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Forwarded from SK증권 Research
[ETFNow] 터키 지수 ETF가 2022년 수익률 1위를 기록한 것의 의미
연구원. 조준기 / Economist. 안영진
(
junkee.cho@sks.co.kr, 02-3773-9996)

(Macro View)

작년 글로벌 증시 폭락에도, 국가 증시 대표지수가 2배 넘게 상승한 국가들이 존재한다. 그 국가들은 터키와 아르헨티나이다. [그림 1]에서 볼 수 있듯이, 터키 BIST 100 지수와 아르헨티나 S&P Merval 지수는 연간으로 197%, 142% 상승했다. 글로벌 증시가 대부분 약세를 보인 가운데 주요 취약국들을 논할 때 빠지지 않고 꼽히는 터키와 아르헨티나의 증시가 어떻게 2배 이상 급등할 수 있었을까?

그 이유는 해당 국가들의 증시 펀더멘탈이 타 증시 대비 훌륭해서 급등한 것이 아니라, [그림 2,3]에서 볼 수 있듯이 YoY 80%를 훌쩍 넘어설 정도의 극심한 인플레이션과, 가파른 통화 절하 영향에 따른 보유 자산 가치 하락을 피하기 위해 증시로 돈이 몰린 결과이다. 해당 국가 통화들의 가치 절하 기조가 멈출 기색이 보이지 않고, 펀더멘탈 개선에 의한 상승이 아니기에 여전히 짊어지는 위험 대비 기대수익률이 낮다고 판단하나, 모두가 기피하는 자산에서 예상치 못한 큰 기회가 발생할 수 있음을 보여주는 예시로 해석한다.


(ETF Idea)

[그림 4]에서 볼 수 있듯이, 미국 상장 ETF들 중 레버리지/인버스 상품을 제외하고 수익률이 가장 높은 ETF는 터키 지수 ETF인 TUR로, 연간 수익률 105.81%를 기록했다. 이외에는 대부분 에너지 관련 ETF들이 상위권을 차지했다. 터키 증시 지수의 상승률이 매우 높았던 탓에 TUR은 극심했던 환율 절하를 만회하고도 남는 수익률을 도출할 수 있었다. [그림 5]를 보면, 아르헨티나 지수 ETF인 ARGT 또한 환율 절하 효과 탓에 지수 수익률에 비해서는 아쉬우나, 12%가량의 수익률을 기록하며 시장을 아웃퍼폼했다.

해당 국가들의 높은 인플레이션과 통화 절하가 계속 이어질 것으로 예상되는 상황에서 돈이 몰린다는 이유만으로 해당 ETF들에 투자하는 것이 탁월한 선택은 아니라는 생각이다. 하지만 이 현상을 통해 모두가 투자를 꺼리는 곳에서도 기회가 발생할 수 있음을 알 수 있다. [그림 6]를 보면 시장은 21세기 들어 처음으로 S&P 500 하락을 예상하는 등 전반적 증시 부진을 예상하고 있다. 지수 측면의 업사이드를 기대하기 힘든 상황에서 전략상으로는 베타보다는 알파, 지수보다는 업종과 테마, 종목 선별이 중요할 것으로 판단한다.


보고서 원문 : https://han.gl/VPzyi
흑염룡 연금 투기 22년 4분기

- 6.1% 3년 만기 정기예금에 안전 자산 30%를 투입하며 생각의 틀을 깬 것에 의미 부여
- ETF 거래는 갈아타기 1회뿐 투기적으로 하지 않은 점은 조금 후회

https://m.blog.naver.com/doreamer/222974634824
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https://mkind.krx.co.kr/viewer?acptNo=20230104000295
“2) 5회 잔여분 43,668주 (한국투자증권 외)
기전환 주식 일부가 최근 매도 거래원에서 포착된 것으로 추정.
미전환 43,668주가 이제 전환사채 중 유일한 물량이 된다.”

SK시그넷 마지막 전환사채 전환.

https://m.blog.naver.com/doreamer/222658843153
EV 충전 인프라에 대한 글로벌 투자는 2017년 50억 달러에서 2022년 620억 달러로 급증했으며 내년(1/2)에는 놀라운 1,000억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
부동산 규제와 매매지수 1960-현재 (2017-현재는 규제 일변도로 별도 업데이트 안됨)

https://cafe.naver.com/jaegebal/4272399