🚨 미국 소비, 드디어 금이 가기 시작?? 🚨

📉 2월 소매판매 0.2% 증가에 그쳤고, 1월은 -1.2%로 하향 조정됐네요. 숫자의 함정에 속지 마세요. 지난 2년간 "미국 소비가 탄탄하다"는 월가의 환상이 깨지는 순간입니다.

💡 주목할 점: 현장에서 직접 보고 있는 CEO들의 목소리가 훨씬 솔직합니다. 월마트 CEO가 "소비자들 돈이 월말 전에 바닥난다"고 말할 때는 이미 실물경제는 위험 신호를 보내고 있던 겁니다.

💸 이제 상위 10% 부유층 소비가 관건입니다. 2022년 기준 이들은 평균 210만 달러 주식을 보유 중이고, 최근 주가 10% 급락은 '부의 효과' 역전으로 이어질 것입니다. 상위 10%가 전체 소비의의 절반을 차지하는 구조에서 이는 무시 못할 리스크죠.

🔄 트럼프 관세의 역설: 미국 기업들(타깃, 베스트바이 등)이 벌써 가격 인상을 시사하고 있습니다. 물가↑ + 소비↓ = 최악의 스태그플레이션 시나리오가 현실화될 수 있습니다.

더밀크알파의 거시경제 리포트는 주식시장의 붕괴가 미국의 소비자 지출에 미치는 잠재적 영향력을 분석했습니다.

https://themiilk.com/articles/a665f9218?u=3e083717&t=adf433499&from=

단기계좌와 장기계좌의 수익률이 한쪽으로 쏠리지 않아야함

주식채널의 가장 큰 문제점은
증명이 안된사람도 떠들수있다는점이다

[IMF, '디지털 자산에 대한 지침' 글로벌 통계 표준에 첫 통합]
크립토슬레이트에 따르면 국제 통화 기금(IMF)이 '디지털 자산에 대한 지침'을 글로벌 통계 표준에 처음으로 통합했다. IMF는 비트코인을 비생산 비금융 자산으로 분류하는 새로운 7번째 국제 수지 매뉴얼(Balance of Payments Manual, BPM7)을 발표했으며, 이번에 발표된 매뉴얼에서는 "비트코인과 같은 자산은 자본 자산(Capital Assets)으로 분류하고, 스테이블코인들은 금융 상품(Financial Instruments)으로 취급한다. 또한, 비트코인과 같은 자산에 대해서는 비생산 자산의 인수 또는 처분으로 자본 계정에 기록되지만, 이더리움이나 솔라나와 같은 프로토콜이나 플랫폼이 있는 토큰은 금융 계정에서 주식과 유사한 보유 자산으로 분류된다"고 설명했다. 한편, IMF는 "스테이킹과 같은 수익창출에 대해서는 해당 보상이 자본 배당금과 유사하며, 보유 규모와 목적에 따라 경상수입에 기록해야 한다"고 언급했다.
https://coinness.com/news/1123765

점점 더 전통 금융 시스템에 녹아 들어가고 있는 암호화폐

소매 투자자들은 지난 13일 동안 TSLA에 80억 달러를 투자했는데, 이는 테슬라 역사상 가장 큰 유입입니다.

좋든 나쁘든 시그널 (좋을까..)

» 미국 AAII(개인투자자협회) 투자심리 지표(Bull-Bear Spread)는 저점에서 반등 시도 중

모든 유통은 발행/제조-> 도매 ->소매

주식도 마찬가지

“매일 테슬라 사자”…토스證 ‘주식 모으기’ 이용자 180만 명 돌파
https://m.sedaily.com/NewsView/2GQBY3HZEA

해외주식 배당도 배당금 전액이 금융소득종합과세 대상에 해당하므로 분기 배당 종목 등 배당기준일 참고하여 매도 필요 (포지션 유지 필요 판단 시 이틀 후 재매수)

해외주식 양도차익에 대한 양도소득세는 250만원까지 공제 외, 누진세율 아님. 배당금에 대한 배당소득세는 금융소득종합과세 대상으로 누진세율 대상 + 금액 커질 경우 건보료 추가부과

적극적 배당 회피 필요

Citi) 한국 공매도 금지 해제; 2025년 코스피 목표치 2,900으로 상향

주식 리서치 관점 - 3월 말 공매도 금지 만료를 앞두고 2025년 코스피 목표치를 2,900으로 상향 조정합니다(이전 2,800 대비). 공매도 금지가 해제됨에 따라 외국인 투자자들의 투자로 인한 강력한 시장 유동성 유입과 한국 주식 시장의 상대적 매력도가 결합되어 이러한 흐름이 나타날 것으로 예상합니다.

공매도 재개는 걱정할 사안이 아니라 유동성 증가로 프리미엄이 붙어야 할 이야기입니다.

MSCI Factors에서도 중요한 팩터로서 유동성 (Liquidity)를 다룰 정도거든요.

거래가 잘 된다는건 아주 큰 프리미엄 사항입니다. 개인투자자들이 무슨 공매도로 인하여 증시가 지옥으로 돌변했네 어쩌네 하는데 동의할 수 없는 이야기입니다. Citi가 긍정적으로 볼만 하죠.

공매도의 효능 : 숏 뿅망치 맞을 놈들은 적절히 맞고, 전체 시장은 유동성 증가

그 유명한 엔론도 터지기 직전에 All-hands meeting 하며 CEO가 주식 매수 추천했다고 함 - 알디슨

테슬라는 전기차 탑티어 회사라 엔론과 다르긴 하지만 (과한 정치 참여로) 회사에 타격을 주고 있는 CEO가 (정치 얘기보다 본업을 강조하며) 주식 세일즈하는 것 자체가 좋은 시그널은 아니라 생각함

https://m.blog.naver.com/silvury/223806641087

'25.Q1 Tesla Insider Trading

https://www.joongang.co.kr/article/25321937
"수요의 질을 결정하는 ‘세련된 구매자’는 일반적으로 제품이나 서비스에 대해 높은 이해도를 바탕으로 높은 기준을 가지고 있는 구매자를 의미한다. 세련된 구매자층이 두터울수록 공급 산업은 지속적인 혁신 추구와, 경쟁적으로 더 높은 품질의 제품을 개발하여 산업 전반의 기술적 발전과 품질 향상을 촉진한다."

"프랑스 농업이 가격 경쟁력에서 미국·호주 등에 밀리지만 강력한 농업 선진국인 것은 프랑스 소비자의 미식 성향에 기인한다. 즉, 세련된 구매자층이 두텁다. 저렴한 농산물 시장과 고급 시장이 고루 존재하고 있고, 구매자는 취향과 용도에 따른 차별화된 구매를 한다. 많은 생산자가 가격 경쟁력에만 몰입하지 않고, 특색 있는 농산물을 고객의 필요에 맞게 생산하는 것에 초점을 맞춘다. 일본은 지역 식품 제조사들이 지역 특유의 농산물을 활용하여 다양한 식품을 경쟁력 있게 만들어내는 것으로 유명하다. 이를 알아주는 질 높은 수요가 존재하기 때문이다."

"우리 농업 정책 투입의 핵심 방향은 주로 산업 내 경쟁의 강도를 낮추고 보호하고자 하는 쪽이었다. 수입 농산물이 국내 시장에 들어와서 경쟁이 격화되는 것을 막고, 외부의 자본이 들어와 기존 산업의 구조가 바뀌는 것 또한 막고자 했다. 또한 연관 산업인 유통 및 물류업, 식품 제조업 등의 교섭력이 농산업의 내부 경쟁 환경에 영향을 미치는 것도 정책적으로 제한해왔다. 더불어 산업 내에서 생산자들이 경쟁에서 탈락하는 것을 막고 유지하는 정책을 펼쳐왔다.

인프라 요소에 대한 투입과 농업 내 경쟁 요소에 대한 제한이 핵심인 우리 농정의 방향은 꾸준히 같은 방향으로 가야 할 것인가? 현시점 우리 농업이 글로벌한 경쟁력을 가졌는지에 대한 질문을 던져보자. ‘그렇다’는 답을 하기 어렵다면, 지금까지 추진해 온 농업 정책의 주요 투입 방향의 조정이 필요하다."

대통령 임기 첫해 행정명령

미국 달러, 1985년 플라자 합의 이후 최고 가치

<리츠>
"중국 단체관광객 한시 비자면제 시행"
 
전일 정부는 중국 단체관광객에 대한 한시 비자면제를 3분기 중 시행하기로 했습니다. 방한 관광객수는 2020년 251만명에서 2024년 1,637만명으로 증가했고 올해 1월에만 112만명을 돌파하는 등 역대 최대를 경신하고 있어, 방한광광 시장 성장을 가속화하기 위함입니다. 3분기는 통상 여행업계의 최대 성수기로 인식돼 효과 극대화가 예상됩니다.
 
현재 국내 호텔업계는 코로나19 영향이 해소되기 시작한 2023년부터 실적 개선이 뚜렷한데 중국 관광객의 무비자 정책 시행 시 호텔 운영 실적 호조에 힘입어 자산 거래도 더욱 활발해질 전망입니다.
 
국내 상장리츠에 호텔자산을 편입한 리츠는 신한서부티엔디리츠(신라스테이 마포 편입 후 4개로 증가), 롯데리츠(강남L7)로 각 자산은 모두 역대 최대 실적을 보이고 있어, 배당 여력이 상승하고 있음에 주목합니다
 
■ 중국 단체관광객 한시 무비자 시행 
 
- 전일 정부는 3분기 내, 중국인 단체관광객의 무비자 입국 한시적으로 허용

- 방한 관광객 수는 역대 최대를 경신하고 있지만 중국인 관광객 수는 과거 수준을 회복하고 있지 못하고 있음

- 중국 단체관광객 수가 회복될 경우, 국내 관광시장은 폭발적으로 성장할 여지

- 이는 최근 호조를 보이는 호텔 자산시장에 긍정적
 
■ 호텔자산을 담은 리츠
 
- 호텔자산을 담은 리츠는 신한서부티엔디리츠, 롯데리츠로 최근 실적 개선 속도가 가장 빠른 3~4성급을 주로 편입

- 2023년 3성급 RevPAR(가용 객실당 매출)은 전년 대비 39%, 4성급은 31% 상승하며 코로나19 영향에서 벗어나기 시작

- 국내 3~4성급 호텔 자산은 해외 기관투자자 중심으로 거래와 가격이 상승하며 연간 거래액 2~3조원대 유지 중

- 최근 호텔자산을 담은 리츠들은 실적 연동 비율을 높이는 추세로 중장기 배당 upside 확보
 
*컴플라이언스 승인을 득했습니다