Forwarded from 《유안타 투자전략》 김용구/고경범/이재형/민병규/김호정/황병준/신현용
🧿 유안타 [Derivatives Analyst 정인지]
(12/8 주식시장 투자전략 ) 12월 만기, 대부분 포지션 롤오버 전망
■ 시장 스프레드 저평가
• 당사 애널리스트 추정치 기준, 삼성전자 특별 배당 없을 경우 3월물과 12월물의 이론 스프레드는 -2.14pt, 특별 배당 가정 시 -2.84pt 수준. 작년 배당 가정 시 현재 이론 스프레드는 -2.72pt 수준
• 시장 스프레드는 -3.6pt 수준에서 형성. 시장 스프레드 저평가되어 스프레드 매수세 유입 용이한 상황
■ KOSPI200 선물 관련 충격 제한적 전망
• 스프레드 거래 포함한 금융투자 선물 누적수는 -27,547계약. 이와 관련된 주식 매수 포지션 존재하지만 대부분 배당 관련 차익거래로 추정. 금융투자 스프레드 매도 포지션 구축해 롤오버 가능성 높음
• 외국인 역시 선물 +81,173계약 순매수한 가운데 전일까지 4만계약 스프레드 매수로 매수 포지션 롤오버 가능성 높음
■ 주식선물과 미니선물 관련 전망
• 미니선물은 금융투자 LP 중단 후 시장 영향력 크게 감소. 주식 관련 차익거래가 아닌 다른 파생상품 차익거래를 하는 모습 보임
• 연기금 관련해서 만기에 약 -1천억원 가량의 매물 출회 가능하지만 시장에 충격을 줄 수 있는 규모가 아님
* 자료원문 : https://bit.ly/3EyHcQH
* 본 내용은 당사 compliance의 승인을 득하였음
(12/8 주식시장 투자전략 ) 12월 만기, 대부분 포지션 롤오버 전망
■ 시장 스프레드 저평가
• 당사 애널리스트 추정치 기준, 삼성전자 특별 배당 없을 경우 3월물과 12월물의 이론 스프레드는 -2.14pt, 특별 배당 가정 시 -2.84pt 수준. 작년 배당 가정 시 현재 이론 스프레드는 -2.72pt 수준
• 시장 스프레드는 -3.6pt 수준에서 형성. 시장 스프레드 저평가되어 스프레드 매수세 유입 용이한 상황
■ KOSPI200 선물 관련 충격 제한적 전망
• 스프레드 거래 포함한 금융투자 선물 누적수는 -27,547계약. 이와 관련된 주식 매수 포지션 존재하지만 대부분 배당 관련 차익거래로 추정. 금융투자 스프레드 매도 포지션 구축해 롤오버 가능성 높음
• 외국인 역시 선물 +81,173계약 순매수한 가운데 전일까지 4만계약 스프레드 매수로 매수 포지션 롤오버 가능성 높음
■ 주식선물과 미니선물 관련 전망
• 미니선물은 금융투자 LP 중단 후 시장 영향력 크게 감소. 주식 관련 차익거래가 아닌 다른 파생상품 차익거래를 하는 모습 보임
• 연기금 관련해서 만기에 약 -1천억원 가량의 매물 출회 가능하지만 시장에 충격을 줄 수 있는 규모가 아님
* 자료원문 : https://bit.ly/3EyHcQH
* 본 내용은 당사 compliance의 승인을 득하였음
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