Та самая таблица располагаемого дохода после съёма этой квартиры двумя работающими людьми.

Дорогие города Европы, Женева и Цюрих, лидируют. Там зарплаты так высоки, что позволят семье оставить после аренды более 10 тысяч долларов в месяц. Например, в Цюрихе пара заработает на двоих $15576, а на аренду квартиры с тремя спальнями потратит $4955. @finside

Ещё есть оценка по аренде квартир с одной спальней «в городском центре». По этому показателю Москва в середине списка (38-е место с ценой в $1292). @finside

По ценам на продукты Москва дешева по сравнению с мировыми мегаполисами (таблица 7). Groceries index оценивает стоимость продуктов питания в городе по сравнению с Нью-Йорком. Он рассчитывается на основе взвешенных цен на различные продукты, которые представлены в базе данных Numbeo. Дешевле только в Бразилии, Индии и Египте. @finside

Малый бизнес напуган введением НДС для упрощёнки с доходом от 10 млн рублей. Некоторые полагают, что платить придётся по новой ставке — 22%, что для многих смертельно. Но всё не так страшно.

Да, вводится НДС для ИП и ООО с выручкой от 10 млн рублей. Но это не 22%, а всего лишь 5%, как планируется в поправках к налоговому законодательству.

Пониженную ставку могут применять предприятия с выручкой до 250 млн рублей без права на вычет по входному НДС, то есть в данном случае НДС по экономическому смыслу соответствует налогу с продаж.

Такой НДС ударит по низкомаржинальным бизнесам. Им придётся переносить тяжесть налога в цену для клиентов или уходить в тень. Также неприятно, что возникнут административные издержки по учёту НДС.

ИП и ООО на УСН, которые в 2025 году находятся на грани перехода доходов за 10 млн рублей, имеет смысл проанализировать денежный поток до конца года и попытаться лимит не превысить. @finside

Пикантность ситуации добавляет тот факт, что статс-секретарь – замминистра финансов Алексей Сазанов на конференции Ассоциации европейского бизнеса в июле заявлял, что «Минфин будет предлагать рассматривать снижение порога по доходам для уплаты НДС бизнесом на УСН не ранее 2028 года, так как правительство в прошлом году обещало не вносить системных налоговых изменений как минимум 3 года».

«Сейчас плательщиками НДС выступают менее 4% предпринимателей на УСН. Дальнейшее снижение порога может резко увеличить их количество, поэтому необходимо предметно анализировать последствия, и при принятии решений о параметрах корректировки заранее предупредить предпринимателей за пару лет, чтобы у них было время адаптироваться», — говорил Алексей Сазонов.

«Необходимо предупредить». «Правительство обещало». @finside

Операционно сложный бизнес требует не гуманитарного, а технического склада ума. Чтобы строить масштабируемую систему, желательно окончить что-нибудь вроде МФТИ или МГТУ имени Баумана.

«Твой бывший начальник — далеко не технарь», — возразите мне вы. И я соглашусь. Но тут же отмечу, что лучшее детище — Тинькофф Банк — он создал, с самого начала расставив на ключевых позициях именно математиков или физиков по образованию, таких как Георгий Чесаков, Артём Яманов, Станислав Близнюк, Евгений Ивашкевич, Анатолий Макешин, Константин Маркелов, Вячеслав Цыганов, Данил Анисимов, Платон Песецкий и других.

С логикой у ребят полный порядок, а она жизненно необходима для выстраивания системы, способной дистанционно обслужить десятки миллионов клиентов по десяткам продуктов.

Источник. @finside

Компании, занимающиеся квантовыми компьютерами, пока не зарабатывают, но уже привлекают нездоровый интерес фондовых игроков.

Так, бумаги D-Wave Quantum Inc (QBTS) выросли в 5 раз за полугодие. Акции Quantum Computing (QUBT) — втрое. Rigetti Computing Inc (RGTI) — в 4.5 раза.

Rigetti — одна из «чистых» квантовых компаний, специализируется на сверхпроводящих кубитах (superconducting qubits). Компания создаёт не только процессоры, но и полную инфраструктуру: собственные «Fab-1» производства, систему подключения и исполнения квантовых задач через облако (Quantum Cloud Services)

Quantum Computing разрабатывают квантовую технику, использующую свет и оптику (а не сверхпроводящие схемы).

D-Wave — один из старейших игроков на рынке квантовых систем. Компания специализируется не (прямо) на универсальных квантовых компьютерах, а на квантовом отжиге (quantum annealing) и гибридных системах (сочетание классических плюс квантовых методов). @finside

А квантовый прорыв может и не состояться. Технологии далеки от уровня, когда квантовые компьютеры смогут надёжно и массово решать задачи быстрее классических суперкомпьютеров.

Дело в том, что кубиты (квантовые биты, «строительные блоки» квантового компьютера) чрезвычайно хрупкие. Любая вибрация, тепловой шум, даже космические лучи могут вызвать потерю информации. Поэтому ошибки в логических операциях слишком высоки. Нужны сотни тысяч — миллионы кубитов для выполнения полезных алгоритмов (например, ускорение химических симуляций). Современные устройства дают десятки или сотни кубитов. @finside

Всемирная торговая организация улучшила прогноз на 2025 год, ожидая рост мировой торговли на 2,4% против ранее прогнозируемых 0,9%. Однако перспективы на 2026 год ухудшились: организация снизила прогноз роста с 1,8% до 0,5% из-за охлаждения мировой экономики и последствий повышения торговых пошлин. Основным риском ВТО считает расширение ограничительных мер и политической неопределённости.

Сильный рост в первой половине 2025 года (4,9% в годовом исчислении) был обеспечен увеличением импорта в США в ожидании пошлин и снижением инфляции. Расходы на ИИ выросли на 20% и обеспечили почти половину глобального прироста торговли, при этом две трети роста пришлось на Азию, а около пятой части — на США.

Экспорт услуг, по прогнозу, замедлится с 6,8% в 2024 году до 4,6% в 2025-м и 4,4% в 2026-м. Хотя тарифы напрямую не касаются сферы услуг, они оказывают косвенное влияние через производство и торговлю товарами. В развитых экономиках уже фиксируются признаки замедления: снижение доверия бизнеса и потребителей, ослабление роста занятости и доходов.

На картинке вклад в мировую торговлю каждого региона. @finside

Китай владеет крупнейшими в мире валютными резервами — около $3,5 трлн, что объясняется хроническим профицитом торгового баланса и притоком иностранной валюты. Чтобы сдерживать укрепление юаня, Народный банк Китая скупает иностранные валюты, что ведёт к риску инфляции. Для нейтрализации эффекта применяется стерилизация: ограничительная политика (продажи на открытом рынке, рост резервных требований), которая сокращает чистые внутренние активы и пассивы НБК, сдерживая экспансию денежной массы.

Швейцария занимает 4-е место по резервам: после кризиса 2008 года франк резко укрепился как «тихая гавань», что вызвало угрозу дефляции. Чтобы ослабить рост франка, Национальный банк Швейцарии активно скупал иностранную валюту, увеличив резервы. В последние годы, напротив, он использует их для борьбы с инфляцией, продавая валюту, что укрепляет франк, удешевляет импорт и помогает вернуть инфляцию к целевому уровню.

Россия занимает одно из ведущих мест по величине международных резервов — около $597 млрд. Их накопление во многом связано с высоким положительным сальдо торгового баланса благодаря экспорту нефти, газа и других сырьевых товаров. @finside

Из-за налоговой реформы больше других пострадают предприниматели на патенте. Сейчас ИП имеет право применять патент, пока его доход не превышает 60 млн рублей в год. C 2026 года эта сумма снижается до 10 млн. Из режима выпадет много розницы и общепита.

Пример. В Москве патент на общественное питание без зала обслуживания (точка на фудкорте) стоит 20 тысяч рублей в месяц (или 40 тысяч в центре, или 14 тысяч за МКАД). Поэтому, если месячная выручка составляет 2 млн рублей, то предприниматель сейчас платит всего лишь 1% от неё (при выручке в 1 млн рублей, соответственно, 2%).

С нового года он станет платить 6% дохода по УСН (или 15% от «доходы минус расходы»), ещё 5% НДС без права на вычет. Для сохранения рентабельности таким предпринимателям придётся поднять цены примерно на 10%. @finside
———————————————

Кстати, я написал книгу о том, как сгорели мои инвестиции в стартап. Судя по отзывам (десять штук, ещё десять), читается за 3-4 часа и крайне полезна. Приобрести можно здесь (СБП, Робокасса, Мир, Мастеркард, Виза, Бусти).

Общепит становится всё более значительной сферой экономики России. В январе-августе 2025 года оборот общественного питания составил 2,7 трлн рублей, что в сопоставимых ценах на 8,1% больше, чем за 8 месяцев 2024 года. 57% прироста дала Москва, 43% — все остальные субъекты федерации. В столице показатель увеличился на 20,5% до 611,6 млрд рублей. Это результат в том числе мягкого налогового режима.

Рост общепита продолжится, несмотря на рост налогов и возможную рецессию. Это не только функция совокупного спроса, но и результат изменения привычек людей, желающих иметь больше свободного от домашних хлопот времени. @finside

Розничные покупатели акций «Диасофта» дико разочаровались в динамике компании. Казалось бы, импортозамещение корпоративного софта в условиях ухода иностранцев — золотое дно.

IPO на Московской бирже в феврале 2024 года прошло по верхней границе диапазона — 4500 рублей за акцию. Компанию оценили в 47 млрд рублей. Свыше 100 тысяч инвесторов купили бумаги себе в портфель. И первичная динамика была позитивной: акции зашкаливали за 6000 рублей.

Однако потом всё пошло не по планам. Теперь бумаги оцениваются в 1900, что соответствует рыночной капитализации меньше 20 млрд рублей. В отчёте по МСФО за 2024 год выручка составила 10,1 млрд рублей, что лишь на 10% больше, чем годом ранее. А чистая прибыль и вовсе упала.

EBITDA и рентабельность значительно отставали от заявленных ориентиров. Например, компания прогнозировала рентабельность по EBITDA в районе 45%, но фактически она ушла в район 33%, что говорит о неспособности качественно прогнозировать свой же бизнес.

Акционеры перестали доверять цифрам, которые им показывают менеджеры. Каждый день всё больше инвесторов разочаровываются в «Диасофте» и сбрасывают его акции. @finside

Такая же грустная история связана с IPO «Элемент». Покупатели здесь также рассчитывали на импортозамещение. «Элемент», разумеется, не в состоянии делать микроэлектронику на уровне мировых лидеров, но базовые чипы для банковских карт, транспорта, устройств безопасности, навигационных систем производит вполне успешно.

30 мая 2024 года компания провела IPO, на котором привлекла порядка 15 млрд рублей при цене размещения 22,36 копеек за акцию. В итоге инвесторы пожалели, что просто не положили эти деньги под процент в банк. С момента размещения акции упали вдвое.

Динамика 2025 года удручает. На фоне инфляции компания показала обвал показателей по итогам 1 полугодия. Выручка снизилась на 19% до 16,1 млрд рублей. Чистая прибыль — на 47% до 2 млрд рублей. Компания стоит 54,6 млрд рублей. При размещении было 105 млрд. Вот так и участвуй в импортозамещающих IPO». @finside

Positive Technologies являла собой пример «идеального IPO» из модной и перспективной отрасли — кибербезопасности. В России много крупного бизнеса, и ему надо защищать не только данные, но и доступ к системам управления.

17 декабря 2021 года бумаги вышли на торги Московской биржи с тикером POSI. Это был не дополнительный выпуск, а вывод в обращение уже существующих акций. Торги стартовали с цены около 770 рублей и принялись уверенно расти. Тенденция продолжалась до лета 2024 года, когда бумаги закарабкались выше 3000 рублей.

Дальнейшая динамика сильно огорчила тех, кто решил в 2023-2024 годах приобщиться к этой «истории роста».

Расхождения между планом и фактом оказались уж больно существенные. Так, объём отгрузок по итогу 2024 года составил порядка 26 млрд рублей, а ранее фирма оперировала цифрами 30–36 млрд рублей. Давний план выручки на 2025 год в 70-100 млрд рублей и вовсе оказался завиральным раза в два по нижней цифре.

В итоге бумаги стоят втрое дешевле, чем на максимумах. @finside

Компании-лидеры по годовой выручке в США – за 70 лет их было всего три.

С 1955 по 1974 год General Motors оставалась главным промышленным гигантом США, возглавляя список Fortune 500. Выручка компании выросла с $9,8 млрд до $35,8 млрд (в пересчёте на 2025 год — почти $249 млрд). В 1970–1980-х лидерство перешло к ExxonMobil (до слияния с Mobil компания называлась Exxon Corporation) благодаря росту цен на нефть в период энергетического кризиса.

Ситуация изменилась в начале 2000-х, когда Walmart стал крупнейшей американской компанией по выручке: в 2002 году её доход составил $220 млрд, а в 2025 году – $681 млрд. За последние 25 лет Walmart занимал первое место 21 раз, демонстрируя устойчивое доминирование.

История крупнейших компаний США отражает смену экономических приоритетов: в XX веке лидировали производство и автомобили, в конце столетия — энергетика, а в XXI веке — розничная торговля, логистика и технологии. Несмотря на рост Nvidia, Amazon, Apple и Alphabet, Walmart удерживает лидерство по годовой выручке благодаря уникальной глобальной дистрибьюторской сети и масштабам бизнеса. ExxonMobil остаётся одним из немногих представителей индустриальной эпохи, сохранивших значимость, что подтверждает долгосрочную роль энергетики в экономике США. @finside

Сегодня перед бизнесом стоят серьёзные вызовы цифровой трансформации. Без знаний и навыков есть риск оказаться позади конкурентов.

Программа обучения Digital Strategy Smart — решение для владельцев бизнеса, топ-менеджеров и руководителей. Продолжительность: 4 дня.

Первый день посвящён трендам инновационной экономики, второй — цифровым технологиям, третий — клиентоцентричности и бизнес-моделям, а заключительный — Agile. Вашими наставниками будут топ-руководители Сбера и эксперты-практики в цифровой трансформации.

Старт: 16 октября. Место проведения: Сочи, отель Mantera Supreme.
Старт: 31 октября. Место проведения: Горно-Алтайск, курорт «Манжерок».

Запишитесь на Digital Strategy Smart и обеспечьте бизнесу преимущество.

Рыночные быки полагают, что к клубу с капитализацией $3 трлн следующим присоединится именно Amazon.

Сейчас список возглавляют Nvidia ($4,5 трлн), Microsoft ($3,9 трлн), Apple ($3,8 трлн) и Alphabet ($3 трлн). Amazon с капитализацией $2,35 трлн также близка к отметке в $3 трлн.

Успех Amazon обеспечивают три направления. Первое — крупнейшая в мире платформа e-commerce, обеспечивающая 61% выручки: продажи во 2 квартале 2025 года выросли на 13%, до $167,7 млрд, чистая прибыль — на 35%, до $18,2 млрд. Второе — Amazon Web Services, лидер облачной инфраструктуры с долей рынка 30% (против 20% у Azure и 13% у Google Cloud). AWS даёт 19% выручки и 58% операционной прибыли, во 2 квартале рост составил 17%. Третье направление — реклама: $15,7 млрд во 2 квартале, что делает Amazon №3 на рынке после Google и Meta. Дополнительно компания развивает Prime Video, Fire TV и Twitch.

Рыночная капитализация Amazon может достичь $3 трлн при росте акций на 27%. Для этого годовая выручка должна превысить $902 млрд против ожидаемых $708 млрд в 2025 году. При прогнозируемом росте около 10% в год компания может достичь цели уже к 2028 году, хотя история быстрых темпов развития позволяет предположить более ранний результат. За последние 10 лет акции Amazon выросли на 712% против 239% у S&P 500, а текущий мультипликатор P/E — 34 против 31 у индекса. @finside

Раз уж я начал рассказывать про российские IPO, которые расстроили покупателей акций (Диасофт, Элемент, Positive Technologies), то в ближайшее время вспомню всех.

Каршеринг Делимобиль в феврале 2024 года продал дополнительную эмиссию акций по 265 рублей за штуку. Первоначально планировалось привлечь около 3 млрд рублей, но из-за высокого спроса объём IPO увеличили до 4,2 млрд рублей. Капитализация компании по итогам IPO оценивалась в 46,6 млрд рублей. 45 тысяч розничных инвесторов купили акции.

До лета 2024 года цена держалась выше 300 рублей, но потом пошла под откос, как и весь российский рынок, когда стало понятно, что период высоких процентных ставок — надолго. Акции Делимобиля в основном падали и сейчас обитают в районе 100 рублей за штуку.

В первом полугодии 2025 года выручка компании выросла на 16% до 14,7 млрд рублей, но операционные расходы (аренда, персонал и т.д.) росли быстрее. Компания ушла в убыток (минус 1,9 млрд рублей), тогда как в аналогичном периоде годом ранее получила прибыль. Соотношение чистого долга к EBITDA выросло до 6,4 — большой уровень риска в глазах инвесторов на фоне высоких ставок. @finside

Крипта от Павла Дурова потеряла 60% стоимости на фоне общего криптообвала, вызванного антикитайским заявлением Дональда Трампа. @finside