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대체투자 인사이드
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공간과 자산에 대한 모든 생각
- 공간은 시간을 저장한다
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▶️ 주요 건설사 리모델링 전담팀 구성 현황
▶️ 페인트업계 사업 다각화 현황
▶️ 페인트 빅5 2020년 실적
▶️ 국내 체류 외국인 추이
▶️ 전국 6월 인구이동
- 2분기 시도별 순이동
▶️ 한미 기준금리 추이
▶️ 미국 빅테크 기업 실적
[7/30 출근길 읽을거리 #1 /KTB 라진성]

▶️ "가상세계에서 보고 삽니다" 메타버스 올라탄 부동산
- 코로나19 2년, 오프라인 모델하우스 '시들'
- VR, 메타버스 활용한 버추얼 모델하우스 '급부상'
- 오프라인 모델하우스 없이 분양승인 사례도
- 포럼·강연·엑스포, 메타버스 활용해 개최
https://bit.ly/3j1cRAH
[7/30 출근길 읽을거리 #2 /KTB 라진성]

▶️ 서울 집값 0.18%↑, 매매도 전세도 무서운 상승세
- 한국부동산원, 주간 아파트가격 동향 조사
- 거래는 적지만 재건축·중저가 위주 상승장
- 학군·재건축 이주수요 등에 전세시장도 불안
https://bit.ly/3ypMRoM
[7/30 출근길 읽을거리 #4 /KTB 라진성]

▶️ "똘똘한 한 채"가 얼마나 중요하냐고요?
- 애매한 입지는 '역전세난' 맞을 수도
- 회복기: 주택공급이 늘어나고 투자수요가 급증한다
- 상승기: 급등하다가 일부 조정을 맞는다
https://bit.ly/3zPzQFz
[7/30 출근길 읽을거리 #5 /KTB 라진성]

▶️ 2조 넘는 '잠실 마이스 민간투자사업' 맞대결 예고
- 서울시, 제3자 제안 재공고
- 지난달 첫 입찰 단독참여로 유찰
- 하나금투, PQ 서류제출 적극 검토
- 무역협회 컨소시엄과 경쟁 구도
- 120일간 사업자 선정절차 진행
- 무역협회 컨소시엄 건설사(현대건설, GS건설, 대우건설 등)
- 하나금투 컨소시엄 건설사(한화건설 등)
https://bit.ly/3rL6Pbo
[7/30 출근길 읽을거리 #6 /KTB 라진성]

▶️ 현대엔지니어링, '1.4조' 루마니아 수력발전 사업 정조준
- 서부발전·BKB 등과 함께 루마니아 정부와 협상
- 건설 후 운영에도 참여, MOU 체결 눈앞
https://bit.ly/377d2EK
[7/30 출근길 읽을거리 #7 /KTB 라진성]

▶️ 지각변동 시작한 건설업계, 중견 건설사들 '대약진'
- '2021 시공능력평가 발표'서 주택사업 집중한 대방·서희·부영 등 순위 상승
https://bit.ly/3zQ2arj
[7/30 출근길 읽을거리 #9 /KTB 라진성]

▶️ 탄소 줄이는 집, 세계는 지금 목조건축에 빠졌다
- 목재 36㎡ 사용한 집 한 채가 환경오염 주범 탄소 9t 줄여
- 佛 공공기관 50% 목조로, 美 목조주택에 보조금 지급
- 한국 목재자급률 16% 그쳐, 공공건축 목재 사용 늘려야
- 정부, 목재특화거리 조성 추진
- 1인 목재사용량 30년내 3배로, 벌채, 자원순환의 일부로 봐야
https://bit.ly/3xdtqyr
[7/30 출근길 읽을거리 #10 /KTB 라진성]

▶️ 스타필드 품은 '제2코엑스', 가양동 CJ땅에 생기나
- 서울시 개발계획 결정
- 마곡지구 옆 9호선 역세권
- 연면적 81만㎡ 코엑스 1.7배
- 지상 14층 지식산업센터 등 상업·오피스 위주로 개발
- 주거시설은 안넣기로 결정
https://bit.ly/3j3VeQI
[7/30 출근길 읽을거리 #11 /KTB 라진성]

▶️ 9억에 팔리던 집을 17억 주고 사버리네, 왕서방 '아파트 쇼핑'
- 중국인들 현금 들고 훨씬 비싼 값에 매입 "사 놓으면 돈 되더라"
https://bit.ly/2Vi9WLN
▶️ 전국 아파트값 상승률 추이
[대우건설(047040)/BUY(유지)/TP 1.0만원(유지) /KTB 건설|대체투자 라진성 ☎️2184-2338]

★ 2Q21 Review: 인상깊은 재무구조 개선

▶️ 베트남과 주택이 이끈 실적
- 연결기준 매출액 2.21조원(YoY +12.4%), 영업이익 1,923억원(YoY +136.8%)
- 동남이 지역 COVID-19 직간접 비용 약 310억원 반영에도, 수익성이 양호한 베트남 THT 매출 증가와 안정적인 주택부문 실적으로 시장기대치 상회

▶️ 약점이었던 해외부문 턴어라운드 기대
- 상반기 주택공급은 1.11만 세대로 목표 대비 31.9%. 연간 목표 34,819세대(yoy +5.0%)는 달성 가능할 전망
- 2분기 토목은 적자를 기록했지만, 나이지리아 LNG 및 이라크 수의계약 등 수익성 높은 해외 플랜트 및 토목 프로젝트의 매출 비중 확대로 턴어라운드 가능할 전망
- 베트남 사업은 추가적인 주택사업 및 용지 매각, 용지매각에 따른 시공권 수주 등 양호한 수익성의 매출이 안정적으로 유지될 전망

▶️ 재무구조 개선이 가져올 미래
- '실적+자체사업+LNG/아라크+베트남+매각+리비아+원전' 등 풍부한 모멘텀 보유
- 착공 주택건축 수주잔고와 2년 연속 3만세대를 초과하는 주택공급 등 실적 턴어라운드 가시성 확대
- 인상깊은 재무구조 개선: 순차입금 개선(2020년 말 1.2조원 → 1H21 0.5조원), 장단기 차입금 비율 개선, 부채비율 개선 등으로 이자비용 감소 및 조달금리 인하로 수주 경쟁력 강화 전망
- 최근 M&A에 따른 불확실성이 반영 중이지만, 강해지는 펀더멘탈에 더 주목. 기존 최대주주 하에서 공적기관이라는 제약을 벗어나 브랜드 및 기업가치 제고, 경쟁력 강화를 위해 적극적인 투자가 가능하다는 점에서는 긍정적이라는 판단

♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice:<https://bit.ly/3rIa4jI>

▶️ KTB 건설/대체투자 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside
[HDC현대산업개발(294870)/BUY(유지)/TP 4.2만원(유지) /KTB 건설|대체투자 라진성 ☎️2184-2338]

★ 2Q21 Review: 수주가 심상치 않다

▶️ 예상된 부진, 실적 회복은 내년부터
- 매출액 8,124억원(YoY -15.1%), 영업이익 1,049억원(YoY -28.8%)
- 건축 일회성 비용 반영으로 시장기대치 하회
- 2020년 15,379세대 (yoy +140.6%)로 주택공급이 증가했지만, 하반기에 집중되었기 때문에 올해는 매출 및 이익의 감소가 불가피하며, 실적개선은 내년부터 본격화 될 전망

▶️ 자체사업 공정률 본격화로 높은 이익률 지속 전망
- 자체주택 GPM +37.4%: 준공현장 옵션공사비(발코니 확장 등) 잔금납부가 2분기에 집중(199억원)되면서 수익성 개선. 영통 3단지+반정 4,5단지 (3,962억원) 공정률이 본격화되면서 높은 이익률 지속될 전망
- 일반건축 GPM -8.5%: 1개 사업지 타절(11.5억원), 2개 준공 현장 하자 소송충당금 설정(56억원) 비용dl 반영되면서 적자 기록

▶️ 신규수주 흐름에 주목! 하반기 더 좋은 흐름 기대
- 아시아나 이슈로 하락했던 신용등급이 회복되면서, 저렴한 조달금리 활용에 따른 수주 증가
- 상반기 신규수주는 4조원으로 작년 연간 수주액 초과. 특히 주택수주가 3.3조원으로 전년 연간 주택수주를 11% 상회. 하반기 수주가 더 좋을 것으로 전망
- 올해 실적 부진과 광주 사고에 따른 센티멘트 훼손은 불가피하지만, 1) 12월부터 시작될 역세권 리츠 개발사업, 2) 작년 말 신용등급 회복으로 올해 조달금리 정상화에 따른 수주 증가 추세, 3) 내년부터 본격화 될 실적 턴어라운드 등 중장기 투자매력도는 높다는 판단. 대형 건설사와의 크게 벌어진 밸류에이션 갭을 빠르게 좁혀 갈 전망

♣️ 보고서 원문 및 Compliance Notice:<https://bit.ly/3faOE9E>

▶️ KTB 건설/대체투자 라진성 채널
https://news.1rj.ru/str/jsinside