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[반.전] Intel: 2023/2024는 투자 시기, 2025/2026이 성장 시기

[문준호의 반.전 (반도체를 전하다)]

삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

Intel이 3시간반에 걸쳐 Investor Meeting을 개최했습니다. 업황 전망, 중장기 사업 전략, 제품 로드맵 등에 대한 업데이트가 있었는데요.

워낙 내용이 방대하다 보니, 핵심 사항만 먼저 전달 요약 드립니다.

■ 2022년 가이던스

- 매출액 760억 달러 (+1.7% y-y)
vs 컨센서스 750억 달러 (+0.4% y-y)

- 매출총이익률 52%
vs 컨센서스 51.7%

- EPS 3.50 달러 (-36.0% y-y)
vs 컨센서스 3.42달러 (-37.5% y-y)

■ 2023/2024년 (투자 시기) 목표

- 매출성장률 한 자릿수 중후반
vs 컨센서스 2.6%/5.1%

- 매출총이익률 51~53%
vs 컨센서스 51.8%/53.0%

- CAPEX vs 매출액 35%

- FCF neutral

■ 2025/2026년 (성장 시기) 목표

- 매출성장률 10~12%

- 매출총이익률 54~58%

- CAPEX vs 매출액 25%

- FCF vs 매출액 20%

■ 데이터센터 제품 로드맵

- Sapphire Rapids
: Intel 7 / 1Q22

- Emerald Rapids
: Intel 7 / 2023

- Granite Rapids
: Intel 4→Intel 3 / 2023→2024

결국 2024년까지 IDM 2.0을 위한 막대한 투자가 필요하며, 2025년 이후 과거 수준의 FCF 수익성을 향유하는 것을 목표로 하고 있습니다.

한편 처음으로 EUV를 도입하는 서버 CPU (Granite Rapids)는 결과적으로 또 1년 연기된 셈이네요.

보고서로 재차 업데이트 드리겠습니다.

감사합니다.

(2022/2/18 공표자료)
2022.02.18 16:05:22
기업명: 원방테크(시가총액: 1,573억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동

**분기 실적 발표**
구분 : 연결

매출: 1,179억(예상치: 0억)
영업익: 78억(예상치: 0억)
순익: 60억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2021.4Q 1,179억 / 78억 / 60억
2021.3Q 943억 / 35억 / 32억
2021.2Q 493억 / 1억 / -7억
2021.1Q 495억 / 26억 / 16억
2020.4Q 729억 / 24억 / 6억

사유 : -원자재비, 해상물류비 상승에 따른 이익률 감소

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220218900569
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=053080
2022.02.18 16:51:58
기업명: 엠씨넥스(시가총액: 7,954억)
보고서명: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경

**분기 실적 발표**
구분 : 연결

매출: 3,207억(예상치: 3,050억)
영업익: 126억(예상치: 132억)
순익: 184억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2021.4Q 3,207억 / 126억 / 184억
2021.3Q 2,447억 / 75억 / 104억
2021.2Q 1,888억 / -7억 / -1억
2021.1Q 2,551억 / 45억 / 113억
2020.4Q 2,843억 / 124억 / -28억

사유 : 반도체 수급 불균형 및 코로나19 확산에 따른 스마트폰, 차량 등 전방산업 부진의 영향으로 매출액, 영업이익 감소

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220218800746
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=097520