​​​​📈Вчера вечером после закрытия торгов, стало известно, что после проигрыша суда, заблокировавшего сделку с Владимиром Потаниным, Роман Абрамович решил продать 1,25% Норильского никеля на рынке, оценив эту долю в $440 млн. Ориентир по цене — 13450 руб. ($205) за бумагу.

На фоне этого котировки компании на открытии торгов упали более чем на 3%. На мой взгляд появилась хорошая возможность для покупки акций Норильского никеля с удержанием, как минимум до дивидендной отсечки. Ранее я публиковал подробный анализ компании, где писал: «Если акции компании сильно скорректируются, то может получится привлекательная дивидендная история, при том, что уже за первое полугодие 2019 г. ожидаются сильные финансовые результаты и рост дивидендной доходности». Цены конечно не так сильно снизились, как бы мне этого хотелось, но при таких высоких ценах на цветные металлы, в ближайшее время можно и не увидеть сильного снижения акций. Цена покупки 13820 руб., доля в портфеле 2,5%.

@Passive_Invests💼

​​📊Polymetal отчитался о финансовых результатах за 2018 г. по МСФО. Выручка компании за 2018 г. выросла на 4% и составила $1,9 млрд, в основном за счет роста производства. Чистая прибыль Polymetal осталась примерно на уровне прошлого года - $355 млн. Скорректированная чистая прибыль выросла на 19%, до $447 млн, что было вызвано ростом EBITDA, снижением расходов на амортизацию и расходов по налогу на прибыль, поясняет компания.
Скорректированная EBITDA выросла на 5% по сравнению с прошлым годом - до $780 млн.

Отчёт вышел положительный, это результат роста объемов производства и стабильно низких затрат. Также дополнительный эффект на динамику показателей оказал рост цен на золото во II пол. 2018 г.

На мой взгляд, компания оценивается выше своих аналогов, при этом себестоимость производства цветных металлов дороже конкурентов. В связи с этим, не рекомендую акции Polymetal к покупке.

@Passive_Invests💼

​​Обновил структуру портфеля после приобретения акций.

@Passive_Invests💼

​​Давно не писал ничего по нефти, а ведь она достигла 4-месячного пика – $68,1 за баррель. Цены на нефть марки Brent выросли благодаря сокращению добычи во главе с ОПЕК и санкциям США против Венесуэлы и Ирана. По словам трейдеров, поддержку ценам также оказало неожиданное снижение запасов и добычи в США.

Несмотря на это, российский рынок ведёт себя неадекватно, котировки многих компаний снижаются. В связи со снижением цен на акции, рекомендую присмотреться к таким компаниям, как Газпром нефть, Магнит, Московская биржа, Сургутнефтегаз-п, ФосАгро. Последние две компании должны в марте отчитаться о сильных финансовых результатах за 2018 г.

@Passive_Invests💼

​​📊РусГидро опубликовала финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Выручка компании увеличилась на 3,1% по сравнению с прошлым годом - до 358,7 млрд руб., операционная прибыль - на 21,3% - до 61,4 млрд руб., показатель EBITDA увеличился на 5,3% и достиг рекордного значения - 109,7 млрд руб. Чистая прибыль по МСФО выросла 18,3% - до 31,2 млрд руб. Чистый долг РусГидро на по итогам 2018 г. составил 196,8 млрд руб., отношение Чистый долг/EBITDA составляет 1,20х.

Отчёт вышел нейтральный, показатели выросли в основном за счёт операционных показателей.

Позитивные факторы:
▪️Выработка электроэнергии достигла рекордного уровня;
▪️Рост тарифов на электроэнергию;
▪️Фиксированный минимальный порог дивидендов на уровне последних трёх лет;
▪️Текущая дивидендная доходность составляет 7,5%.

Негативные факторы:
▪️Форвардный контракт с ВТБ;
▪️Списания из-за вводов новых энергоблоков на Дальнем Востоке;
▪️Крупная инвестиционная программа.

Списания сдерживают рост чистой прибыли, а капитальные расходы оказывают давление на свободный денежный поток. Пик капитальных затрат приходится на 2019 г., далее будет снижение капитальных затрат ввод новых мощностей и постепенный разворот финансовых показателей в пользу роста. В долгосрочной перспективе компания выглядит привлекательной для покупки по текущим уровням. В данный момент, я сохраняю позицию, учитывая мою среднюю цену покупки в районе 0,5149 руб., доля в портфеле составляет 10%.

@Passive_Invests💼

​​Самая распространенная ошибка инвесторов соблазн зафиксировать прибыль и нежелание принимать потери #МаксХайн

@finquotes📝

​​📅Корпоративный календарь на неделю от @Passive_Invests💼

​​​​📊Юнипро опубликовала финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Выручка компании за 2018 г. выросла на 1,6% по сравнению с прошлым годом - до 77,8 млрд руб., показатель EBITDA составил 27,8 млрд руб., сократившись почти в два раза. Чистая прибыль также упала в 2 раза – до 16,6 млрд руб.

Снижение показателей связано с одноразовым фактором – получение в 2017 г. страхового возмещения в размере 20,4 млрд руб. за третий энергоблок Березовской ГРЭС. Компания потратила на ремонт Березовской ГРЭС 28 млрд руб., оценивает оставшиеся расходы в 16 млрд руб. Таким образом, общая сумма расходов на восстановление третьего энергоблока составит около 44 млрд руб. Восстановление работы третьего энергоблока Березовской ГРЭС ожидается в IV кв. 2019 г.

Также Юнипро утвердила новую дивидендную политику на ближайшие три года, учитывая. В 2019 г. акционеры, как и ожидалось, получат дивиденды в сумме 14 млрд руб., в 2020-2022 гг. составят по 20 млрд руб. в год. Дивидендная политика будет обновляться каждые два года. Для одновременного выполнения обязательств и финансирования программы модернизации ТЭС Юнипро может привлекать заемное финансирование, что скажется на росте долговой нагрузки.

Учитывая снижение финансовых показателей и увеличение долговой нагрузки, я бы не рекомендовал покупать акции Юнипро, но для тех, кто хочет получать стабильные дивиденды на уровне 8% годовых, можете присмотреться к данной компании.

@Passive_Invests💼

​​Сегодня довёл долю акций Газпром нефти в портфеле до 10%, купив ценные бумаги по 320 руб., на данный момент средняя цена около 330 руб.

Котировки Газпром нефти за месяц снизить на 8%, когда в тоже время цены на нефть выросли почти на 10%. Когда такое расхождение - самое время покупать!

@Passive_Invests💼

​​📊Ростелеком опубликовал финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Компания увеличила выручку на 5% по сравнению с 2017 г. – до 320,22 млрд руб. Показатель OIBDA вырос на 4% - до 100,9 млрд руб., рентабельность остались на прежнем уровне 31,5%. Чистая прибыль составила 15 млрд руб., увеличившись на 7%. Долговая нагрузка остались на прежнем уровне Чистый долг/OIBDA равняется 1,9х.

Рост финансовых показателей в основном обеспечил цифровой сегмент, который сейчас даёт более 55% всех доходов Ростелекома. Компанией зафиксирован двукратный рост поступлений по услугам «Корпоративное ТВ» и «федеральный Wi-FI», продажи сервисов информационной безопасности выросли в 4 раза, а доходы от экосистемы «Умный дом» за год выросли в 24 раза. Также Ростелеком прогнозирует рост выручки и OIBDA в 2019г на уровне не менее 2,5%.

Телекоммуникационный сектор - традиционно стагнирующий и дорогой, но привлекателен с точки зрения дивидендной доходности. На мой взгляд в данном секторе интереснее МТС, тем более вчера журналистам глава компании Алексей Корня сообщил, что компания ориентируется на высокий дивидендный возврат. Ждём новую дивидендную политику, которую совет директоров утвердит завтра 21 марта 2019 г. У МТС заканчивается действие трехлетней дивидендной политики, принятой в апреле 2016 г. Она предполагает минимальный уровень выплат в 20 руб. на акцию по итогам календарного года. При этом целевым показателем являются выплаты на уровне 25-26 руб. на акцию.

@Passive_Invests💼

​​Текущий состав портфеля @Passive_Invests💼 Остатки денежных средств направил на увеличение доли в Газпром нефти несколько дней назад. Теперь 100% портфеля в акциях.

​​Акции МТС пробили локальный нисходящий тренд после утверждения новой дивидендной политики. Новая дивполитика, как и прежде, предусматривает выплату дивидендов двумя частями в течение календарного года. МТС планирует выплачивать не менее 28 руб. на акцию в год на протяжении 2019-2021 гг. Текущая дивидендная доходность составляет 10,4%.

@Passive_Invests💼

​​Акции ТМК взлетели на 25% на фоне корпоративных событий. Компания договорилась о продаже 100% IPSCO компании Tenaris за $1,2 млрд. Инвесторы рассчитывают на снижение долговой нагрузки, долг ТМК составляет $2,9 млрд. Также есть шанс получить спецдивиденды.

@Passive_Invests💼

📊Подготовил для вас детальный обзор по компании ФосАгро. #reasearch

@Passive_Invests💼

​​​​📅Корпоративный календарь на неделю от @Passive_Invests💼

​​📈Закрыл сегодня акции Норильского никеля по 14200 руб., в связи с тем, что российский рынок акций в пятницу значительно снизился и появились привлекательные цены для покупки по многим ценным бумагам. Прибыль получилась незначительная +2,75%, но за то, за 1,5 недели. Освободившиеся 2,5% от портфеля решил направить на увеличение доли в Московской бирже до 7,5%, купив акции по 88,6 руб., средняя цена составила 86 руб.

@Passive_Invests💼

​​🤔📉Многие задаются вопросом: «Почему финансовые рынки рухнули в пятницу?».

Мировые финансовые рынки в пятницу продемонстрировали сильное падение на фоне опасений о возможном приближении рецессии.

Опасения о возможной рецессии в США возникли в конце прошлой недели на фоне пессимистичных комментариев ФРС. Доходность десятилетних государственных облигаций США впервые с 2007 г. оказалась ниже доходности трехмесячных бумаг.

Беспокойство усилилось после выхода производственных данных Германии – крупнейшей экономике Европы. Спад в производстве продолжается третий месяц подряд.

Несмотря на сигнал о смягчении денежно кредитной политики ЦБ РФ, российский фондовый рынок соответственно последовал вслед за американским. Дополнительным фактор оказавшим давление на финансовые рынки стало снижением сырьевых товаров.

Укрепление американской валюты является негативным фактором для сырьевых товаров. Индекс доллара, который показывает покупательную силу доллара к торгово-взвешенной корзине шести основных валют в пятницу вырос на 0,2% - до 96,4.

P.S.: Для любителей технического анализа, график индекса S&P 500 напоминает фигуру теханализа «голова и плечи».

@Passive_Invests💼

​​ФСК опубликовала финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Компания увеличила выручку на 4,9% по сравнению с прошлым годом – до 254 млрд руб. Скорректированный показатель EBITDA составил 133,6 млрд руб., что на 3% больше аналогичного показателя 2017 г., чистая прибыль увеличилась на 5,7% - до 92,9 млрд руб. Чистый долг снизился с 215,4 млрд до 205,4 млрд руб.

Сильные финансовые результаты обусловлены увеличением выручки от передачи электроэнергии на 10,9% и от техприсоединения на 10,8%. Несмотря на сильные финансовые результаты, котировки буду находится под давлением в связи с ростом капитальных затрат и прогнозированием снижения чистой прибыли. Компании придётся в долг исполнять инвестиционную программу, тем временем показатели будут снижаться, а за ними и дивидендные выплаты.

@Passive_Invests💼

​​📊Энел Россия опубликовала финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Выручка компании по итогам 2018 г. составила 73,3 млрд руб., сократившись на 1,5%, показатель EBITDA снизился на 2,9% - до 17,2 млрд руб. Чистая прибыль генерирующей компании снизилась на 9,9% по сравнению с прошлым годом – до 7,7 млрд руб.

Несмотря на снижение финансовых показателей, результаты за 2018 г. превысили собственные прогнозы компании на фоне более высоких цен на электроэнергию и оптимизацию постоянных затрат. Учитывая дивидендную доходность около 13%, можно включить акции в долгосрочные портфели, но есть один момент – продажа Рефтинской ГРЭС. Данная станция генерирует большую часть выручки, после продажи, будут снижаться показатели. Также с продажи можно рассчитывать на спецдивиденды и то, если денежные средства не направят на капитальные затраты.

@Passive_Invests💼

​​Пока котировки ВТБ топчутся на месте, банк продолжает зарабатывать. Чистая прибыль ВТБ за январь-февраль 2019 г. по РСБУ выросла на 76% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 50,2 млрд руб. Так что, продолжаю держать акции ВТБ в портфеле @Passive_Invests💼

​​📊Распадская опубликовала финансовые результаты за 2018 г. по МСФО. Выручка от реализации продукции выросла до $1 млрд с $821 млн. С учетом реализации услуг выручка составила на 25% выше, чем в 2017 г. EBITDA выросла на 29% по сравнению с 2017 г. – до $589 млн., чистая прибыль увеличилась на 40% - до $448 млн. Результаты обусловлены высокими ценами на уголь, девальвацией рубля и ростом операционных показателей.

Также на неделе совет директоров принял дивидендную политику. Распадская может начать выплату дивидендов по итогам I пол. 2019 г. при долговой нагрузки net debt/EBITDA ниже 2х. Минимальный ежегодный платеж составит $50 млн и будет выплачиваться двумя траншами минимум по $25 млн каждый по результатам I пол. финансового года. Сейчас чистый долг Распадской отрицательный: при нулевом общем долге компания имеет $67 млн денежных средств и эквивалентов. По итогам 2018 г. совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды.

Несмотря на сильные финансовые результаты за 2018 г., не вижу смысла покупать акции Распадской по текущим ценам, так как в данных бумаг важен дивидендный фактор, который оказался ниже ожидаемого.

@Passive_Invests💼