직업군별 포텐 터지는 나이

재미로 보세용

https://x.com/DejaRu22/status/1998776938878648509

M2 vs BTC 🤪

https://x.com/Delphi_Digital/status/1999162540706918535

🇺🇸 SEC, DTCC에 ‘주식·채권 온체인 토큰화’ 공식 허용 — 미국 금융 인프라의 대전환

세상이 다시 한 번 바뀌는 구간..

핵심 내용
• SEC가 DTCC에 무조치(No-Action) 서한 발급 →
주식·채권·국채 등 핵심 금융자산의 온체인 토큰화 보관·결제 허용
• SEC 헤스터 피어스: “파일럿이지만 전통 자산의 온체인 이동을 향한 중요한 전진.”

DTCC가 하게 될 일
• 토큰화된 주식·ETF·미국 국채 등 고유동성 자산을 온체인에서 보관·인정
• 전통 시장과 동일한 법적 권리 유지
• 기록 관리 또한 블록체인 기반으로 확장 예정

어떤 자산이 먼저 토큰화되나?
• Russell 1000 구성 종목
• 주요 지수 추종 ETF
• 미국 T-bills, notes, bonds 등
→ 시장에서 가장 많이 거래되는 핵심 고유동성 자산군부터 온체인화

왜 중요한가?
• 24/7 자산 이동 가능 → 전통 시장 시간(월~금) 제한 해소
• 전통 금융과 디지털 자산 시장의 완전한 통합의 첫 단계
• 장기적으로 DTCC는 전체 100조 달러 규모의 예탁 자산을 블록체인에 올리는 것을 목표로 함

산업 파급력
• 나스닥 등 다른 시장 인프라 기업들도 동일한 토큰화 청산·결제 체계 준비 중
• 토큰화가 표준화되면 금융시장의 유동성·효율성 극대화
• 규제 수용 여부와 투자자 신뢰 확보가 향후 확산의 관건

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-11/sec-gives-dtcc-ok-to-tokenize-stocks-in-move-to-blockchain

DTC가 커스터디하고 있는 자금 규모 = 100조 달러 (14경)

금주 디파이 뉴스 (The Defi Investor)

- Lighter, 수수료 0% ETH 현물 거래 출시

- Pendle PT 토큰 솔라나로 확장

- HyENA, Ethena·Hyperliquid 기반 USDe 퍼프 DEX 출시

- Curve Finance, FX 페어 지원 추가

- Aegis, 신규 이자 발생 스테이블코인 출시 계획 발표

- MetaMask, Polymarket 기반 예측시장 출시

- Tempo(Stripe 빌드), 결제 특화 블록체인 테스트넷 공개

- Aster, Aster L1 체인 및 Builder Codes를 2026년 출시 계획

- Fluid, BNB 체인에서 Venus X(머니마켓·DEX) 출시 예고

- Farcaster, 지갑 개발로 피벗

- ETHGas, dApp이 가스비를 보조할 수 있는 Open Gas Initiative 도입

- Meteora, $10.6M 규모 MET 토큰 바이백 발표

- Extended, 트레이딩 시 볼트 지분을 이자 발생 담보로 사용 가능하도록 지원

https://x.com/TheDeFinvestor/status/1999102685732102394

파이어댄서가 메인넷에 드디어 라이브된듯합니다.

와 드디어

RPI 오더북, CEX들이 숙련된 리테일 트레이더를 조지는 새로운 방식 (@Colasama)

요약하면 이렇습니다. Bybit 같은 CEX들은 이제 오더북을 두 개로 나눠서 운영하고 있습니다. 하나는 완전한 오더북, 다른 하나는 스프레드가 더 나쁜 오더북입니다. 그리고 API로 거래하는 숙련된 리테일은 후자를 받습니다.

증거가 있냐고요? Bybit가 자기들 문서에 직접 써놨습니다.

일반 오더북 엔드포인트 외에 RPI 오더북 엔드포인트가 따로 있습니다. 이 RPI 오더북이 사실상 진짜 전체 오더북입니다. 그런데 API로 주문을 넣으면, 이 오더북의 BBO(Best Bid & Offer) 에서는 체결되지 않습니다. 가장 좋은 호가들은 자기들이랑 자기들 마켓메이커 친구들만 쓰라고 따로 빼둔 겁니다.

리테일 주제에 API로 거래를 고집하면, 대신 스프레드가 더 나쁜 오더북 엔드포인트를 쓰라고 합니다. 이렇게 하면 저 같은 리테일이 자동화를 조금이라도 써서 트레이드를 개선하는 걸 원천적으로 막을 수 있죠.

이건 정말 역겹습니다.

개인적으로 말하자면, 저는 크립토에 들어온 이유가 무슨 아나키즘 때문이 아닙니다.

제가 크립토에 들어온 이유는 데이터와 접근성의 민주화 때문이었습니다. 컴퓨터와 인터넷만 있으면 누구나 노력해서 공정하게 경쟁할 수 있다는 점 말이죠.

전통 금융에서는 저 같은 리테일은 애초에 데이터도 못 받고, API 접근조차 불가능합니다.
그런데 CEX들이 지금 하고 있는 이 RPI 오더북 관행은 접근성의 민주주의에 정면으로 반하는 행위입니다.

이건 CEX가 크립토 산업 안에 들어온 트로이 목마라는 또 하나의 증거일 뿐입니다.

https://x.com/colasama/status/2000244393458991300?s=46

바이빗 문서를 보면 실제로 RPI(Retail Price Improvement) 오더북 엔드포인트가 별도로 존재하고, 다음과 같은 문구가 명시돼 있습니다.

"Retail Price Improvement (RPI) orders will not be included in the response message and will not be visible over API."

즉, 일반 오더북 API에는 RPI 주문이 포함되지 않으며, 그 RPI 주문은 실제 체결에는 사용될 수 있다는 의미입니다. 위에서 말하는 “API 유저는 항상 더 나쁜 가격으로 체결된다”는 표현은 좀 과장에 가까운 것 같다만, 일반 API 유저는 최적 BBO를 사전에 관측할 수 없다는 점은 사실입니다. 그 결과 일반 오더북을 사용하는 트레이더들은 체결 결과 자체는 나쁘지 않을 수 있지만, 가격 발견에 필요한 정보 접근에서는 구조적으로 불리한 위치에 놓이게 됩니다.

이걸 사기라고 부를 수 있느냐고 하면, 규제적으로 불법이라고 보기는 어렵습니다. 다만 매우 밥맛 떨어지기는 하네요.

Hyperliquid.

라이터 TGE 날짜에 대한 폴리마켓 예측을 보면 12월 29일이 54%로 과반을 차지하고 있습니다.

이 정도면 단순한 추측이라기보다는 정보 비대칭 가능성을 의심해볼 만한 수치인 것 같습니다.

개인적으로는 이런 그림이 썩 좋아 보이진 않습니다.

기업들이 분열된 미디어 환경 속에서 브랜드 서사의 주도권을 잡기 위해 '스토리텔러'라는 직무를 적극적으로 채용하고 있다.

월스트리트저널의 분석에 따르면, 링크드인 채용 공고에서 '스토리텔러'라는 단어가 포함된 건수가 작년 대비 두 배나 급증했다.

이러한 현상은 빅테크 기업부터 스타트업, 비영리 단체에 이르기까지 전방위적으로 나타나고 있으며, 단순한 홍보를 넘어 글쓰기, 소셜 미디어, 팟캐스트, 경영진 메시지 관리 등을 포괄하는 역할로 확장되고 있다.

정보가 범람하고 인공지능이 생성한 콘텐츠가 넘쳐나는 시대에, 기업들은 소비자와 정서적으로 연결되고 복잡한 정보를 이해하기 쉽게 전달하기 위해 전문적인 이야기꾼을 필요로 한다.

결국 기업들은 딱딱한 사실 전달보다는 사람의 마음을 움직일 수 있는 진정성 있는 이야기를 통해 브랜드 가치를 높이려는 전략을 취하고 있다.

https://www.wsj.com/articles/companies-are-desperately-seeking-storytellers-7b79f54e

크립토 트레이더는 주식 시장에서 엣지가 있을까? (@plur_daddy)

이 질문에 대한 답은 꽤 미묘합니다.

크립토는 굉장히 순수한 자산군입니다. 대부분의 코인은 오직 관심, 내러티브, 가격 움직임, 차트, 그리고 밈적 합의 위에서만 거래됩니다. 말 그대로 가장 ‘바이브 기반(vibes-based)’인 자산군이죠.

크립토에서 잘해온 트레이더들은 이런 요소들에 매우 익숙합니다. 실제로 크립토에서는 이 요소들이 지속 가능한 엣지의 핵심 기둥입니다.

다만 주식은 다릅니다. 주식에는 실제 펀더멘털이 존재하고, 분석할 수 있는 정보가 훨씬 많습니다. 주식 시장 내부에서도 종목마다 ‘펀더멘털 vs 밈’의 비중은 다르지만, 전반적으로 크립토만큼 순수한 시장은 없습니다.

그리고 분기마다 한 번씩 실적 발표가 돌아옵니다. 이때는 내러티브나 차트가 아무리 좋아 보여도, 펀더멘털이 한 번에 엄청난 정보를 쏟아내면서 모든 걸 박살낼 수 있습니다.

주식 시장은 종목 수도 방대합니다. 수천 개의 종목이 있기 때문에, 애초에 어떤 테이블에 앉을지 결정하는 것 자체가 크립토보다 훨씬 어렵습니다. 크립토에서는 어느 정도 오래 있었다면, 잘 정리된 타임라인과 단톡방만 있어도 지금 ‘핫한 플레이’가 뭔지 직감적으로 알 수 있죠. 주식은 처음부터 시작하면 방향 잡기가 굉장히 어렵습니다.

현실적으로 말하면, 주식에서는 소화하고 분석해야 할 정보의 양이 크립토와 비교할 수 없을 정도로 많습니다. 크립토는 이 역량을 크게 요구하지 않는 시장이고요. 제가 아는 사람들 중 크립토에서 주식으로 넘어가서 잘한 사람들은, 이 정보 처리 능력이 압도적으로 뛰어났습니다. 하지만 모두가 그렇진 않습니다.

주식 시장에서는 기본적으로 나보다 훨씬 많이 아는 사람들과 거래하게 됩니다. 의미 있는 규모의 자금은 오랫동안 특정 섹터를 파온 전문가들이 운용하고 있습니다. 이들은 경영진을 수시로 만나고, 산업 전문가들과 채널 체크를 하고, 독점적인 데이터도 봅니다. 물론 이런 전문성이 오히려 근시안으로 이어질 수도 있지만, 일반적으로는 출발선 자체가 불리한 게임입니다.

실적이 좋았는지 나빴는지, 촉매가 긍정적인지 부정적인지, 그리고 그 강도가 기대 대비 어느 정도였는지를 정확히 이해해야 가격 움직임을 해석할 수 있습니다.

종목 단위뿐만 아니라 시장 구조 자체도 훨씬 복잡합니다. 서로 다른 스타일과 시그니처를 가진 참여자들이 여러 층위로 존재하고, 옵션 시장은 가격 형성에 엄청난 영향을 미칩니다.

시장 전체를 가로지르며 섹터 로테이션과 자금 흐름을 이해하는 것도 중요합니다. 크립토에서는 비교적 쉽습니다. 주식에서는 규모와 복잡성 때문에 압도적으로 느껴질 수 있습니다. 불가능하진 않지만, 엄청난 인풋이 필요합니다.

앞서 말한 관심, 내러티브, 가격 움직임, 차트, 밈적 합의 같은 스킬은 이런 단점을 어느 정도 상쇄해 줄 수 있습니다. 결국은 플러스 엣지와 마이너스 엣지를 어떻게 저울질하느냐의 문제가 됩니다.

한편 주식, 특히 미국 주식은 훨씬 관대합니다. 패시브 자금 유입 덕분에 베타가 기본적으로 우호적이기 때문입니다. 특히 대형주에서는 알파 측면의 불리함을 베타가 상당 부분 상쇄해 줍니다. 확률적으로 보면, 무작위 S&P500 종목을 사는 게 무작위 CMC Top 500 코인을 사는 것보다 훨씬 낫다는 건 말할 필요도 없습니다.

게다가 변동성이 낮기 때문에 심리적 압박도 훨씬 덜하고, 실수로 몰릴 가능성도 줄어듭니다.

그래서 만약 알파를 낼 엣지가 없다는 걸 인지한다면, 그걸 인정하고 장기 관점으로 전환해 베타를 수확하는 쪽이 더 나은 선택일 수 있습니다.

많은 크립토 트레이더들이 자신들의 성공에 사회적 레이어가 얼마나 큰 역할을 했는지 충분히 인지하지 못하고 있다고 생각합니다. 다시 말해, 본인의 실력이라기보다는 축적된 소셜 네트워크와 정보망이 수익에 기여한 부분이 상당하다는 점입니다. 이런 엣지는 새로운 자산군으로 넘어가면 그대로 리셋됩니다.

이 메시지가 아주 희망적으로 들리지는 않을 겁니다. 하지만 솔직한 이야기입니다. 정말 날카로운 사람들은 주식 시장으로 넘어가서도 충분히 잘할 수 있다고 생각합니다. 연말로 갈수록 비교적 한산한 이 시기에, 스스로에게 솔직해지면서 트레이딩 프로세스를 점검하고, 자신의 강점과 약점을 점검해보는 건 충분히 가치 있는 일입니다. 어떤 경우든 모든 차원에서 성장할 수는 있지만, 타고난 능력도 분명히 중요합니다.

https://x.com/plur_daddy/status/2000593644848308371?s=46

은행이 온체인 대출 프로토콜보다 10배 수익성이 높은 이유 (@SilvioBusonero)

은행 예금 1달러는 은행에 Aave의 USDC 1달러보다 10배 더 많은 이익을 만들어줍니다. 이걸 두고 디파이 렌딩이 구조적으로 열등하다고 보는 시각도 있지만, 나는 이 현상이 디파이의 한계라기보다는 현재 크립토 시장 구조를 훨씬 더 잘 설명해준다고 생각합니다.

은행의 순이자마진(NIM)은 실물 경제에 신용을 공급하는 대가입니다. 나 역시 커리어 초기에 은행 대차대조표를 분석하며 기업 차주의 건전성을 평가하는 일을 했는데, 은행의 마진은 결국 실제 경제 활동과 신용 위험을 얼마나 떠안느냐에 달려 있습니다. 같은 관점에서 보면, 디파이 렌딩의 차주를 분석하는 건 온체인 경제에서 신용이 어떤 역할을 하는지를 이해하는 가장 좋은 방법입니다.

Aave의 미상환 대출 규모는 이미 200억 달러를 넘어섰습니다. 그렇다면 사람들은 왜 온체인에서 돈을 빌릴까요? 실제로 Aave 차주들의 행태를 보면 네 가지 전략으로 정리됩니다. 가장 큰 비중은 수익형 ETH를 담보로 WETH를 빌리는 구조적 베이시스 트레이드입니다. 스테이킹 ETH 수익률이 WETH 차입 비용보다 높을 때 성립하며, 현재 전체 차입의 약 45%를 차지하고 있습니다. 다만 소수의 고래와 스테이킹 ETH 발행자, 루퍼(loopers)에 집중돼 있고, WETH 차입 금리가 급등하면 청산 위험이 빠르게 커진다는 단점이 있습니다.

두 번째는 스테이블코인과 PT 루프 전략입니다. USDe 같은 수익형 스테이블의 수익률이 USDC 차입 비용보다 높을 때 가능한 구조로, 10월 11일 이전에는 매우 인기 있었지만 금리와 인센티브 변화에 민감해 빠르게 축소됐습니다. 세 번째는 변동성 자산 담보 + 스테이블 차입으로, 레버리지를 늘리거나 스테이블을 고수익 파밍에 재투자하는 전략입니다. 이 구간이 스테이블 차입 수요의 핵심이며, Aave 이자 수익의 절반 이상이 USDC·USDT 차입에서 발생합니다. 나머지는 자산 숏이나 페어 트레이드 등 부차적인 전략들입니다.

중요한 점은, 오늘날 디파이 렌딩 시장의 진짜 해자는 Aave 자체가 아니라 Aave 위에서 이 전략들을 패키징해 리테일에게 유통하는 통합 프로토콜들이라는 것입니다. 현재 온체인 대출은 실물 사업 자금 조달보다는, 대부분 레버리지와 온체인 수익률 차이를 활용하는 용도에 쓰이고 있습니다.

그렇다면 왜 은행이 훨씬 더 높은 마진을 가져갈 수 있을까요?
1. 자금 조달 비용이 다릅니다. 은행은 연준 금리 수준에서 자금을 조달하지만, Aave의 USDC 예금 금리는 대체로 국채 수익률보다 높습니다.
2. 은행은 무담보 기업 대출처럼 훨씬 복잡한 위험 변환(risk transformation)을 수행합니다. 데이터센터 건설 같은 대규모 무담보 신용을 관리하는 것과, ETH 루프 포지션의 담보 가치를 관리하는 건 요구되는 프리미엄이 다를 수밖에 없습니다.
3. 은행은 규제와 진입장벽으로 보호되는 과점 산업입니다.

하지만 이 구조는 고정된 것이 아닙니다. 크립토에서 성공하는 카테고리들을 보면, 가격 사이클과 디커플링이 일어나고 있습니다. 예측시장은 시장 등락과 무관하게 미결제약정이 성장했고, 스테이블코인 공급도 상대적으로 훨씬 안정적입니다. 렌딩 역시 가격 사이클에서 벗어나기 시작하면 완전히 다른 모습이 될 수 있습니다.

이를 위해 렌딩 프로토콜은 점점 새로운 리스크와 담보를 받아들이고 있습니다. 토큰화된 실물자산(RWA), 주식, 오프체인에서 발생한 신용의 온체인화, 주식·RWA 담보 대출, 크립토 네이티브 신용 스코어를 활용한 구조적 언더라이팅 등이 그 예입니다. 토크나이제이션은 렌딩이 크립토에서 가장 자연스럽게 도달할 종착지이기도 합니다.

신용이 가격 사이클에서 분리되기 시작하면, 렌딩의 마진과 밸류에이션도 함께 분리될 것입니다. 나는 이 변화가 2026년부터 본격화될 것이라고 봅니다.

https://x.com/SilvioBusonero/status/2000493589206384757

XYZ100 오라클 파라미터 업데이트 안내
금일 23:00 UTC, XYZ100 오라클의 할인율(discount rate)와 만기(expiration) 파라미터가 업데이트될 예정입니다. 이번 조정은 외부 시장 환경을 반영한 정기 업데이트이며, 변경 사항은 XYZ100 오라클 가격 산정에 그대로 반영됩니다.

tradexyz 닥스를 읽으면서 흥미로웠던 점은, XYZ100 퍼프의 오라클 가격이 현물 주식 가격이 아니라 전통 금융권에서 거래되는 선물 가격을 기반으로 산출된다는 점입니다. 이는 XYZ100 퍼프가 24/7로 거래되는 반면, 주식 시장은 밤과 주말에 닫히기 때문에 연속적인 현물 가격이 존재하지 않기 때문입니다.

전통 금융에서는 보통 선물 가격(F) = 미래 시점의 현물 가격 + 이자 비용 − 배당 기대로 형성되며, 이 때문에 선물은 대개 현물보다 약간 비싸게 거래됩니다.

하지만 퍼프 오라클에는 미래 가격이 아니라 지금 시점의 현물에 해당하는 값(S)이 필요합니다. 그래서 선물 가격에서 이자와 배당 효과를 제거해 현물 가격을 역산하는 방식이 사용됩니다.

이 과정에서 활용되는 값이 바로 할인율과 만기입니다. 할인율은 금리와 배당 기대를 반영한 조정값이고, 만기는 선물 가격을 현물로 환산할 때 필요한 시간 변수입니다. 이번 파라미터 업데이트 역시 이러한 환산 과정에서 시장 여건 변화를 반영하기 위한 조정이라고 보면 될 것 같습니다.

공지: https://x.com/tradexyz/status/2000699263139840453
닥스: https://docs.trade.xyz/xyz-perps-specification/equity-perpetuals/equity-indices#xyz100-parameters

다들 알론(Alon)의 행방과 펌프(Pump)가 왜 이렇게 조용한지에 대해 묻고 있습니다. 저도 의구심을 가지고 있었는데, 그 의심이 사실로 드러났습니다.

현재 알론과 펌프는 부패 및 조직범죄 처벌법(RICO법) 위반, 뉴욕 일반 기업법 349조 및 350조 위반, 그리고 부당 이득 혐의로 조사를 받고 있습니다.

혐의 내용에 따르면, 펌프가 솔라나 공동 창립자들과 함께 소위 '밈 코인 카지노'를 운영하며 최대 추출 가능 가치(MEV) 봇을 통한 수익 추출을 조직적으로 공모하고, 토큰 출시를 조작했다고 합니다. 또한 일반 투자자들을 기만하면서 내부자들에게만 신규 토큰 출시에 대한 조기 접근 권한을 부여했다는 내용도 포함되어 있습니다. 언급된 토큰 중에는 PNUT, FWOG, FRED 등이 있습니다.

법적 배경이 생소하신 분들을 위해 설명해 드리자면, 최초의 집단 소송은 2025년 1월에 제기되었으나 이후 혐의와 피고인이 추가되면서 소송 내용이 수정되었습니다. 이러한 소송은 해결되는 데 수년이 걸리며, 종종 피고 측에 불리한 결과로 이어지곤 합니다.

사건 번호: 1:25-cv-00880 법원: 뉴욕 남부 지방 법원 (New York Southern District Court) 최근 명령 업데이트: 2025년 12월 11일

또한 밈 토큰이 증권으로서 규제를 받지 않는다는 점에 대해서도 짚고 넘어갈 필요가 있습니다. 이 소송의 법적 파장이나 구제책이 어떻게 될지는 100% 확실하지 않지만, 펌프는 소비자 기만 및 조작 행위에 대해 엄격한 법을 적용하는 영국에 등록된 기업이라는 점이 중요합니다. 저는 이것이 펌프와 그 운영진들이 일절 침묵하고 있는 이유라고 확신합니다.

법원 제출 서류에 따르면 알론은 현재 22세인 것으로 밝혀졌으며, 그는 펌프의 모회사인 바톤 코퍼레이션(Baton Corporation)의 고위 임원직을 맡고 있습니다.

출처

오마이갓