Forwarded from Poolpira (Mohammad Reza Bozorgi)
چشمانداز جهانی ۲۰۲۶
از موسسه سرمایه گذاری بلک راک.
بخش دوم
✍با اینکه سهم سرمایه گذاری در رشد اقتصادی آمریکا در سال جاری به سه برابر میانگین تاریخی خود رسیده است اما همچنان انتظار داریم هزینه کرد سرمایه ای در حوزه هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶ حتی با سرد شدن بازار کار از رشد اقتصادی حمایت کند. معتقدیم هوش مصنوعی همچنان قدرت آن را دارد که در سال ۲۰۲۶ همانند سال ۲۰۲۵، بر تعرفه ها و محرک های سنتی اقتصاد کلان غلبه کند.
پرسش بزرگ این است که آیا در نهایت امکان دارد رشد اقتصادی آمریکا از روند بلندمدت خود عبور کند یا نه؟
برای نخستین بار این امر قابل تصور است. چرا؟ زیرا هوش مصنوعی نهتنها خود یک نوآوری است، بلکه این ظرفیت را دارد که فرایند نوآوری را نیز متحول کند. هوش مصنوعی میتواند شروع به تولید، آزمون و بهبود مفاهیم جدید بهصورت خودکار کند. اگر چنین شود، نرخ کشف میتواند شتاب بگیرد و به پیشرفتهای علمی در حوزههایی مانند مواد، دارو و فناوری منجر شود. این چرخه خودتقویتشوندهِ شتابگیری نوآوری، کلید دستیابی به این جهش است.
📊تحلیل نمودار در قسمت کامنت های همین پست.
@poolpira
از موسسه سرمایه گذاری بلک راک.
بخش دوم
✍با اینکه سهم سرمایه گذاری در رشد اقتصادی آمریکا در سال جاری به سه برابر میانگین تاریخی خود رسیده است اما همچنان انتظار داریم هزینه کرد سرمایه ای در حوزه هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۶ حتی با سرد شدن بازار کار از رشد اقتصادی حمایت کند. معتقدیم هوش مصنوعی همچنان قدرت آن را دارد که در سال ۲۰۲۶ همانند سال ۲۰۲۵، بر تعرفه ها و محرک های سنتی اقتصاد کلان غلبه کند.
پرسش بزرگ این است که آیا در نهایت امکان دارد رشد اقتصادی آمریکا از روند بلندمدت خود عبور کند یا نه؟
برای نخستین بار این امر قابل تصور است. چرا؟ زیرا هوش مصنوعی نهتنها خود یک نوآوری است، بلکه این ظرفیت را دارد که فرایند نوآوری را نیز متحول کند. هوش مصنوعی میتواند شروع به تولید، آزمون و بهبود مفاهیم جدید بهصورت خودکار کند. اگر چنین شود، نرخ کشف میتواند شتاب بگیرد و به پیشرفتهای علمی در حوزههایی مانند مواد، دارو و فناوری منجر شود. این چرخه خودتقویتشوندهِ شتابگیری نوآوری، کلید دستیابی به این جهش است.
📊تحلیل نمودار در قسمت کامنت های همین پست.
@poolpira
❤5👍5🙏1
صندوق بازنشستگی کشوری و سازمان تامین اجتماعی نیروهای مسلح و تعدادی دیگر از صندوق های بازنشستگی از منابع داخلی خود قادر به پرداخت حقوق و مزایای بازنشستگی خود نیستند. بنابراین این صندوق ها بشدت به بودجه دولت وابسته هستند و این وابستگی به در سالهای گذشته تشدید شده است بطوری که باتوجه به لایحه بودجه 1405، بیش از 800 همت اعتبارات اختصاص یافته به صندوق های بازنشستگی به ثبت رسیده است که سهم دو صندوق بازنشستگی کشوری و سازمان تامین اجتماعی نیروهای مسلح حدود 700 همت می باشد.
- به نظر 100 همت هم بابت تسویه بدهی دولت به سازمان تامین اجتماعی در بودجه لحاظ شده است
- احتمالا دولت بابت متناسب سازی حقوق بازنشستگان هم اعتباراتی لحاظ کرده است که عدد دقیق آن برای بودجه 1405 را هنوز نمیدانم اما برای بودجه 1404 حدود 185 همت برای متناسب سازی اعتبار اختصاص داده شده بود.
- بنابراین به نظر میرسد دولت در سال آینده بیش از 1000 همت از منابع بودجه خود را باید به صندوق های بازنشستگی بدهد تا منابع و مصارف بودجه این صندوق ها تراز بشود.
@financial_data7
- به نظر 100 همت هم بابت تسویه بدهی دولت به سازمان تامین اجتماعی در بودجه لحاظ شده است
- احتمالا دولت بابت متناسب سازی حقوق بازنشستگان هم اعتباراتی لحاظ کرده است که عدد دقیق آن برای بودجه 1405 را هنوز نمیدانم اما برای بودجه 1404 حدود 185 همت برای متناسب سازی اعتبار اختصاص داده شده بود.
- بنابراین به نظر میرسد دولت در سال آینده بیش از 1000 همت از منابع بودجه خود را باید به صندوق های بازنشستگی بدهد تا منابع و مصارف بودجه این صندوق ها تراز بشود.
@financial_data7
🤯7🔥6👍4❤1
جزئیات درآمدهای مالیاتی در بودجه 1405
- توجه شود که دیتای 1401 تا 1403 عملکرد دولت در وصول درآمدهای مالیاتی می باشد و دیتای 1404 مصوب قانون بودجه است.
- مالیات بر کالاها و خدمات که 35% از کل درآمدهای مالیاتی دولت است، حدود 57% رشد داشته که ناشی از رشد نرخ مالیات بر ارزش افزوده ( از 10% در سال 1404 به 12% در لایحه بودجه 1405 رسید ) می باشد.
@financial_data7
- توجه شود که دیتای 1401 تا 1403 عملکرد دولت در وصول درآمدهای مالیاتی می باشد و دیتای 1404 مصوب قانون بودجه است.
- مالیات بر کالاها و خدمات که 35% از کل درآمدهای مالیاتی دولت است، حدود 57% رشد داشته که ناشی از رشد نرخ مالیات بر ارزش افزوده ( از 10% در سال 1404 به 12% در لایحه بودجه 1405 رسید ) می باشد.
@financial_data7
👍6🤯3
اسپرد (تفاوت قیمت) مس در بورسهای COMEX و LME مجدداً در حال افزایش است.
این پریمیوم اضافی منجر به انتقال حجم قابل توجهی از مس به سمت ایالات متحده شده است. بر اساس آخرین دادههای موجود، موجودی مس در انبارهای COMEX به بیش از 435 هزار تن رسیده است. بنابراین در حالی که سهم ایالات متحده از مصرف جهانی مس تنها حدود 6 درصد است، این کشور اکنون بخش عمدهای ( 62% ) از موجودیهای گزارششده جهانی مس (در انبارهای اصلی COMEX، LME و SHFE) را در اختیار دارد.
✍ آلومینیوم جایگزین اصلی مس در بسیاری از کاربردهای انتقال برق است. بنابراین رشد قیمت مس باعث رشد تقاضا آلومینیوم هم میشود.
✅ لازم به ذکر است که دیتای موجودی مس در سه انبار بزرگ دنیا از قسمت مسیریاب، داده های کلان بازار مس در وبسایت سبدگردان آبنوس برداشته شده است.
@financial_data7
این پریمیوم اضافی منجر به انتقال حجم قابل توجهی از مس به سمت ایالات متحده شده است. بر اساس آخرین دادههای موجود، موجودی مس در انبارهای COMEX به بیش از 435 هزار تن رسیده است. بنابراین در حالی که سهم ایالات متحده از مصرف جهانی مس تنها حدود 6 درصد است، این کشور اکنون بخش عمدهای ( 62% ) از موجودیهای گزارششده جهانی مس (در انبارهای اصلی COMEX، LME و SHFE) را در اختیار دارد.
✍ آلومینیوم جایگزین اصلی مس در بسیاری از کاربردهای انتقال برق است. بنابراین رشد قیمت مس باعث رشد تقاضا آلومینیوم هم میشود.
✅ لازم به ذکر است که دیتای موجودی مس در سه انبار بزرگ دنیا از قسمت مسیریاب، داده های کلان بازار مس در وبسایت سبدگردان آبنوس برداشته شده است.
@financial_data7
👍7❤4
تورم مصرف کننده .png
799.1 KB
روند رشد نقطه به نقطه مهم ترین بخش های تورم مصرف کننده ( از ابتدای 1400 تا آذر 1404 )
- تورم کل وابسته به تورم کالاها به ویژه خوراکی هاست.
- تورم نان و غلات رکورد شکست و به بیش از 112% رسید.
- تورم میوه و خشکبار به بیش از 113% رسید.
- تورم آب، برق سوخت در محدوده 78.4% به ثبت رسید.
@financial_data7
- تورم کل وابسته به تورم کالاها به ویژه خوراکی هاست.
- تورم نان و غلات رکورد شکست و به بیش از 112% رسید.
- تورم میوه و خشکبار به بیش از 113% رسید.
- تورم آب، برق سوخت در محدوده 78.4% به ثبت رسید.
@financial_data7
🔥4🤯3❤2👍1
آنالیز داده های مالی و اقتصادی
Photo
تکمیلی
آنچه مشهود بود، رشد قابل توجه نرخ دلار در چند ماه پایانی سال جاری بوده است.به نظر میرسد که برآیند انتظارات مختلف و ریسکهای موجود، منجر به افزایش بیش از حد نرخ دلار شده است. در شرایط کنونی، نرخ دلار در وضعیت Overshoot (بیشجهش یا بیشازحد بالا رفتن) قرار دارد و از این رو، مدیریت ریسک نوسانات در این مقطع برای فعالین بازارهای مالی از اهمیت بسزایی برخوردار است.
✍ به نظر میرسد در صورت عدم انتشار اخبار سیاسی تأثیرگذار، سیاستگذار میتواند با بهرهگیری از ابزارهای موجود، هیجانات بازار را تعدیل نماید. به عنوان مثال، بانک مرکزی میتواند با افزایش نرخ بهره رسمی، زمینه افزایش رسوب سپردههای بانکی را فراهم آورد و در کنار آن، با عرضه محدود و هدفمند ارز، بر نرخ ارز مؤثر در بازار تأثیرگذار باشد.
@financial_data7
آنچه مشهود بود، رشد قابل توجه نرخ دلار در چند ماه پایانی سال جاری بوده است.به نظر میرسد که برآیند انتظارات مختلف و ریسکهای موجود، منجر به افزایش بیش از حد نرخ دلار شده است. در شرایط کنونی، نرخ دلار در وضعیت Overshoot (بیشجهش یا بیشازحد بالا رفتن) قرار دارد و از این رو، مدیریت ریسک نوسانات در این مقطع برای فعالین بازارهای مالی از اهمیت بسزایی برخوردار است.
✍ به نظر میرسد در صورت عدم انتشار اخبار سیاسی تأثیرگذار، سیاستگذار میتواند با بهرهگیری از ابزارهای موجود، هیجانات بازار را تعدیل نماید. به عنوان مثال، بانک مرکزی میتواند با افزایش نرخ بهره رسمی، زمینه افزایش رسوب سپردههای بانکی را فراهم آورد و در کنار آن، با عرضه محدود و هدفمند ارز، بر نرخ ارز مؤثر در بازار تأثیرگذار باشد.
@financial_data7
❤9👍7
اتفاق جالب در بازار مس
اختلاف قیمت مس COMEX و LME به محدوده منفی رسید. به عبارتی قیمت مس در لندن بالاتر تر از قیمت این کالا در آمریکا قرار دارد.
- پایداری این اتفاق میتواند انتقال مس به آمریکا را معکوس کند.
@financial_data7
اختلاف قیمت مس COMEX و LME به محدوده منفی رسید. به عبارتی قیمت مس در لندن بالاتر تر از قیمت این کالا در آمریکا قرار دارد.
- پایداری این اتفاق میتواند انتقال مس به آمریکا را معکوس کند.
@financial_data7
👍4❤1
سرانه مصرف اقلام خوراکی.png
526.6 KB
بانک مرکزی، گزارش بودجه خانوار سال 1403 را منتشر نموده است که در آن، مقدار مصرف اقلام خوراکی برای خانوارهای شهری ارائه شده است. با توجه به اینکه متوسط تعداد افراد خانوار (بُعد خانوار) در هر سال متفاوت است، برای محاسبه دقیق سرانه مصرف، لازم است مصرف خانوار با ضریب بعد خانوار تعدیل گردد تا سرانه مصرف هر فرد در سطح کشور به دست آید.
- سرانه مصرف برنج هم در دو دهه گذشته به مرور زمان کاهش یافته و به 32 کیلوگرم به ازای هر نفر رسید.
- سرانه مصرف گوشت دام از اواسط دهه 1380 به مورد زمان کاهش یافت و مردم به جای گوشت قرمز، از گوشت پرندگان استفاده کردند.
- سرانه مصرف شیر هم در دو دهه گذشته کاهش قابل توجهای را تجربه کرده اما سرانه مصرف ماست در حد نرمال باقی مانده است.
@financial_data7
- سرانه مصرف برنج هم در دو دهه گذشته به مرور زمان کاهش یافته و به 32 کیلوگرم به ازای هر نفر رسید.
- سرانه مصرف گوشت دام از اواسط دهه 1380 به مورد زمان کاهش یافت و مردم به جای گوشت قرمز، از گوشت پرندگان استفاده کردند.
- سرانه مصرف شیر هم در دو دهه گذشته کاهش قابل توجهای را تجربه کرده اما سرانه مصرف ماست در حد نرمال باقی مانده است.
@financial_data7
👍5😢5❤3🤯1
معمولاً در گروههای فعالان بازارهای مالی، صرفاً به مزایای تکنرخی شدن ارز و تأثیر مثبت آن بر سود اسمی شرکتها اشاره میشود.با این حال، برای تحلیل دقیقتر و کلاننگر، لازم است به موارد زیر توجه شود:
1- در نظام ارزی شناور، آیا پرداخت یارانه شناور به مصرفکنندگان نیز الزامی خواهد بود؟
2- ارز شناور، نیاز به سرمایه در گردش بنگاهها را افزایش میدهد و در نتیجه، رشد کلهای پولی را به سمت بالا سوق خواهد داد.
3- پایه ریزی سیاست کنترل ترازنامه بانکها که از زمان مدیریت آقای همتی در سال 1399 آغاز شد، در شرایطی که انتظارات تورمی مثبت است، نیاز به سرمایه در گردش بالا میباشد و کسری بودجه نیز قابل توجه است؛ آیا این کنترل به صورت سفت و سخت ادامه خواهد یافت یا پذیرش ثبت نرخ رشد نقدینگی بالای 40 درصد در چند سال متوالی محتملتر است؟
4- برای مهار انتظارات تورمی، رویکرد بانک مرکزی نسبت به نرخ بهره چگونه خواهد بود؟ آیا اقتصاد وارد چرخه باطل رشد تورم، رشد نقدینگی و افزایش نرخ بهره شده است؟
5- در شرایطی که حاکمیت برنامه مشخصی برای رفع تحریمها و ایجاد توسعه اقتصادی ندارد و جریان ورودی ارز خارجی به تدریج کاهش مییابد، جهشهای ارزی متوالی چه خطراتی برای سطح مصرف مردم و فعالیتهای صنعتی به همراه خواهد داشت؟
6- در اقتصادهایی مانند ایران که سطح نابرابری بالایی دارند، جهشهای ارزی متوالی منجر به تشدید خروج سرمایه (نگهداری ارز در داخل کشور یا خروج آن به خارج) میگردد و این امر مصرف و سرمایهگذاری را به شدت کاهش میدهد.
@financial_data7
1- در نظام ارزی شناور، آیا پرداخت یارانه شناور به مصرفکنندگان نیز الزامی خواهد بود؟
2- ارز شناور، نیاز به سرمایه در گردش بنگاهها را افزایش میدهد و در نتیجه، رشد کلهای پولی را به سمت بالا سوق خواهد داد.
3- پایه ریزی سیاست کنترل ترازنامه بانکها که از زمان مدیریت آقای همتی در سال 1399 آغاز شد، در شرایطی که انتظارات تورمی مثبت است، نیاز به سرمایه در گردش بالا میباشد و کسری بودجه نیز قابل توجه است؛ آیا این کنترل به صورت سفت و سخت ادامه خواهد یافت یا پذیرش ثبت نرخ رشد نقدینگی بالای 40 درصد در چند سال متوالی محتملتر است؟
4- برای مهار انتظارات تورمی، رویکرد بانک مرکزی نسبت به نرخ بهره چگونه خواهد بود؟ آیا اقتصاد وارد چرخه باطل رشد تورم، رشد نقدینگی و افزایش نرخ بهره شده است؟
5- در شرایطی که حاکمیت برنامه مشخصی برای رفع تحریمها و ایجاد توسعه اقتصادی ندارد و جریان ورودی ارز خارجی به تدریج کاهش مییابد، جهشهای ارزی متوالی چه خطراتی برای سطح مصرف مردم و فعالیتهای صنعتی به همراه خواهد داشت؟
6- در اقتصادهایی مانند ایران که سطح نابرابری بالایی دارند، جهشهای ارزی متوالی منجر به تشدید خروج سرمایه (نگهداری ارز در داخل کشور یا خروج آن به خارج) میگردد و این امر مصرف و سرمایهگذاری را به شدت کاهش میدهد.
@financial_data7
👍19❤5
Forwarded from Poolpira (Mohammad Reza Bozorgi)
poolpira.pdf
1.1 MB
مقاله دیدگاههایی درباره تداوم امتیاز گزاف ژاپن
🏦از موسسه اقتصاد بین الملل پیترسون
✍نویسنده در این مقاله بر موضوعات مهم زیر تاکید داشته است:
🔹 ژاپن همچنان بازده مازاد مثبت از ترازنامه خارجی خود کسب میکند، بهویژه از کانال درآمد اوراق بدهی، حتی اگر این بازده نسبت به گذشته کاهش یافته باشد.
🔹 ترکیب ترازنامه خارجی ژاپن تغییر کرده و سهم سرمایهگذاری مستقیم و سهام افزایش یافته که بازده مورد انتظار را بالا میبرد اما حساسیت به نوسانات بازار و نرخ ارز را بیشتر میکند.
🔹 کانال دارایی امن و نقدشوندگی برای اوراق دولتی ژاپن وجود دارد، اما در شرایط تنش شدید، از نظر عمق و تابآوری به اندازه قدرت اوراق خزانه آمریکا نیست.
🔹 تداوم امتیاز گزاف ژاپن مشروط به اعتبار نهادی، کنترل تورم، مدیریت بدهی و اجتناب از بیثباتی مالی است و در صورت مدیریت این ریسکها، ین میتواند نقش دارایی امن جایگزین را حفظ یا حتی تقویت کند.
@poolpira
🏦از موسسه اقتصاد بین الملل پیترسون
✍نویسنده در این مقاله بر موضوعات مهم زیر تاکید داشته است:
🔹 ژاپن همچنان بازده مازاد مثبت از ترازنامه خارجی خود کسب میکند، بهویژه از کانال درآمد اوراق بدهی، حتی اگر این بازده نسبت به گذشته کاهش یافته باشد.
🔹 ترکیب ترازنامه خارجی ژاپن تغییر کرده و سهم سرمایهگذاری مستقیم و سهام افزایش یافته که بازده مورد انتظار را بالا میبرد اما حساسیت به نوسانات بازار و نرخ ارز را بیشتر میکند.
🔹 کانال دارایی امن و نقدشوندگی برای اوراق دولتی ژاپن وجود دارد، اما در شرایط تنش شدید، از نظر عمق و تابآوری به اندازه قدرت اوراق خزانه آمریکا نیست.
🔹 تداوم امتیاز گزاف ژاپن مشروط به اعتبار نهادی، کنترل تورم، مدیریت بدهی و اجتناب از بیثباتی مالی است و در صورت مدیریت این ریسکها، ین میتواند نقش دارایی امن جایگزین را حفظ یا حتی تقویت کند.
@poolpira
👍4