Вредные советы

Если нужно с изготовки
сдать регрессию мечты —
восемь наблюдений смело
измени как видишь ты.
Правь вручную, попотев
(чтобы значимость взлетела!),
и, забыв про сортировку,
загружай на OSF.

29 июня Bruegel запустил портал с данными по Китаю (один из выхлопов проекта ЕС China Horizons). Провел короткий краш-тест.

1) Непонятна логика отнесения показателей к разделам. Так, помесячная безработица попала в группу низкочастотных, но и в группе высокочастотных много помесячных показателей (например, темп роста выпуска стали).

2) Данные в ряде случаев неактуальны. Например, ряды по безработице заканчиваются в марте, а Bloomberg еще 15 июня показывал данные по май (достал и сравнил - см. графики).

3) Ограниченное описание методологии. Например, подпись к графику про фискальный дефицит (который Bruegel собрал из разных источников) хотелось бы прочитать полностью, но она обрезана.

4) Данные можно получить в Excel, но формат странный. Одни ячейки выделены заливкой, другие - цветом. Ряд показателей мог бы быть представлен за более длинный период (так, экспорт и импорт приведены с дек. 2017 г., а торговый баланс - лишь с янв. 2019 г., хотя он оценивается от экспорта и импорта прямо в файле).

Примечательная статья по вопросу стратегий реакции фирм на шоки в цепочках поставок вышла на днях в журнале “Economic Analysis and Policy”. Впервые на наиболее актуальных и при этом микроуровневых данных за 2017-2022 гг. исследовано поведение фирм в условиях перебоев с поставками (на примере участвующих во внешней торговле испанских производителей). Авторы показали, что единственная стратегия, которую однозначно использовали компании в ответ на проблемы с поставками – это наращивание запасов.

Признаки диверсификации поставщиков или разнообразных «шорингов» (reshoring, nearshoring, friendshoring) тоже были, но они начались еще до COVID-19 и не имели к нему прямого отношения. “Contrary to widespread expectations”.

Страна недели: Турция

Еще в начале июля появлялись заявления Минторга Турции, что для снижения дефицита торговли в условиях истощения резервов будут приниматься меры ограничения импорта. И вот - материал о планах ввести квоты на ввоз золота. В 1п23г Турция ввезла золота на 19 млрд долл. (при дефиците в 74 млрд) - почти столько же, сколько за весь 22 год, и в 3.5 раза больше, чем за 21 год.

Торговый баланс Турции теперь реагирует на слабую лиру не так, как раньше. В 18 году после девальвации он выправился за счет падения импорта. В 22-23 годах, несмотря на валютный стресс, дефицит торговли углубился на фоне дорогой энергии и "подпитки" со стороны мягкой ДКП. В июне импорт падал из-за длинных выходных, но в июле сильный импорт вернулся, несмотря на просадку лиры (см. график).

Важным фактором остается неопределенность, толкающая на закупки впрок из-за ожиданий проблем с валютой (гайки закручивают, но, по мнению многих, небыстро). Если это так, скоро можем увидеть спад импорта после исчерпания экстра-спроса

☕ У бразильского реала был шанс достигнуть психологической отметки в 20₽, но он им не воспользовался ☕

Раз уж работа ворвалась в медиапространство, оставлю несколько комментариев.

0) Сам подход имеет право на жизнь и развитие, но логика во многих местах подкачала. Поэтому дальше о минусах.

1) Жесткий сценарий изначально слаб по предпосылкам. Страны Восточного блока все как одна выходят из ВТО (даже Гонконг, да), что - сюрприз! - приводит к росту торговли между западным и нейтральным блоком, которые из ВТО не вышли.

2) Авторы предполагают, что при обособлении блоков каждая страна возвращается к максимальному количеству типов торговых ограничений со странами противоположного блока (за период 1949-2019). Только вот во многих странах восточного блока с тех пор принципиально поменялась экономическая модель. Китай возвращается к уровню 19/22 (в текущей ситуации - утопия), а США - 5/22. Потери восточного блока, очевидно, завышаются.

3) Критерий выделения блоков - голосование в ООН 7 апр 2022. Можно принять как критерий взаимоотношений с Россией (анонс: что мы с коллегами и делаем в готовящейся к выходу статье в "Вопросах экономики"). Но почему глобальные блоки формируются исключительно вокруг отношения к России, а не к Китаю, очевидному экономическому центру возможного восточного блока?

В общем, много вопросов...

Красиво.
Как будто верхушечку срезали

"Холодный расчет" рекомендует почитать обзор МВФ об эффекте контроля за движением капитала (КДК) на снижение его оттока. Материал интересный. Но не думаю, что он хоронит введение КДК в кризис.

1) Эффект для стран с действующим КДК значимый и более сильный, чем при введении КДК в кризис. Но и в последнем случае влияние КДК значимо в спец. 6-7 (красный квадрат на картинке).

2) "Absence of evidence is not evidence of absence". Незначимость ≠ нулевой эффект. При малой выборке (27 стран, 14 вводили КДК) к "условно значимой" можно отнести и спец. 8 (граница значимости по t-stat лежит где-то в районе 1.56-1.66, у "пациента" - 1.42)

3) В обзоре упомянут сигнальный эффект: так, новые меры для нерезов могут побудить резидентов временно нарастить отток капитала. Но в России сигнал уже получен в 22г и после смягчения ограничений не потерял актуальности: у многих могли остаться опасения скорого закрытия "трансферного окна". Поэтому новые меры КДК в 23г вряд ли значительно усилят этот сигнал

☕ КДК показал экспортерам желтую карточку ☕

#14 Новый портал ВТО: картотека данных

В начале лета заработал новый портал ВТО: Global Trade Data Portal. В нем несколько разделов. Рекомендую полезную страницу (Open Data Sources), на которой собраны ссылки и описание 51 источника данных (собрал картотеку в файл - см. первый комментарий). Есть информация о тематической категории, географическом охвате, частотности каждого источника данных.

И не верьте заголовку "Library of freely accessible trade data resources"!

1) Там далеко не только торговля. Есть смежные данные - контейнерооборот портов (Гонконг и США), аэротрафик (несколько альтернативных провайдеров), состояние авторынка (Япония, Китай, ЕС) и многое другое.

2) Но не все данные в свободном доступе. В приложенном файле промаркировал режим доступа источников: открытый / частично открытый / платный. Отметил, если данные больше не обновляются (где удалось это быстро выяснить).

Надеюсь, страница будет пополняться. По крайней мере, на сайте приглашают писать им, если что-то пропущено:

If you know other freely accessible trade-related data resources that are not listed on this page, please let us know!
email-ersd@wto.org