#Разбор: Société Générale

Начинаем сегодня рубрику #Разбор: будем время от времени делать резюме ESG-стратегий ведущих компаний. В первом выпуске рассмотрим концепцию Société Générale - одного из крупнейших банков Европы и лидера авторитетного рейтинга MSCI в своем секторе по ESG.

🏦 По методологии MSCI наивысшие баллы банк получил в категориях "Корпоративное поведение" (в частности, компенсации инвесторам), "Доступ к финансам" (банк активно кредитует малые бизнесы и инновации) и "Экологическая ответственность" (экологическое влияние выдаваемых кредитов).

🏦 Быть лидером отрасли - не значит быть идеальным. Средние оценки по ESG банк получил по категориям "корпоративное управление" (борьба с коррупцией и отмыванием), "Финансовая защита клиентов" (неэтичные практики типа навязывания услуг), "Развитие человеческого капитала" и "Защита данных".

🏦 ESG банк занимается как минимум с 2013 года, когда в презентациях стал продвигаться тезис, что эти принципы "играют все более важную роль в успехе компаний". На тот момент ESG-команда банка состояла из трех аналитиков. С тех пор банк добился впечатляющих успехов: еще в 2017 году его рейтинг был А, а в 2021-м достиг ААА.

🏦 E. Банк кредитует возобновляемую энергетику (№1 в мире по объему). До 2023 года финансирование таких проектов планируется довести до €120 млрд. Доля возобновляемых источников в структуре электропотребления Société Générale превышает 50%.

🏦 S. 44% всех сотрудников - женщины, каждый второй (56%) - не француз, представлены 136 национальностей. Хотя среди высшего менеджмента женщина лишь одна (заместитель гендиректора Диони Лебо), а расовый состав гомогенный - все европеоиды. Регулярно проводятся исследования атмосферы в коллективе.

🏦 G. Во имя борьбы с бюрократией число заместителей гендиректора сокращено с четырех до двух, 20% компенсаций топ-менеджменту зависит от выполнения KPI по ESG, оглашаются размеры бонусов.

Глава Росприроднадзора Светлана Радионова о взаимоотношениях с бизнесом: избранные цитаты из свежего интервью.

🛢 Об исках к "Норникелю" (итого на 200+ млрд руб): «Неофициально бизнес говорил: "Да в любой стране мира они бы заплатили миллиарды!" А когда мы эти миллиарды выставили, все сильно удивились. <...> В этой истории нет ни грамма фейка. Мы все доказали».

🛢 О причинах катастрофы в Норильске: «А из-за чего все? Из-за того, что вовремя не вложились в ремонт оборудования».

🛢 О нарушениях бизнеса в Арктике: «Практически у всех есть нарушения, у кого больше, у кого меньше. Во-первых, никто не идеален. <...> Во-вторых, все компании в последние годы обращают внимание на экологию и приводят производство в порядок. Но не все успевают».

🛢 О росте "экологического сознания" бизнеса: «Становится больше компаний, которые не отрицают сам факт того, что они виноваты. Оспаривают именно размер экологического ущерба. До этого было не так. Говорили: "Мы готовы заплатить штраф 10 тыс руб, и все, ведь ничего страшного не случилось"».

🛢 О том, платит ли бизнес по искам: «Реально мы получим порядка 30% [от суммы исков к нарушителям, не считая "Норникеля"]. Большую часть потеряем из-за того, что компании-нарушители обанкротятся либо будут прятаться. <...> Если законодательство поправим, будем взыскивать 70%».

🛢 Об экологическом антирейтинге бизнеса: «Кто что наработал в экологии – то и увидят. Рейтинг будет готов к концу сентября. Сначала усеченный, затем список компаний-загрязнителей будет расширяться. Обновлять его будем раз в полгода».

Полный текст интервью на сайте "Ведомостей" - вот ссылка. Хотя доступен он только для подписчиков.

#Цитаты

Температура в Москве растет рекордными темпами

🔻 Москва вошла в тройку городов мира, где с 1950 года сильнее всего выросла средняя температура - на 1° по Цельсию. В Нью-Йорке, для сравнения, потеплело на 0,21°, в Брюсселе - на 0,62°.

🔻 Частично это вызвано изменением климата, частично - урбанизацией и современной городской архитектурой. Играют роль конгломераты высотных зданий типа "Москва-Сити" и теплопоглощающие свойства используемых материалов.

🔻 По мнению доцента географического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова Павла Константинова, в столице с антропогенными факторами связано 30-40% прироста температуры. Играет роль также недостаток водно-зеленой инфраструктуры.

🔻 Указанные данные представлены в новом докладе Международной группы экспертов по изменению климата - органа ООН, изучающего последствия глобального потепления.

🔻 Расширенные тезисы из доклада - в PDF-файле ниже 👇

#Доклады

И в продолжение предыдущего поста – тезисы первого за шесть лет доклада ООН об изменении климата. Относительно прошлой версии прогноз ухудшился, но главное - этими выкладками будут руководствоваться в ведущих государствах.

🔥 Влияние человечества на климат неоспоримо: за последний век средняя температура на поверхности Земли выросла на 0,8-1,3° по Цельсию. Причина - парниковый газ.

🔥 Теплеет беспрецедентно быстро - такие темпы не наблюдались тысячелетиями. Это затрагивает каждый регион, приводит к аномальной жаре, засухам, тропическим циклонам.

🔥 Если темпы выбросов CO₂ останутся такими же, до конца века потеплеет еще на 0,4-0,9°, особенно быстро в океане и Арктике. Экспоненциально вырастет число природных катаклизмов.

🔥 Первоочередные меры для всего человечества: планомерный выход на чистый нулевой уровень выбросов CO₂, радикальное сокращение выбросов метана. Если сократить выбросы CO₂ до нуля к 2050 году, есть надежда, что к 2100-му общий рост температуры не превысит 1,5°.

🔥 Даже при самом благоприятном сценарии изменения климата будут откатываться тысячи лет. При радикальном продвижении "зеленой" повестки изменения в климатических трендах станут видны через 20 лет.

🔥 На Западе публикация вызвала ажиотаж, множество материалов ведущих СМИ, комментарии высших чиновников (премьер Британии Борис Джонсон, госсекретарь США Энтони Блинкен) и экспертов (высказалась и Грета Тунберг). В России из официальных лиц доклад пока никто не комментировал.

🔥 Сегодня выступили ученые, теперь слово за политиками. Они соберутся в ноябре в Глазго на конференции ООН по климату, где и будут обсуждать конкретные меры.

#Доклады

Продолжаем подборку дружественных «зеленых» каналов. В сегодняшнем выпуске канал «Зеленая энергия», посвященный, как нетрудно догадаться, одному из самых молодых и стремительно развивающихся сегментов прикладной науки.

Среди последних постов можно выделить:

⚡️ В Индонезии построят одну из крупнейших в мире плавучих солнечных электростанций;

⚡️ Французы возрождают строительство парусных судов для океанских перевозок;

⚡️ Porsche пригрозил не перезаключать контракты с недостаточно «зелеными» поставщиками.

@ZelenayaEnergiya

Водородная концепция России: тезисы

🌀 Глобальный рынок водорода как энергоносителя еще не сложился. Годовой спрос сейчас - 116 млн тонн, большей частью для технических нужд промышленности. К 2050 году рынок может вырасти многократно.

🌀 "Зеленый" водород, полученный самым экологичным способом - через электролиз воды на базе возобновляемых источников - пока слишком дорог. До 2050 года его себестоимость может снизиться до $2 за кг (с $6 сейчас, как мы уже писали) и сделает конкурентным. Сейчас 98% водорода производится из природного газа и угля.

🌀 Россия в средней перспективе сделает ставку на низкоуглеродный водород, полученный из ископаемого сырья. Есть готовность налаживать поставки в Европу и АТР: до 50 млн тонн в 2050 году. В оптимистическом прогнозе это 17% глобального рынка, но оценки различаются кратно.

🌀 До 2024 года планируется создать как минимум 3 производственных кластера с ориентацией, главным образом, на экспорт. До 2035-го - наладить экспорт до 2-12 млн тонн, массово внедрять технологии на внутреннем рынке. До 2050-го ожидается расцвет водородной энергетики, Россия хочет быть одним из лидеров.

🌀 Барьеры: дороговизна низкоуглеродного водорода, неразвитость технологий (в частности, транспортировки), общая неопределенность будущего этого энергоносителя.

🌀 В целом, очевидна экспортная направленность концепции, относительно, к примеру, европейских стратегий, делающих больший упор на экологию.

🌀 Наш комментарий к концепции читайте в одном из следующих постов.

Полный текст концепции - по ссылке.

#Водород

Новая экологическая авария в России

🛢 Как выяснилось, разлив нефти близ Новороссийска в 400 тысяч раз масштабнее, чем считалось до этого.

🛢 Из спутниковых снимков Института космических исследований РАН видно, что нефть разлилась на площади почти 80 квадратных километров, или 80 млн квадратных метров. Это несколько тысяч футбольных стадионов.

🛢 Сам выброс произошел в субботу, 7 августа, во время закачки нефти на греческий нефтяной танкер со специального устройства "Каспийского трубопроводного консорциума". Пресс-служба последнего заявляла, что попавшая в воду нефть растеклась на площади 200 квадратных метров.

🛢 Росприроднадзор объяснял выброс нефти на терминале обычной халатностью. "Авария <...> достаточно знаковая. Люди просто не проследили за своими прямыми обязанностями и получили фонтан нефти, который бьет посреди акватории Черного моря", - отмечала глава ведомства Светлана Радионова.

Водород у ворот: тонкие места концепции

Мысли по поводу недавно опубликованной водородной концепции России - в рамках нашей рубрики #Разбор

🌀 Документ сконцентрирован на экспортных перспективах - но главный вопрос сейчас в отсутствии необходимых технологий.

🌀 Рентабельность "зеленого" водорода ныне невысока из-за высокой стоимости энергии из возобновляемых источников. Логично, что наша страна делает ставку на получение водорода из углеводородов с улавливанием CO₂ и другие подобные технологии.

🌀 Электролиз - самый экологичный способ производства, лежащий в основе технологии "зеленого" водорода - более энергозатратен, например, чем пиролиз метана (из природного газа), вокруг которого в будущем могла бы строиться наша парадигма.

🌀 Против последнего, однако, настроен Евросоюз, стремящийся заменить "грязные" импортные молекулы на "чистые" отечественные, полученные от ветра и солнца. Пусть у пиролиза и нет выбросов CO₂.

🌀 Самый сложный вопрос - с хранением и транспортировкой водорода. Из-за низкой плотности, крайней взрыво- и пожароопасности нужна особая инфраструктура и у экспортера, и у импортера. Существующая (газовая и нефтяная) не подходит, надо создавать новую.

🌀 С учетом развитой инфраструктуры производства и хранения природного газа в России, более перспективно, возможно, поставлять газ в ту же Европу, чтобы там уже на месте выделять из него водород. Такую концепцию уже выдвигали в "Газпроме": по расчетам, до 2050 года ЕС в любом случае не сможет перейти исключительно на "зеленый" водород. Потребуются и другие технологии.

🌀 Без технологического рывка можно строить любые планы, но они будут оторваны от реальности. Для сравнения, на 2019 год (свежее данных нет) мировая торговля чистым водородом составляла лишь $167 млн - а в концепции речь идет о миллиардных прибылях только у России ежегодно. Нет и не может быть уверенности, что объем рынка вырастет на порядки.

#Водород

PwC о проблемах со "стыковкой" ESG-концепций России и Европы

◾️ Речь о так называемой таксономии "зеленых" проектов - утвержденном на государственном уровне инструменте для бизнесов, желающих подтвердить свою приверженность ESG-принципам и привлечь ответственных инвесторов.

◾️ В Евросоюзе такой документ уже принят: инвесторы уже могут использовать его для определения "зеленых" проектов. С 2022-го компании, подпадающие под требования ЕС об обязательной отчетности, должны будут раскрывать данные о своих ESG-инициативах.

◾️ В России аналогичный документ пока не принят, но находится на стадии финального согласования и может быть опубликован в конце лета. Будет, в отличие от ЕС, применяться только в отношении тех компаний, которые сами этого пожелают.

◾️ Концептуально документы похожи и различаются в некоторых деталях, хотя в целом таксономия ЕС более структурирована и, по оценке PwC, проста для применения.

◾️ Из-за отличий в документах у инвесторов в российские "зеленые" проекты могут возникнуть трудности с верификацией информации под ESG-стандарты Евросоюза. Выходом из ситуации был бы выпуск комплементарного документа, гармонизирующего таксономии, или договоренность между регуляторами ЕС и РФ (с Китаем у Евросоюза таковые уже есть).

Полный текст анализа - по ссылке.

#Стандарты

Кулинарный скандал с ESG-подоплекой в Германии

🥗 Нация разделилась надвое после того, как Volkswagen объявил о грядущем исключении мяса из меню столовой головного завода в Вольфсбурге. Под запрет попадет и знаковый для Германии сurrywurst, жареная сарделька с соусом карри.

🥗 Решение вызвало бурную реакцию соцсетей: часть немцев сочли это решение своевременным и "зеленым", часть начали бичевать Volkswagen за подрыв национальных устоев. И корпоративных тоже: сосиски, производимые самим Volkswagen с 1973 года, один из символов этой бизнес-империи. Их даже называли "самой массовой деталью, производимой Volkswagen".

🥗 Не остались в стороне и мастера ньюсджекинга: ситуативную рекламу выпустили производители веганских сосисок, шоколада Ritter Sport и другие.

🥗 В защиту сосисок выступил бывший канцлер Герхард Шредер: "Вегетарианская диета это хорошо, я сам иногда так питаюсь. Но совсем без сurrywurst? Нет!". Останься он в наблюдательном совете автогиганта, посетовал Шредер, такого бы не случилось! Сам сurrywurst он назвал "энергетическими батончиками" квалифицированных рабочих.

🥗 2021 год не был бы 2021 годом, если бы общественность в лице журналиста Der Spiegel не указала Шредеру на то, что он мыслит в духе "токсичной маскулинности" (сосиска похожа на фаллос) и не заботится о климате и углеродной нейтральности. Справочно: мясо-молочная промышленность - один из врагов "зеленых", и вот почему.

🥗 Скандал не поколебал уверенность Volkswagen: об "откате" планов никто в концерне не сообщал. Стимулирование вегетарианской/веганской диеты пока не входит в "официальный пантеон" ESG-концепций бизнесов, но все больше компаний в Германии стимулируют сотрудников к отказу от мяса.

🥗 Подробнее об экологическом аспекте вегетарианства и веганства в контексте ESG расскажем в одном из будущих постов.

#Ритейл

А вот и виновница скандала 👆

О факторах роста рынка растительного мяса

🔻 По оценке РБК, рынок с выходом Beyond Meat на биржу быстро перешел в фазу хайпа и переоцененных ожиданий, но в будущем, как ожидается, вырастет кратно.

🔻 Параллели с рынком электромобилей: игроки быстро меняются, хотя сейчас входят крупные корпорации. Борьба за покупателя и там, и там только начинается, главная стадия роста впереди.

🔻 Факторы роста: популярность среди потребителей в развитых странах, ESG-давление и возможность введения "налога на мясо". В России, как недавно объявил Минфин, введение такового сейчас не планируется, хотя ранее такую возможность допускали в Кремле.

🔻 Мировой рынок растительного мяса оценивался в $13,6 млрд в 2020 году, а к 2027-му может вырасти до $35 млрд.

Полный текст материала - по ссылке.

#Ритейл

#Разбор: Apple

В новом выпуске рубрики после лидера банковской отрасли Société Générale рассмотрим стратегию, пожалуй, самой известной IT-компании мира – Apple.

Высокие продажи и узнаваемость, однако, не всегда коррелируют с высоким ESG-рейтингом – у детища Стива Джобса он весьма посредственный (BBB по методике MSCI).

🍏 Наивысшие баллы компания получила в категориях "Чистые технологии" (использование возобновляемых источников энергии, планы к 2030 году достичь углеродной нейтральности - одни из самых амбициозных в IT), "Защита данных" и "Источник сырья" (отказ от закупок сырья у "серых" поставщиков).

🍏 Средние оценки за "Корпоративное управление" (компенсации инвесторам) и "Развитие человеческого капитала" (как ни странно Apple вменяют недостаток diversity).

🍏 Отстающие области: "Корпоративное поведение" (злоупотребление монопольным положением на рынке - и в России тоже, использование методов планируемого устаревания), "Трудовые стандарты в цепочке поставок" (использование принудительного труда уйгуров, переработки, задержки премий) и "Электронные отходы" (хотя у компании есть программа утилизации, но львиная доля e-waste идет на свалки и отравляет почву).

🍏 ESG-повестка занимает важное место в стратегии Apple как минимум с 2014 года, когда стали публиковаться первые отчеты, хотя обвинения в использовании рабского труда появились еще раньше.

🍏 E. Путь к углеродной нейтральности: к 2030 году компания планирует снизить свои выбросы CO₂ на 75%, а для остальных 25% разработать "инновационные решения по удалению углерода". Все произведенные за последний год iPhone, iPad, Mac и Apple Watch содержат компоненты из вторично переработанного сырья. Программа утилизации старых устройств.

🍏 S. С 2014 по 2020 год (свежее данных нет) доля белых в Apple снизилась с 55% до 47%, а меньшинств стало больше (особенно азиатов, с 15% до 27%). Незначительно больше стало женщин - если в 2014 году их было 30%, то теперь 34%. Запущен проект в $100 млн для борьбы с расизмом. Лекции для персонала.

🍏 G. Самая слабая часть: много деклараций, мало по существу. Из интересного - под давлением акционеров в этом году для топ-менеджеров введен KPI по ESG, от которого зависит 10% годового бонуса. Для сравнения, из 1000 самых дорогих компаний США подобная мера введена в каждой пятой (20%), в большинстве случаев от KPI по ESG зависит 5-10% бонуса.

🍏 Резюме: мощная экологическая повестка сочетается с недостаточным, по меркам США, уровнем diversity (особенно в руководящих органах, где абсолютное большинство составляют белые мужчины), регулярными обвинениями в нарушении трудовых прав и злоупотреблении монопольным положением.

"Зеленые" захоронения

💀 В США набирают популярность "зеленые" захоронения: в нескольких штатах легализовали превращение тел умерших в биоразлагаемые остатки. Экологичность неоспорима: в отличие от обычного захоронения и кремации, превращение в биоостатки не связано с выделением CO₂.

💀 Труп помещают в металлический цилиндр и под действием теплого воздуха и органических материалов типа древесной стружки дожидаются естественного разложения. Помощь в этом оказывают специальные микроорганизмы.

💀 По сравнению с кремацией затраты электричества падают многократно. Весь процесс занимает около 30 дней, но подходит не всем: например, если человек в течение жизни проходил лучевую терапию и может быть источником радиоактивного излучения, то его не будут превращать в биоостанки.

💀 То, что осталось от человека после нахождения в кубе, выдается родственникам, которые могут распорядиться компостом по собственному усмотрению или по завещанию умершего.

💀 Есть в этом процессе и экзистенциальный момент: убежденный друг природы после смерти теперь имеет возможность физически слиться с биосферой.

💀 Не все религии, однако, могут приветствовать такую процедуру. Католическая церковь Калифорнии - в этом штате сейчас обсуждается соответствующий законопроект - выступила против. По ее оценке, с усопшими следует обращаться более почтительно, чем превращать их в органическую муку.

Подробнее c темой можно ознакомиться в материале The Guardian - ссылка прилагается.

Как Россия будет адаптироваться к углеродному налогу ЕС

🔻 На взгляд Аналитического центра при правительстве, страна будет подстраиваться к европейской новации, во-первых, гармонизируя законодательство. Нельзя допустить, чтобы "климатические" расходы ложились на бизнес двойным бременем - и в России, и в Евросоюзе.

🔻 В России, однако, система учета парниковых газов и их налогового регулирования не сформирована, поэтому гармонизировать пока нечего. С другой стороны, Евросоюз может сам смягчить свои нормы под давлением Китая, Бразилии, Индии и других стран, считающих, что европейская новация нарушает нормы ВТО. Имеют смысл двусторонние переговоры РФ-ЕС.

🔻 Во-вторых, России следует идти по пути "низкоуглеродной" модернизации ТЭК, хотя барьером тут выступает значительная инерционность отрасли. Новая реальность повышает стимулы для инвестиций в низкоуглеродную энергетику в России и может быть шансом для развития новых сегментов - например, водородной энергетики (писали о ней недавно тут и тут).

🔻 В-третьих, смена конъюнктуры может служить новым стимулом для преодоления энергосырьевой специализации России. Россия может стать экспортером не только сырья, но и продукции более глубокого передела - при условии благоприятного инвестиционного климата, конечно.

Полный текст бюллетеня - по ссылке.

#Единицы

Рейтинговое агентство RAEX-Europe проводит вебинар "ВИЭ для офисных зданий и офисов" - в эту среду, 18 августа, в 11.30 мск.

Основные вопросы для обсуждения:

1️⃣ Все о ВИЭ для офисных зданий и офисов: как получить сертификаты I-REC.

2️⃣ Какие ВИЭ доступны в России и как работает алгоритм доставки "зеленой" энергии к вам в офис, сколько стоит "зеленая" энергия для зданий?

3️⃣ Какие баллы ждут офисы за использование ВИЭ в системах BREEAM, LEED, EcoGreenOffice?

4️⃣ ESG-рейтинг и ВИЭ.

Вот ссылка для регистрации.

Большой стране - малый атом

▫️ "Росатом" запускает программу строительства малых АЭС сначала в отдаленных районах России, а затем и на экспорт.

▫️ По полной стоимости такие блоки, однако, сейчас "существенно проигрывают" возобновляемым источникам энергии типа ветрогенерации - получается $5–7 тыс за 1 кВт, пишет "Коммерсант". Хотя де-факто эти АЭС пока на стадии опытных проектов, и в будущем цена может снизиться.

▫️ На сегодня в мире работает только одна АЭС малой мощности — отечественная ПАТЭС "Академик Ломоносов" на Чукотке (на фото). Параллельно государственные корпорации вкладываются и в российскую ветроэнергетику и готовятся к экспорту.

▫️ В конце прошлого года стало известно, что государство может вдвое урезать программу поддержки зеленой генерации 2025-2035 годов - до 200 млрд руб. Минэкономики рассчитывает, что за это время стоимость электроэнергии на ВИЭ сравняется с ценой отпуска с традиционных источников. Аналитики сомневаются.

#Атом

ESG и потребительские настроения россиян

📍 Каждый четвертый россиянин (26%) готов отказаться от недостаточно экологичных товаров, причем относительно первого квартала этого года их стало больше на 8%, показало исследование Сбера.

📍 Переплачивать за товары и услуги, несущие меньшую нагрузку за окружающую среду, готовы несколько меньше людей - каждый пятый (22%). 16% из них считают справедливой 5-процентную наценку за экологичность, а 6% согласны платить и больше.

📍 В целом, о том, что такое ESG, знают совсем немногие россияне, один из шестнадцати (6%). Чаще других возрастных групп в курсе повестки молодежь - каждый десятый (10%) респондент младше 30 лет.

#Ритейл

Сегодня в рубрике "Интересные каналы" рекомендуем канал Metals&Mining: его автор исходит из того, что любые решения в бизнесе должны опираться на экономические предпосылки, а экономика – наука наук.

Инсайды и аналитику о происходящем в горно-металлургическом мире Metals&Mining черпает из специализированных индустриальных каналов. С учетом большой роли ESG в горно-металлургичесекой отрасли, это особенно важно для понимания трендов.

https://news.1rj.ru/str/Metals_Mining