Недельный макрообзор от аналитиков ЕАБР

🇧🇾 ВВП Беларуси увеличился на 3,1% г/г по итогам января — августа 2023 г. после 2,9% г/г за январь — июль 2023 г. Рост ВВП в значительной мере обусловлен увеличением промышленного производства на 7,9% г/г. Весомую поддержку росту оказала и торговля: оптовый товарооборот увеличился на 10,6% г/г, розничный на 6,1% г/г. Сдерживающее влияние на рост экономики оказал спад в сельском хозяйстве (на 1,7% г/г), связанный со снижением урожая зерновых в сравнении с прошлым годом. Отрицательный вклад в добавленную стоимость продолжает формировать сектор информации и связи.

🇰🇿 Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 5,7% г/г в январе — июле 2023 г. Увеличению показателя способствовал рост стоимостных объемов импорта товаров на 32,9% г/г, стимулируемый высокой инвестиционной активностью в республике. К примеру, стоимостной объем поставок машин и оборудования увеличился в 1,6 раза. Экспортные поступления снизились на 8,8% г/г на фоне более слабой, чем годом ранее, ценовой конъюнктуры на мировом рынке нефти и металлов. Полагаем, что импорт продолжит получать поддержку от реализации инвестиционных проектов в республике.

🇰🇬 Внешняя торговля Кыргызской Республики увеличилась на 32,3% г/г в январе — июле 2023 г. Активный рост связан с возобновление поставок за рубеж основных металлов. Стоимостной объем экспорта в страны ЕАЭС сохранился на уровне предыдущего года. Рост импорта обеспечен преимущественно увеличением поставок из Китая машин и оборудования, а также трикотажных изделий.

🇷🇺 В России зафиксировано улучшение бизнес-климата. Индекс бизнес-климата, рассчитываемый Банком России, увеличился на 0,9 п. в сентябре, до уровня 6,2 п. Рост показателя зафиксирован после последовательного снижения в предыдущие два месяца. Его динамика определялась улучшением как текущих оценок (+0,7 п.), так и ожиданий (+0,9 п.). Позитивные оценки увеличения спроса на продукцию свидетельствуют о сохранении потенциала для роста экономики. При этом ценовые ожидания бизнеса растут третий месяц подряд, их значения заметно выше средних уровней 2021–2022 гг.

🇹🇯 В Таджикистане инфляция повысилась до 4,2% г/г в августе с 2,3% г/г в июле. Рост цен вернулся в целевой интервал Национального банка (6±2%). Такое развитие событий соответствует нашим ожиданиям (см., например, Макроэкономический обзор ЕАБР за август 2023 г.). Инфляция в Таджикистане ускоряется под влиянием таких факторов, как сильная динамика внутреннего спроса, повышение мировых цен на энергоносители и ускорение роста цен в России — основном поставщике импорта в страну.
 
@eabr_bank

Группа главного экономиста ЕАБР Евгения ВИНОКУРОВА представляет недельный макрообзор

🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 10,4% г/г в январе — августе. Экономику продолжили поддерживать сектора услуг (+14,8% г/г), торговли (+23,1% г/г) и строительства (+17,3% г/г). Промышленное производство снизилось на 0,1% г/г в январе — августе, что в основном обусловлено спадом в горнодобывающей отрасли. Экспортные поставки товаров замедлились. По итогам января — августа рост стоимостных объемов импорта впервые за год опередил рост экспорта (53,8% г/г и 51,8% г/г соответственно). Устойчивое расширение импорта связано с ростом внутреннего спроса и укреплением армянского драма.

🇧🇾 В Беларуси продолжился рост заработной платы: в реальном выражении он составил 15,1% г/г в августе после роста 14,4% г/г в июле и 15,2% г/г в июне. Рост показателя связан с повышением номинальной заработной платы (+17,7% г/г в августе) и замедлением инфляции. В целом за январь — август заработная плата в реальном выражении выросла на 9,3% г/г, что стало следствием роста оплаты труда во всех отраслях. При этом с 1 сентября 2023 г. базовая ставка, на основе которой производится начисление оплаты труда работников бюджетных организаций, повысилась на 11,4%. Мы пересматриваем свой прогноз экономического роста Беларуси в сторону повышения.

🇰🇿 Инвестиции в Казахстане сохранили роль ключевого драйвера роста. Объем капиталовложений в январе — августе 2023 г. вырос на 12,2% г/г. Активность поддерживалась работами по строительству и капитальному ремонту зданий и сооружений (+15,0% г/г), а также увеличением расходов на приобретение машин, оборудования и транспортных средств (23,5% г/г). В отраслевой структуре инвестиционная активность повысилась в транспорте и складировании, энергосекторе и горнодобывающей промышленности. Считаем, что инвестиции продолжат оказывать поддержку росту ВВП в оставшейся части года, в том числе на фоне стимулирующих мер государственной поддержки.

🇰🇬 Инвестиции Кыргызской Республики в основной капитал выросли на 11,9% г/г в январе — августе 2023 г. Большая часть роста объема капиталовложений пришлась на горнодобывающую отрасль (в 1,5 раза), энергосектор (+34,5% г/г), образование (в 1,4 раза). В первом случае финансирование обеспечено частным капиталом, в остальных — за счет республиканского бюджета и средств международных институтов развития.

🇷🇺 ВВП России увеличился на 5,2% г/г в августе, после роста на 5,1% г/г в июле. Динамика была поддержана ростом в промышленности до 5,4% г/г в августе после 4,9% г/г в июле. Заметно увеличился объем работ в строительстве: до 8,9% г/г после роста на 6,5% г/г в июле. Сохранился высокий рост потребительской активности (+9,5% г/г в августе, как и месяцем ранее). Отрицательное влияние на рост ВВП оказало сельское хозяйство, выпуск продукции в котором снизился на 6,8% г/г на фоне рекордного урожая в прошлом году. В целом с учетом устранения сезонности ВВП вырос на 0,4% м/м в августе после 0,6% м/м в июле. На фоне сильных экономических результатов 9 месяцев текущего года и улучшения бизнес-климата прогноз экономического роста по России по итогам 2023 г. будет пересмотрен нами в сторону повышения.

@eabr_bank

Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 17—23

💧В Жамбылской области (Казахстан) разработана дорожная карта по восстановлению системы водного хозяйства, которая включает в себя строительство 10 водохранилищ объемом 5,3 млн м3 и реконструкцию 257 водохозяйственных объектов до 2026 г.

💦Китайская компания по производству дождевальных систем Vodar планирует построить завод в Жамбылской области (Казахстан) по выпуску оросительного оборудования в СЭЗ «ХимПарк», проектная мощность составит 300 систем.

🏦Всемирный банк оценил стоимость модернизации системы теплоснабжения и перехода на устойчивые чистые источники (солнечная, геотермальная, промышленная и другая отработанная теплота, биомасса) энергии в регионе Центральной Азии. Объем необходимых инвестиций для Казахстана составляет 104 млрд долл., для Узбекистана —110,8 млрд долл.; Туркменистана — 21,3; Кыргызстана — 15,2; Таджикистана — 12,5.

🚚Узбекистан и Южная Корея планируют создать совместную транспортно-логистическую компанию для оказания сервисных услуг при экспорте узбекской продукции в Южную Корею.

🌍В Германии прошел саммит ЦА — Германия, в ходе которого страны обсудили возможность расширения транспортных путей и увеличения поставок энергоресурсов⤵️

- Казахстан предложил немецким компаниям производить добычу и переработку редкоземельных металлов и увеличить поставки нефти с 500 тыс. до 1,2 млн тонн, также достигнута договоренность с компанией HMS Bergbau о проведении геологоразведочных работ и в дальнейшем строительства комплекса по переработке лития на сумму 500 млн долларов;

- Узбекистан и Германия увеличат взаимную торговлю в 2 раза, с 928,8 млн долл., путем снижения таможенных пошлин на перечень из 6 тыс. товаров;

- Туркменистан отметил готовность к поставкам газа путем строительства Транскаспийского газопровода. Также предложено участие в развитии транспортной системы страны, в том числе морского порта Туркменбаши.

⚛️ АО «НАК «Казатомпром» (Казахстан) планирует вернуться к 100%-ному уровню производства урана с текущих 80% в 2025 г. Объем производства запланирован на уровне 31,5 тыс. тонн.
 
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.

@eabr_bank
⬇️

Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР

🇦🇲Рост цен в Армении составил 0,1% г/г в сентябре после снижения на 0,2% г/г месяцем ранее. Небольшое ускорение связано с уменьшением темпов снижения цен в продовольственном сегменте и цен на импортируемое топливо. Ключевыми факторами, ограничивавшими инфляцию в августе и сентябре, стали: ослабление внешнего ценового давления и жесткие денежно-кредитные условия. До конца текущего года ожидаем ускорения инфляции, но она останется ниже целевого интервала (4±1,5%) Центрального банка РА.

🇧🇾 В Беларуси сохранились высокие темпы кредитования в национальной валюте. Рост задолженности по кредитам в белорусских рублях вырос на 2,2% м/м после 3% м/м в июле и 2,7% в июне. Ускорились темы роста кредитования населения — до 2,4% м/м после 1,7% м/м в июле, обеспечив более 44% общего прироста задолженности. Кредиты государственным предприятиям выросли на 1,8% м/м в августе, частному сектору — на 2% м/м после 1,9% м/м и 6,1% м/м в июле соответственно. Рост кредитования на фоне устойчивого роста доходов населения продолжит поддерживать внутренний спрос.

🇰🇿 Инфляция в Казахстане снизилась до 11,8 % г/г в сентябре 2023 г. после 13,1% г/г месяцем ранее. Ослабление внешних факторов все более явно оказывает влияние на внутренние цены. Ожидаем более выраженного замедления роста потребительских цен в сентябре — ноябре по мере выхода из расчетов всплеска в динамике индекса потребительских цен годом ранее. Прогнозируем инфляцию на уровне 7,9% на конец 2023 г.

🇰🇿 Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку на 50 б. п., до 16% годовых. Решение принято в условиях замедления темпов роста цен и снижения внешнего ценового давления. Вместе с тем Национальный банк Казахстана указывает на проинфляционные риски, связанные с фискальным стимулированием и высокими инфляционными ожиданиями. Считаем, что раунд снижения базовой ставки будет продолжен по мере дальнейшего замедления инфляции.

🇹🇯 Экономика Таджикистана растет высокими темпами, но производство замедляется. Показатели за август указывают на сохранение сильной динамики внутреннего спроса: по итогам последнего месяца лета розничные продажи повысились на 15,5% г/г, а инвестиции — на 14,8% г/г, после увеличения на 10,4% г/г и 27,1% г/г соответственно в первом полугодии. В то же время темпы роста в промышленности и сельском хозяйстве замедлились в августе до 3,8% г/г и 0,7% г/г, после 10,3% г/г и 7,9% г/г за первую половину 2023 г.
 
@eabr_bank

ЕАБР рассматривает в 2024 году выпуск на международных рынках сукук на $ 500 млн для финансирования проектов в Центральной Азии, что может стать бенчмарком для стран региона. Перечень потенциальных проектов, куда могут быть направлены финансы, уже сформирован

Об этом было заявлено в ходе годового собрания группы Всемирного банка, которое проходит в Марокко.

Доля исламских финансов в глобальных активах на начало 2022 года составляла 1%. Сегмент является быстрорастущим: среднегодовой рост объема исламских активов в мире за 2015–2021 гг. составил 10,5% (5,8% для активов традиционных финансов).

Финансирование, соответствующее шариату, с каждым годом становится все востребованнее в центральноазиатских республиках.

В ЕАБР создан дивизион исламского финансирования, активно расширяется сотрудничество с институтами стран Персидского залива, организациями группы Исламского банка развития.

На конец 2021 года в Казахстане исламские активы составили 0,2% всех банковских активов, в Кыргызстане — 1,5%, в Таджикистане — 1,1%. В ряде стран региона принято законодательство, регулирующее финансирование в соответствии с шариатом, что позволило сформировать такие сегменты исламских финансов, как банковский и лизинговый. В Кыргызской Республике активно развивается сектор микрофинансирования.

Казахстан лидирует в Центральной Азии с точки зрения развития исламского финансирования по объему активов. На страну приходится 68% общего объема исламских банковских активов в регионе, что объясняется не только величиной экономики, но и системностью реализуемого подхода к формированию сектора исламских финансов. С 2009 по 2015 год здесь принято законодательство, регулирующее основные сферы исламской финансовой деятельности, а именно банкинг, финансовый рынок, страхование, осуществлен выпуск исламских финансовых обязательств.

В Кыргызской Республике и Таджикистане исламский финансовый сектор развивается в условиях относительно малых экономик — соответственно, его формирование в меньшей степени поддерживается «эффектами масштаба». Вместе с тем Кыргызстан имеет самую большую долю исламских финансов в структуре активов — 1,5%, а также значительную сеть финансовых агентов, осуществляющих свою деятельность по принципам шариата.

По расчетам ЕАБР, потенциальный размер активов исламских финансов в Центральной Азии может достичь $10 млрд на горизонте 2030–2035 годов.

@eabr_bank

Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР

🇧🇾 Годовая инфляция в Беларуси в сентябре обновила исторический минимум: 2,0% г/г в сентябре по сравнению с 2,3% г/г в августе и 2,7% г/г в июле. Основным драйвером снижения годового роста цен стало замедление роста цен на продовольственные товары (2,4% г/г в сентябре по сравнению с 3,4% г/г в августе). По непродовольственным товарам четвертый месяц подряд фиксируется дефляция (минус 2,3% г/г в сентябре после минус 2,6% г/г). С октября 2023 г. годовая инфляция ускорится в силу выхода из расчета низких показателей октября 2022 г.

🇰🇿ВВП Казахстана увеличился на 4,7% г/г по итогам января — сентября 2023 г. после 4,9% г/г в январе — августе 2023 г. Инвестиции продолжают оказывать поддержку росту ВВП — объем вложений в основной капитал увеличился на 12,1% г/г на фоне реализации инициатив властей в области развития экономики. Высокие темпы роста наблюдаются в промышленности — обрабатывающие отрасли расширили выпуск на 3,2% г/г, а добывающие — на 5,4% г/г.

🇰🇬Рост ВВП Кыргызстана ускорился до 4,2% г/г в январе — сентябре после 3,3% г/г в январе — августе 2023 г. Определяющий вклад в динамику ВВП продолжают вносить строительство (рост на 13,7% г/г) и торговля (рост на 18,9% г/г) в условиях расширения внутреннего спроса. Поддержку оказывает рост заработных плат и увеличение объемов кредитования.

🇰🇬Инфляция в Кыргызстане составила 9,6% г/г в сентябре после 9,5% г/г в августе 2023 г. Годовой рост цен остается ниже, чем в первой половине года, в условиях уменьшения давления со стороны мировых цен на продовольствие. Считаем, что в IV квартале снижение инфляции возобновится в силу выхода из расчетов высоких показателей предыдущего года.

🇷🇺Инфляция в России повысилась до 6% г/г в сентябре с 5,2% г/г в августе 2023 г. Ускорение роста цен отмечается по всем группам товаров. Рост цен на продовольственные товары составил 4,9% г/г в сентябре по сравнению с 3,6% г/г в августе, по непродовольственным товарам рост цен ускорился до 4,6% г/г с 3,4% г/г соответственно. Это стало следствием реализации проинфляционных рисков, связанных с ростом внутреннего спроса и заметным ослаблением российского рубля в июне — сентябре. Повышение инфляционных ожиданий — как предприятий, так и населения — дало дополнительный импульс ускорению роста цен. Увеличилась вероятность превышения инфляцией 7% по итогам текущего года.
 
@eabr_bank

🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺 🇹🇯
В экономиках региона операций ЕАБР сохраняется уверенный рост. Совокупный ВВП государств — участников ЕАБР увеличился на 2,8% г/г в январе — августе 2023 года. Рост показателя ускорился на 0,8 п.п. в сравнении с результатом первой половины текущего года.

Аналитики ЕАБР представили очередной выпуск ежемесячного Макроэкономического обзора Армении, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, России и Таджикистана.

Динамика совокупного ВВП региона во многом определялась ускорением темпов экономического роста в России и Беларуси. ВВП России увеличился на 2,5% г/г по итогам января — августа после роста на 1,6% г/г в первом полугодии. Рост ВВП Беларуси ускорился до 3,1% г/г в январе — августе после 2% г/г в первом полугодии. Высокую экономическую активность в России и Беларуси поддерживали стимулирующая экономическая политика и обновление цепочек добавленной стоимости. Накопленные с начала года темпы прироста ВВП России и Беларуси останутся высокими в IV квартале 2023 года.

Экономики стран Центральной Азии и Армении в январе — августе 2023 года продолжили уверенно расти. По итогам рассматриваемого периода экономическая активность в Армении повысилась на 10,4% г/г, ВВП Казахстана вырос на 4,9% г/г, Кыргызской Республики — на 3,3% г/г. Усиление внутреннего спроса оставалось драйвером повышения деловой активности. Аналитики ЕАБР ожидают сохранения высоких темпов роста экономик стран Центральной Азии и Армении по итогам текущего года.

Аналитики ЕАБР обращают внимание на сохраняющиеся риски для экономик стран со стороны внешнего сектора. В обзоре отмечаются сформировавшиеся условия для замедления темпов роста мировой экономики, которые могут стать триггером ее перехода к режиму длительного функционирования в условиях повышенных процентных ставок. Это станет сдерживающим фактором. Однако сохраняется потенциал поддержания экономического роста в странах — участницах ЕАБР за счет внутренних факторов: спроса и институциональных преобразований, что будет способствовать сглаживанию негативного влияния внешних условий.

Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться на сайте Банка.

@eabr_bank

Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 18—23

🛢️ТОО «Павлодарский нефтехимический завод» (Казахстан) подписал контракт с компанией «Suzhou Hailu Heavy Industry Co., Ltd» (Китай) на производство и установку оборудования для выпуска зимнего дизельного топлива (по лицензии Shell Global Solutions International).

🤝На конференции «Новые горизонты промышленной кооперации» (Россия-Кыргызстан) подписано более 20 соглашений на сумму 3,5 млрд долл., в том числе 15 инвестиционных проектов, направленных на строительство солнечных и ветряных электростанций, а также мини-ГЭС стоимостью 3,2 млрд долл.

🚚Компания «Wildberries» (Россия) и руководство Ташкенсткой области (Узбекистан) заключили меморандум о стратегическом партнерстве и организации строительства крупного логистического центра в Узбекистане. Завершение строительства центра планируется в 2025 г. Проект станет самым крупным инфраструктурным объектом компании Wildberries вне России.

🏭 Компании Sinopec (Китай) и АО «НК Казмунайгаз» (КМГ) (Казахстан) подписали договор о покупке 30% проекта по выпуску полиэтилена. В данный момент у КМГ осталось 40%, еще 30% принадлежит компании СИБУР (Россия).

🌍В Кыргызстане состоялось очередное заседание Совета глав государств СНГ, по итогам которого подписано 17 соглашений, в том числе договор об учреждении Международной организации по русскому языку и несколько соглашений о сотрудничестве в сфере обеспечения безопасности. Также были приняты заявления о сотрудничестве в сфере цифровизации в государственном управлении, о международных отношениях в многополярном мире и пр.

🛣️Страны Центральной Азии ведут переговоры о создании нового транспортного коридора «Китай - Казахстан - Узбекистан - Туркменистан - Иран - Турция – Европа».

♨️Президенты России, Узбекистана и Казахстана дали старт поставкам российского природного газа в Узбекистан через Казахстан по магистральному газопроводу «Средняя Азия – Центр». Соглашение предполагает поставку газа в течение 2 лет в объеме 2,8 млрд м3 в год. Часть топлива также будет подаваться в Казахстан.
 
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.

@eabr_bank
⬇️

Главный структурный вызов для Центральной Азии — отсутствие выхода к морю. Это влечет высокие транспортные издержки и уязвимость логистических цепочек
 
На вопрос, как преодолеть эту замкнутость, в своей колонке для главной экономической газеты Китая «Цзинцзи Жибао» (Economic Daily) отвечает главный экономист ЕАБР Евгений ВИНОКУРОВ.
 
По его мнению, здесь лежит колоссальная важность инициативы «Один пояс, один путь».
 
Последние 10 лет Центральная Азия служит примером стремительного роста транзита на направлении Китай — Европа — Китай. С 2013 по 2022 г. количество транзитных контейнерных поездов через Центральную Азию возросло в 200 раз. По Северному маршруту через Казахстан и Россию только в 2022 г. прошло 6 тыс. поездов, а объем перевезенных контейнеров составил 681 тыс. ДФЭ.
 
На евразийском пространстве в целом и в Центральной Азии в частности нужно создать эффективный транспортный «скелет», объединяющий оси «Восток — Запад» и «Север — Юг».
 
Полный перевод статьи с китайского — под постом ⬇️
 
@eabr_bank

Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР

🇧🇾 В Беларуси сохраняется тенденция увеличения темпов роста ВВП. За январь — сентябрь ВВП вырос на 3,5% г/г после 3,1% г/г за январь — август. По-прежнему динамика определяется высокими темпами роста в промышленном производстве (8,1% г/г за январь — сентябрь после 7,9% г/г за январь — август). Почти восстановился объем производства сельскохозяйственной продукции (-0,2% г/г за январь — сентябрь после -1,7% г/г за январь — август). Рост производства поддерживается сильной динамикой внутреннего спроса, инвестиции выросли на 11,9% г/г за январь — сентябрь после 10,4% г/г за январь — август, розничный товарооборот — на 6,7% г/г после 6,0% г/г соответственно. На фоне сохранения уверенной динамики мы пересматриваем наш прогноз по росту ВВП Беларуси в сторону повышения.

🇰🇿 Внешнеторговый оборот Казахстана вырос на 4,2% г/г в январе — августе 2023 г. Повышению показателя способствовало увеличение стоимостного объема импорта на 29% г/г, которое объясняется высокой инвестиционной активностью в республике. В частности, поставки из-за рубежа машин и оборудования (эта группа товаров составляет 45% импорта) увеличились в номинальном выражении в 1,5 раза. Экспорт снизился на 9,3% г/г под влиянием более низких, чем в 2022 г., цен на нефть и металлы. Можно ожидать, что импорт продолжит получать поддержку в условиях реализации в стране крупных инвестиционных проектов.

🇰🇬 Оборот внешней торговли Кыргызской Республики увеличился на 27,3% г/г в январе — августе 2023 г. Высокий показатель роста — результат увеличения и экспорта, и импорта. Экспорт повысился на 46,7% г/г благодаря возобновлению поставок за рубеж основных металлов. Импорт увеличился на 23,3% г/г на фоне увеличения поставок из Китая.

🇹🇯 В Таджикистане инфляция повысилась до 5,1% г/г в сентябре с 4,2% г/г в августе. Рост потребительских цен ускоряется под влиянием таких факторов, как сильная динамика внутреннего спроса, повышение мировых цен на энергоносители в III квартале и ускорение роста цен в России, откуда в Таджикистан поступает большая часть импорта. Такая динамика инфляции вписывается в наши ожидания (см., например, Макроэкономический обзор ЕАБР за август 2023 г.). В то же время мы считаем, что на конец 2023 г. рост цен в стране останется в пределах целевого интервала Национального банка (6±2%).
 
@eabr_bank
 

Казатомпром возвращается к 100%-му уровню производства

В 2023 г. мировые цены на уран достигли $65,5 за фунт — наивысшей отметки за 12 лет. Основная причина — глобальный спрос на фоне стремления стран к энергетической независимости. Под давлением увеличившихся цен на газ продлеваются сроки службы действующих реакторов, планируется строительство новых. Влияет и неопределенность в отношении поставок сырья под воздействием как производственных, так и политических факторов.

Это позволяет АО «НАК «Казатомпром» (Казахстан) в 2025 г. вернуться к 100%-му уровню производства (31,5 тыс. тонн) с текущих 80%. По данным компании, увеличиваемый объем уже законтрактован среднесрочными и долгосрочными договорами.
С 2009 г. АО «НАК «Казатомпром» является мировым лидером по добыче урана. Но на фоне снижения мировых цен на уран с 70 до $24 за фунт к 2016 г. компания снизила объем добычи на 20% для балансирования спроса и предложения на урановом рынке.

Эта и другие темы — в мониторинге № 17–23 от аналитиков ЕАБР.

@eabr_bank

Сравнение процессов совершенствования законодательства в сфере ГЧП стран — участниц ЕАБР показывает, что они проходят не изолированно друг от друга. Законодательные подходы к целям и приоритетам правового регулирования ГЧП, ключевым механизмам реализации проектов ГЧП во многом сходны и сопоставимы. При этом прослеживаются множественные перекрестные рецепции наиболее эффективных и зарекомендовавших себя на практике принципов и норм законодательства других государств.

К такому выводу в ходе подготовки обзора законодательных изменений в сфере ГЧП приходит директор по проектам ГЧП ЕАБР Светлана МАСЛОВА.

Для законодательных ГЧП-нововведений в Беларуси, Казахстане и России 2022–2023 годы стали знаковыми:

🇧🇾 в Беларуси уточнен ряд ключевых терминов, расширен перечень объектов ГЧП, оптимизирован механизм принятия управленческих решений по проектам, введен ряд ограничений по бюджетному финансированию ГЧП, с одной стороны, а с другой, возможность заключения соглашения о ГЧП путем прямых переговоров с инвестором;

🇰🇿 в Казахстане введены дополнительные признаки ГЧП, существенно пересмотрены механизмы определения частного партнера, лимитированы формы и объемы государственного участия в ГЧП;

🇷🇺 в России регламентировано финансовое участие концедента, прямо введена возможность установления в концессионных соглашениях и соглашениях о ГЧП условий об особых обстоятельствах, в электронный формат переводятся открытые конкурсы на право заключения концессионного соглашения и соглашения о ГЧП.

Ключевые выводы обзора и комментарии экспертов национальных центров ГЧП — в документе под постом⬇️

@eabr_bank

🇰🇿 Казахстан: новые импульсы роста
 
//Экономист ЕАБР Айгуль Бердигулова//
 
Президент Республики Казахстан Касым-Жомарт Токаев в послании народу «Экономический курс Справедливого Казахстана» обозначил ключевые направления структурных преобразований на ближайшие годы с тем, чтобы обеспечить стабильный экономический рост на уровне 6% и к 2029 г. удвоить объем национальной экономики. Для достижения этой цели планируется провести реформы в отдельных секторах экономики, усовершенствовать подходы в макроэкономической политике и административном управлении.
 
Преобразования в макроэкономической политике направлены на реформирование финансовой системы и налогово-бюджетного сектора.
 
В финансовом секторе структурные изменения нацелены на укрепление внутреннего инвестиционного потенциала. В результате экономика получит дополнительные источники для финансирования долгосрочных проектов, вырастет эффективность распределения кредитных ресурсов вследствие усиления рыночных механизмов, а также будет оптимизирована финансовая инфраструктура.
 
Реформирование бюджетной политики направлено на усиление ответственности и самостоятельности участников бюджетного процесса. Как следствие, будет ускорено решение социально-экономических вопросов на местах, бизнес получит дополнительный импульс к развитию, что в конечном итоге поспособствует устойчивому прогрессу регионов. Изменения в налоговом законодательстве создадут стимулы для повышения сложности производства и более справедливого распределения доходов населения.
 
В отраслевой сфере преобразования направлены на обеспечение экономической самодостаточности.
 
Развитие обрабатывающей промышленности нацелено на импортозамещение и «замыкание» производственного цикла внутри страны в отраслях с высокой долей локализации. В агропромышленном комплексе также поставлена задача по увеличению доли переработанной продукции. При этом в ближайшей перспективе будет сохранен упор на развитие горнодобывающей промышленности как надежного источника экономического роста страны.
 
Вопросам водообеспечения присвоен высший приоритет. Обозначена критическая важность региональной кооперации по вопросам водных ресурсов, а также форсированного перехода на водосберегающие технологии и модернизации существующей инфраструктуры.
 
Продолжение политики самодостаточности в энергетическом секторе страны создает базис для устойчивого повышения темпов экономического роста.
 
Упор на раскрытие транзитного потенциала республики посредством развития транспортных коридоров (ТМТМ и «Север – Юг») обеспечит связанность экономики и позволит стране органично встроиться в глобальные цепочки производства.
 
В целом обозначенный комплекс мер сформирует новые импульсы для повышения потенциала экономики и создаст опорные точки роста, что в конечном итоге будет способствовать улучшению благосостояния населения Казахстана.
 
@eabr_bank

Начало поставок российского газа укрепляет энергетическую безопасность Центральной Азии

Президенты России, Узбекистана и Казахстана дали старт поставкам российского газа в Узбекистан через Казахстан по газопроводу «Средняя Азия – Центр».

Соглашение, подписанное в июне, предполагает поставку в течение 2 лет в объеме 2,8 млрд м3 в год с возможностью расширения до 10 млрд м3. Часть топлива пойдет в Казахстан. Это послужит ускорению развития Центральной Азии.

Узбекистан сможет решить проявившиеся проблемы газоснабжения промышленности и энергетике, на 85% зависящей от газа, в осенне-зимний период. Импорт необходим и для газификации северного и восточного Казахстана.

Поставки идут по выделенному маршруту. Ранее трубопровод направлял газ из Туркменистана и Узбекистана в Россию. Для «реверсивных» поставок проведены ремонтно-восстановительные работы и новое строительство на участке 1760 км в России, Казахстане и Узбекистане.

Эта и другие темы – в мониторинге №18-23 от аналитиков ЕАБР.

@eabr_bank

Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР

🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 9,7% г/г в январе — сентябре после 10,4% г/г в январе —  августе. Замедление связано с ослаблением динамики в секторе услуг (+4,6% г/г после +13,8% г/г) и спадом промышленности (-4,3% г/г) в сентябре. Это обусловлено высокими показателями этих секторов в аналогичном периоде прошлого года и постепенной корректировкой спроса. Тенденция замедления экономической активности может сохраниться до конца текущего года.

🇧🇾 Рост реальной заработной платы в Беларуси продолжил ускоряться. В реальном выражении прирост составил 16,1% г/г в сентябре после 15,1% г/г в августе и 14,4% г/г в июле. На увеличение заработной платы оказало влияние повышение в сентябре на 3,1% базовой ставки, являющейся основой для определения размера оплаты труда в бюджетном секторе. Высокий рост заработной платы на фоне расширения потребительского кредитования продолжил поддерживать потребительский спрос на товары: розничный товарооборот увеличился на 12,2% г/г в сентябре после 11,2% г/г в августе. Это создает предпосылки для ускорения инфляции в IV квартале 2023 г.

🇷🇺 Банк России повысил ключевую ставку на 200 б.п., до 15% годовых. Решение принято в условиях усиления инфляционного давления, превысившего ожидания регулятора. Рост цен, скорректированный на сезонность, в годовом выражении составил 12,1% в III квартале 2023 г. по сравнению с 5,1% во II квартале. Высокая кредитная активность и рост доходов населения обусловили устойчивое превышение роста внутреннего спроса по сравнению с возможностями расширения производства, что и сформировало усиление инфляционного давление. Повышение инфляционных ожиданий и цен на импортные товары в результате ослабления курса российского рубля в июне-сентябре 2023 г., также вели к ускорению инфляции. Полагаем, что повышение ставки сразу на 200 б.п. свидетельствует о высокой вероятности завершения цикла повышения ставки.
 
@eabr_bank