Доля жилых домов в ипотеке в США, чья стоимость ниже задолженности по кредиту. Во второй половине 2020 года она находится на очень низком уровне, что говорит о двух вещах – стабильности рынка недвижимости и хорошего благосостояния домохозяйств

Российские компании выплатят рекордные дивиденды

Объем дивидендов, который получат топ-50 российских компаний, торгующихся на Мосбирже, будет выше прошлогоднего на 10%📈, что сделает его крупнейшим за все время наблюдений. Однако на этом сытая история успехов и закончится. 2020 год не сулит бизнесу ничего положительного.

С апреля по август компании успели выплатить рекордные 2,7 трлн рублей💰 с учетом как годовых, так и промежуточных дивидендов. А если добавить сюда еще Сбербанк, который должен совершить выплаты в сентябре, данная сумма увеличится до 3,2 трлн рублей. Это больше итогов всего 2018-го на 7%.

При этом доля нефтянки🛢 в общих выплатах перевешивает. По итогам текущего года она вырастет до 53% против 43% за 2018-й.

2019 год может стать вообще последним прибыльным годом💁🏻‍♂️ для отечественного бизнеса, потому как с 2020-го уже начинается совершенно другая история – время падения.

Прогнозируется, что в 2021 году на дивиденды направят на четверть ниже средств, чем сейчас. И как раз основная просадка будет обеспечена за счет нефтегазового сектора. @nebrexnya

Банк Англии в четверг оставил ставку на прежнем уровне 0,1% и сохранил текущий темп покупок активов. С начала пандемии регулятор снижал ставки дважды, с уровня 0,75%.

Комитет по ДКП также был проинформирован о планах Банка Англии по изучению того, как можно эффективно реализовать политику отрицательных процентных ставок. В течение часа после этого сообщения фунт к доллару ослаб на 0,6%.

Какие риски несет введение отрицательных процентных ставок и что это значит для экономики Великобритании?

Введение отрицательной ставки значит, что Банк Англии готов платить коммерческим банкам за займы и/или взимать плату за резервы. Такая мера нацелена на стимулирование кредитования, снижение всех ставок в экономике, увеличение инфляционных ожиданий и непосредственно инфляции, которая, на данный момент, составляет 0,2% при таргете 2%.

Во-первых, введение отрицательных ставок спровоцируют отток инвестиций из страны и обесценение отечественной валюты.

Во-вторых, отрицательные ставки являются угрозой для прибыли коммерческих банков из-за снижения процентной маржи. В то же время, снижение процентных ставок положительно скажется на всех компаниях с долгами (в коронавирус это касается большинства) и даст возможность бизнесу осуществлять дешевые заимствования.

В-третьих, отрицательные ставки в экономике могут привести к накоплению рисков в стране из-за поиска доходности. Когда ставки по безрисковым инструментам практически нулевые, у инвесторов есть стимулы для увеличения доли рисковых активов в портфеле.

На мой взгляд, банк Англии открыт к нетрадиционным мерам стимулирующей ДКП не только из-за стремления расширить кредитование, но и из-за перспективы ослабления фунта относительно евро и доллара.

Снижение курса фунта может стать неплохой поддержкой британских производителей на рынке международной торговли. Особенно это актуально в связи с Брекситом, из-за которого Британия находится в поиске новых рынков сбыта экспортной продукции. Экспорт в ЕС составляет почти половину от общего британского экспорта, а в результате переговоров между странами все может закончиться высокими тарифами на экспорт в Европу.

Более того, сейчас центральные банки всех развитых стран активно проводят количественное смягчение, что само по себе может привести к ослаблению фунта.

В связи с относительно повышенными страновыми рисками в Великобритании из-за Брексита, я бы не стал ожидать введения отрицательных ставок в ближайшие месяцы. Регулятору для начала следует хорошо обосновать, почему отрицательные ставки в принципе принесут экономике больше пользы, чем вреда.

Тем не менее, заявление о рассмотрении политики отрицательных процентных ставок говорит о готовности регулятора продолжать стимулировать экономику по мере возможностей и о его относительной толерантности к ослаблению фунта.

Сейчас данные по экономике Англии лучше ожиданий, но регулятор понимает неопределенность и риски. Открытость банка Англии к рассмотрению нетрадиционных мер, наподобие отрицательных ставок, на мой взгляд, является сигналом к тому, что в случае усугубления кризиса Банк Англии будет готов, как минимум, ускорить темп расширения баланса.

Нескончаемый цикл количественного смягчения от центральных банков навеял мне мысль. Вдруг, в скором времени, мы будем наблюдать (или уже наблюдаем) ситуацию, когда регуляторы развитых стран будут продолжать печатать деньги с целью снизить курс отечественной валюты в борьбе за конкурентоспособность товаров?

Похоже, тот процесс, о котором я предупреждал, уже пошел. Когда, видя ослабление доллара относительно других валют, европейцы и англичане не остаются в восторге и отвечают встречными мерами. Как, например, сейчас это делает Банк Англии. Так что и англичане, и европейцы, судя по всему, будут бороться с ослаблением доллара. Потому что для их экономик рост отечественной валюты к доллару так же выгоден, как зайцу, на бегу от лисицы, включать стоп-сигнал.

@bitkogan

Бюджет РФ на 2021 год максимально социально ориентирован. Испытываем легкое чувство дежавю из 2000-х. Тогда удачно пришёлся рост цены на нефть и нефетедолларами резко стали вытягивать социалку (читай бедное население) со дна. На этот раз на нефть надежды нет. @kstati_p

В первой половине 2020 года совокупные прямые и венчурные инвестиции между США и Китаем составили 10,9 миллиарда долларов, что является самым низким уровнем с 2011 года.

Прямые американские инвестиции в Китай упали на 31% до 4,1 миллиарда долларов, и вряд ли эта тенденция изменится в ближайшее время. Тем не менее, инвестиции США в финансовые услуги - одна из областей, в которых наблюдался значительный рост, поскольку такие компании, как JPMorgan Chase & Co. , Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc., стремятся взять под контроль свои совместные предприятия в континентальном Китае.
@post_economics

Пошаговая инструкция по старту продаж на Ozon от участника сообщества vc.ru Андрея Швецова: как зарегистрироваться, создать заявку на поставку и загрузить карточки товаров, когда стоит выбрать доставку со своего склада, а когда — со склада Ozon: vc.ru/trade/159721

Президент США Дональд Трамп обвинил оппонента на предстоящих выборах Джо Байдена и администрацию своего предшественника Барака Обамы в "опустошении" Пуэрто-Рико и объявил о выделении помощи и возвращении туда фармацевтических производств.

"Сегодня моя администрация выделяет крупнейший в истории пакет экстренной помощи на восстановление электросетей Пуэрто-Рико и образовательной системы. Мы выделяем 13 миллиардов долларов на постоянный ремонт и замену тысяч миль линий электропередачи и дистрибуции, это надо было сделать много лет назад. Это было даже до шторма ("Мария"). Это было просто старение", — заявил президент.

Кроме того, администрация планирует превратить остров в центр фармацевтического производства.

​Экономическая активность в РФ после смягчения ограничительных мер по коронавирусу восстанавливается быстрее, чем прогнозировалось, говорится в пресс-релизе Банка России по итогам заседания совета директоров по ключевой ставке.

"Во втором квартале ВВП сократился на 8% в годовом сопоставлении, что несколько меньше, чем предполагалось ранее. После смягчения ограничительных мер экономическая активность восстанавливается быстрее, чем прогнозировалось", — сказано в заявлении регулятора.

Оживление наиболее выражено в секторах, ориентированных на внутренний потребительский спрос, в то же время слабый внешний спрос остается фактором, сдерживающим экономическую динамику, отмечает ЦБ.

"После того как первый этап восстановительного роста будет исчерпан, повышение экономической активности продолжится более плавными темпами. На траекторию экономического роста значимое влияние будут оказывать предстоящая бюджетная консолидация, развитие ситуации с пандемией коронавируса в России и в мире, а также характер восстановления частного спроса в условиях возможного изменения поведения населения и бизнеса. Реализованное снижение ключевой ставки продолжит оказывать поддержку экономике как в текущем, так и в следующем году", — заявил регулятор.

Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на исторически минимальном уровне 4,25% годовых.


Спонсор канала Kwork.ru. Кворк - фриланс без проблем

#Макро #Происшествие
⚡️ ДОНАЛЬДУ ТРАМПУ ОТПРАВИЛИ ЯД В ПАКЕТЕ. ОН БЫЛ ПЕРЕХВАЧЕН СЛУЖБОЙ БЕЗОПАСНОСТИ.

Из Минфина США журналистам слили банковские данные о подозрительных сделках, имеющих признаки отмывания денег. Информация в расследовании касается 88 стран. Можно не сомневаться, что Россия будет в центре внимания. @banksta

⚡️ #бегущаястрока Вот и решилась судьба банка Тинькофф. Мы уже писали о том, что в ЦБ обсуждается вопрос санации банка, и в результате этого обсуждения было принято решение – оставить никчемное творение пивовара на плаву залив его деньгами, но не государственными, а частными. Именно так, новым хозяином банка станет Яндекс, который во время пандемии удачно подмял под себя заправки (через навигатор). Скоро о сделке объявят официально.//Банковская тайна

iPhone показывает какие приложения ведут запись пользователя. Зачем это делает Тиньков? @banksta

В РФ прогнозируют рост серых зарплат.

Одна из версий такого роста – конкуренция на рынке труда. Каким образом можно простимулировать россиян на переход к «белой» зарплате?

Есть два абсолютно понятных способа простимулировать россиян перейти к «белой» зарплате.

Можно методом кнута, можно – пряником.

Работать кнутом – значит довести цифровизацию страны до уровня тотального контроля и за доходами, и за расходами. Когда у людей не будет ни малейшей возможности потратить без объяснений источника происхождения средств. И одновременно самым жестким образом карать за нарушения.

Можно пойти методом пряника. А именно, через регрессивную шкалу: чем больше зарабатываете, тем меньше % налога. Или просто понизить уровень налогообложения.
Иначе говоря, мягко стимулировать людей максимально открыться.

К сожалению, мечтать о регрессивной шкале – утопия. Ведь, по сути, мы сегодня уже внедрили прогрессивную шкалу – 15% сверх 5 млн. руб. в год. Что, может, и разумно в текущих условиях, при условии, что это повышение – первое и последнее, в лично я не убежден. Я полагаю, мы открыли ящик Пандоры.

Следовательно, так уж как-то традиционно получается, что наша страна пойдёт методом кнута, путём тотальной цифровизации и контроля. Все будут вынуждены перейти на «белые» зарплаты.

Что станет триггером?

Думаю, очень скоро такой триггер появится. Какой – узнаете сами.
Есть у меня мысли и догадки, но пока оставлю их при себе...

@bitkogan

❗️ Трамп одобрил сделку Oracle и TikTok

Сделка еще не состоялась, но президент Дональд Трамп сообщил журналистам, что одобрил ее. А министерство финансов на неделю отложило выпуск указа о блокировке TikTok в США.

Oracle получит 12,5% акций новой компании TikTok Global и будет продавать ему облачные услуги. Еще 7,5% получит Walmart – партнер по развитию электронной коммерции китайского сервиса в США. А CEO Walmart Дуг МакМиллон войдет в совет директоров новой компании, которая будет владеть американским бизнесом TikTok.

‼️ По данным CNBC, у Bytedance останется 80% TikTok Global. Но так как 40% самой Bytedance принадлежит фондам из США, то Белый дом может утверждать, что технически большая часть TikTok принадлежит американцам.

Интересно, что именно Walmart заявил о том, что будет готовить TikTok к IPO в США в течение следующего года, чтобы «чтобы дать больше прав собственности гражданам США».

Эксперимент ЦРУ помог исследователям раскрыть секрет успешных команд. Лучших результатов добиваются команды, в которых участники лучше общаются между собой. А внутренняя конкуренция, наоборот, ставит общий успех команды под угрозу.

Что же так поменялось за последние 10 лет, что никто не боится инфляции?

Есть много предположений, почему снижение безработицы больше не увеличит инфляцию. Попробую назвать наиболее релевантные, на мой взгляд.

1) Центральные банки выполнили свою цель – создали репутацию органов, которые не любят инфляцию. Вот люди и не ждут роста цен. Когда инфляционные ожидания низкие, инфляция не ускоряется. Тот факт, что ФРС уже «заякорила» инфляционные ожидания, позволяет правительству так щедро поддерживать рынок труда, а ФРС – так щедро печатать для правительства.

2) Последние 20 лет доля доходов труда в выручке фирм стабильно снижается относительно прибыли. Раньше, когда большая часть выручки шла работникам, рост зарплат вынуждал фирмы увеличивать цены. Теперь доля прибыли больше, и фирма не так часто повышает цены при увеличении спроса на труд.

3) Начиная с 70-х, переговорная сила работников в США снижалась. По идее, рост цен приводит к требованиям повысить зарплату, что снова приводит к росту цен. Эта «спираль» встречается реже из-за того, что власть профсоюзов со времен «экономики полной занятости» значительно упала.

4) Глобализация и развитие международной торговли замедляет рост цен. Теперь фирмы конкурируют еще и с импортерами. Это уменьшает стимулы увеличивать цены из-за того, что импортные товары будут относительно дешевле.

5) Теперь потребители могут сравнивать цены онлайн, да и расстояние до магазина больше не имеет такого значения. Колоссальное снижение неполноты информации лишает фирму преимуществ и вынуждает не так сильно повышать цены.

Действительно, мир вокруг меняется, и предпосылок для разгона инфляции в современной экономической среде стало меньше. Тем не менее, мы верим в то, во что хотим верить, а будущее нас переубеждает.

Каждый кризис по-своему уникален. Этот – очень сильно ударил по рынку труда. Реакция правительства и ФРС может привести к росту переговорной силы работников и к увеличению доли заработной платы в выручке. Более того, инфляционные ожидания вполне могут вырасти на фоне колоссальной денежной эмиссии, проводимой ФРС. Так что можно только гадать, пропала ли кривая Филлипса и надолго ли.

Денежной эмиссии такого масштаба, как в штатах, мы еще никогда не видели. Зато так много раз наблюдали, как экономические теории разбиваются о новые предпосылки, которые дают нам современные реалии. Нет причин выдохнуть с облегчением в полной уверенности, что неограниченное монетарное и фискальное стимулирование не скажется значительно на инфляции ведущих стран, в частности, США.

@bitkogan

TikTok будет сотрудничать с Oracle и Walmart — Трамп одобрил сделку.

По его словам, соцсеть согласилась пожертвовать на образование в США $5 млрд. Но в ByteDance заявили, что впервые об этом слышат: vc.ru/social/159844