실질금리란 무엇일까?! 이를 통해 Fed의 최종 금리를 예측해(?!)보자...! 😔

급하면 ✔️부터 읽으세용!!

실질금리는 명목 금리에 물가상승률을 감안하여 조정한 금리!

왜 실질 금리가 필요한가?!에 대해 누군가 물어본다면 "내 월급 빼고 다 올라" 를 들 수 있음

월급 인상률 < 물가인상률이 더 크다면? 우리는 손해를 보는 거죠?
내 실제 월급 인상분 = 월급 인상률 - 물가인상률으로 정리가 가능하게 됩니다

그렇다면 이제 실질금리에 적용해봅시다!!

명목금리(물가 변동을 고려하지 않은 금리) < 물가상승률이 크다면? 이 또한 은행에 돈을 맡겼을 때 물가 상승률이 더 커버리니 손해를 입는 것과 같음

그렇다면 실질금리=명목금리-물가상승률로 정리 가능

<<연준의 목표는 실질금리를 최소 0 이상으로 올리는 것 그래야 이것들이 덜 쓰지!!>>

현재 물가상승률을 근원PCE로 보면 (9월 발표 수치 기준 5.1%)
최소 연준이 명목금리를 5.1%이상으로 올려야 실질금리가 0 이상으로 된다는 뜻임
(물론, 명목금리 =/= 기준금리)

특히 윌리엄스 총재는 이전
"중립금리는 실질금리 기준 0.5%"라 한 바 있음

이를 현재 상황에 대입하면 윌리엄스 총재는 내년 인플레이션을 3%로 잡고 있으므로 최소 내년에 유지될 금리가 3.75%정도로 예측 가능해짐
근데 만약 현 상황과 같은 인플레이션이 계속 유지된다면 기준금리는 5.6%까지 상승 가능 및 유지될 수 있는 것

✔️급하면 여기부터 읽어도 됨!!

이렇게 PCE값을 금리 결정에 뺄 수 없기 때문에 최종 금리 예측을 PCE의 평균 변화값과 금리 인상 속도를 통해 예측해볼 수 있게 되겠습니다~!

❶코로나 이전과 같은 이평선으로 근원 PCE 물가가 돌아갈 수 있다면 (회색점선 월 평균 0.16%상승) 기준금리가 연말 전에 근원 PCE 물가를 넘게 됨 => 가능성x
❷ 근원 PCE가 팬데믹 이후 평균 월 0.4%상승에 가깝게 유지된다면? => 연말 이후 추가로 50bp 이상 유지해야 금리 인상 중단 가능 내년 초쯤 주식 시장 바닥 예상 가능
❸근원 PCE물가가 팬데믹 평균보다 높은 월 0.45%로 유지된다(현재 추세 유지 시) => fed는 연말 이후에도 75bp를 추가로 올려야 하고 약세장은 더 길어지고 골이 깊어질 수 있음



++) 연준은 이전부터 실질금리가 플러스로 돌아서지 전까지 금리 인상을 중단한 적이 없습니다 그렇기 때문에 현재 pivot 기대감에 장이 상승하는 것은 맞으나 이 상승이 오래 지속될 거라 생각하지 않습니다

물론 알아서들 잘하시겠지만!! FOMC가 3일 남은만큼.. 축제는 잘 즐기시고 뺄때 잘 빼셔서 이익 잘 챙기셨으면 좋겠습니다!!🙏