Прошло совсем немного времени с момента, когда Uniswap Labs отжала попросила у DAO $165 миллионов на развитие экосистемы, и вот уже намечаются первые инсетивы.

Завтра начинается кампания по раздаче наград в сети Unichain. Продлится она три месяца, награды будут перераспределяться каждые две недели, а отслеживать их можно будет на Merkl.

Первые $5 миллионов наград в токенах UNI будут распределены между этими 12 пулами на Uniswap V4 (каждый двухнедельный период список пулов будет меняться):

1. USDC/ETH 0.05%
2. USDC/USDT0 0.01%
3. ETH/WBTC 0.05%
4. USDC/WBTC 0.3%
5. UNI/ETH 0.3%
6. ETH/USDT0 0.05%
7. WBTC/USDT0 0.05%
8. wstETH/ETH 0.01%
9. weETH/ETH 0.01%
10. rsETH/ETH 0.01%
11. ezETH/ETH 0.01%
12. COMP/ETH 0.3%

Эти пулы уже доступны на Merkl, но пока с тестовом режиме.

Unichain это малопримечательный L2 блокчейн от команды Uniswap, которая пытается расширить свою экосистему. Сеть позволяет стейкать UNI, создавая дополнительные стимулы для держателей токена, и поможет компании монетизировать свою инфраструктуру, предлагая услуги другим протоколам.

Активы в Unichain можно перекинуть через саму Uniswap, через мосты с официального сайта unichain.org/bridge, например через superbridge.app, или через агрегатор jumper.exchange.

Base ускоряется

Команда Base недавно выкатила в тестовой сети технологию Flashblocks, которая уменьшает время создания блока с 2 до 0.2 секунд, что делает L2 в 10 раз быстрее.

Теперь Base позиционирует себя, как самую быструю EVM сеть, хотя выход из теста намечается только летом, а ещё на горизонте маячит MegaETH с задержкой транзакции менее 0.001 секунды. Ну да ладно.

Как работает Flashblocks?

Технология основа на подблоках, которые обрабатываются параллельно и обеспечивают предварительное подтверждение транзакций с защитой от возврата, а потом собираются в один блок, который записывается в блокчейн.

А ещё Base обошла Arbitrum...

Да, сейчас Base это крупнейшая сеть второго уровня и продолжает набирать обороты. Вот большой тред на тему, как Base намерена утвердиться в качестве ведущего L2.

1️⃣ За протоколом стоит огромная и богатая компания Coinbase, которая ясно дала понять, что намерена закрепиться в блокчейне, не жалея для этого ресурсов.

2️⃣ Base активно продвигает ликвидные обёртки cbBTC и cbETH, увеличивая объемы и TVL сети.

3️⃣ Base продолжит двигаться в сторону Форекс и TradFi. Это будет касаться не только торговли валютой, но и создание инфраструктуры для глобальных платежных систем.

4️⃣ Base будет расширять свою экосистему проектами RWA (VVV, B3, KAITO) для привлечения постоянных пользователей

5️⃣ Base всё больше будет интегрироваться в Coinbase. Биржа уже предлагает своим пользователям доступ к продуктом на основе Base.

6️⃣ Base уже оптимизирует UI/UX (та же технология Flashblocks). Coinbase это потребительская компания и они разбираются, как что нужно пользователям.

7️⃣ Base создаст экосистему L3 для привлечения новых крупных игроков.

Амбициозно. Хоть некоторые криптаны (один, два, три, четыре) и недовольны текущей централизацией сети, но в будущем планируется переход на stage 1, что должно привлечь в Base ещё больше денег. Наблюдаем 👀

Несколько новостей из мира DeFi

1️⃣ Игровой блокчейн Ronin пробует себя в DeFi и запускает у себя Compound, попутно раздавая $1 миллион наградами.

2️⃣ Компания Circle запланировала провести IPO, но пока отложила решение из-за ситуации на рынке.

3️⃣ Джастин Сан наехал на First Digital Trust, пошатал FDUSD, а потом назначил награду за голову тех, кто увёл у него TrueUSD.

4️⃣ Протокол Ethena запустился на BNB Chain. Токены USDe и sUSDe уже доступны на PancakeSwap, Venus и Pendle.

5️⃣ На блокчейне Sei Network запустился USDT0. До этого в сети была только мостовая версия USDT от Kava.

6️⃣ Euler запустился на Avalanche и раздаёт $500 тысяч наградами за участие в своих пулах.

7️⃣ Агрегатор DEX Matcha запустился на Solana. Токены можно обменивать как внутри сети, так и кросс-чейн.

8️⃣ Сеть Converge от Ethena Labs будет не L1, а L3 на базе Arbitrum Orbit и Celestia.

9️⃣ Superchain от Optimism запустил кампанию SuperStacks по начисления поинтов за использование своей экосистемой.

🔟 В DAO Aave началось голосование за развертывание протокола на Aptos, первом не-EVM блокчейне.

CEO Tether пишет: «Начинается новая эра: мультивселенная стейблкоинов». Прав ли он? Если взглянуть на последние новости, отчёты и графики то как будто да, рынок стейблкоинов растёт и это только начало. Пересказ твита на эту тему.

⚪️ Почему именно стейблкоины?

В первую очередь, потому что они понятны.

— Они островок стабильности, где можете сохранить свои деньги в безопасности от волатильности рынка.

— Они основа почти все финансовых инструментов в крипте, от пулов до RWA.

— С них начинают: для многих стейблы становятся первой покупкой из-за их четкой функциональности и назначения.

— Есть инфраструктура в виде глобальной экономики, в которой стейблкоины имеют практичные и реалистичные применения.

⚪️ Почему их так много?

Потому что стейблкоины бывают разными.

— Есть классика, обеспеченная 1 к 1 фиатными деньгами.

— Есть RWA токены, которые напрямую обеспеченны реальными активами, например ценными бумагами.

— Есть стейблы, обеспеченные криптовалютой.

— Есть алгоритмические токены, использующие смарт-контракты для поддержания курса.

— Есть синтетические активы, использующие различные инструменты для получения прибыли.

— Есть CBDC токены, которые выпущенные правительством токены и привязанные к фиату.

В эпоху принятия блокчейна многие крупные игроки, будь то правительства или корпорации, будут создавать собственные стейблкоины, привлекая капитал в эту сферу.

⚪️ Окей. И с чего начать?

— С USDT и USDC. Это сейчас самые популярные стейблкоины, обеспечены фиатными деньгами. Да, к тому же USDT есть вопросы, но к другим стейблам вопросов тоже хватает.

— С USDe, который является синтетическим стейблкоином с миллиардной капой. Преимущества USDe это прозрачность и наличии внутренней доходности (речь про sUSDe).

— С DAI и и его новой версии USDS. Оба токена поддерживаются протоколом Sky, обеспечены криптовалютными резервами и имеют внутреннюю доходность (речь про sDAI и sUSDS).

— С BUIDL и USDY, которые выпущены дружественными правительству США компаниями BlackRock и Ondo. Оба токена подкреплены RWA и сейчас имеют к себе повышенный интерес.

Если подытожить, то USDT и USDC это про надёжность, USDe, USDS и DAI это про пассивный доход, а BUILD и USDY это про технологии и инновации.

Главное правило в инвестициях заключается в диверсификации. Даже при покупке стейблкоинов не стоит класть все яйца в одну корзину.

Рейтинг аудиторов смарт-контрактов от exponential

Беглый анализ взломов протоколов показывает, что отсутствие аудитов сильно повышает риски и что аудиты бывают разными. В exponential.fi решили сравнить аудиторские компании.

Согласно отчёту, данные брались из открытых источников: сайтов, репозиториев, базы данных аудитов De.Fi, базы данных взломов Rekt, а опытность и репутация компаний оценивались в определенной степени субъективно.

Всего было проверено больше 50 компаний, который были разбиты на 3 уровня по таким критериям, как опыт, репутация, объём аудитов и кол-во нарушений безопасности в протоколах.

🟢 Tier 1: Sigma Prime, HashEx, code4rena, Runtime Verification, Immune Bytes, Zellic, MixBytes, Solidified, Hacken, PeckShield, Trail of Bits, Beosin, Omniscia, Ackee Blockchain, Spearbit, ChainSecurity, OtterSec, Sec3, Secure3, Paladin, ConsenSys Diligence, OpenZeppelin, Halborn, Quantstamp.

🟡 Tier 2: Iosiro, BlockSec, Smart State, Hunter Security, CoinFabrik, SECBIT, Cyfrin, MoveBit, ScaleBit, Least Authority, Tech Rate, CertiK, Trust Security, StateMind, ABDK, Haechi.

🔴 Tier 3: yAudit, De.Fi, Pashov, Pessimistic, Chainsulting, SlowMist, Coinspect, Zokyo, Solidity Finance, Kudelski Security, Dedaub, Offbeat, Neodyme, Hexens, Cryptonics.

Такие общие критерии, как опыт, качество и репутация имеют одинаковый вес в итоговой оценке, что сбивает с толку. Например, известная компания PeckShield помещена в 1 тир, но каждый 10 протокол, проверенный ей, был взломан.

С другой стороны, в списке есть компании, которые провели всего десяток аудитов и статистически имеют низкие шансы, что проверенные протоколы были бы взломаны.

Поэтому я решил составить отдельный рейтинг, куда входят аудиторы, которые провели минимум 50 проверок, а распределяться они будут по отношению взломов и аудитов.

🟢 0% инцидентов: OtterSec, Zellic, Omniscia, Ackee Blockchain, Pashov, Spearbit, Sec3, Immune Bytes, Secure3, HashEx, yAudit, De.Fi, MoveBit, Hunter Security.

🟡 <5% инцидентов: Sigma Prime, Paladin, Solidified, MixBytes, Tech Rate, Pessimistic, Least Authority.

🔴 >5% инцидентов: Solidity Finance, ABDK, Hacken, Trail of Bits, Chainsulting, Haechi, SlowMist, Halborn, code4rena, Quantstamp, PeckShield, CertiK, ConsenSys Diligence, OpenZeppelin.

Если же сделать пересечение этих рейтингов, то вот список аудиторов c лучшими показателями: OtterSec, Zellic, Omniscia, Ackee Blockchain, Spearbit, Sec3, Immune Bytes, Secure3, HashEx.

Анализ от exponential не идеален, но в целом он всестороннее охватывает ландшафт аудиторов и может помочь при оценке рисков. Таблицу с данными можно посмотреть по этой ссылке.

Дайджест из чата #10

1. У команды ZKsync увели $5 млн.

2. Взломали биржу KiloEx.

3. Ещё взломали Loopscale.

4. Аирдроп KERNEL.

5. 1inch теперь на Solana.

6. Пара слов про Ostium.

7. Таблица от Radiant по компенсациям.

8. Пул USR/GHO на Balancer.

9. Немного пулов для стейблкоинов.

10. Объемы торгов мемкоинами.

11. Подборка пулов от Serenity.

12. Обзор рынка стейблкоинов.

13. Экзотические пулы для стейблов.

14. DeFi это просто.

15. Аирдропы нынче не те.

Несколько новостей из мира DeFi

1️⃣ Fluid анонсировал DEX v2: базовый доход LP-позиций от кредитования, поддержка кастомной логики, автоматизация через хуки, динамические комиссии, лимитные ордера и др.

2️⃣ PayPal продвигает свой стейбл PYUSD, предлагая 3.7% годовых за холд токена и объединяясь с Coinbase для возможности торговать PYUSD без комиссии.

3️⃣ Frax Finance провела крупное обновление North Star: FXS стал FRAX, который теперь газовый токен сети Fraxtal.

4️⃣ Raydium открыла платформу для выпуска токенов в ответ на тестирование AMM-функционала со стороны Pump·fun.

5️⃣ Сеть Base достигла первой стадии децентрализации.

6️⃣ CurveCap и Leviathan создали OpenStableIndex, новый DTF (аналог ETF) с токеном OPEN на протоколе Reserve, куда входят токены управления децентрализованных стейблкоинов.

7️⃣ Платежная система Stripe запускает продукт для работы со стейблкоинами через приобретённую платформу Bridge.

8️⃣ SonicLabs с 6 по 8 мая проведёт в Вене Sonic Summit, где ожидаются объявления о ключевых обновлениях экосистемы.

9️⃣ Выдвинуто предложение по созданию на общественных началах полностью нейтрального L2 — Ethereum R1.

🔟 USDe теперь доступны на TON, а держатели Ton Staked USDe (tsUSDe) на некастодиальных кошельках получат бонусные 10% годовых в TON в дополнение к процентам от sUSDe.

Сегодня в 13:00 по МСК в Ethereum произойдёт одно из крупнейших обновлений - хардфорк Pectra. Что там важного?

Если вкратце, то сделают экосистему удобнее, дешевле и быстрее. Если подробнее, то примут 11 новых EIP.

1️⃣ Стандарт EIP-7702 позволит обычным кошелькам работать как смарт-кошельки и это шаг к полной абстракции аккаунтов.

— Можно будет отказаться от апрувов и объединять несколько транзакций в одну.

— Появятся безгазовые транзакции, когда газ смогут оплачивать другие участники сети.

— Будет возможность настроить восстановление кошелька при потере приватного ключа.

2️⃣ Стандарты EIP-7691, EIP-7623, EIP-7840 улучшат взаимодействие с L2. На это что повлияет?

— Комиссии в L2 станут ещё более низкими.

— Переводы из L1 в L2 и обратно станут в 2 раза дешевле.

— Цена газа в L2 будет более стабильной даже в периоды высокой нагрузки.

— Снизится нагрузка на основную сеть, а значит она станет быстрее и дешевле.

3️⃣ Стандарты EIP-7251, EIP-7002, EIP-6110, EIP-7549 направлены на улучшение жизни валидаторов. Что изменится?

— Теперь один валидатор сможет держать до 2048 ETH (раньше можно было только 32 ETH).

— Выплаты за стейкинг смогут автоматически реинвестироваться, что будет повышать доходность.

— Валидаторов станет меньше, что оптимизирует и ускорит работу сети.

— Вывод стейкинга и активация новых валидаторов станут быстрее и удобнее.

4️⃣ Стандарты EIP-7685, EIP-2537, EIP-2935 улучшат работу смарт-контрактов и расширят историю блоков. Зачем?

— Для заметного ускорения кроссчейн-транзакций.

— Для ускорения работы протоколов и снижения затрат на газ при взаимодействии с контрактами.

— Для ускорения работы кошельков при проверке транзакций и балансов.

Pectra значительно улучшает сеть через масштабируемость и возможность повысить пользовательский опыт. Но на цену ETH оно вряд ли повлияет, ведь такие события уже учтены рынком.

Пара мыслей из твиттера о децентрализации

Рост соланы повлёк за собой критику про отсутствие у сети децентрализации. Но аргумент, что у эфира 1 млн вылидаторов, а у соланы всего 1300, несостоятелен и вот почему.

Валидаторы Ethereum

Для запуска валидатора в эфире необходимо стейкать минимум 32 ETH но многие компании держат сотни тысяч валидаторов на своих серверах. В эфире топ-5 организаций контролируют 53% рынка стекинга. На солане - только 16%.

Предложение токенов

Ещё одним фактором децентрализации является процент токенов в стейкинге относительно оборотного предложения. Здесь солана превосходит эфир: 80% против 30% (стоит сказать, что фонд соланы активно стимулирует стейкинг).

Количество против качества

После обновления эфира максимальный лимит ETH для одного валидатора увеличился, что должно сократить их общее кол-во до десятков тысяч. Solana же будет стремится увеличить кол-во валидаторов до 10 000 (амбициозно, но окей).

Но эта цель пока далека, ведь из-за технической составляющей и разной стоимости обслуживания валидаторы на эфире и солане это разные величины. Чтобы преодолеть эту проблему, разработчикам соланы придется проделать большую работу.

P.S. Автор твита не упомянул, что децентрализация это не только кол-во валидаторов, но и разнообразие клиентов для стейкинга. У эфира их несколько и отказ одного не станет катастрофой. У соланы же 80% нод держаться на клиенте Jito, что не хорошо (история с уязвимостью тому подтверждение).

Дайджест из чата #11

1. Кое-какая статистика по пулам.

2. И ещё статистика по пулам.

3. Morpho запустился на World Chain.

4. Dolomite раздали дроп в DOLO.

5. Пару слов про USDf то Falcon.

6. Взломали лендинг LND.

7. Годовщина краха UST.

8. Возможности Account Abstraction.

9. Нужно больше золота, милорд.

10. Подборка пулов от Serenity.

11. Варианты фарминга стейблов.

12. Пулы для USD на Solana.

13. Доходный пул для USDC на Sonic.

14. Занятные пулы для USD и BTC.

15. Необычный пул для ETH.

Пересказ занятной статьи про Майкла Сейлора и MicroStrategy

Как вам такое: «биткойн это рой кибер-шершений на службе у богини мудрости»? Эти слова звучат как высказывание духовного лидера, но принадлежат Сейлору - некогда обычному руководителю IT компании, но ставшему пророком крипты, который говорит о биткоине как о моральном императиве.

Его лента в твиттере читается как слияние инвестиционных советов, космической философии и религиозного пророчества, а его основное послание простое и убедительное: никогда не продавай биткоин, ведь он будет стоить миллионы.

Но за этой духовной уверенностью лежит очень земной финансовый проект, который может дать прикурить создателям величайших финансовых пирамид.

💰Престижный клуб

Позвольте объяснить, как работет MicroStrategy: вот вы создаёте клуб, в котором члены платят $100, чтобы присоединиться, и вы тратите эти деньги на покупку коллекционного актива.

Затем вы убеждаете новых людей присоединиться к вашему клубу за $150, потому что теперь у вас есть актив. Новые деньги вы снова тратите на покупку актива и т.д.

Цикл продолжается и новые участники всегда платят больше предыдущих, создавая иллюзию, что клуб генерирует ценность, но на деле он просто повышает цену входного билета.

💰MicroStrategy

На практике это выглядит так: в 2020 году MicroStrategy выпускает $650 млн конвертируемого долга под 0.75% годовых, чтобы купить биткойн по цене ~$17500. Первые покупатели облигаций и акционеры довольны, ведь биткоин растёт.

В 21-23 годах новые инвесторы покупают облигаций уже на $3.5 млрд, которые позволяют компании выплачивать проценты по долгу, но в основном идут на покупку биткоинов.

Дальше выпускается бумаг ещё на $7.5 млрд под более высокие ставки и по той же схеме: новые деньги и рост цены биткоина покрывают прошлые долговые обязательства.

💰Долг платежом красен

Чтобы MicroStrategy оставалась платежеспособной, компания должна обслуживать свой долг, для чего нужно или привлекать новые деньги от инвесторов, или чтобы биткоин рос.

График погашения долга жесток: $650 млн нужно выплатить в 2025, $3.2 млрд к 2027 и больше $8 млрд к 2030. Ко всему этому нужно прибавить $205 млн ежегодных операционных убытков.

Короче, чтобы оставаться на плаву, MicroStrategy в среднем нужно выплачивать $2 млрд каждый год. Чтобы биткоин спас положение, к 30 году он должен стоить почти $500 тысяч.

💰Продукт - ничто

А что там с бизнес-показатели MicroStrategy как IT компании? В 2023 году это где-то $300 миллионов прибыли, но фокус компании сильно сместился.

Инвестиции в R&D снизились, 20% разработчиков были уволены, частота обновления продуктов упала на треть, а доля рынка в бизнес-аналитике снизилась в два раза.

Но это не столь важно, ведь нормативный камуфляж в виде публичной IT компании позволяет MicroStrategy избегать строгого надзора и ограничений, предлагая инвесторам доступ к биткойнам на счетах с налоговыми льготами.

💰Карточный домик

Какие факторы действуют против MicroStrategy? Во-первых, компании требуется около $2 миллиардов в год для обслуживания долга и операционных убытков.

Во-вторых, существует проблема ликвидности: у компании слишком много биткоинов и их резкая продажа обвалит рынок и может запустить каскадную реакцию.

В-третьих, если инвесторы почуют жареное и начнут распродавать акции, то до банкротства будет недалеко.

💰Пророк или делец

Майкл Сейлор в бизнесе очень давно, а его компания ещё в 2000 году пыталась манипулировать финансовой отчетностью, за что отхватила штраф от SEC.

Но техническим титаном он всё-таки не был. Его состояние колебалось в районе $400 миллионов, что немало, но теперь оно оценивается в $7.5 миллиарда, из которого $600 миллионов бизнесмен уже обналичил, продав акций MicroStrategy.

Получается, что схема с биткоином обогатила Сейлора гораздо больше, чем вся его предыдущая карьера.

В чём тут ирония? Говоря о неизбежном крахе фиата и призывая всех покупать биткоин, сам Сейлор методично накапливает всё то, что он публично отвергает - роскошную недвижимость и доллары, которые вот-вот должны рухнуть.

Несколько новостей из мира DeFi

1️⃣ Jupiter на Solana перешёл на новый движок маршрутизации Ultra v2, который ещё лучше оптимизирует торговлю.

2️⃣ Анонимный L2 Aztec возродился и запустил тестовую сеть. Aztec позволяет скрывать детали транзакций и создавать конфиденциальные токены и приложения, используя zk-SNARKs.

3️⃣ Протокол ликвидного (ре)стейкинга Fragmetric совместно с Solv запустил fragBTC - доходную версию BTC на Solana.

4️⃣ Стейблкоины USDe и USDT0 запустились (один, два) на бирже Hyperliquid в сети HyperEVM.

5️⃣ Биржа Uniswap интегрировала в основной интерфейс сеть Soneium от корпорации Sony.

6️⃣ Resolv (эмитент USR) объявила регистрацию (до 16 мая) на будущий airdrop первого сезона.

7️⃣ В DAO Sky Protocol одобрили предложение по миграции токена управления экосистемой MKR на SKY .

8️⃣ Одни из ключей от мультиподписи по управлению Lido Finance был скомпрометирован, но протокол в безопасности.

9️⃣ Биржа Meteora предложила выделить 20% своих токенов на поддержку ликвидности. Если это одобрят, то будут инсентивы.

🔟 Даже несмотря на затишье на рынке, Aave установил исторический рекорд по TVL ($41.5 млрд), что может говорить о возрождении интереса к DeFi со стороны китов.

В сети много обсуждают цену ETH, критикуют Ethereum Foundation, но мало говорят про разработчиков, которые двигают блокчейн вперёд. А их работа заслуживает внимания.

• От каждой строчки их кода зависит больше денег, чем большинство банков обрабатывают за год.

• Они обновляют экономику в сотни миллиардов долларов, не допуская ни минуты простоя.

• Они на лету пересобрали консенсус, когда на блокчейне работало тысячи приложений.

• Они объединяют работу сотен исследователей, аудиторов и команд из разных стран, культур и мировоззрений.

• Они делают всё это публично под пристальным взглядом самой шумной аудитории в интернете и всё равно сохраняют атмосферу уважения и сотрудничества.

• Они создают систему, устойчивую к атакам хакеров с огромными бюджетами, и всё равно находят время для сна.

• Они обеспечивают синхронизацию шести независимых клиентов, чтобы каждый блок на каждом узле в мире находился на своём месте.

• Они превращают передовые исследования в рабочий код, сохраняя совместимость с узлами, подключёнными к сети ещё до появления термина DeFi.

• Они устраняют неполадки, которые возникают только раз в год на одном архивном узле, потому что кто-то где-то будет полагаться на этот пограничный случай.

• Они пишут криптографию, которая должна оставаться надёжной десятилетиями, несмотря на эволюцию самой математики.

• Когда обновление проходит гладко, внешний мир пожимает плечами. Но внутри Ethereum знают: это большое достижение. Каждый форк доказывает, что децентрализация может превзойти иерархии, а открытый код становится стандартом.

Спасибо им за труд, энтузиазм, нейтралитет и код, на котором безостановочно работают миллионы смарт-контрактов 🦄

В DeFi пока без прорывов, а вот RWA развиваются и поддерживают крипту. RWA или Real World Assets это токены, обеспеченные реальными активами, такими как недвижимость, золото, ценные бумаги и т.п. (статья на эту тему).

За последний год сектор RWA вырос на внушительные 700%, в то время как DeFi в целом топтались на месте. Учитывая масштабы TradFi, можно предположить что RWA станут топливом, поднимающим крипту к новым вершинам. А ещё RWA дадут преимущество тем сетям, где они будут работать.

1️⃣ Сеть Ethereum является первой по общей сумме RWA: $6 млрд или 57% от общей доли рынка. Несмотря на на хайп вокруг других сетей, учреждения отдают предпочтение эфиру и эта тенденция, похоже, продолжится.

Преимущества токенизации на эфире: надежность, безопасность, глубокая ликвидность и большая экосистема.

2️⃣ ZkSync сейчас занимает второе место по размеру RWA, но это благодаря запуску Tradable — платформе, занимающейся токенизацией частных кредитов с активными на $2 млрд.

Технологический стёк ZKSync является передовым в DeFi, позволяя учреждениям запускать свои сети на базе ZK, и этот фактор может стать преимуществом блокчейна.

3️⃣ Stellar это старый блокчейн из 2015 года, ориентированный на валютные и денежные переводы. На третьем месте по RWA он находится благодаря BENJI — ончейн-фонду Franklin Templeton, работающему с казначейскими облигации США.

4️⃣ Aptos была одной из самых быстрорастущих сетей по TVL за последние полгода и значительная часть этого роста пришлась на рост RWA. На Aptos выпускают свои активы Blackrock, Ondo, Securitize и другие крупные компании.

Преимущества токенизации на Aptos: язык контрактов Move, который считается более безопасным для финансовых приложений, и скорость — Aptos быстрее той же Solana.

5️⃣ Algorand — ещё один старый блокчейн, который заточен на сотрудничестве с предприятиями и правительствами. Объём RWA в сети большой за счёт токенезированных акций компании Exodus, которая стоит за одноимённым кошельком.

6️⃣ Solana по размеру RWA только на шестом месте: в сети $300 млн токенезированных активов от Ondo, Blackrock и других фондов. У сеть развивающаяся экосистема DeFi, высокая скорость транзакций и активное сообщество разработчиков, но институционалам пока этого мало.

7️⃣ В Polygon размер RWA примерно $280 млн, но сеть имеет большим потенциал для роста за счёт наличия цифровой идентификации Polygon ID, которая позволяет пользователям подтверждать свою личность, не раскрывая персональные данные. А TradFi идентификацию любят.

8️⃣ В Arbitrum RWA пока не сильно развиты, но эта сеть может продемонстрировать большой рост этого сектора. Arbitrum имеет процветающую экосистему DeFi, много ликвидности и стёк Orbit, позволяющий организациям запускать собственные L3 (как это сейчас делает Converge от Ethena).

После неудачи с игровым направлением Arbitrum теперь активно поддерживает RWA, чтобы не отставать от конкурентов.

9️⃣ Размер RWA на Avalanche всего $160 млн, но сеть считается привлекательной для институционалов: в ней есть возможность создавать свои подсети со своими правилами на базе L1.

🔟 Base пока на десятом месте, но последнее время сеть показывает значительный рост по всем направлениям. Биржа Coinbase намерена активно развивать сеть в сторону Форекс и TradFi. Это будет касаться не только торговли валютой, но и создание инфраструктуры для глобальных платежных систем.

Подводя итог, можно сказать, что возможность настраивать свои подсети, как в Avalanche, Arbitrum, zkSync очень важна, ведь институционалы хотят контролировать среду, в которой работают. Также для организаций важна надёжность: никто не хочет, чтобы блокчейн вдруг вышел на пару часов покурить.

Несколько новостей из мира DeFi

1️⃣ Circle запустили нативный USDC на Sonic. Мостовая версия USDC была автоматически обновлена до нативной.

2️⃣ Uniswap представил one-click swaps. Доступно только для смарт-кошельков с поддержкой EIP-5792.

3️⃣ Ethereum объявил инициативу Trillion Dollar Security, направленную на повышение безопасности сети для привлечения следующего миллиарда пользователей.

4️⃣ Криптобиржа Coinbase подверглась утечке данных десятков тысяч пользователей.

5️⃣ Платформа Pareto запустила новый синтетический стейблкоин USP, обеспеченный кредитными ончейн-обязательствами институциональных заемщиков.

6️⃣ Сеть Starknet достигла первой стадии децентрализации.

7️⃣ Также Starknet представила Broly — экспериментальный протокол для разработчиков, который позволяет верифицировать транзакции Bitcoin на Starknet.

8️⃣ Крупнейшая в сети Sui биржа Cetus была взломана на $223 миллиона. Работа пулов приостановлена.

9️⃣ Агрегатор кросчейн-мостов Jumper теперь поддерживает сети Sui и Hyperliquid.

🔟 Агрегатор DEX на Solana Jupiter анонсировал кредитный слой Jupiter Lend, который будет построен на технологиях Fluid.

Никто никогда не вернётся в 2024 год, но сейчас, когда на рынке затишье, можно хотя бы вспомнить, какими были те 12 месяцев.

⚪️ Январь. Год начался бодро, так как SEC одобрила спотовые ETF на биткоин, и все криптаны после новогодних с энтузиазмом закатывали рукава в преддверии булрана.

⚪️ Февраль. И булран пришёл. BTC вырос на 50%, но и альта не отставала. Также состоялся запуск Starknet, куда дефайщики активно потащили свою ликвидность, чтобы фармить награды.

⚪️ Март. BTC пробил ATH, ETH вырос до $4000, а SEC дала зеленый свет спотовым ETF на эфир. В DeFi набирает обороты тема рестейкинга, а рынок сходит с ума по мемкоинам.

⚪️ Апрель. Рынок корректируется перед халвингом биткоина, CZ сажают в тюрьму, а в DeFi всходит звезда Pendle, давая фармить ETH с APR 60% и популяризируя тему с поинтами.

⚪️ Май. Котировки снова на подъёме, будущее кажется безоблачным, а блогеры говорят, что это только начало и иксы неизбежны. Запускаются сеть Blast и протокол EigenLayer.

⚪️ Июнь. На фоне заявлений Дурова TON пробивает ATH, CRV падает на 40% на фоне ликвидаций позиций основателя Curve, а криптаны тапают хомяка и негодуют из-за аирдропа ZkSync.

⚪️ Июль. Германия продаёт 50к конфискованных BTC, рынок немного шатает, а пуля пролетает в сантиметре о головы человека, на которого криптаны возлагают большие надежды.

⚪️ Август. На Дальнем Востоке закашляла экономика Японии, на Ближнем Востоке продолжается война, а крипта летит вниз. Дуров сел во Франции, а TON просел на биржах.

⚪️ Сентябрь. Рынок никак не может прийти в себя после чёрного понедельника, DeltaPrime взламывают ещё раз, а хомяк побрил других хомяков при аирдропе.

⚪️ Октябрь. В фильме от HBO раскрывают личность Сатоши, но этому никто не верит. Взламывают протокол Radiant. Рынок замирает в ожидании выборов в США.

⚪️ Ноябрь. Трамп побеждает, рынок улетает вверх, BTC почти достигает $100к. DeltaPrime ещё раз ломают, запуск HYPE дарит веру в аирдропы, а Генслеру указывают на дверь.

⚪️ Декабрь. Индекс жадности на максимумах, BTC и XRP пробивают свои ATH, в воздухе витают разговоры о создании крипто-резерва, а дефайщики ждут сезона наград от ZkSync.

В целом год выдался неплохим и криптаны с оптимизмом встречали 2025, ожидая альсезона, иксов и лайфченджа...

Шёл 2025. Фанаты биткоина, кажется, стали что-то подозревать:

Я не говорю вам продавать биткоин, ведь это актив, который я сам держу в течение долгого времени. Но я только что обнаружил серьезный риск, о котором должен знать каждый: биткоин далёк от децентрализации.

Анализируя транзакцию coinbase (первая транзакция в каждом блоке), мы можем отследить, кто контролирует биткоин, и оказывается, что 5 крупнейших майнинговых пулов добывают более 80% всех блоков, то есть они контролируют более 80% общего хешрейта.

А если учитывать прокси-пулы, то на 6 крупнейших компаний приходится до 96% хешрейта (40% на США и 55% на Китай). Если задуматься, то это безумие.

У этих пулов нет стимула атаковать сеть, но не забывайте, что это регулируемые компании и правительства могут оказывать на них давление, чтобы изменить что-то в сети.

Еще в декабре произошел инцидент, когда транзакция была исключена из блока, добытого F2Pool. Трудно сказать, было ли это намеренным действием или просто совпадением, но некоторые не исключают цензуры.

Пара технических деталей: в сети биткоина есть validation и mining nodes. Первые только проверяют транзакции. Майнеры же ещё и создают новые блоки, записывая в них транзакции.

Децентрализация сети в плане устойчивости зависит от кол-ва и распределения узлов и их у биткоина сейчас примерно 21 тысяча (по приблизительным оценкам у эфира уникальных валидаторов примерное столько же).

Но децентрализация это ещё про противостояние цензуре и атакам. В сети биткоина 99% майнеров работают в пулах с координационным сервером, где блоки собираются и отправляются с блокчейн. И получается, что 80% всех новых блоков создаются всего на нескольких серверах в США и Китае.

В сообществе обсуждают варианты, что с этим можно сделать. Например, всем пулам перейти на протокол Stratum V2, который позволяет майнерам самим выбирать, какие транзакции записывать в блок. Но зная неповоротливость протокола, этого, наверное, придётся ждать долго.

В общем эта история про то, что не стоит смотреть на вещи в розовом свете, даже если вы их фанат 🦄

Аппаратные кошельки

Аппаратный кошелек это физическое устройство, которое хранит приватный ключ от криптовалютных адресов в изолированной среде.

Это не просто флешка с зашифрованным ключом, а устройство, которое позволяет производить транзакции только при физическом подтверждении (это может быть ввода пин-кода или отпечаток пальца).

Приватный ключ встроен в аппаратный кошелек и его невозможно достать, даже если ваш компьютер будет взломан.

Для работы с аппаратным кошельком нужны фирменная программа и подключение к устройству в виде кабеля или bluetooth (реже через фотокамеру).

При стандартном использовании кошелёк хранит одну seed-фразу, из которой генерируются приватные ключи для различных блокчейнов, поэтому есть возможность хранить на кошельке все популярные криптовалюты.

Для взаимодействия с DeFi протоколами одни модели кошельков можно интегрировать с горячими кошельками типа MetaMask или Rabby, а другие имеют свои приложения и расширения для браузера или работают через WalletConnect.

Одними из самых популярных производителей аппаратных кошельков на сегодня является Ledger и Trezor, каждый из которых выпускает несколько моделей с широким функционалом.

Обе компании не поставляют свою продукцию в Россию из-за санкций, но при желании их кошельки можно приобрести у надёжных поставщиков или выбрать кошельки других производителей.

Что важно знать?

Аппаратные кошельки считаются самым безопасным вариантом для работы с криптой, но они не защищают от всех угроз, поэтому всегда нужно помнить о рисках.

— Утеря или физическое уничтожение: это самый очевидный риск. Наличие аппаратного кошелька не убирает необходимость иметь несколько копий seed-фразы (подробнее, как её хранить можно прочитать здесь).

— Фишинг и обман: никой кошелек не защищает от социальной инженерии и если вы добровольно передадите seed-фразу или приватный ключ мошенникам, то ваши деньги будут украдены без возможности их вернуть.

— Вирусы: вредоносное ПО не способно перевести криптовалюту с аппаратного кошелька, но оно может подменить адрес, куда вы хотите отправить токены. Чтобы избежать подобных атак, нужно использовать отдельное безопасное устройство для работы с DeFi и проверять адрес, который будет отображаться на экране аппаратного кошелька при транзакции.

— Фальшивые прошивки: если покупать кошельки в сомнительных местах (например, с рук или в маркетплейсах), то есть вероятность получить устройство с модифицированной прошивкой, которое позволит мошенникам украсть криптовалюту без ведома владельца. По возможности покупайте кошельки на сайтах производителей, у официальных реселлеров или в магазинах хорошей репутацией.

— Целенаправленная атака: было несколько случаев (один, два, три), когда инженеры через специальное оборудование манипулировали прошивкой кошелька и извлекали приватный ключ. Но маловероятно, что такие атаки коснуться рядовых пользователей.