: : Ethena: 스케일러블한 달러 합성 자산으로의 여정
by Steve

💲USDT와 USDC가 양분하는 스테이블 코인 시장에 새로운 바람은 언제나 필요했다. 그리고 그것이 만약 탈 중앙화 되어있는 디지털 달러 자산이라면 더할나위 없이 좋을 것이다. 하지만 탈중앙 디지털 달러도 문제점들은 많다. 일단 암호자산을 담보로 했을 때 자본효율적이지가 않고, 유동성이 늘 부족하다는 부분이 늘 문제로 다가왔다. 하지만 Ethena의 USDe는 이런 문제들을 꽤 많은 부분에서 해결했을 뿐만 아니라, 담보자산과 펀딩비를 이용해서 고이율 보상도 제공한다. 어떻게 그게 가능한지 자세히 한 번 살펴보자.

▫️Decentralized Stablecoin: PTSD for crypto
▫️What is Ethena?
▫️Let's mint, Stake, Redeem USDe.
▫️Looking Ahead: 탈중앙 달러의 재등장, 그 미래는?

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베이스가 굳이 토큰을 안 찍어도 되는 이유

저도 방금까지는 그저 규제적인 이유로 토큰을 못 찍는 건 줄로 생각하고 있었는데, 지금 코인베이스 스마트 월렛에 관해서 읽다가 굳이 그럴 필요가 없다는 생각이 들었습니다.

1) 현재까지 주변에서 말해온, 그리고 제가 생각해 온 토큰을 발행해야 할 이유는 거버넌스의 탈중앙화임

2) 근데 거버넌스를 탈중앙화 하지 않고, 토큰을 안 찍어도 문제없는 거 아님?

3) 예를 들어, 블록체인에 올라가는 트랜잭션이 검열만 안 당한다는 보장만 있으면 이미 검열저항성의 관점에서 탈중앙화 아님?

4) 즉, 시퀀서만 탈중앙화 되면 거버넌스의 탈중앙화 따위는 필요 없을 수 있음

5) 완벽한 탈중앙화를 지향한다면 토큰 찍고 해당 토큰을 이용한 그랜트나 예산 편성 등에 대한 투표를 할 수 있겠지만, 그건 어디까지나 그게 꼭 필요한 프로젝트에게나 좋은 방법임

6) 베이스는 이미 그랜트나 예산 편성에 필요한 매출을 모두 코인베이스라는 거래소에서 받아서 쓸 수 있고, 비전도 명확함: 온체인으로의 유저 온보딩

7) 오히려 탈중앙화된 조직으로 체인의 방향성을 흐리는 것보다, 강력한 리더십으로 정책을 강행하는 것이 더 나은 선택일 수도 있음

8) 그리고 코인베이스 스마트 월렛으로 코인베이스 유저들이 온보딩 되기 시작하면 막대한 수수료 매출까지 챙겨갈 수 있음

9) 원래 같으면, 유저 온보딩->네트워크 토큰 펌핑->시장 매도->런웨이 확보의 단계를 거치는데, 이러한 전략을 굳이 구사할 필요가 없는 거임

10) 그러니까 이런 그림: 코인베이스 유저 온보딩->베이스 체인 홍보->지갑 수수료 매출 발생->런웨이 확보

11) 그러면 이게 진짜 개꿀인 게, 베이스 상에서 발행되고 거래되는 토큰에 한해서 코인베이스라는 거래소는 증권성 시비에 걸릴 수가 없다는 거임!!

12) 왜냐하면 엄밀히 따지자면, 코인베이스에 상장된 게 아니라 베이스라는 블록체인에서 거래하는 인프라를 지원한 거일뿐이니까

13) 지금 코인베이스가 SEC하고 소송전 하는 것도 모두 SEC가 “야 니네 증권 거래하고 있잖아”라고 시비 털었기 때문임

🥷🏿 박주혁 팔로우
😈 디스프레드 리서치

주중 스트레스 해소에 좋은 팟캐스트가 올라왔네요

벚꽃 퇴근길 시청으로 추천 드립니다 ^^

https://youtu.be/C8cKkbleHpg?si=8HyqSs77rO87E0No

Personal current&future thoughts regarding AI

1. With the recent AI narrative taking a break, it doesn't seem easy to discover new gems. I am also not heavily involved other than heurist, kuzco, hyperspace, TAO& tensorplex, and Morpheus (and potentially will engage in lilypad, ritual, allora too). I don't remember much else lol

2. I heard that a new GPT version (GPT-5?) is likely to be released around this summer (just a rumor so far). I expect that the next strong AI narrative will be around this time. (+ same as Gemini, Grok etc but the narrative leader would be GPT)

3. For Grok, version 1.5 will be released next week. According to their own metric evaluation, the performance appears to be roughly similar to GPT-4. If these metrics are correct, Grok's rapid growth is truly remarkable. We expect to see more projects utilizing Grok in the future.

4. After looking at the major improvements in GPT-5, noteworthy points include inference and AI Agent. If we were to predict which projects would benefit, Web3 Agent-related projects are likely to show greater price action. However, from my experience in Crypto Space, this is often meaningless haha

5. Here are my personal views on promising future AI projects:

1) Bullish on Depin(ex: GPU marketplace) projects.
There are arguments about availability, etc. However, there are clear advantages in terms of price and advantages that can be utilized. Additionally, Depin is a sector suitable for constructing an intuitive and efficient business model. However, your unique strengths will be the key to winning many competitions. Akash, Render is a great example, and I'm additionally watching Ionet.

2) Bullish on Agent-related Projects.
Although various Agent projects already exist, I think it is still a blue ocean. This is a sector that can provide benefits to both users and builders through the involvement of Marketplace and Revenue. It would be great if we could provide the Agent that users need based on great UX. It is also the most intuitive from the user's perspective. However, it must have strengths that differentiate it from other competing projects. Personally, it would be great if there was an Agent in the form of a Chatbot. Users can also inform the Chatbot of incorrect information, and the project can verify it to improve performance at low cost. Related projects include FetchAI, Olas, Chasm, and Morpheus.

3) Not sure but a little bit bearish on projects related Data Model Provider for training.
I think Data Model is a promising field as a B2B model, but I am not sure whether such a model will serve as a strength in the Crypto Space. I don't think it will be easy, but I will keep watching.

4) Bullish on AI + FHE combination
I don't know much about FHE technically. However, looking at the article that explained it in an easy-to-understand way, I think it is an excellent combination as long as appropriate computing power is supplied. Related projects include Zama, FHE, Privasea, etc.

There are several sectors that I have not yet evaluated, but please understand. I just wrote down what I remember right now.

리서치 저자: @jejekr

📷Parcl, 시즌 3 스냅샷 완료

> 스냅샷은 완료지만, 극한의 효율을 위해선 7일동안 돈 빼면 안댐
> Perpetual Points 프로그램 시작
: 트레이더들 대상으로 추가 에어드랍 예정

https://www.parcl.co/blog/points-trilogy-wrap

아이겐레이어는 리스테이킹이라는 기술을 통해 미들웨어 프로토콜들에게는 각자의 신뢰 네트워크를 원활히 구축할 수 있는 환경을, 그리고 투자자들에게는 이더리움 네트워크 검증 보상과 더불어 미들웨어 네트워크의 검증 보상을 받을 수 있는 환경을 제공합니다.

더불어 아이겐레이어는 에어드롭 파밍의 중요한 문법으로 자리 잡은 포인트 시스템을 적절히 활용하여 투자자들의 기대감을 고조시켰으며, 포인트 시스템을 극대화시키는 여러 파생 프로토콜들을 통해 아이겐레이어의 TVL은 연초부터 지금까지 가파르게 상승할 수 있었습니다.

본 아티클에서는 아이겐레이어의 전반적인 설명과 아이겐레이어와 여러 파생 프로토콜들이 어떠한 시너지를 창출하며 생태계를 이루고 있는지 살펴보겠습니다.

https://research.despread.io/kr-eigenlayer