대법원 관세 판결이 수익에 미칠 잠재적 영향

트럼프가 일부 품목에 대한 관세를 철회함

이번 조치는 양자 무역관계에서 보다 상호적인 조건을 확보하는 데 있어 대통령이 이룬 성과를 반영한 것임. 트럼프 대통령의 합의는 국내 생산과 경제 전반에 광범위한 영향을 미쳐 왔으며, 특히 농산물 수출업자의 시장 접근성이 확대됨.

여러 무역 합의와 진행 중인 협상에는 미국 내에서 충분히 생산되지 않는 농산물을 대량 생산하는 국가들이 포함되어 있음. 이에 따라 대통령은 특정 농산물을 상호 관세 적용 대상에서 제외하기로 결정함. 해당 품목은 다음과 같음.

커피와 차
열대 과일과 과일 주스
코코아와 향신료
바나나, 오렌지, 토마토
소고기
추가 비료류 (일부 비료는 처음부터 상호 관세 적용 대상이 아니었음)

미국 대통령 트럼프가 마조리 테일러 그린에 대한 지지를 철회하기 직전, 자신의 해외 일정이 과도하다는 그린의 비판에 반박함

대통령은 ‘그녀는 훌륭한 보수주의자라는 명성을 잃었음. 해외에 가지 말라고 말했음? 내가 가지 않았다면 지금 우리는 중국과 전쟁 중일 수도 있음’이라고 말함.

이어 ‘MTG는 나와 매우 다른 생각을 하고 있음. 지난 한두 달 사이에 무언가가 그녀에게 일어났음… 조지아의 유권자들이 만족하지 않을 것임. 이미 여러 사람이 내게 전화해 그녀 지역구에서 도전하고 싶다고 말하고 있음. 안타까운 일임’이라고 언급함.

대통령은 해외 일정이 조지아 주 공장 운영에 필요한 희토류 확보에 기여했다고도 강조함. ‘그걸 하지 않고 여기만 있었다면, 중국의 희토류 문제 때문에 전 세계 어디에서도 공장이 돌아가지 못했을 것임’이라고 말함.

HSBC는 전문 투자자들이 신흥국 시장에 대해 더욱 긍정적으로 전환하고 있다는 분석을 제시함

중국과 인도 비중은 벤치마크 대비 여전히 크게 낮지만, 글로벌 및 신흥국 펀드들은 신흥국 전망에 대한 신뢰를 높이고 있음. 특히 라틴아메리카와 MSCI 신흥국 지수 내 비중 11.89%로 최대 구성 종목인 대만반도체에 대한 기대감이 두드러짐. 이는 2위 종목의 두 배가 넘는 수준임.

HSBC는 총 6,580억달러를 운용하는 300개 신흥국 펀드와 1조3,000억달러를 운용하는 359개 글로벌 펀드의 데이터를 활용해 보고서를 작성함. 여기에는 패시브 및 ETF는 제외하고, 오직 액티브 운용사만 포함함.

신흥국에 대한 심리가 개선됐음에도 불구하고, 펀드 포지션은 중립보다 여전히 80bp 낮은 수준이나 이는 2025년 3월의 -150bp 대비 뚜렷한 개선임.

또한 현금 비중은 포트폴리오의 1.2%에 불과해 HSBC가 관련 데이터를 작성하기 시작한 이후 최하위 5번째 백분위에 위치함.

아르헨티나 에세이사 산업단지에서 폭발과 화재가 발생함

에세이사 스페가치니 산업단지에서 금요일 늦게 대규모 폭발이 발생해 농화학 공장과 인근 도료 공장을 집어삼키는 강한 화재로 이어짐. 소방대원과 경찰을 포함해 최소 20명이 부상을 입고 병원으로 이송됐으며 사망자는 보고되지 않음.

영국 웨일스 몬머스에서 먼노강 범람으로 대규모 홍수가 발생함

전문 투자자들이 시장 조정 시 매수에 더욱 나서고 있음

기관투자자는 올해 S&P 500이 -1% 이상 하락한 구간의 60%에서 미국 주식을 매수한 것으로 나타남. 이는 2019년 이후 처음으로 기관 매수 비중이 50%를 넘어선 사례임. 기관투자자는 지난 18년 중 단 5년만 시장 하락 시 매수에 나선 바 있음.

반면 개인투자자는 올해 S&P 500이 -1% 이상 떨어진 모든 주간에서 꾸준히 매수했으며, 이들의 비중이 50%를 넘긴 것은 6년 연속임.

헤지펀드는 2019년 이후 이 기준을 넘긴 적이 없음.

미국 자산으로의 자금 유입 상당 부분이 해외 자본에서 발생함.
2025년 외국인 자본의 미국 유입 규모는 다음과 같음.

미국 주식은 연환산 1,340억달러가 유입돼 2024년 1,630억달러 이후 역대 두 번째 규모로 집계됨.

미국 채권은 부채와 재정적자, 달러 관련 우려에도 불구하고 400억달러가 유입됨. 2024년에는 960억달러였음.

BoA에 따르면 미국 주식은 수요일까지 일주일 동안 187억달러가 추가 유입됨.
채권 187억달러, 머니마켓펀드 77억달러, 금 29억달러, 크립토 2,200만달러가 각각 유입됨.

주식 ETF는 연환산 1.3조달러로 사상 최고 유입 속도를 기록 중이며, 투자등급채권 4,300억달러, 기술 섹터 720억달러, 머니마켓펀드 1.2조달러(역대 두 번째 규모), 미국 대형주 4,230억달러 등의 유입이 이어지는 중임.

반면 유출 부문에서는 소형주가 640억달러로 사상 최대 유출을 기록했고, 부동산 섹터에서도 150억달러가 빠져나간 것으로 나타남.

이번 주 장중 변동에도 불구하고 S&P500 지수는 주말에 결국 보합권을 회복함.

표면 아래 흐름을 보면 단기적으로 위험선호가 위축되는 모습이 감지되지만, 시장의 공포에도 불구하고 이번 조정이 지수를 붕괴시키는 수준에는 이르지 않았음.

골드만삭스에 따르면 인공지능 분야의 이익은 애플리케이션 계층이나 생산성 수혜 가능 기업이 아니라, 인공지능 인프라 투자로 직접 수혜를 받는 기업들에 집중되고 있음.

북한 김정은이 잉글랜드 프리미어리그 경기의 자국 내 방영을 승인했으나, 여러 제한 조건이 적용됨.

경기는 생중계가 아닌 사전 편집본만 송출됨.
총 90분 경기는 60분으로 축약됨.
영문 표기는 모두 북한식 그래픽으로 가려 처리됨.

대한민국 선수 등장 장면은 전부 삭제되며, 성소수자 관련 상징이 등장하는 장면도 편집됨.

골드만삭스에 따르면 미국 주식 심리는 여전히 약세 국면에 머무는 중임.

러시아 국방부, 파병된 북한군들의 모습 공개

북한은 2025년 러시아로 보내는 포탄 탄약 공급량을 절반 이상 축소한 것으로 확인됨. 이는 로이터 인터뷰에서 바딤 스키비츠키 우크라이나 군정보국 부국장이 밝힌 내용임.

북한의 탄약 비축분 고갈이 이유로 지목됨.

2025년 9월에는 북한발 포탄 선적이 전혀 기록되지 않았으며 10월에는 제한적 물량만 확인됨. 또한 해당 탄약의 약 절반은 노후화 상태여서 러시아 공장에서 현대화 작업이 필요한 것으로 평가됨.

뱅크오브아메리카의 하트넷에 따르면 이른바 ‘산타 랠리’는 아직 이어질 여지가 있어 당분간 주식 매도 시점은 아니라고 판단함.

금융여건이 정점을 찍은 이후 경제가 2026년에 안정적으로 흘러갈 것이라는 자신감, 연준의 지원, 그리고 약세장 경험이 적은 세대의 주식 투자 성향 등을 고려할 때 위험회피로 전환되는 시점은 최소 5월 이전에 오기 어렵다는 분석임.

하트넷은 대부분의 자산운용사가 주식 비중 확대에 우호적이고 채권에는 덜 우호적인 스탠스를 유지할 것으로 보지만, 이번 랠리가 후반부에 진입하고 있다고 평가함. 최근 위험자산의 숨 고르기 배경에는 거품 기대 심리, 인공지능 열풍, 그리고 연준의 금리 인하·양적완화 가능성이 결합돼 있음. 2026년 상반기에는 대규모 완화정책이 재개될 여지도 있으며, 대통령의 감세 정책이 일부 미국인 대상 2,000달러 지원금으로 보완될 가능성도 거론됨.

하트넷은 2026년 중간선거를 앞두고 견조한 증시와 미국 소비 지출 유지가 필요하다고 언급함. 이에 따라 그는 ‘연준 옵션’, ‘대통령 옵션’, ‘Z세대 옵션’이 모두 시장을 떠받치는 요인이라고 설명함.

금융여건이 지나치게 완화되면서 투자자들은 이미 스프레드의 바닥을 찍었다고 보고 있음. 그는 스프레드 확대를 예상해 특히 발행이 급증한 대형 기술기업 채권에 대한 공매도 포지션을 고려해야 한다고 제시함. 기술기업들이 자본지출을 현금만으로 감당하기 어려워지고 있어 크레딧 의존도가 높아지고 있기 때문임.

위험회피 전략으로의 전환 신호는 은행주 문제나 크레딧 스프레드 확대가 될 것이라고 판단함.

지난 12개월간 전 세계 중앙은행들은 총 167회의 금리 인하를 단행했으나, 내년에는 81회로 감소할 전망임. 주요 중앙은행들은 이미 속도를 낮추고 있으며, 유럽중앙은행은 동결, 일본은행은 최소 두 차례 인상을 해야 하는 상황임.

이로 인해 글로벌 유동성 대부분이 이미 과거형이 되었으며, 이는 비트코인의 최근 흐름에도 반영되고 있다고 지적함.

마지막으로 그는 미국 CPI가 2%까지 하락할 것이라는 역발상 베팅을 제시함. 관세와 2022년 반등 이후의 물가 구조적 요인을 고려하면 인플레이션 상승 전망이 일반적이지만, 대통령은 중간선거 성공이 생활비·체감 비용 문제를 해결하는 데 달려 있음을 잘 알고 있을 것이라는 판단임.

트럼프: “엡스타인과 나는 여러 해 동안 관계가 매우 나빴다. 그는 빌 클린턴에 대해… 그리고 그 일에 연루된 다른 사람들, JP모건체이스를 포함해 무엇을 알고 있었는지 밝혀봐야 한다.”

기자: “파일에 아무런 범죄 정황이 없다면, 왜…”

트럼프: “조용! 조용히 하세요!”