Summary of Economic Projections:
пересмотр прогнозных значений*
(17.09.2025)

Процентная ставка:

2025 год: с 3.9% до 3.6%
2026 год: с 3.6% до 3.4%
2027 год: с 3.4% до 3.1%

ВВП:

2025 год: с 1.4% до 1.6%
2026 год: с 1.6% до 1.8%
2027 год: с 1.8% до 1.9%

Инфляция (Total PCE):

2025 год: с 3.0% до 3.0%
2026 год: с 2.4% до 2.6%
2027 год: с 2.1% до 2.1%

Безработица:

2025 год: с 4.5% до 4.5%
2026 год: с 4.5% до 4.4%
2027 год: с 4.4% до 4.3%

federalreserve.gov
* согласно медианному значению

Экон. календарь:

Пн (22.09):
04:15 - China, Решение по процентной ставке

Вт (23.09):
Рынки закрыты: Япония
10:30 - Germany, Manufacturing PMI
10:30 - Germany, Composite PMI
11:00 - EU, Composite PMI
11:30 - UK, Composite PMI
11:30 - UK, Services PMI
16:45 - US, Composite PMI

Ср (24.09):
-

Чт (25.09):
10:30 - Switzerland, Решение по процентной ставке
15:30 - US, Durable goods orders
15:30 - US, GDP (Q2)

Пт (26.09):
15:30 - US, PCE

След. Пн (29.09):
-

Календарь выходных:

Пн (22.09):
-

Вт (23.09):
Рынки закрыты: Япония

Ср (24.09):
-

Чт (25.09):
-

Пт (26.09):
-

След. Пн (29.09):
-

#РФ

ФИНАМ:

Дальнейшая динамика ставки ЦБ будет зависеть от трёх главных параметров: инфляция, инфляционные ожидания, бюджет на 2026 год, особенно в части расходов.

Если бюджет будет таким же проинфляционным, как в 2023-2025 годах, и дефицит на следующий год будет запланирован на уровне не ниже 1.7% от ВВП, это может означать более медленное снижение инфляции, чем ожидает ЦБ РФ, а значит – возможны паузы в снижении ключевой ставки.

И мы даже не исключаем временного повышения ставки в случае, например, если власти действительно примут решение об увеличении ставки НДС сразу на 2%. Таким образом, снижение «ключа» до однозначных цифр, скорее всего, будет перенесено уже на 2027 год, а бизнесу придётся потуже затянуть пояса в ожидании более дешёвого заёмного финансирования.

finam.ru