Forwarded from 삼성증권 이경자
<리츠>
"중국 단체관광객 한시 비자면제 시행"
전일 정부는 중국 단체관광객에 대한 한시 비자면제를 3분기 중 시행하기로 했습니다. 방한 관광객수는 2020년 251만명에서 2024년 1,637만명으로 증가했고 올해 1월에만 112만명을 돌파하는 등 역대 최대를 경신하고 있어, 방한광광 시장 성장을 가속화하기 위함입니다. 3분기는 통상 여행업계의 최대 성수기로 인식돼 효과 극대화가 예상됩니다.
현재 국내 호텔업계는 코로나19 영향이 해소되기 시작한 2023년부터 실적 개선이 뚜렷한데 중국 관광객의 무비자 정책 시행 시 호텔 운영 실적 호조에 힘입어 자산 거래도 더욱 활발해질 전망입니다.
국내 상장리츠에 호텔자산을 편입한 리츠는 신한서부티엔디리츠(신라스테이 마포 편입 후 4개로 증가), 롯데리츠(강남L7)로 각 자산은 모두 역대 최대 실적을 보이고 있어, 배당 여력이 상승하고 있음에 주목합니다
■ 중국 단체관광객 한시 무비자 시행
- 전일 정부는 3분기 내, 중국인 단체관광객의 무비자 입국 한시적으로 허용
- 방한 관광객 수는 역대 최대를 경신하고 있지만 중국인 관광객 수는 과거 수준을 회복하고 있지 못하고 있음
- 중국 단체관광객 수가 회복될 경우, 국내 관광시장은 폭발적으로 성장할 여지
- 이는 최근 호조를 보이는 호텔 자산시장에 긍정적
■ 호텔자산을 담은 리츠
- 호텔자산을 담은 리츠는 신한서부티엔디리츠, 롯데리츠로 최근 실적 개선 속도가 가장 빠른 3~4성급을 주로 편입
- 2023년 3성급 RevPAR(가용 객실당 매출)은 전년 대비 39%, 4성급은 31% 상승하며 코로나19 영향에서 벗어나기 시작
- 국내 3~4성급 호텔 자산은 해외 기관투자자 중심으로 거래와 가격이 상승하며 연간 거래액 2~3조원대 유지 중
- 최근 호텔자산을 담은 리츠들은 실적 연동 비율을 높이는 추세로 중장기 배당 upside 확보
*컴플라이언스 승인을 득했습니다
"중국 단체관광객 한시 비자면제 시행"
전일 정부는 중국 단체관광객에 대한 한시 비자면제를 3분기 중 시행하기로 했습니다. 방한 관광객수는 2020년 251만명에서 2024년 1,637만명으로 증가했고 올해 1월에만 112만명을 돌파하는 등 역대 최대를 경신하고 있어, 방한광광 시장 성장을 가속화하기 위함입니다. 3분기는 통상 여행업계의 최대 성수기로 인식돼 효과 극대화가 예상됩니다.
현재 국내 호텔업계는 코로나19 영향이 해소되기 시작한 2023년부터 실적 개선이 뚜렷한데 중국 관광객의 무비자 정책 시행 시 호텔 운영 실적 호조에 힘입어 자산 거래도 더욱 활발해질 전망입니다.
국내 상장리츠에 호텔자산을 편입한 리츠는 신한서부티엔디리츠(신라스테이 마포 편입 후 4개로 증가), 롯데리츠(강남L7)로 각 자산은 모두 역대 최대 실적을 보이고 있어, 배당 여력이 상승하고 있음에 주목합니다
■ 중국 단체관광객 한시 무비자 시행
- 전일 정부는 3분기 내, 중국인 단체관광객의 무비자 입국 한시적으로 허용
- 방한 관광객 수는 역대 최대를 경신하고 있지만 중국인 관광객 수는 과거 수준을 회복하고 있지 못하고 있음
- 중국 단체관광객 수가 회복될 경우, 국내 관광시장은 폭발적으로 성장할 여지
- 이는 최근 호조를 보이는 호텔 자산시장에 긍정적
■ 호텔자산을 담은 리츠
- 호텔자산을 담은 리츠는 신한서부티엔디리츠, 롯데리츠로 최근 실적 개선 속도가 가장 빠른 3~4성급을 주로 편입
- 2023년 3성급 RevPAR(가용 객실당 매출)은 전년 대비 39%, 4성급은 31% 상승하며 코로나19 영향에서 벗어나기 시작
- 국내 3~4성급 호텔 자산은 해외 기관투자자 중심으로 거래와 가격이 상승하며 연간 거래액 2~3조원대 유지 중
- 최근 호텔자산을 담은 리츠들은 실적 연동 비율을 높이는 추세로 중장기 배당 upside 확보
*컴플라이언스 승인을 득했습니다
Forwarded from 🌸Crypto Judy🐰🌸
“비트코인은 ‘디지털 바보의 금’, 중국은 다 팔았다”–피터 쉬프
#BTC #금
https://www.blockmedia.co.kr/archives/876846?utm_source=telegram&utm_medium=social
#BTC #금
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Blockmedia
“비트코인은 ‘디지털 바보의 금’, 중국은 다 팔았다”–피터 쉬프
중국 정부가 지난 1월 보유 중이던 비트코인을 전량 매도했을 가능성이 있다는 주장이 제기됐다. 23일 유투데이에 따르면 대표적인 비트코인 비판론자인 피터 시프는 “중국은 미국과의 비트코인 경쟁에 관심이 없다”며 “중국은 진짜 금을 사고, 우리는 디지털 바보의 금을 사고
Forwarded from 인싸이터(Insight Eater) - 통찰력을 먹고 사는 인싸들 <비상장/VC투자>
SK이노베이션의 윤활유사업 자회사 SK엔무브(옛 SK루브리컨츠)가 이르면 다음주 한국거래소에 유가증권시장 상장을 위한 예비심사를 청구할 것으로 알려졌다. 2018년 상장이 무산된 이후 약 7년 만의 재도전으로, 올해 하반기에는 증시 입성할 가능성이 큰 것으로 보인다. 이번 IPO는 신주발행없이 구주매각으로만 진행될 예정인데, 재무적투자자(FI)인 IMM크레딧솔루션이 지분 30% 전량 또는 일부를 구주매출할 계획인 것으로 알려졌다.
https://news.mtn.co.kr/news-detail/2025032413584047947
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news.mtn.co.kr
[단독] SK엔무브, 다음주 상장예심 청구..IMM 지분전량 구주매출할듯
SK이노베이션의 윤활유사업 자회사 SK엔무브(옛 SK루브리컨츠)가 이르면 다음주 한국거래소에 유가증권시장 상장을 위한 예비심사를 청구할 것으로 알려졌다. 2018년 상장이 무산된 이후 약 7년 만의 재도전으로, 올해 하반기에는 증시 입성할 가능성이 큰 것으로 보인다. 이번 IPO는 신주발행없이 구주매각으로만 진행될 예정인데, 재무적투자자(FI)인 IMM크레딧솔루션이 지분 30% 전량 또는 일부를 구주매출할 계획인 것으로 알려졌다. 24일 투자은행(IB)업계에…
Forwarded from 반지하흑우 독거남 [부동산,TAX, AI,IPO ] 잉여남, 솔로남, 흑우남
Forwarded from 반지하흑우 독거남 [부동산,TAX, AI,IPO ] 잉여남, 솔로남, 흑우남
편의점도 '부익부 빈익빈'…달리는 '2강' 후진하는 '2약'
CU·GS25 1만8000개 돌파
세븐·이마트24 지난해 역성장
순증 어려운 업황…매장 흡수 추세
https://news.bizwatch.co.kr/article/consumer/2025/03/24/0027
사실상 편의점 #출점 자체가 무의미 ..
현재 태어나는 출새앙수 20여만명 수준 vs 우리 나이때 60만 70만 하던 시절에 비하면 30만명 이상 머리수가 줄어서 #절대 #내수감소 는 비할수 없으니..
10년 뒤를 생각하면 #물류 #유통 #악몽
———————-
#개인생각 #망상 #상상
CU·GS25 1만8000개 돌파
세븐·이마트24 지난해 역성장
순증 어려운 업황…매장 흡수 추세
https://news.bizwatch.co.kr/article/consumer/2025/03/24/0027
사실상 편의점 #출점 자체가 무의미 ..
현재 태어나는 출새앙수 20여만명 수준 vs 우리 나이때 60만 70만 하던 시절에 비하면 30만명 이상 머리수가 줄어서 #절대 #내수감소 는 비할수 없으니..
10년 뒤를 생각하면 #물류 #유통 #악몽
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#개인생각 #망상 #상상
Forwarded from 루팡
<<테슬라 IR Investor Relation 초청세미나>>
한국 기관투자자 대상으로 테슬라 미국 현지 IR담당자와 진행하였습니다. ‘25년 3/21일
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Tesla IR 컨퍼런스 요약
[1] 차량 수요 및 신모델 출시
Q1. 새로운 Model Y에 대한 시장 반응과 수요는 어떤가요?
A. 기존 Model Y는 세계에서 가장 많이 팔린 차였으며, 새로운 Model Y는 향상된 기능(통풍 시트, 정숙성, 후방 디스플레이, 더 나은 서스펜션 등)을 갖췄습니다. 수요는 긍정적이며, 아직 공급량은 리프레시 작업으로 제한적입니다.
Q2. 중국 시장에서 Model Y에 보조금과 무이자 금융을 제공하는 이유는? 수요가 약해서인가요?
A. 그렇지 않습니다. 이는 중국 시장의 관행이며, 시장별 전략으로 진행하는 금융 상품일 뿐, 수요 부족을 의미하지는 않습니다.
Q3. 보급형 모델인 Model Q 또는 Model 2의 출시 일정은?
A. 내부 명칭은 아니며, 외부에서 붙인 이름입니다. 출시 예정 시점은 2025년 6월 말이며, 가격은 미국 IRA 세제 혜택 포함 3만 달러 이하를 목표로 하고 있습니다.
[2] FSD 및 Robotaxi 전략
Q4. 북미 시장에서 FSD 탑재율(attach rate)은 증가하고 있나요?
A. 네, 최근 FSD v12가 적용되면서 탑재율이 증가하고 있습니다. 가격 인하($12,000 → $8,000, 구독 $200 → $99), 무료 체험 제공 등의 전략이 효과적이었습니다.
Q5. 중국에서 FSD 반응은 어떤가요?
A. 초기 반응은 매우 긍정적입니다. 자연스러운 운전 스타일과 넓은 사용 가능 지역이 강점이며, 경쟁사들도 Tesla의 end-to-end 비전 기반 AI 방식으로 전환을 모색 중입니다.
Q6. 중국 정부의 데이터 제한이 FSD 성능에 영향을 주나요?
A. 실제 차량 데이터 전송은 제한되지만, 유사한 대체 데이터셋과 시뮬레이션으로 기능을 유지 중이며, 장기적으로는 중국 내 데이터 접근이 목표입니다.
Q7. 타 OEM들이 FSD 기술을 사용할 계획이 있나요?
A. 관심은 많지만, 동일한 하드웨어 플랫폼 설계가 선행되어야 하므로 아직 구체적인 협업은 없음.
Q8. Robotaxi 사업의 첫 출시는 언제이며 어떻게 진행되나요?
A. 2025년 6월 텍사스 오스틴에서 첫 서비스 시작. 초기에는 Model Y를 활용하며, 자율주행 기반 라이드셰어 네트워크 구축이 목표입니다. 미국 내 주요 도시로 확장 예정.
[3] Optimus 휴머노이드 로봇
Q9. Optimus 로봇의 생산 및 상용화 계획은?
A. 2024년 수십 대 생산에서 2025년 수천 대로 증가 예정. 장기적으로는 제조 원가 2만 달러 이하를 목표로 하고 있으며, 산업→상업→가정용 순으로 시장 확장 예정.
[4] 중국 및 글로벌 전략
Q10. 상하이 공장에서 생산된 차량은 미국이나 유럽에 수출되나요?
A. Model 3는 유럽으로 수출되며, Model Y는 유럽 현지 생산. 미국 수출은 없음.
Q11. 멕시코 내 중국 밸류체인에 대한 미국의 관세 영향은?
A. 테슬라는 미국 내 현지화율이 높아 다른 OEM보다 영향 적음. 하지만 멕시코산 부품에 대한 관세가 현실화되면 영향은 있을 수 있음.
[5] 재무 및 회계 이슈
Q12. Financial Times의 14억 달러 회계 누락 보도에 대한 입장은?
A. 현금 회계(CapEx)와 발생주의 회계(PP&E)의 차이에 대한 오해이며, 시점 차이와 외화 환산, 리스 자산 처리 등 복합적인 요인으로 설명 가능. 사기 아님.
Q13. ROE 하락과 30% 수준의 현금 비중 이유는?
A. 대규모 AI, 로보택시, Optimus 등 미래 가치 창출 사업에 투자하기 위한 준비. 과거 Model 3 생산 위기를 경험했기에 안정성 확보를 중시함.
[6] 서비스 및 기타 사업
Q14. 서비스 부문에서 가장 빠르게 성장 중인 사업은?
A. 중고차 판매가 가장 큰 비중. 그 외 충돌 수리용 부품, 보험, 슈퍼차저 사용 수익 등이 있으며, 본질적으로는 신차 판매 지원용 인프라 역할을 함.
Q15. Model Y 리프레시로 인해 중고차 가격이 하락하면 수익성에 영향이 있나요?
A. 가능성 있음. 그러나 중고차는 신규 차량보다 관세 영향을 덜 받기 때문에 수요가 유지될 수도 있음.
[7] 정치적 이슈 및 브랜드 이미지
Q16. Elon Musk의 개인 활동이 Tesla 이미지에 영향을 미치나요?
A. 설문조사 결과가 상충되며, 일부는 브랜드 호감 증가를 보임. 고객과 직원 보호를 최우선으로 하며, 과도한 반응보다는 핵심 가치 전달에 집중.
Q17. 유럽, 미국 내 반Tesla 시위와 공격이 매출에 영향을 미치나요?
A. 직접적인 인과관계 파악은 어려우나, 매장 파괴 및 차량 공격에 대해 법적 대응 중이며, 고객 안전 및 브랜드 신뢰 회복에 집중하고 있음.
https://x.com/jeong_uchang/status/1903787773993316789?t=id7CiVu66TRYBHsNJ-DueA&s=19
한국 기관투자자 대상으로 테슬라 미국 현지 IR담당자와 진행하였습니다. ‘25년 3/21일
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Tesla IR 컨퍼런스 요약
[1] 차량 수요 및 신모델 출시
Q1. 새로운 Model Y에 대한 시장 반응과 수요는 어떤가요?
A. 기존 Model Y는 세계에서 가장 많이 팔린 차였으며, 새로운 Model Y는 향상된 기능(통풍 시트, 정숙성, 후방 디스플레이, 더 나은 서스펜션 등)을 갖췄습니다. 수요는 긍정적이며, 아직 공급량은 리프레시 작업으로 제한적입니다.
Q2. 중국 시장에서 Model Y에 보조금과 무이자 금융을 제공하는 이유는? 수요가 약해서인가요?
A. 그렇지 않습니다. 이는 중국 시장의 관행이며, 시장별 전략으로 진행하는 금융 상품일 뿐, 수요 부족을 의미하지는 않습니다.
Q3. 보급형 모델인 Model Q 또는 Model 2의 출시 일정은?
A. 내부 명칭은 아니며, 외부에서 붙인 이름입니다. 출시 예정 시점은 2025년 6월 말이며, 가격은 미국 IRA 세제 혜택 포함 3만 달러 이하를 목표로 하고 있습니다.
[2] FSD 및 Robotaxi 전략
Q4. 북미 시장에서 FSD 탑재율(attach rate)은 증가하고 있나요?
A. 네, 최근 FSD v12가 적용되면서 탑재율이 증가하고 있습니다. 가격 인하($12,000 → $8,000, 구독 $200 → $99), 무료 체험 제공 등의 전략이 효과적이었습니다.
Q5. 중국에서 FSD 반응은 어떤가요?
A. 초기 반응은 매우 긍정적입니다. 자연스러운 운전 스타일과 넓은 사용 가능 지역이 강점이며, 경쟁사들도 Tesla의 end-to-end 비전 기반 AI 방식으로 전환을 모색 중입니다.
Q6. 중국 정부의 데이터 제한이 FSD 성능에 영향을 주나요?
A. 실제 차량 데이터 전송은 제한되지만, 유사한 대체 데이터셋과 시뮬레이션으로 기능을 유지 중이며, 장기적으로는 중국 내 데이터 접근이 목표입니다.
Q7. 타 OEM들이 FSD 기술을 사용할 계획이 있나요?
A. 관심은 많지만, 동일한 하드웨어 플랫폼 설계가 선행되어야 하므로 아직 구체적인 협업은 없음.
Q8. Robotaxi 사업의 첫 출시는 언제이며 어떻게 진행되나요?
A. 2025년 6월 텍사스 오스틴에서 첫 서비스 시작. 초기에는 Model Y를 활용하며, 자율주행 기반 라이드셰어 네트워크 구축이 목표입니다. 미국 내 주요 도시로 확장 예정.
[3] Optimus 휴머노이드 로봇
Q9. Optimus 로봇의 생산 및 상용화 계획은?
A. 2024년 수십 대 생산에서 2025년 수천 대로 증가 예정. 장기적으로는 제조 원가 2만 달러 이하를 목표로 하고 있으며, 산업→상업→가정용 순으로 시장 확장 예정.
[4] 중국 및 글로벌 전략
Q10. 상하이 공장에서 생산된 차량은 미국이나 유럽에 수출되나요?
A. Model 3는 유럽으로 수출되며, Model Y는 유럽 현지 생산. 미국 수출은 없음.
Q11. 멕시코 내 중국 밸류체인에 대한 미국의 관세 영향은?
A. 테슬라는 미국 내 현지화율이 높아 다른 OEM보다 영향 적음. 하지만 멕시코산 부품에 대한 관세가 현실화되면 영향은 있을 수 있음.
[5] 재무 및 회계 이슈
Q12. Financial Times의 14억 달러 회계 누락 보도에 대한 입장은?
A. 현금 회계(CapEx)와 발생주의 회계(PP&E)의 차이에 대한 오해이며, 시점 차이와 외화 환산, 리스 자산 처리 등 복합적인 요인으로 설명 가능. 사기 아님.
Q13. ROE 하락과 30% 수준의 현금 비중 이유는?
A. 대규모 AI, 로보택시, Optimus 등 미래 가치 창출 사업에 투자하기 위한 준비. 과거 Model 3 생산 위기를 경험했기에 안정성 확보를 중시함.
[6] 서비스 및 기타 사업
Q14. 서비스 부문에서 가장 빠르게 성장 중인 사업은?
A. 중고차 판매가 가장 큰 비중. 그 외 충돌 수리용 부품, 보험, 슈퍼차저 사용 수익 등이 있으며, 본질적으로는 신차 판매 지원용 인프라 역할을 함.
Q15. Model Y 리프레시로 인해 중고차 가격이 하락하면 수익성에 영향이 있나요?
A. 가능성 있음. 그러나 중고차는 신규 차량보다 관세 영향을 덜 받기 때문에 수요가 유지될 수도 있음.
[7] 정치적 이슈 및 브랜드 이미지
Q16. Elon Musk의 개인 활동이 Tesla 이미지에 영향을 미치나요?
A. 설문조사 결과가 상충되며, 일부는 브랜드 호감 증가를 보임. 고객과 직원 보호를 최우선으로 하며, 과도한 반응보다는 핵심 가치 전달에 집중.
Q17. 유럽, 미국 내 반Tesla 시위와 공격이 매출에 영향을 미치나요?
A. 직접적인 인과관계 파악은 어려우나, 매장 파괴 및 차량 공격에 대해 법적 대응 중이며, 고객 안전 및 브랜드 신뢰 회복에 집중하고 있음.
https://x.com/jeong_uchang/status/1903787773993316789?t=id7CiVu66TRYBHsNJ-DueA&s=19