먼저라고 생각되네요🤐 제발 트-핑 뽀뽀하고 화해해

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근데 솔직히 한 10% 20% 이렇게 찔끔 올렸으면 올릴 때마다 스트레스받았을텐데 100% 이렇게 올리니까 이것들이 장난하나 싶고 약간 무감각 😅😅😅 장난하는것도아니고 진짜..