#솔루엠 내실 있는 성장이 가능한 이유

신규 수요가 늘어나고 있는 서버용 파워모듈과 EV 고속 충전기 파워모듈 성장이 본격화될 전망.
EV 충전기 파워모듈은 30kW 제품 개발을 완료했으며, 50kW 제품 양산을 계획 중.

#솔루엠 무난하게 실속있을 24년

동사가 보유한 파워 솔루션 기술은 향후 HPC(고성능 컴퓨팅), EV 충전으로 사업영역 확대 확실시. 향후 3년간 동사 실적은 큰 부침 없이 시장 기대치 충족할 가능성 높을 것.

ESL은 유럽을 시작으로 점차 보급률 확대. 현재 글로벌 ESL 침투율 10%. 유럽은 가장 먼저 ESL 도입한 지역답게 높은 보급률. 북미지역과 아시아지역은 유럽보다 보급률 떨어지지만 최근 임금 상승률 가파르게 나타나 이를 상쇄하기 위한 방안으로 ESL 적극 도입 움직임 확인됨. 근로자 임금이 높은 유럽과 북미시장은 ESL에 능동적인 기능 추가하기 시작. 추가기능 탑재는 결국 ASP 상승요인.

#솔루엠 이제 실적은 의심하지 마라

#ESL
ESL이 포함되어 있는 ICT 사업 부분의 매출은 최근 3년간 CAGR +81.6% 성장. 이러한 성장세 통해 ‘22년 ESL 전문 업체 PRICER(스웨덴)를 추월하고 글로벌 ESL 2위 자리 차지. 현재 글로벌 1위 업체는 Vusion Group(SES-Imagotag).

작년 4월 SES-Imagotag은 Walmart와 대규모 수주 계약 체결. 해당 계약은 ESL이 유통업계에 필수로 자리매김하고 있음을 시사. 동사 역시 글로벌 리테일사와 대규모 수주 계약 가능성 높아짐. 동사는 ‘23년 말 기준 약 40여개 업체와 비딩중인 것으로 파악됨.

동사 ESL은 타사 대비 10배 이상 빠른 속도 유지하며 동일한 배터리 용량으로 2배 이상의 시간을 보장하는 것으로 파악됨. 더불어 자체생산 및 Supply Chain을 구축하여 외주생산을 하고 있는 경쟁사 대비 원가 절감에 유리.


#파워모듈
유럽판매인증(CE)을 받은 EV 충전기용 파워모듈이 곧 미국판매인증(UL)도 받을 것으로 전망됨. 미국은 2030년까지 미 전역에 전기차 급속 충전소 50만개건설을 계획 중. 이는 NEVI(National Electric Vehicle Infrastructure) 프로그램을 통해 이루어짐. 총 50억 달러와 추가 25억 달러로 총 75억 달러 투자금으로 80%까지 보조금 지원. 이 프로그램은 올해 7월부터 본격적으로 가동될 예정. NEVI 보조금을 지원받기 위해서는 BABA Act(Build America, Buy America) 조건 요구됨. 해당 규정은 인프라 사업 수행 시 조립과 생산은 미국산 철강, 건축자재, 제조품을 사용해야 한다는 것. 철강과 건축자재는 모든 제조 공정이 미국 내 발생해야 하며 제조품은 총 부품 비용 중 미국산 비중이 55% 이상 되어야 함. 전기차 충전기 원재료 중 파워모듈이 차지하고 있는 부분은 30~40%이기 때문에 파워모듈의 최종 생산은 아메리카 대륙에서 하는 것이 적절. 동사는 작년 12월 멕시코 공장 증설을 완료하였고 해당 공장에서 EV 충전기용 파워모듈 생산 및 주력 제품인 ESL 생산에 대응할 것으로 기대.
급속 충전기 최소 전력량은 150kW. 동사는 현재 30kW 파워모듈 개발 완료한 상태. 150kW 단위당 30kW 파워모듈은 최소 5~6개 탑재됨.

#솔루엠 ESL 모멘텀 유효

작년 멕시코 신공장 이전에 따른 일회성 비용 4Q에 이어 반영될 것으로 추정.
ESL은 1.65조원 수주 잔고를 바탕으로 성장할 것 예상. 유럽 대형 리테일러 중심으로 가시적 수주 성과 기대.
동사의 강점 → 고속 RF 통신 기술력. 대형 리테일러의 경우 다수의 ESL을 한 번에 관리해야 하기 때문에 고속통신 특성 중요.