🌕#золото #макро
Эксперты Crescat полагают, что рынок золота еще очень далек от состояния пузыря.

В совокупности сейчас вес золота и сектора золотодобытчиков составляет всего лишь 4% от общего объема мировых активов. Это примерно в 7-5 раз ниже пиковых значений, достигнутых в предыдущих циклах.

В добавок к вышесказанному, эксперты отмечают, что сегодняшние дисбалансы на мировом рынке долга намного хуже, чем когда-либо в истории.

🌕✴️#tether #золото #cot #крипто #USDT
Tether становится огромным китом в золоте. Если верить официальным данным, в 3кв 2025г компания купила золота больше, чем любой из мировых ЦБ — FT

Рост Цен на #Золото стал Рекордным С 1979 Года

Ежегодная прибыль от продажи золота достигла самого высокого уровня с 1979 года, поскольку цена на драгоценный металл выросла более чем до 4000 $ за унцию. Это означает, что по состоянию на конец октября цена на золото выросла более чем на 50% по сравнению с ценой закрытия торгов в 2024 году. В последний раз так быстро золото дорожало в 1979 году во время мирового нефтяного кризиса, когда оно подскочило более чем на 130%. В 2024 году доходность золота уже составила 27% в годовом исчислении, что сопоставимо с результатами до и после Великой рецессии в 2007, 2009 и 2010 годах. На фоне нефтяного кризиса 1973 года доходность выросла на 73%, в то время как в 2020 году она выросла примерно на 24%, а также в 2002 году (пузырь доткомов) и 1987 году (обвал фондового рынка в черный понедельник).

В то время как золото выиграло от ослабления доллара и от того, что Федеральный резервный банк США в очередной раз снизил процентные ставки после их чрезвычайно быстрого повышения в 2022 и 2023 годах, очевидно, что оно также рассматривается как актив-убежище, к которому стремятся инвесторы во времена неопределенности. Текущую тенденцию в отношении золота можно рассматривать в контексте накопления разрушительных и продолжающихся событий, таких как конфликт на Украине и в секторе Газа, опасений новых потрясений на фоне создания глобального блока и усиления авторитаризма, а также дальнейшего ослабления проблемной мировой экономики. протекционизмом, когда в некоторых странах начало нарастать недовольство экономическим и политическим статус-кво.

Аналитики также отметили, что они стали свидетелями увеличения покупок золота резервными банками развивающихся стран, что привело к росту цен на золото. Прогнозы на 2026 год показывают, что цена на золото в среднем превысит 4000 $ за унцию, в то время как золотодобытчики заявили, что они ожидают, что драгоценный металл вырастет почти до 5000$ и в следующем году. Хотя показатели годовой доходности не учитывают взлеты и падения цен на золото, которые также происходили в последние десятилетия, За последние 50 лет средняя годовая доходность золота составляла 8%, что выше инфляции в США, составляющей около 4%.

Классная выжимка про серебро и золото, но я рекомендую всем ознакомиться с актуальным отчетом Альфы по золоту.

@gold_headlines

Для удобства - сам отчет в пдф.

🌕#золото #cot #отчетность
Мировые ЦБ опять наращивают покупки золота: объем покупок активно растет уже 3 месяца подряд — данные WGC

В октябре мировые приобрели 53 тонны золота (+36% м/м), что стало самым большим месячным чистым приростом спроса с начала этого года.

Объем золота в мировых золотых ETF в ноябре вырос еще на 38,5 тонны - до 3 тыс. 931,8 т на $530,3 млрд, обновив рекорд — WGC

Декабрьский выпуск Metals Focus.

Ранее: октябрь.

@nonblockchain

Коллеги из Т выпустили классный дайджест с новостями сектора металлургии и горной добычи.

Про золото там чуть позже середины.

@gold_headlines

Выпустили ежемесячный большой дайджест в металлах и добыче

Из интересного подсветили:

- статистику про-ва и экспорта стали в Китае на октябрь (не успел обновить цифры по экспорту в ноябре)

- покупку ММК компании «Кама-Трейд Татарстан» (сделка маленькая в 650–750 млн рублей, по моим расчетам)

- рекордный импорт кокс. угля в Китай + Индию в октябре

- слабую импортно-экспортную стату в алмазах в Индии в октябре

- ну и куча графиков и табличек

Любые вопросы, фидбэк приветствуются❤️

Завтра снова выступаю на конференции Creon Group - «Горнодобывающая промышленность 2025». По ссылке можно зарегистрироваться и посмотреть программу.

Расскажу последние новости по золотодобывающему сектору, а также о том, как сейчас в него инвестировать.

@gold_headlines

Писал о золоте до того, как это стало мейнстримом пришел работать в эту отрасль.

(Это у Финама был классный формат онлайн-конференций с аналитиками из разных брокеров, очень мне нравился).

@gold_headlines

Tether наращивает вложения в золото
Последний скачок цен золота объяснялся разными факторами, одним из которых могли быть активные покупки драгметалла Tether, крупнейшей в мире компанией-эмитентом стейблкоинов (привязаны к курсу реального доллара и используются в глобальной криптоинфраструктуре). Ее главный продукт — USDT — самый распространенный стейблкоин с дневным оборотом более 100 млрд долл.

По данным Jefferies (инвестбанк в США), Tether теперь держит около 116 тонн золота, что делает его крупнейшим негосударственным владельцем металла, сопоставимым с небольшими Центробанками (например, как в Южной Корее или Венгрии).

На что следует обратить особое внимание — это высокие темпы закупок со стороны Tether. По оценкам Jefferies, в 3 квартале Tether добавила в резервы около 26 тонн золота, что составляет около 2% глобального спроса за этот период (по данным World Gold Council он составил 1313 тонн за 3 квартал 2025 г.) и 12% от общего объема покупок золота со стороны ЦБ разных стран (всего около 220 тонн).

Примечательно, что золото (как и любой другой товарный актив) не может стать резервом для нового стейблкоина USAT, который планирует выпустить Tether для рынка США, так как это запрещено американским Genius Act. Возможно, Tether делает ставку на рост рынка токенизированного золота. Так XAUt — обеспеченный золотом токен Tether — набирает популярность, дневной оборот торгов этим токеном вырос за год с 5 млн долл. до более 200 млн долл., но пока его рынок все еще мал. Из всего запаса золота у Tether около 12 тонн приходится на обеспечение XAUt.

Стратегия Tether может быть направлена на продвижение золотых токенов как альтернативы фьючерсам или ETF на драгметаллы, что может оказать поддержку ценам за золото в дальнейшем.

Очень интересная история, еще один свежий канал спроса на золото.

Оригинальная статья FT:

https://giftarticle.ft.com/giftarticle/actions/redeem/1f16c618-ba1a-46fe-bba0-5d842f03e781 Tether, the gold whale

@gold_headlines

Снижение ставок и ослабление доллара создают благоприятную среду для роста цен на золото. В свою очередь, повышенный интерес центробанков поддерживает стабильный спрос на золото, рассказал на Втором Евразийском форуме «Горнодобывающая промышленность 2025» Сергей Бертяков, руководитель направления по связям с инвесторами «Полюс».

Инвесторы снова рассматривают золото как привлекательный актив. Золото остается надежной защитой на фоне политических рисков.

По итогам первых девяти месяцев 2025 г. глобальный спрос на золото увеличился на 1,2% (до 3717 тонн), крупнейшими странами-потребителями были Китай, Индия, США, Турция и Россия.

По официальным данным, ЦБ Китая в 2025 году купил от 24 до 30 тонн золота. Ряд отраслевых аналитиков полагают, что реальные покупки были в 10 раз выше, что могло стать основной причиной ценового ралли.

В середине июля 2024 года Индия снизила пошлину на золото с 15% до 6% в целях борьбы с контрабандой, что подстегнуло спрос на ювелирные изделия – по итогам 2024 года он составил 563 тонны. За девять месяцев 2025 г. спрос на ювелирные украшения упал на 25% г/г до 278 тонн на фоне высоких цен и девальвации рупии в третьем квартале 2025 г., однако инвестиционный спрос на слитки и монеты продолжает оставаться на высоком уровне.

В последние годы центробанки мира резко повысили покупки золота в золотовалютные резервы. Средний объем закупок с 2022 года превышает 1 000 тонн – это более чем в два раза выше среднегодового уровня покупок с 2010 по 2021 год включительно.

Производство золота имеет достаточно высокую степень концентрации – по итогам 2024 года на топ-5 стран приходится 41% мирового производства, на топ-10 – 59%. Россия устойчиво входит в топ-3 глобальных лидеров по производству золота.

Топ-20 золотодобытчиков в 2024 году совокупно произвели свыше 1300 тонн золота, или 36% мирового объема (из 3645 тонн); на топ-5 компаний пришлось 18%.

В период с 1990 по 2024 год по всему миру было открыто 353 месторождения с совокупными запасами (включая запасы, ресурсы и завершенное производство) в 2,97 млрд унций. Ни одно из месторождений, открытых за последние 10 лет, не вошло в топ-30 крупнейших открытий с начала рассматриваемого периода.

Львиная доля бюджетов на ГРР приходится на имеющиеся активы, а не на поиск новых.

Уже наверно многие обсудили, но пусть будет - Barrick размышляет над спин-оффом и размещение на бирже своих северо-американских активов (NGM, Pueblo Viejo, Fourmile) с тем, чтобы поднять совокупную капитализацию - сейчас вся компания целиком торгуется с дисконтом к премиальным конкурентам типа Agnico Eagle - не в последнюю очередь из-за наличия активов в юрисдикциях, которые традиционно считаются не самыми надежными, вроде Африки и Азии.

Financial Times

@gold_headlines

Презентация со вчерашней конференции.

Куча цифр и интересных графиков.

@gold_headlines

#investor_relations

Сегодня посетил классное мероприятие - презентацию Руководства Мосбиржи для эмитентов "Как разговаривать с инвесторами" (оно же IR-гид). Российский рынок заслужил свой IR-гид уже давно, и я очень рад, что этот продукт увидел, наконец, свет.

Кривая обучения в IR достаточно крутая - очень часто (фактически, всегда) приходя в новую компанию, нужно очень быстро погрузиться не только в ее бизнес, но и в контекст, в котором она существует - макрофакторы, конкурентная среда и основные рынки, регуляторы, ценообразование и т.д. Добавьте к этому необходимость запомнить еще и множество чисто процессовых вещей - и окажется, что на все это не хватит и 25 часов в сутках.

Когда я пришел в профессию несколько лет назад, у меня было два основных источника знания - это мои любимые коллеги и (мой любимый) Гугл. Коллеги, конечно, закрывали львиную долю моих вопросов, однако и в поисковике я проводил много времени, пытаясь систематизировать разрозненные куски информации и "лучших практик". Еще тогда я подумал "вот было бы круто иметь учебник, содержащий в себе все необходимые топики - и при этом с учетом специфики российского рынка!"

И вот такой учебник появился. Над его созданием на протяжение нескольких месяцев трудились более 50 человек, и в результате получилось отличное руководство о том, как общаться с инвесторами и зачем вообще это нужно. Мне кажется, оно будет интересно как людям, связанным с профессией IR, так и инвестиционному сообществу в целом - потому что набор скрытых в Гиде инсайтов, по-моему, просто зашкаливает.

Я очень благодарен команде Мосбиржи за то, что дали возможность принять участие в подготовке Гида, и искренне поздравляю их с завершением этого непростого, но невероятно важного для российского фондового рынка проекта.

@nonblockchain

С наступающим Новым годом, дорогие друзья!

Золото в этом году сделало +64%, а я надеюсь, что год нынешний прошел у вас на все 100 - и пусть 2026 будет еще круче. Сияйте!

@gold_headlines