주식 투자를 동전 던지기로 상승/하락 홀짝 맞추기 관점으로 본다면 도박하듯 베팅만 반복하면 되지만 시행 횟수가 늘어날수록 그 결과는 불 보듯 뻔함.

요즘은 실시간으로 쏟아지는 수많은 뉴스와 관점, 의견이 너무 많아 스스로의 관점을 세우고 실행하기 어려운 환경임. 하루하루 변동성도 엄청남.

투자시 스스로의 관점을 세우되 여러 관점을 참고하고 반영하여 투자 결정을 내리려 하고 있는데 흔들리지 않는 것이 쉽지 않음. 그래도 한 가지 중심은 꽉 잡고 가려고 함

지금 장의 포인트는 현재 경제 환경이 ‘금융이 아닌 영업활동으로 돈을 못 벌거나’ ‘돈을 많이 빌리거나 보유 현금이 적은’ 기업들에게 정말 최악의 환경이란 것

최근 wework 와 theranos 두 기업에 대해 들여다보고, 관심종목들의 실적과 주가변동을 보면서 느끼는 점은 체력이 약하거나 평가와 본질이 다른 기업들은 양호한 경제 환경이 돌아오길 기다리며 어떻게든 버티고 있겠지만 슬슬 터져나가고 있다는 것임

따라서 기업들이 시장과 주주들에게 약속한 목표, 숫자들이 달성되거나 실현되는 것은 당분간 쉽지 않을 수 있음을 인정하고 투자에 임해야 한다는 생각을 함

왜냐하면 요즘 모든 위험요소들이 시간이 지나며 잊혀지고 bad is good이라는 메시지가 금방금방 돌아다니는데, 문제는 Higher for Longer 와 같은 최악의 상황만이 시장에 영향을 주는 유일한 카드가 아님

현재 환경이 조금 개선되거나 유지되기만 해도 (비 Magnificent 7 같은, 러셀2000 류의) 중소형 회사들이 가장 먼저 가장 큰 타격을 입고 있다는 건 무시할 수 없는 사실이며 이는 전세계 성장 섹터에 다 해당됨

EPS와 PER은 결국 같이 움직이고, 중소형주가 타격을 입으면 위험자산 시장 전체 밸류에이션도 낮아져 애플 같은 회사들의 가치평가도 같이 영향 받을 수 밖에 없음. 어디 하나만 괜찮은 것은 없고 서로 영향이 갈수밖에 없음

그리고 주가가 경제 상황을 (일반적으로 6개월) 선행한다지만 제대로 반영됐는지 모르겠음. 경기침체가 오니 당장 금리인하를 한다는 전망이 맞는지, 환호할만한 것인지도 모르겠고, 100불을 넘으려던 유가가 70불로 떨어진 것이 호재인지도 모르겠음.

공부를 하며 주로 매크로인 여러 경제 숫자들에 대해 꼼꼼히 해석을 해주는 여러 전문가들에게 감사하며 흡수하며 배우고 수정하고 있음. 쏠린 관점을 가지지 않기 위해 노력하고 있음

하지만 다시 돌아가 단 하나 기업의 본질인 실적 숫자만 따져본다면 관점이 쏠리지 않는 것이 어려움. 최근 숫자들이 너무 안 좋음. 전망은 믿기 어려움.

투자는 Long is long, short is short이며 장기적으로 낙관론자가 항상 이기는 게임인데 자꾸만 관점이 쏠리는 것이 어려움. 그나마 항상 의식적으로 롱숏이 균형을 이루게 하려고 하고 있고 더 쏠리지 않게 하려고 하지만 고민이 많음.

넘어지지 않을 수는 없음
넘어지는 것의 타격을 줄여야함
넘어지더라도 크게 자빠지면 안됨
MDD를 최소화하고 생존해야함

하지만 위의 생각에 사로잡혀 잡아먹혀도 안됨. 유연함을 늘려야 함

#doreamer생각

M&A시장 분위기를 체감할 수 있는 유익한 인터뷰
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M&A 시 인수자가 차입 매수(LBO·Leveraged Buy Out) 방식을 활용하는 경우가 많은데, 법률적으로 어떤 부분에서 문제가 될 수 있나.

이승환 “피인수 기업의 자산을 인수 금융의 담보로 제공하면 안 된다는 것에 대해선 큰 틀에서 공감대가 형성돼 있다. 적어도 그 부분은 명확하게 정리된 것 같다. 그 외의 경우엔 절차를 준수해서 합병하면 배임이라고 평가될 위험이 크지 않다. 다만 투자금이 굉장히 적은 예외적 상황에선 이슈가 발생할 수 있다(무자본 M&A 가능성을 들여다볼 필요가 있다는 뜻). 자체적으로 인수 금융을 조달해 회사를 산 뒤 현금 배당이나 유상 감자 등으로 현금을 빼내 대출금을 상환하는 것(분배형 LBO)도 그 자체로는 문제 삼기 어렵다. 다만 공정한 가액보다 높은 가격으로 자사주를 사들이거나 하면 배임 리스크가 발생할 수 있다. 법원은 개별 사안에 대해 판단하기 때문에, 판례가 나왔다고 해서 LBO에 관한 논란이 완전히 불식됐다고 단정할 수는 없다.”

https://economychosun.com/site/data/html_dir/2023/10/30/2023103000024.html

▶️ 월마트 물류창고에는 '사람'이 없다? 미국 물류 자동화 시장동향
https://bit.ly/3sEXzKz
#상업용부동산, #물류센터

개인을 위한 투자 철학과 방법론 101 - 재정적자유

https://m.blog.naver.com/andree77/223268884030

투자의 본질에 대한 생각, 근황, 블로그 뜸한 이유 등

올해는 작년보다 블로그 활동도 뜸했고 투자하는데 있어 기업을 어떻게 바라봐야 하는지를 많이 생각했던 것 같다. 왜 갑자기 블로그에 힘을 뺐는지 그리고 올해 투자를 하면서 어떤 생각이 들었는지 1년을 회고할 겸 남겨놓으려고 한다. 먼저 블로그를 직접 해보라고 하는 선배 투자자분들이 굉장히 많다. 나 역시도 블로그를 통해 많은 것을 얻었고 투자를 진지하게 임할 수 있었다. 하지만 블로그만을 좇다보면 분명 부작용도 있는 것 같다. 블로그에 열정을 너무 쏟다보면 주객이 전도되는 경험을 할 수 있다. 블로그를 하는 것에 있어선 장점이 훨씬 많지만 내가 느낀 안좋은 점을 써보려고 한다. 이 글은 내가 왜 블로그를 조.......

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비슷한 생각과 행동 중이었..

우리가 항상 시장에 참여해 있어야 하는 이유

해당 이미지는 우리가 흔히 듣는 이야기이지만, 가장 나쁜 날은 겪으면서 가장 좋은 날만 놓친다는 가정은 현상을 너무 왜곡해서 보는 것 아닐까요? 가장 나쁜 날들을 피하는 경우에도 피하지 못한 경우보다 월등히 높은 수익률을 보일 수 있고, 가장 좋은 날들과 가장 나쁜 날들을 모두 제외해도 더 높은 수익률을 낼 수 있기는 합니다. (더보기)
https://m.blog.naver.com/rob_ust/222984866946

아예 생각을 못했던 배당금이 갑자기 들어와 금융소득종합과세를 넘겨버려 애써 머리 써서 계획 짜고 실행한 절세전략이 망해버렸습니다....

금융소득종합과세 2천만원 한도 초과시 건강보험료 중 소득월액 보험료 발생

https://www.donga.com/news/amp/all/20231106/122051076/1

ISA 가입&연장 조건 : 가입일 또는 연장일 속한 과세기간의 직전 3개 과세기간 중 금융소득종합과세 대상자는 가입 제외

ISA 연장을 어찌 해도 사후적발시 추징

물가 안정과 통화신용정책 - 유나바머

https://m.blog.naver.com/calmwaves/223269865080