FOMC Statement (часть II):
(15.06.22)

"...российско-украинский конфликт создает дополнительное повышательное давление на инфляцию и негативно влияет на глобальную экономическую активность. Кроме того, локдауны в Китае усугубляют проблемы с цепочками поставок. Комитет крайне внимателен к инфляционным рискам..."

источник: federalreserve.gov

ФРС повысила ставку на 0.75% впервые с 1994 г:

▫️с 0.75-1.00% до 1.50-1.75%.

источник: 1prime.ru

FOMC Statement (часть III):
(15.06.22)

"Комитет нацелен на достижение полной занятости и инфляции в 2% в долгосрочном периоде. Чтобы достичь этих целей, Комитет решил повысить целевой диапазон по процентной ставке по федеральным фондам до 1.50-1.75% и ожидает, что продолжающиеся повышения целевого диапазона будут уместными..."

источник: federalreserve.gov

Дж. Пауэлл (часть I):
(на пресс-конференции 15.06.22)

"ФРС понимает все трудности и лишения, которые несёт с собой инфляция. Мы твердо привержены цели вернуть инфляцию к уровню 2%...

Наша экономика прошла через многое за последние 2.5 года и показала свою устойчивость. Необходимо снизить инфляцию до 2%, если мы хотим обеспечить долгий сильный рынок труда, благоприятствующий всем..."

источник: federalreserve.gov

Дж. Пауэлл (часть II):
(на пресс-конференции 15.06.22)

"Картина проста: рынок труда чрезвычайно напряжен*, а инфляция слишком высока...

Рост реального ВВП ускорился в этом квартале, и потребительские расходы остаются высокими. Однако, инвестиции в основной капитал замедляются. Активность в жилищном секторе также снижается из-за растущих ипотечных ставок.

Наше медианное прогнозное значение по росту реального ВВП теперь менее 2% вплоть до 2024 года."

источник: federalreserve.gov
* имеет в виду, что спрос на рабочую силу очень высок, а рабочей силы не хватает

Дж. Пауэлл (часть III):
(на пресс-конференции 15.06.22)

"Ситуация на рынке труда остается крайне напряженной: уровень безработицы близок к 50-летнему минимуму. Количество вакансий на историческом максимуме, а темпы роста заработных плат высоки.

Инфляция значительно выше нашей цели в 2%... За 12 месяцев, закончившихся в апреле, показатель PCE вырос до 6.3%. В мае CPI составил 8.6%... Члены FOMC пересмотрели прогнозы по инфляции в сторону повышения в этом году... Риски по инфляции скошены в сторону повышения."

источник: federalreserve.gov

Дж. Пауэлл (часть IV):
(на пресс-конференции 15.06.22)

"Наша политика продолжает быть адаптивной.

В мае в Комитете был консенсус, что на этом заседании ставка будет повышена на 0.50%, если всё будет в соответствии с ожиданиями. Однако мы также заявили, что мы будем гибкими, реагируя на поступающие данные.

С тех пор инфляция "удивила вверх". В связи с этим Комитет посчитал уместным более резко повысить ставку"

источник: federalreserve.gov

Дж. Пауэлл (часть V):
(на пресс-конференции 15.06.22)

"Ожидаем, что будет уместным повышать ставку и дальше.

Очевидно, сегодняшнее повышение на 0.75% необычно большое, и я не ожидаю, что такие большие повышения ставки будут обычным явлением. Исходя из сегодняшней ситуации, +0.50% или +0.75% - это наиболее вероятный сценарий на следующей встрече.

Мы должны быть гибкими, реагируя на поступающие данные.

Экономика США очень сильна и выстоит перед ужесточением монетарной политики"

источник: federalreserve.gov

Wells Fargo:

- ранее мы считали, что ФРС может обуздать инфляцию без резкого замедления роста, но теперь занимаем более пессимистичную позицию
- ожидаем рецессии в США в 2023 году после повышения ставки ФРС на самую большую величину с 1994 года
- рецессия будет более или менее эквивалентна по масштабам и продолжительности спаду 1990-1991 годов*

источник: businessinsider.com
* рецессия длилась два квартала с максимальным снижением реального ВВП на 1.4%

Асват Дамодаран:

"Инфляция - наиболее трудно прогнозируемый из макрофакторов при оценке стоимости компаний".

источник: economictimes.indiatimes.com

Goldman Sachs:

Основываясь на медианном прогнозе в 3.25-3.5% по ставке ФРС на конец 2022 года, ожидаем повышения:

- в июле на 0.75%
- в сентябре на 0.50%
- в ноябре на 0.25%
- в декабре на 0.25%

источник: GS Research, 15.06.2022

На графике: процентная ставка ФРС с начала 90-х годов. Ставка вернулась на уровень марта 2020.

источник: wsj.com

Дж. Пауэлл:

"События последних месяцев усложняют реализацию "мягкой посадки". Возросла вероятность, что это будет зависеть от факторов, которые мы не контролируем"

источник: wsj.com

Дж. Пауэлл:
(на пресс-конференции 15.06.22)

"Худшая ошибка, которую мы можем сделать - не суметь подавить инфляцию. Выбора нет. Мы должны восстановить ценовую стабильность"

источник: wsj.com

Dreyfus and Mellon* (про повышение на 0.75%):

"Это поднимает вопрос о том, контролируют ли они ситуацию. Это паника."

источник: wsj.com
* инвестиционная фирма

Principal Global Investors:

"Рецессия явно не указана в прогнозе ФРС, но увеличение уровня безработицы на 0.5% к концу 2024 года, безусловно, указывает на рецессию."

22V Research:

"Наш главный вывод из решения ФРС - это ястребиный настрой, т.е. ФРС собирается принять риск рецессии..."

LPL Financial:

"Растут опасения по поводу того, что ФРС движется к ошибке в реализации политики"

Thornburg Investment Management:

"Несмотря на их заверения, нам неясно, есть ли у ФРС инструменты для снижения цен."

источник: bloomberg.com

Desmond Lachman*:

"Последнее повышение ставки ФРС обернется катастрофой для экономики."

источник: cnn.com
* член МВФ и American Enterprise Institute

CNBC (о решении ФРС):

Пауэлл сказал, что "нет признаков широкого замедления в экономике".

Однако, по факту, имеются мириады таких признаков: в мае закладки новых домов упали на 14.4%, заявки на пособия по безработице выше ожиданий, уверенность потребителей на минимумах, розничные продажи падают.

источник: cnbc.com

Desmond Lachman*:

"В прошлом году, когда экономика США бурно восстанавливалась, ФРС держала ставку на нуле и позволила денежной массе вырасти на 40% за два года. Когда акции и недвижимость были в ударе, ФРС продолжала накачивать систему ликвидностью 120 млрд. в мес.

Сейчас ФРС в таком же поспешном стиле жмёт на тормоза. Домохозяйства уже потеряли триллионы на финансовых рынках. Каждый потерянный 1$ финансового богатства - это -4 цента в потреблении. Экономика США уже замедляется, и сокращение потребления - это последнее, что ей нужно. Пауэлл, наверняка, войдет в историю не только тем, что выпустил инфляцию из бутылки, но и тем, что погрузил экономику в рецессию"

источник: cnbc.com
* сотрудник МВФ

Bespoke Investment Group (о решении ФРС):

ФРС слишком оптимистична в отношении экономики. Слова Пауэлла "потребительские расходы сильны" и "нет признаков замедления" говорят о том, что ФРС отстаёт от поезда и собирается совершить ошибку в проведении политики.

источник: cnbc.com

ФРС (в годовом докладе по монетарной политике)*:

"Ориентированность Комитета на восстановление ценовой стабильности, необходимая для сильного рынка труда, безусловна (unconditional)."

источник: reuters.com
* является предварительной версией отчета Пауэлла перед Конгрессом, который состоится 22.06.2022