📌 이번 4분기 빅테크 어닝에서 주목해야 할 부분은 바로 AI에 대한 자본지출(CapEX)

1. 지금까지 엔비디아를 비롯해 Ai 인프라 수혜주를 끌어올린 가장 큰 원동력은 빅테크가 주도하는 AI 자본지출의 증가 추세.

2. 실제 이 4개의 기업만 2026년까지 3000억 달러의 자본 지출이 예정되어 있음.

3. 이번 딥시크가 공개되면서 제기된 가장 큰 우려는 결국 비용 효율성이 저렇게 뛰어난 제품이 있는데 과연 고급칩과 데이터센터만 바라보는 지출 추세가 계속 이어질수 있을까라는 점.

4. 딥시크로 인해 낮은 컴퓨팅에서도 AI 에이전트가 돌아간다는 것이 증명(?)되면서 AI 시장의 확대 가능성이 커지고 있음.

5. 데이터센터 AI 중심에서 이제 스마트폰과 같은 '온디바이스AI' 시대가 열리면서 AI 수요가 소비자들에게 확대되는 것.

결론: 아직 이른 시점이긴 하지만 빅테크의 자본지출 추세와 딥시크에 대한 논평, 그리고 AI 시장 전망을 주시해야 할 것.

ITK / 미주투

현시각 외국인 삼전 하닉 순매도중

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코스피 외국인 순매도 1.23조원 중 삼전하닉 1.1조원
- 삼전 본주 7,005억원 (삼전우 157억원)
- 하닉 3,932억원

코스닥 외국인은 순매수

<대체투자>
"DeepSeek가 국내 데이터센터 개발에 미치는 영향"
 
DeepSeek가 뒤흔든 연휴였습니다. 딥시크의 실제 비용 추정을 놓고 논란이 여전하지만 막대한 투자를 계획하던 미국 빅테크들의 AI capex에 회의론도 제기되었습니다. 

한국의 데이터센터 시장은 아직 클라우드용만으로도 부족하고 일부 2027년 완공될 물량부터 AI용 데이터센터를 검토하는 사례가 점차 나타나던 차였기에 영향은 미미합니다. 합리적 비용으로도 AI시장 접근이 가능하다는 인식이 확산되면 국내에서도 AI용 데이터센터 투자 검토가 본격화될 가능성이 있다고 판단됩니다. 생각보다 빠른 기술 혁신과 이를 구현할 인프라는 중장기 투자 테마임에 분명합니다.
 
■ 전주 요약
 
- 글로벌 리츠지수는 0.1% 하락, S&P 500을 0.7%p 상회

- 섹터별로는 실적 서프라이즈를 발표한 산업용(프로로지스)이 가장 outperform, 딥시크 우려로 데이터센터 최하위 성과

- 국내 리츠는 0.1% 하락하며 코스피를 0.6%p 하회
 
■ 국내 뉴스
 
- 무궁화신탁: HDC그룹, 메리츠금융그룹, 태광그룹, 농협, 수협, BNK, iM뱅크 등이 인수 의향서 제출

- MGRV:  캐나다 CPPI와 VJ 설립으로 5천억원 투자 유치, 코리빙 개발에 활용될 것

- 코엔텍: 아이에스동서와 E&F, 코엔텍 상폐를 위한 공개매수

- PF: 금감원, 3.1조원 규모의 경공매 PF사업장 공개

- 주택: 임대차 계약에서 월세 비중 60% 육박

- 금융: 시중은행, 주담보 가산금리 다시 인하
 
■ 글로벌  
 
DeepSeek로 미국 데이터센터 리츠가 일제히 하락했습니다. 미국 내 건설 중인 데이터센터의 50% 이상이 이미 사전 임대됐기에 단기 영향은 미미하나 장기적으로 CSP의 AI capex 축소를 우려했기 때문입니다. 

딥시크의 실제 투자비에 논란이 있고 과도한 우려일 수 있지만 주가 조정의 요인은 데이터센터 관련주의 밸류에이션이 급등한 반작용이라고 판단됩니다. 이퀴닉스의 P/FFO는 32배, 디지털리얼티는 25배로 미국 리츠 평균인 17배를 크게 상회합니다. 이를 계기로 쏠림이 심했던 미국 리츠는 실적 개선이 뚜렷한 타 섹터로 분산이 예상됩니다. 특히 팬데믹 이전으로 정상화된 실적 발표에도 밸류에이션이 낮은 전통형 부동산의 반등으로 나타날 가능성이 큽니다.
 
■ 가상자산
 
트럼프는 취임 당일, 100여개의 행정 명령을 발표했으나 가상자산 관련 내용은 포함되지 않아 단기적인 업계 실망이 있었습니다. 그러나 23일 다보스 포럼에서 관련된 행정 명령을 발표하며 시장은 다시 기대감을 되찾는 모습입니다. 비트코인의 전략적 비축 등 대부분 기대했던 수준이나 암호화폐의 지지 입장을 공고히 했습니다.
 
리포트) https://bit.ly/42zSpiw 

<맥쿼리인프라>
 
■ 4분기 실적- 자산 편입과 청산 배당으로 큰 폭 개선
 
- 4분기 운용수익은 전년 대비 23%, 운용 비용은 3% 증가하며 순이익 29% 증가

- 4분기 배당수익이 191억원이 유입. 씨엔씨티에너지(도시가스) 41억원, 백양터널 유동화회사 150억원. 백양터널의 청산에 따른 것

- 백양터널은 2004년 1,254억원을 지분 및 대출로 투자한 뒤 2008년 유동화회사에 대출채권 매각 형태로 원금 조기 회수와 매각차익 실현, 이후 유동화회사의 지분증권을 취득했으며 이번에 청산이익 수취

- 배당수익 증가로 유상증자(10%의 주식수 증가)에도 2024년 하반기 DPS는 상반기와 동일한 380원을 결의한 바 있음
 
■ 도로자산 통행량 증가
 
- 도로자산의 4분기 일평균 통행량은 전년대비 2% 증가

- 비엔씨티(항만)은 전년 대비 3% 증가, EBITDA는 5% 감소했으나 하락폭 축소세, 2024년 초 재구조화로 후순위채권 이자율 하향조정(12%에서 6~12%의 변동으로)으로 재무 개선 예상
 
■ 전망
 
- 유상증자 부담, 경기 민감자산인 비엔씨티 우려, 환율 상승에 따른 외국인 지분 이탈 등으로 저조한 주가 흐름

- 하남데이터센터, 동부간선도로 투자 효과는 2025년부터 점차 나타날 것

- 2025년 GTX 투자 가능성이 높지만 추가적인 유상증자 가능성은 매우 희박. 차입여력이 4천억원 이상으로 풍부

- 배당수익률 7% 육박. 환율의 추가적 변동 가능성이 낮다면 주가는 실적을 반영해 빠른 안정화 예상
 
*컴플라이언스 승인을 득했습니다

주식 잘하기로 소문난 미국 하원 의장 낸시 펠로시의 주식 거래를 추적하는 X 계정 구독자수가 100만명+라니 참 대단

Nvidia, 기업용 플랫폼에 DeepSeek R1 지원 출시

1. DeepSeek R1 지원 현황
- Nvidia가 기업용 소프트웨어 플랫폼에 중국의 DeepSeek R1 AI 모델을 프리뷰로 제공한다.
- Nvidia Inference Microservice(NIM)를 통해 DeepSeek R1을 이용할 수 있다.
- 단일 Nvidia HGX H200 시스템에서 초당 3,872개의 토큰을 처리할 수 있다.
- DeepSeek API 지원은 곧 다운로드 가능한 NIM 서비스로 제공될 예정이다.

2. 시장 반응
- Microsoft도 Azure 클라우드 플랫폼에 R1 모델을 도입했다.
- DeepSeek R1은 적은 비용으로 ChatGPT와 유사한 성능을 보여 주목받았다.

3. AI 산업 영향
- 투자자들은 AI 인프라에 대한 대규모 투자 필요성에 의문을 제기하고 있다.
- 효율적이고 간소화된 AI 모델 사용으로 데이터센터 인프라 수요가 감소할 수 있다.
- 이는 Nvidia의 주요 수요원이었던 AI 칩 시장에 영향을 미칠 수 있다.

https://www.investing.com/news/stock-market-news/nvidia-launches-deepseek-r1-support-on-enterprise-platform-3841558

‘도쿄일극집중’(東京一極集中)

도쿄권(도쿄도, 가나가와현, 사이타마현, 지바현)

https://naver.me/xZVw2tiq

마이크로소프트에서 온디바이스 AI로 딥시크를 지원 계획

마이크로소프트에서 Copilot+ PC에게 NPU에 최적화된 온디바이스 딥시크R1을 지원할 계획이라고 밝혔습니다.
코파일럿+PC는 퀄컴 스냅드래곤X, 인텔의 루나레이크(200V), AMD의 라이젠AI 300시리즈등이 탑재된 PC로, 최소 40TOPS의 NPU가 탑재되어 있습니다.

마이크로소프트는 현재 DeepSeek-R1을 최적화한 Qwen 1.5B(파라미터 1.5B개)를 AI툴킷에 공개했으며, 향후 파라미터가 7B인 모델과 14B인 모델도 제공할 계획이라 밝혔습니다. NPU에 최적화된 DeepSeek 모델은 성능과 효율성 간의 최상의 절충점을 도출하기 위해 모델의 다양한 부분을 분리하는 방법, 낮은 비트 전송률 양자화, NPU에 매핑 트랜스포머 등 이러한 노력에서 얻은 몇 가지 주요 학습과 기술을 활용한다고 밝혔습니다.

https://blogs.windows.com/windowsdeveloper/2025/01/29/running-distilled-deepseek-r1-models-locally-on-copilot-pcs-powered-by-windows-copilot-runtime/

코스닥 작전 기업 피하기

https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2025/01/29/UBZPHUP5TRDOXIWAPBIMXLLITE/

M7 기업 현금 및 부채 현황

손익, 현금흐름과 배당, 자사주매입도 같이 봐야하는 자료

퍼플렉시티 모바일 앱에 딥시크 R1 엔진 지원 시작

perplexity & deepseek r-1

Deepseek는 기존 perplexity나 ChatGPT와 다르게 추론 과정을 텍스트로 나열한 후 최종 결과를 보여줌

🇺🇸 트럼프 대통령의 관세 발언 정리

1️⃣ 2/1일부터 캐나다와 멕시코, 중국에서 수입되는 제품에 새로운 관세를 부과하겠다고 발표. 그리고 중국, 멕시코, 캐나다는 지금 당장 관세 부과를 막기 위해 아무것도 할 수 없으며, 우리는 어떠한 양보와 타협을 바라지 않는다고 발언 (Nothing can be done by CHINA, MEXICO and CANADA right now to forestall TARIFFS. We’re not looking for concession)

➡️ 고율 관세 부과 방침을 철회할 의사가 없으며, 협상보다는 일방적인 조치를 취하겠다는 입장

2️⃣ 결국 칩에도 관세를 부과할 것 (We will eventually put TARIFFS on CHIPS)

3️⃣ 석유와 가스에 관세를 부과할 것이며 (TARIFFS on OIL and GAS), 철강, 알루미늄, 구리에도 관세를 부과할 것 (TARIFFS on STEEL, ALUMINIUM, and COPPER)

➡️ 석유, 가스 관세 부과 시점은 2/18일 경으로 예고한 반면, 철강과 알루미늄에 대해서는 이번달이나 다음달 정도로만 언급 (TARIFFS on STEEL and ALUMINIUM this month or next). 단, 철강에 많은 관세를 부과할 것이라 강조

4️⃣ 관세를 부과해 제약 산업을 미국으로 다시 돌아오게 하고 싶다 (I want to bring PHARMACEUTICALS back to AMERICA with TARIFFS)

5️⃣ 2/1일 캐나다 석유에 대한 관세는 10%로 낮추겠다 (I'm bringing tomorrow’s TARIFFS DOWN to 10% on CANADIAN OIL)

6️⃣ 유럽연합에도 관세를 부과할 것 (I will impose TARIFFS on the EUROPEAN UNION)

7️⃣ 관세 비용은 때때로 소비자에게 전가되고 (TARIFF COSTS are sometimes PASSED along to CONSUMERS), 단기적인 혼란을 초래할 수 있다 (TARIFFS may cause Short-Term DISRUPTION). 하지만 관세에 대한 시장 반응에 대해서는 걱정하지 않는다 (I'm NOT CONCERNED about MARKET REACTIONS to TARIFFS)

➡️ 인플레이션과 금융시장 조정 가능성을 인정하되 중장기 영향은 크지 않을 것으로 판단해 강행하겠단 의지

??? : 관세는 인플레이션을 초래하지 않는다

https://m.mk.co.kr/news/world/11229872

코코아 없이 초콜릿을 만드는 대체 초콜릿 회사에 글로벌 투자자들의 관심이 모이는 이유는 지난해 코코아 가격이 주요 원자재 중 가장 두드러진 상승세를 보였기 때문이다. 월스트리트저널(WSJ) 등 외신에 따르면 작년 12월 뉴욕 선물시장에서 코코아 가격은 미터톤(metric ton)당 1만2565달러로 사상 최고치를 기록했다. 지난해 가격 상승률은 178%로, 122% 급등한 비트코인보다 높다고 WSJ는 전했다.

https://biz.chosun.com/distribution/food/2025/01/14/PIZ4WJA7ORBQTOIDQDA7BDMIDY/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz

사누는 버지니아주 상원의원 수석 보좌관으로 일했던 한인 2세 줄리아 킴이 설립했다. 킴은 첫째 아이를 임신했을 때 임신 관련 책을 읽고, 애플리케이션을 다운받아 활용하며, 의사와 상담하는 등 철저히 준비했다. 그러나 병원에서 첫째를 출산한 후 회복실에서 아이와 단둘이 남게 되자, 그는 ‘패닉 상태’에 빠졌다. 킴은 “철저히 준비했다고 생각했지만, 막상 그 상황에 닥치니 혼란스러웠다”고 회상했다.

https://n.news.naver.com/article/366/0001049974?sid=104

관세, 수출장벽, 규제... 파워게임 2.0

“엔비디아 측은 "트럼프 대통령과 만나 반도체 및 AI 정책에 대해 논의할 기회가 주어져 감사하다"며 "황 CEO와 대통령은 미국 기술 및 AI 리더십 강화의 중요성에 대해 논의했다"고 밝혔다.

소식통은 황 CEO와 트럼프 대통령이 딥시크와 AI 칩 수출 통제 강화와 관련해 논의했다고 전했다.”

https://naver.me/xq3zx2RA