📝 Комментарии к идеям брокеров и сделкам инсайдеров от 02 июня

🔷 Идея:
Атон: Газпром GAZP, покупка до февраля 2026. Апсайд – 75,33%

♦️ Мнение:
Абсолютно непонятная идея. Трубопроводные мощности уперлись в потолок, дефицита и ажиотажного спроса на газ нет, в нефтяном сегменте минимум 2 квартала колоссальная просадка. Еще и ожидаемое ослабление рубля приведет к отрицательной переоценке валютных долгов. Чтобы котировки вышли из боковика, нужно одобрение дивидендов за 2025 или рост цен на газ выше уровней 2023

🔷 Идея:
АКБФ: Газпром GAZP, покупка до мая 2026. Апсайд – 93,5%

♦️ Мнение:
Еще одна амбициозная, но невыполнимая идея. Индексация цен в июле, как и снижение ставки ЦБ, не помогут, потому что объемная инвестпрограмма остается, перспектив восстановления экспорта в ЕС нет. Рост прибыли в 1 квартале – заслуга неденежных факторов, пока рубль крепкий

🔷 Идея:
БКС: Лукойл LKOH, покупка до апреля 2026. Апсайд – 48,78%

♦️ Мнение:
Чтобы котировки переплюнули исторические максимумы, нужно и ослабление рубля (ожидаемое) и рост цен на нефть (тут проблемы). К тому же, компания оценена дороже среднеисторического P/E, котировки упали меньше, чем стоимость Brent. По сути LKOH сейчас покупается с премией, к текущей цене на баррель в рублях.

🔷 Идея:
БКС: Башнефть (префы) BANEP, покупка до мая 2026. Апсайд – 73,63%

♦️ Мнение:
Дешевая оценка Башнефти – не признак значительного апсайда, а следствие низкого дивидендного payout. Компания известна изношенной инфраструктурой, и, скорее всего, позже остальных нефтяников вернется к наращиванию добычи.

🔷 Идея:
Финам: Мосбиржа MOEX, покупка в шорт до июня 2026. Даунсайд – 9,8%

♦️ Мнение:
Компанию из-за укрепления рубля и некоторого снижения клиентских остатков ждет снижение прибыли в текущем квартале и в целом за год. При снижении ставки ЦБ начнут уменьшаться процентные доходы по депозитам. Но идея всеравно очень спорная и не до конца понятно, зачем выбирать не самый очевидный вариант под шорт.

🔷 Идея:
АКБФ: Диасофт DIAS, покупка до мая 2026. Апсайд – 66,75%

♦️ Мнение:
Чем быстрее будет снижение ставки ЦБ, тем быстрее восстановится активность в закупках IT-продуктов. Но нужно учитывать, что инвесторы все еще держат в фокусе риск возврата иностранных игроков. А некоторые компании из МСБ могут воспользоваться правом и не переходить, в отличие от госкомпаний, на отечественное ПО. В процессе смягчения ДКП котировки определенно вырастут. Но 66% - это очень позитивный сценарий.

🔷 Идея:
SberCIB: Полюс, покупка до декабря 2025. Апсайд – 43,18%

♦️ Мнение:
Золото на абсолютных максимумах, котировки Полюса – вблизи максимумов. На протяжении года вероятность коррекции золота высокая, а производство золота снизится. Указанный апсайд реализуется на более длительном промежутке, в основном, к 2028, когда запустят Сухой Лог

🔷 Идея:
Альфа инвестиции: X5, покупка в шорт до июня 2025. Даунсайд – 16,68%

♦️ Мнение:
Идея строится на див.гэпе, но он будет только в июле. Есть ухудшение финансовых показателей из-за замедления потребительской инфляции и роста процентных расходов, но это не повод в июне обвалить котировки на 17%. Неоднозначный выбор достаточно сильной компании.

👀 Инсайдерская сделка Астра

Компания начала анонсированный в апреле байбек максимальным объем 2 млн акций

Инсайдерские продажи в Евротрансе, #EUTR

Компания на наш взгляд итак под угрозой банкротства на горизонте ближайших 18 месяцев.

А тут инсайдерские продажи на большие суммы. До очень приличных дивидендов (которые платятся в середине июля)!

На следующей неделе выйдет подробный текст про компанию.

📝 Комментарии к идеям брокеров и сделкам инсайдеров от 09 июня

🔷 Идея:
Синара: Fix Price FIXP, покупка до мая 2026. Апсайд – 27%

♦️ Мнение:
Как отмечали на Invest era, ни под снижение ставки, ни под сильный фундаментал компания не подходит. Дивиденды за прошлые годы выплачены, стагнация в операционном плане. Из-за этого желающих покупать акции российской FIXR в июле будет немного. Для реализации апсайда нужно улучшение именно бизнес-модели, чего не могут добиться с 2021.

🔷 Идея:
Финам: Яндекс YDEX, покупка до июня 2025. Апсайд – 14,56%

♦️ Мнение:
Каким бы крепким не был бизнес, но на него влияет долг и снижение рекламной активности бизнеса. Поэтому возврат к 4800 руб. в течение июня маловероятен, а вот в июле-августе, если ставка ЦБ снизится еще на 2 п.п. – вполне возможно.

🔷 Идея:
АКБФ: ВТБ VTBR, покупка до июня 2026. Апсайд – 136,08%

♦️ Мнение:
При снижении ставки ЦБ до 15-17% однозначно будет рост котировок вместе с отраслью, но точно не кратный. Даже если весной 2026 снова объявят дивиденды не менее 50% ЧП, это не приведет к ракете, ибо у банка остаются проблемы в виде слабой операционной эффективности и малой достаточности капитала. Раньше в этих условиях нормально существовал, но ЦБ перешел к повышению нормативов достаточности, и банку придется выискивать дополнительный капитал.

🔷 Идея:
Финам: Акрон AKRN, покупка до июля 2025. Апсайд – 10,96%

♦️ Мнение:
Если в ценах на мировых рынках в Q4 25-Q1 26 будет позитив под влиянием сезонного спроса и продолжающихся ограничений китайского экспорта, то можно говорить о достижении котировками верхней границы многолетнего боковика (+10% от текущих). Но это – край для компании, оценка и так самая дорогая в отрасли, премия 50% к среднеисторическому P/E.

🔷 Идея:
БКС: Сегежа SGZH, покупка в шорт до апреля 2026. Даунсайд – 6,6%

♦️ Мнение:
Шортить Сегежу можно на горизонте до 1-2 месяцев, если ЦБ начнет тянуть со снижением ставки. К апрелю 2026 ставка однозначно будет в пределах 14-15%, что приведет к росту котировок. Так что тут наоборот, надо лонговать со спекулятивным расчетом. Тем более за счет допэмиссии уже сократили часть долга.

🔷 Идея:
БКС: Лукойл LKOH, покупка до апреля 2026. Апсайд – 35,98%

♦️ Мнение:
Неделей ранее брокер уже давал лонг-идею по компании с потенциалом 49%. Сейчас апсайд подрезали, но все равно, драйверов для нефтянки не появилось. Чтобы котировки выросли на 36%, нужен либо рубль выше 110/$ и сохранение Brent в текущем коридоре, либо уход нефти за 90 $/барр. Предпосылок нет ни для того, ни для другого. К тому же, компания оценена дороже среднеисторического P/E, котировки упали меньше, чем стоимость Brent.

🔷 Идея:
Финам: Аэрофлот AFLT, покупка до июня 2026. Апсайд – 17,79%

♦️ Мнение:
Чтобы котировки вернулись к историческим максимумам, нужно завершение мирных переговоров. Пока процесс уперся в стену, но за год ситуация может измениться, РФ – укрепить переговорные позиции. Идея реализуемая, но сложнопрогнозируемая на длительном отрезке времени. Фундаментально у Аэрофлота мощности загружены свыше 90%, для улучшения фин. показателей, чтобы помогло бы расти котировкам, нужно увеличивать парк.

🔷 Идея:
Финам: Т-Технологии Т, покупка в лонг до июля 2025. Апсайд – 17,79%

♦️ Мнение:
На горизонте месяца возврат котировок к историческим максимумам не возможен. Банк хорошо проходит период высоких ставок, но тут и M&A сказываются. Чтобы котировки выросли на 17-20%, нужно снижение ставки ЦБ в июле минимум на 2 п.п. А это можно будет понять только по июньскому треку инфляции. Так что сейчас говорить о таком апсайде рано.

🔷 Идея:
Финам: Мосбиржа MOEX, покупка в лонг до июня 2026. Апсайд – 38,38%

♦️ Мнение:
Снижение ставки может привести к уменьшению процентных доходов. В последнее время это был основной доход биржи. Если комиссионные доходы не смогут компенсировать выпадение процентов по депозитам и клиентским остаткам, апсайд будет гораздо меньше.

👀 Инсайдерская сделка Евротранс