Effectively 비트코인 팔아서 엔화 사라고 말하는 브레진.

리포트 제목이 맘에 든다.

ChatGPT-4o 요약

BCA리서치 | 글로벌 투자 전략

2024년 12월 12일

미래에서 온 소식 (2026년 1월 2일): 2025년 불황

요약

이는 전략가들이 한 해의 전망을 발표하는 시기입니다. 글로벌 투자 전략팀은 한 걸음 더 나아가 2025년에 실제로 일어났던 일을 다룬 (최소한 한 가지 대표적 타임라인에 따른) 결과를 전달하기로 했습니다.

글로벌 경제

2025년 세계 경제는 급격히 둔화했습니다. 미국은 2025년 5월 불황에 진입했다고 NBER(전미경제연구소)이 판단합니다. 글로벌 무역 전쟁과 중국의 경기 부양책이 예상보다 소극적이었던 점이 경제에 영향을 미쳤습니다.

주식 시장

S&P 500 지수는 연말에 4452로 마감했으며, 11월 초에는 4197까지 하락했습니다. 소비재, 헬스케어 및 유틸리티 부문이 가장 성과가 좋았던 반면, AI 관련 주식은 부진했습니다.

채권

2025년 봄에 미 국채 수익률이 급등하면서 트럼프 대통령은 약속했던 세금 감면 계획을 대부분 철회해야 했습니다. 10년물 미 국채 수익률은 연말에 **3.25%**로 떨어졌고, 크레딧 스프레드는 급격히 확대되었습니다.

통화

미국 달러는 2025년에 극심한 변동성을 보였습니다. 엔화는 가장 성과가 좋은 주요 통화로, 115까지 강세를 보였습니다.

원자재

2025년에 석유 및 산업용 금속 가격은 하락했습니다. 금값은 소폭 상승했고 비트코인은 $45,000까지 폭락했습니다.

결론

연착륙에 대한 기대는 무역 전쟁과 채권 시장 혼란으로 인해 무산되었고, 글로벌 경제는 결국 불황에 빠졌습니다. 회고해보면 방어적인 포트폴리오가 현명했을 것입니다.

그래프는 S&P 500 지수의 2025년 연말 예측치 분포를 보여주며, Peter Berezin의 예상치는 4450임을 강조하고 있습니다.

갈수록 히트상품,유행의 주기는 짧아집니다. 이런 트랜드 속에서 지속적인 구매를 유발하는 브랜드를 가진 기업의 무형자산은 높게 평가될듯합니다

https://m.mt.co.kr/renew/view.html?no=2024121015110164621

한국은행 보도자료, "비상계엄 이후 금융·경제 영향 평가 및 대응방향" 주요 내용

- 과거 두 차례 탄핵 국면 사례를 보면 정치적 불확실성이 3~6개월 정도 지속되더라도 경제정책이 정치와 분리되어 정상적으로 추진됨으로써 경제에 미치는 영향이 제한적이었음

- 이번 사태의 경우 경기 여건에 다소 차이가 있지만, 이전 사례와 마찬가지로 주요 금융·경제정책을 여야정 합의하에 차질없이 진행하여 경제시스템이 독립적·정상적으로 작동한다는 신뢰를 줄 경우 그 영향이 제한적일 것으로 기대

- 해외 정부 붕괴 사례의 경우 재정 등 경제정책에 대한 견해차로 연정이 해체되었기 때문에 경제문제가 정치와 분리되기 어렵지만 현재 우리의 탄핵 국면은 주로 정치적 요인에 의해 촉발되었기에 경제시스템이 정치 프로세스와 분리될 여지가 큼

트럼프 미국 대통령 인수팀은 전기자동차(EV) 및 충전소에 대한 지원을 중단하고 중국산 자동차, 부품 및 배터리 소재를 차단하기 위한 정책 변경에 나설 계획이다. 16일(현지시간) 로이터가 입수한 문서에 따르면, 인수팀은 또 미국 생산을 확대하기 위해 전 세계 모든 배터리 재료에 관세를 부과한 다음 동맹국과 개별적으로 면제를 협상할 것을 권고했다.

최근 몇 년간 국방부는 배터리에 필요한 흑연과 리튬, 그리고 EV 모터와 군용 항공기에 사용되는 희토류 금속 분야에서 중국이 우위를 점하고 있다고 강조했다.
https://www.hankyung.com/article/202412160846i

연기금 뷰 1 : 미국 증시 상승에 따른 국내주식 목표비중 유지 위한 기계적 매수매도 + 추가하락시 증안펀드 움직임 가능성 - 재정적자유

https://m.blog.naver.com/andree77/223695634540

연기금 뷰 2 : 2024년 집행 가능 여력은 계엄 발동 시점인 12월 3일 기준 연간 집행분의 1/12로 미미하며 금번 방어를 통해 소진중으로, 매수를 통한 비중 증가는 매도의 시기를 앞당길 뿐 - 박종훈

https://youtu.be/mRNxZygeSZI

이런 영상들을 안 보는 스타일이나 알고리즘에 떠서 운전하며 들었는데 길지만 내용이 좋았습니다. 투자도 인생도 모든 것은 단단한 멘탈과 건강한 정신이 기반. 운전하며 듣기 좋음.

https://youtu.be/yDZ9zgeZn7c

미국 S&P500 VIX

KRW의 비극

18~19년 미중 무역전쟁때 KRW가 대장으로 두드려 맞았음. 중국은 관세를 위안 절하로 맞대응 했으니 이해라도 하지만 KRW는 그냥 같이 얻어맞은...비극...

-내수만 되는 소규모 개방경제 체제의 한계
-수출로 먹고사는 국가다보니 교역1,2위인 미국과 중국의 무역전쟁에 샌드위치로 끼여서 얻어맞는 상황.

사진 출처: MUFG

*매수매도 추천이 아닙니다.

텔레그램: https://news.1rj.ru/str/harveyspecterMike

이창용 한국은행 총재

1. 환율이 상승했지만 외환시장에서 차입하거나 하는 데는 전혀 문제가 없는 상황

2. 외환위기는 외채를 갚지 못해서 일어나는 위기임을 고려하면 이에 대해 우려하는 것은 매우 과도한 걱정

3. (정국 혼란에 대응한)무제한 유동성 공급은 시장의 안정을 위한 안전판을 만들기 위한 것. 사실상 지금까지 나간 RP를 통한 유동성은 14조 정도

4. 평상시에 통화정책을 하는 수준에 비하면 유동성이 풀린 것이 아님. 유동성으로 환율이 올랐다거나 물가가 올랐다는 주장과는 전혀 관계가 없음

5. 판단하기에는 조금 이른 감이 있지만 이번 탄핵 정국도 지난 두번의 탄핵 사례와 같이 경제정책이 정치와 분리돼서 유지된다면 영향이 제한적일 가능성

6. 다만, 국외 영향이 예전과 다른 면이 있는 만큼 국외 환경의 변화에는 유의해야 함

이창용 한국은행 총재

1. 기준금리 추가 인하 시기와 여부는 한 달 정도 경제지표 움직임을 보고 판단할 예정

2. 12월 임시 금통위 개최 및 기준금리 인하는 고려하고 있지 않음

3. 경기의 경우 외국인 방문객 숫자나 수출은 큰 변화가 없으나 신용카드 사용량은 소폭 감소. 다만, 경제 심리는 굉장히 위축. 경제정책이 차질없이 진행된다는 것을 보여줘 심리를 개선시키는 것이 중요

4. 정국 혼란 장기화는 경제에 악영향을 미칠 것

5. 현재 통과된 예산안은 경제성장률을 0.06%p 낮추는 수준. 지금처럼 하방위험이 있는 상황은 재정을 조금 더 이용할 근거가 됨

6. 추경에 동의. 현재 재정은 긴축 수준이기 때문

7. 국가 신인도 관련 변화는 포착되지 않고 있는 상황. CDS 프리미엄은 다소 상승하긴 했으나 연간 평균보다 낮은 수준이기 때문에 변동이 없다고 보는 것이 타당. 외환보유고는 큰 변동 없을 것

8. 현재 4분기와 연간 성장률을 각각 0.4%, 2.2%로 전망하고 있으나 추가적으로 둔화될 가능성이 있는 것은 사실

코인, 테슬라 스퀴즈

달러 표시 한국 증시 2017-2024

241217 오늘 pre장 -4%는 무엇을 의미하는지

최근 외인 삼전 폭풍 매도는 정보력의 차이인지

유독 달리던 테슬라 스퀴즈

‘시장’ 피날레 가능성. 테슬라 개별은 모르겠지만.. 단 대장이 쓰러질 때 시장 타격이 가장 큼

“데이터에 따르면 테슬라의 주가 움직임은 주로 기업의 펀더멘털보다는 옵션 시장 활동의 결과인 것으로 보입니다. 2020년 이후 테슬라의 풋옵션 거래량은 일반적으로 콜옵션 거래량을 거의 4:1로 초과했습니다. 그러나 2024년 10월 24일 테슬라의 3분기 실적 발표와 2024년 11월 5일 트럼프의 선거 승리 이후, 콜옵션에 대한 수요가 크게 증가했습니다.”

https://kr.investing.com/news/stock-market-news/article-93CH-1307706

코인 시장은 결국 BTC만 믿고 가는게 맞으나, MSTR 등 대중적으로 알려진 공개매수 고래들이 이번 장의 리스크 요인이자 카나리아 & 나비로 작용할 것이라 생각. 코인 자체보단 증시에서 시작할 수 있지 않을까

당장 올 건 아닐 수 있으나 주의해야할 건 실제 디폴트 위기가 없어도 시그널의 해석과 공포 감염만으로도 흔들림이 갑자기 발생해 전달될 가능성을 시장에서 빨리 읽어야 한다는 생각.

0. 한국 증시 aka 카나리아 이미 흔들리는 중
1. 미국 증시 흔들림
2. 급등/주도주/대장 종목 흔들림
3. 공포 파생
4. 연쇄

하지만 코인 분위기를 볼 때 증시보다 훨씬 강력한 느낌이 듦.. 이게 비보유자의 capitulation signal일 수도 있지만

매매에서 틸트가 오면....

1. 갑자기 평소에 안하는 매매를 함

2. 손실 복구하려고 사이즈 커짐.

3. 어떤 코인에 꽂혀서 감정적으로 함( ex. 리플 내가 죽인다)

이 중 가장 위험한 것은.... 2번 손실 복구하려고 갑자기 사이즈 키우기.

홀덤에서도 똑같고... ㅋㅋ 이 웹툰 매매에 대입해서 보면 정말 재밌음

쓰고보니 이 느낌으로 읽히겠다는 생각이 들어서

국민연금 상업용 부동산

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005071349

이번 랠리는 22.11 ChatGPT 출시로 시작됐다는 기사. 기사에 첨부된 짤에 대해 ChatGPT에게 물어봄

“이 그래프는 S&P 500의 역사적 급락(드로우다운) 사례를 비교하고 있습니다. 크게 두 가지 패턴이 보이는데:
1. 급격한 “Crash”: 1929년(대공황), 1987년(블랙먼데이), 2020년(COVID-19 팬데믹)과 같은 사례는 단기간에 큰 폭으로 하락하는 특징이 있습니다.
2. 완만한 “Grind”: 2000년 닷컴 버블, 2007-2009년 글로벌 금융위기와 같은 사건은 장기간에 걸쳐 점진적으로 하락하는 양상을 보입니다.

현재 미국 증시와 비교 분석

현재(2024년 7월 기준) 미국 증시는 다음과 같은 특징이 있습니다:
1. 고점에서의 조정:
• 연준의 금리 인하 기대, 인플레이션 둔화 등 긍정적 요인에도 불구하고 여전히 고점 대비 변동성이 큰 시장입니다. AI, 테크 중심의 상승이 일부 섹터에 집중되어 있으며, 2020년 COVID 이후 급등한 주식들이 현재 조정 국면에 있습니다.
2. “Grind”에 가까운 흐름:
• 2022년 이후 고금리와 경기 침체 우려 속에서 증시는 천천히 조정을 받고 회복하는 양상을 보이고 있습니다. 이는 닷컴 버블(2000)이나 금융위기(2007) 당시와 비슷하게 장기적으로 저점을 다지는 패턴입니다.
3. 2020년과 다른 양상:
• 2020년 COVID-19 당시 급락 후 빠르게 회복한 “Crash”와는 달리, 현재는 특정 섹터를 제외하고 증시 전체적으로는 과열 우려와 경기둔화 사이에서 점진적 회복 또는 변동성 장세가 이어지고 있습니다.

결론: 현재 증시는 1929년, 1987년과 같은 “Crash” 국면은 아니지만, 2000년대 초반 닷컴 버블과 2007년 금융위기 당시 “Grind” 패턴에 가까운 양상으로 진행되고 있습니다. 앞으로의 흐름은 금리 정책과 경기 회복 여부에 따라 달라질 가능성이 큽니다.“

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4336694