#capital


جلسه نهم- بخش سوم: حکمرانی (Governance)


منابع:


اول، صفحه اول این یادداشت سال ۲۰۱۹ Business Roundtable (اجباری):

https://www.businessroundtable.org/business-roundtable-redefines-the-purpose-of-a-corporation-to-promote-an-economy-that-serves-all-americans

دوم، صفحه اول اعلانیه سال ۲۰۱۹ شورای سرمایه‌گذاران نهادی (اجباری):

https://www.cii.org/aug19_brt_response

سوم، یادداشت سال ۲۰۱۹ Larry Fink درمورد ارتباط بین سود و هدف بنگاه اقتصادی:

https://www.blackrock.com/americas-offshore/en/2019-larry-fink-ceo-letter

چهارم، صفحات ۱ تا ۳ و ۲۰ تا ۲۳ از مقاله سال ۲۰۱۸ John Coates درمورد آینده حکمرانی شرکتی (اجباری):

https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3247337

پنجم، صفحات ۱ تا۳، ۵ تا ۷ و ۳۱ از گزارش سال ۲۰۱۸ بانک مرکزی درمورد اثر مالکیت اشتراکی بر سوددهی:

https://www.federalreserve.gov/econres/feds/files/2018069pap.pdf
------------

درمورد شورای سرمایه‌گذاران نهادی (خوب است یک نفر ترجمه فارسی صفحه را تهیه کند):

https://en.wikipedia.org/wiki/Council_of_Institutional_Investors

درمورد حکمرانی شرکتی (خوب است یک نفر ترجمه فارسی را بهتر کند):

https://en.wikipedia.org/wiki/Corporate_governance

درمورد مالکیت اشتراکی (خوب است یک نفر ترجمه فارسی را تکمیل کند):

https://fa.wikipedia.org/wiki/%D9%85%D8%A7%D9%84%DA%A9%DB%8C%D8%AA_%D8%A7%D8%B4%D8%AA%D8%B1%D8%A7%DA%A9%DB%8C

پیوند به طرح درس:

https://news.1rj.ru/str/kennedy_notes/2998


@kennedy_notes

#آموزنده


تحصیل به مثابه سرمایه‌گذاری بر سرمایه انسانی:

یکی از مشاهداتم درمورد دانشجویان اینجا، درمورد رویکرد استفاده از فرصت عمرشان بوده.
آن چه که دیده‌ام، استفاده از زمان به مثابه یک سرمایه‌ برای افزایش سرمایه انسانی‌شان بوده‌است. به نظرم، در انتخاب «رشته تحصیلی»، «دروس اختیاری»، «جلسات ارایه»، «ساعات صحبت حضوری با اساتید» و مانند آن، به سه سوال پاسخ می‌دهند:

اول، آیا انجام این فعالیت، حداقل یک بعد به ابعاد توانایی‌ها اضافه می‌کند؟ به این ترتیب، مانند کشوری که راه توسعه‌اش از افزایش تنوع محصولات تولیدی می‌گذرد، تنوع محصول خود را افزایش می‌دهند (مدل پیچیدگی اقتصادی ریکاردو هازمن).

دوم، آیا در مقایسه با دیگر فعالیت‌های ممکن، منفعت بیشتری دارند؟ به این ترتیب، مانند یک بنگاه که تحلیل هزینه و فایده می‌کند، براساس هزینه و سود نهایی (marginal cost/benefit) و هزینه اولیه (sunk cost) تصمیم‌ گیری می‌کنند.

سوم، با شرکت در آن کلاس یا فعالیت، امکان آشنایی با چه افرادی مهیا می‌شود؟ به ترتیب، شبکه دوستان و روابط اجتماعی خود را تقویت می‌کنند.

یادگیری برای ما:

این شیوه تصمیم‌گیری درمورد تحصیل، تفاوتی چشمگیر با شیوه‌ای که در ایران آموخته بودم، دارد. نگاه به تحصیل در این جا مانند فرصتی برای سرمایه‌گذاری بر سرمایه انسانی است.

درخواست:

- با خود فکر کنید که در حال حاضر چه سرمایه انسانی‌ای دارید. سپس لیستی از مواردی که می‌توانند به تقویت آن کمک کنند، تهیه کنید. برای انتخاب از میان لیست، ببینید که یادگیری کدام یک می‌تواند عامل «بزرگ‌ترین جهش در حوزه کسب تخصص» برایتان باشد*.

گزینه‌های پیشنهادی برای عموم، می‌توانند کسب تسلط بر زبان انگلیسی و افزایش تسلط بر نرم افزارهای متداول (مثال word و excel) باشند. برای افراد متخصص، این گزینه‌ها متفاوت خواهدبود. در این رابطه، با دیگر افراد متخصص در حوزه کاریتان مشورت کنید.

سپس روی خود سرمایه‌‌گذاری کنید و زمان و منابع مالی برای آن اختصاص دهید.

- ببینید که لازم است چه افرادی را بشناسید و کجا می توانید آن ها را ببینید. بروید و ببینید و بشناسید.




* در حوزه توسعه اقتصادی، به این عامل، most binding constraint گفته شده که با رفع آن، بزرگ‌ترین پیشرفت ممکن در وضع رفاه کشور حاصل می‌شود.

مقاله ریکاردو هازمان در مورد آن توضیح داده‌است: https://growthlab.cid.harvard.edu/publications/growth-diagnostics-0

#capital


جلسه نهم- بخش چهارم: حکمرانی (Governance)


ششم، گزارش سال ۲۰۱۹ کمیسیون بورس و اوراق بهادار درمورد شیوه رای‌گیری از نظرات مشاوران سرمایه‌گذاری:

https://www.sec.gov/news/press-release/2019-158

هفتم، یادداشت سال ۲۰۱۸ وال استریت ژورنال درمورد اثر رای‌دهی سرمایه‌گذاران غیرفعال بر سرنوشت سرمایه‌گذارانی که از نتایج تصمیمات تاثیر می‌گیرند:

https://www.wsj.com/articles/passive-investors-dont-vote-1520552657

هشتم، مرور یادداشت سال ۲۰۱۸ James Rowley:

https://personal.vanguard.com/pdf/ISGBEL.pdf

نهم، صفحات ۸ تا ۱۲ این فایل که متاسفانه آن را پیدا نکردم (اجباری):

McNabb, W., “Regulation and the funds industry,” Powerpoint Presentation at Harvard Kennedy School, March 29, 2019
------------

درمورد کمیسیون بورس و اوراق بهادار (خوب است یک نفر ترجمه فارسی را بهتر کند):

https://fa.wikipedia.org/wiki/%DA%A9%D9%85%DB%8C%D8%B3%DB%8C%D9%88%D9%86_%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3_%D9%88_%D8%A7%D9%88%D8%B1%D8%A7%D9%82_%D8%A8%D9%87%D8%A7%D8%AF%D8%A7%D8%B1_%D8%A2%D9%85%D8%B1%DB%8C%DA%A9%D8%A7

پیوند به طرح درس:

https://news.1rj.ru/str/kennedy_notes/2998


@kennedy_notes

♦️ رئیس بانک مرکزی اروپا کریستین لاگارد اظهار داشت که سیاست های حمایتی قدرتمند همانند پلی برای عبور از بیماری همه گیری کرونا و بهبود اقتصادییست.

🔹 بانک مرکزی اروپا متعهد به حفظ شرایط مطلوب تأمین مالی در طول این دوران است.

#EUR

#معرفی
#capital



یک مرجع برای پیگیری اخبار بازارهای سرمایه بین المللی، این کانال است:

@GTTFinancial

متاسفانه نقطه ضعف این کانال آن است که برای اطلاعات خود مرجعی ذکر نمی کند. خوب میشد اگر لینکی به اصل اخبار و مراجع در پیغام‌ها بود.

شما خودتان صحت مطالب مورد علاقه‌تان را با جستجو در اینترنت بررسی کنید.
----

درمورد روش جستجو در اینترنت:

https://tejaratnews.com/training/%D8%AC%D8%B3%D8%AA%D8%AC%D9%88-%D8%AF%D8%B1-%D8%A7%DB%8C%D9%86%D8%AA%D8%B1%D9%86%D8%AA



@kennedy_notes

#job


مشاور در حوزه نوآوری و فناوری:

https://careershub.institute.global/members/modules/job/detail.php?record=301

مشاور در حوزه آموزش:

https://inee.org/jobs/inee-consultant-teacher-wellbeing-guidance-note

تدریس در دانشگاه George Mason:

https://jobs.gmu.edu/postings/50387

مشاور در حوزه سیاست‌های بخش کشاورزی:

https://iadbcareers.referrals.selectminds.com/jobs/consultor%C3%ADa-en-apoyo-al-an%C3%A1lisis-de-pol%C3%ADticas-agropecuarias-3194?fbclid=IwAR1LCzF83bJvwt3dcmF630bI00j55B1EwVOY-kdbtq21YApUtthvU5gLdv0

کارشناس اقتصاد در بانک توسعه آسیا:

https://selfservice.adb.org/OA_HTML/OA.jsp?OAFunc=XXCRS_CSRN_PROFILE_PAGE&selNo=169723

مشاور کسب‌و‌کار در حوزه استفاده از فناوری برای افزایش دسترسی به خدمات مالی:

https://jobs.lever.co/clabs/83e29125-b94d-4a14-97f4-1f55083fbba4

کارآموزی در بانک جهانی:

https://www.worldbank.org/en/region/lac/brief/lcr-inclusive-internship-program

مدیر و کارشناسی مالی در مدرسه نابینایان:

https://www.linkedin.com/jobs/view/2572075253/?refId=nQRjIk2sRCqh7rxQ%2F74CUQ%3D%3D

https://www.linkedin.com/jobs/view/2555622541/?refId=sE9JiSxoQju5%2BI9C7D3cuQ%3D%3D

فلوشیپ در مرکز EPOD:

https://epod.cid.harvard.edu/jobs-opportunities/epod-research-synthesis-fellow


@kennedy_notes

شبكه اساتيد ايراني مديريت و اقتصاد (IAME) براي بهبود كيفيت دوره هاي دكتراي مديريت و اقتصاد در دانشگاه هاي ايران و همچنين موفقيت دانشجويان در دوره تحصيل و بعد از آن برگزار می کند:
The 1st Ph.D. Mentoring Meeting
مختص دانشجویان دکتری، دانش آموختگان دکتری و اعضای هیئت علمی جوان در رشته های مدیریت و اقتصاد
ثبت نام الزامی - گزینش محدود به 40 نفر
برای اطلاعات بیشتر فایل پیوست را ببینید.
https://iame-eu.org/

#معرفی
#development


یکی از کتاب‌های جالب و الهام‌بخش درمورد تجربه زندگی فردی شاغل در حوزه توسعه، زندگی‌نامه Jacqueline Novogratz است که با عنوان «ژاکت آبی» ترجمه شده‌است:

https://taaghche.com/book/87643/%DA%98%D8%A7%DA%A9%D8%AA-%D8%A2%D8%A8%DB%8C

در این فیلم ایشان از تجربه کاری خود می‌گوید:

https://www.ted.com/talks/jacqueline_novogratz_on_an_escape_from_poverty/trannoscript?source&language=fa

متن اصلی کتاب:

https://www.amazon.com/Blue-Sweater-Bridging-Between-Interconnected/dp/1605294764



@kennedy_notes

#معرفی
#environment


یک نفر که درمورد قراردادهای تجاری ناظر بر ملاحظات محیط زیستی می‌نویسد، Bard Harstad از دانشگاه تولوز فرانسه است.

مقاله اخیر ایشون:

https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3701421
------

جلسه ششم درس #tradepolicy در مورد این بود که آیا اساسا درست است ملاحظات غیرتجاری را به قراردادهای تجاری اضافه کنیم؟


@trade_notes

#capital


جلسه نهم- بخش پنجم: نقدینگی و هزینه مدیریت سرمایه (Liquidity and Fees)


منابع:


اول، یادداشت سال ۲۰۱۸ وال استریت ژورنال درمورد افت شدید دستمزدها در حوزه مشاوره سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (اجباری):

https://www.wsj.com/articles/next-stop-for-mutual-fund-fees-zero-1528652532

دوم، یادداشت سال ۲۰۱۹ در این رابطه (اجباری):

https://www.wsj.com/articles/the-race-to-zero-commissions-11570267802

سوم، صفحات ۱ تا ۴ از یادداشت سال ۲۰۱۷ بانک مرکزی نیویورک درمورد تغییر در مقررات کمیسیون بورس و اوراق بهادار (اجباری):

https://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2017/03/money-market-funds-and-the-new-sec-regulation.html

چهارم، مطالعه این صفحه درمورد صندوق‌های قابل معامله (اجباری):

https://www.ici.org/faqs/faq/etfs/faqs_etfs

پنجم، یادداشت سال ۲۰۱۸ سایت Investopedia درمورد ارتباط بین صندوق‌های قابل معامله و ابزار مشتقه (اجباری):

https://www.investopedia.com/news/etfs-derivative-any-other-name/

ششم، صفحات ۱ تا ۱۰ از این گزارش سال ۲۰۱۰ درمورد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک:

http://docplayer.net/10269965-The-sifi-search-some-dangerous-misconceptions-about-mutual-funds.html

هفتم، صفحات ۱ تا ۴ گزارش سال ۲۰۱۹ سازمان بین‌المللی کمیسیون‌های اوراق بهادار درمورد مدیریت ریسک نقدینگی:

https://kpmg-lexlinks.de/fileadmin/Externe_Dokumente/Vermoegensverwalter/International/IOSCO/Amtsblatt/Guidelines/IOSCO-news-539_statement_IOSCO_Liquidity_risk_management_recommendations_investment_funds.pdf
------------

درمورد صندوق سرمایه‌گذاری مشترک:

https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%B5%D9%86%D8%AF%D9%88%D9%82_%D8%B3%D8%B1%D9%85%D8%A7%DB%8C%D9%87%E2%80%8C%DA%AF%D8%B0%D8%A7%D8%B1%DB%8C_%D9%85%D8%B4%D8%AA%D8%B1%DA%A9

درمورد کمیسیون بورس و اوراق بهادار (خوب است یک نفر ترجمه فارسی را تکمیل کند):

https://fa.wikipedia.org/wiki/%DA%A9%D9%85%DB%8C%D8%B3%DB%8C%D9%88%D9%86_%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3_%D9%88_%D8%A7%D9%88%D8%B1%D8%A7%D9%82_%D8%A8%D9%87%D8%A7%D8%AF%D8%A7%D8%B1_%D8%A2%D9%85%D8%B1%DB%8C%DA%A9%D8%A7

درمورد صندوق‌های قابل معامله (خوب است یک نفر ترجمه فارسی را تکمیل کند):

https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%B5%D9%86%D8%AF%D9%88%D9%82_%D9%82%D8%A7%D8%A8%D9%84_%D9%85%D8%B9%D8%A7%D9%85%D9%84%D9%87

درمورد سازمان بین‌المللی کمیسیون‌های اوراق بهادار:

https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%B3%D8%A7%D8%B2%D9%85%D8%A7%D9%86_%D8%A8%DB%8C%D9%86%E2%80%8C%D8%A7%D9%84%D9%85%D9%84%D9%84%DB%8C_%DA%A9%D9%85%DB%8C%D8%B3%DB%8C%D9%88%D9%86%E2%80%8C%D9%87%D8%A7%DB%8C_%D8%A7%D9%88%D8%B1%D8%A7%D9%82_%D8%A8%D9%87%D8%A7%D8%A

پیوند به طرح درس:

https://news.1rj.ru/str/kennedy_notes/2998


@kennedy_notes

#ایده
#معرفی



در سال اخیر که فرصت مطالعه چندباره مطالب فراهم شد، به تدریج متوجه شدم که چقدر خوب است به‌نحوی «فاصله خود را با مطلب حفظ کنم». یعنی که نه آن‌طور بخوانم که گویی «این است و جز این نیست» و نه آن‌طور بخوانم که متوجه نشوم نویسنده در چه فضایی سیر می‌کند.

برای این کار، هر چند دقیقه یک بار، مثلا ۳۰ دقیقه یک‌بار، به خودم فرصت دادم که از خواندن دست بکشم و فکر کنم که چه خواندم، معنای آن مطالب چه بوده و نتایج احتمالی آن‌ها چه می‌تواند باشد و سپس دوباره به مطلب برگردم.

این کار را هم برای خواندن کتاب و جزوه و هم برای مطالعه مقاله می‌توان انجام داد.

الان دیدم که چند مرجع خوب هست برای راهنمایی شیوه مطالعه مقاله.


درمورد روش خواندن مقالات اقتصادی:

https://www.reed.edu/economics/parker/354/guide.html

درمورد روش خواندن مقالات:

https://web.stanford.edu/class/ee384m/Handouts/HowtoReadPaper.pdf

https://www.eecs.harvard.edu/~michaelm/postnoscripts/ReadPaper.pdf



@kennedy_notes

#ایده


خشت اول گر نهد معمار کج، تا ثریا می‌رود دیوار کج:


قبل از شروع تحصیل‌تان و مثلا در تابستان، حتما روی آماده‌سازی پایه‌های درسی‌تان کار کنید.

این پایه درسی بسته به رشته و موضوع فرق می‌کنه. در حوزه اقتصاد، یعنی تقویت ریاضی (حساب دیفرانسیل و انتگرال، جبر خطی و آنالیز حقیقی) و مهارت‌های نرم‌افزاری (حداقل یکی از موارد استتا، R، متلب یا پایتون).

یک راه برای اطلاع از این که پایه درسی مورد نیاز در رشته تحصیلی‌تان چیست، این است که از دانشجویان یا فارغ‌التحصیلتان دوره مورد نظرتان بپرسید که اگر به گذشته برمی‌گشتند، چه کاری را قبل از شروع دوره و آماده‌سازی انجام می‌دادند. این سوال را از چند نفر بپرسید و سپس بر موارد اشتراک توصیه‌ها سرمایه‌گذاری کنید.

راه‌حل دیگه اینه که در اینترنت جست‌و‌جو کنید. برای مثال، این صفحه پیشنهاداتی برای آماده‌شدن پیش از تحصیل در دوره دکتری اقتصاد داره:

https://www.aeaweb.org/forum/43/how-to-best-prepare-a-phd-application

برای این کار، حداقل ۲ ماه وقت بذارید. اگر شاغل هستید، زمان بیشتری رو درنظر بگیرید.


@kennedy_notes

#capital


جلسه دهم: اجرای قانون اوراق بهادار (Enforcement of Securities Laws)

مهمان جلسه: یکی از مدیران سابق شرکت JPMorgan

بخش اول:‌ اجرای قانون اوراق بهادار به شکل عمومی

(Enforcement of Securities Laws in the Public Form)

منابع:

اول، صفحات ۶ تا ۱۱ از مقدمه گزارش سال ۲۰۱۸ کمیسیون تنظیم مقررات بازارهای سرمایه درمورد اجرای قانون در نظام مالی (اجباری):

https://www.capmktsreg.org/wp-content/uploads/2018/10/Rationalizing-Enforcement-in-the-US-Financial-System.pdf

دوم، گزارش سال ۲۰۱۸ نیویورک تایمز درمورد بخشودگی قضایی شرکت‌های بزرگ (اجباری):

https://www.nytimes.com/2018/11/03/us/trump-sec-doj-corporate-penalties.html

سوم، یادداشت سال ۲۰۱۶ وال استریت ژورنال در این رابطه:

https://www.wsj.com/articles/look-whos-getting-that-bank-settlement-cash-1472421204

چهارم، یادداشت سال ۲۰۱۶ وال استریت ژورنال درمورد اثر هزینه‌های حقوقی بانک‌ها بر رشد اقتصادی (اجباری):

https://www.wsj.com/articles/boe-official-bank-legal-costs-since-2008-reach-275-billion-1476974749
------------

پیوند به طرح درس:

https://news.1rj.ru/str/kennedy_notes/2998


@kennedy_notes

#ایده



امروز پیغامی دیدم در لینکدین که در اون نویسنده از ناراحتی این گفته‌بود که همه دوستانش پیشرفت کرده‌اند و او عقب مانده.

خواستم به عنوان کسی که ۷ سال در ایران درس خواند‌ه‌ و ۶ سال کار کرده‌، و ۳ سال اینجا درس خوانده‌ و کار دانشجویی کرده‌، بگم که طبق تجربه من (می‌تواند برای بقیه متفاوت باشد) بدون شک و با فاصله فاحش، درس خواندن و کار کردن در ایران از اینجا سخت‌تر است.

این را براساس مقایسه تجربه در دو دانشگاه اینجا و دو دانشگاه ایران می‌گویم.

لذا، شمایی که دارید در ایران هم درس می‌خونید و هم احتمالا کار می‌کنید، شما قهرمانید.



@kennedy_notes

#capital


جلسه دهم- بخش دوم: ‌اجرای قانون اوراق بهادار به شکل عمومی

(Enforcement of Securities Laws in the Public Form)

پنجم، یادداشت سال ۲۰۱۶ وال استریت ژورنال درمورد عدم صلاحیت قانونی دادگاه کمیسیون بورس و اوراق بهادار برای اجرای قانون اوراق بهادار (اجباری):

https://www.wsj.com/articles/secs-use-of-in-house-courts-unconstitutional-appeals-court-rules-1482954428

ششم، صفحات ۱ تا ۳ از یادداشت سال ۲۰۱۹ موسسه Ropes and Gray درمورد پرونده رسیدگی قضایی در دادگاه کمیسیون بورس و اوراق بهادار نزد دادگاه عالی (اجباری):

https://www.ropesgray.com/en/newsroom/alerts/2019/11/Supreme-Court-to-Hear-Case-on-Validity-of-SEC-Disgorgement

هفتم، یادداشت سال ۲۰۱۹ رویترز درمورد اقدامات کمیسیون بورس و اوراق بهادار برای تسهیل فعالیت شرکت‌ها (اجباری):

https://www.reuters.com/article/usa-sec-publiccompanies/factbox-how-the-sec-is-making-life-easier-for-corporate-america-idUKL3N2794E7

هشتم، یادداشت سال ۲۰۱۹ بلومبرگ (اجباری):

https://johnlothiannews.com/cftc-doj-enforcement-tag-team-raising-stakes-for-market-fraud/

نهم، صفحات ۱ تا ۵ مقاله سال ۲۰۱۷ نوشته Matthew Turk درمورد ارتباط بین قانون اداری و مقررات بخش مالی (اجباری):

https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2954047
------------

درمورد کمیسیون بورس و اوراق بهادار (خوب است یک نفر ترجمه فارسی را تکمیل کند):

https://fa.wikipedia.org/wiki/%DA%A9%D9%85%DB%8C%D8%B3%DB%8C%D9%88%D9%86_%D8%A8%D9%88%D8%B1%D8%B3_%D9%88_%D8%A7%D9%88%D8%B1%D8%A7%D9%82_%D8%A8%D9%87%D8%A7%D8%AF%D8%A7%D8%B1_%D8%A2%D9%85%D8%B1%DB%8C%DA%A9%D8%A7

متن قانون اوراق بهادار ایران:

https://rc.majlis.ir/fa/law/show/97786.

پیوند به طرح درس:

https://news.1rj.ru/str/kennedy_notes/2998


@kennedy_notes

#معرفی


نشست سالانه اقتصاددانان جوان، امسال در دانشگاه پرینستون و به‌صورت آنلاین برگزار می‌شود. دانشجویان مقطع دکتری رشته اقتصاد می‌توانند در این جلسه کار خود را ارائه دهند و از حاضران بازخورد بگیرند.

ثبت‌نام، ارسال و ارائه کار برای دانشجویان رایگان است.

مهلت ارسال: ۲۱ خرداد (۱۱ جون)

پیوند:

https://sites.google.com/view/youngeconomistsymposium
-----

#ایده


خوب است تاریخ و آدرس ثبت‌نام را در تقویم خود (یا Google Calendar) وارد کنید تا در سال‌های بعد در همین زمان یادآوری شود:

https://calendar.google.com/



@kennedy_notes

#ایده


به گذشته که نگاه می‌کنم، می‌بینم در رویکردم برای در نظر گرفتن نااطمینانی در زندگی و چیدن استراتژی برای حداقل کردن اثر آن، بیشتر جوانب منفی نااطمینانی را درنظر گرفته‌ام تا جوانب مثبت آن‌ را.

یعنی تقریبا همیشه تصمیمات را به نحوی گرفته‌ام که اگر اتفاق ناخواسته بدی افتاد، با ریسک کمی مواجه شوم و کمتر به این فکر کرده‌ام که برای شرایطی که ناخواسته اتفاق خوبی بیوفتد، آماده شوم.

فکر می‌کنم که در حالت کلی با درنظر گرفتن احتمال رخداد وقایع مثبت ناخواسته، رویکرد به اختصاص زمان برای فعالیت‌ها (و به‌صورت خاص مثلا سرمایه‌گذاری بر مهارت‌ها در کنار کار و تحصیل)، می‌تواند بیشتر آینده‌نگر باشد.


@kennedy_notes

دیروز رفته‌بودم در آزمون رانندگی برای گرفتن گواهینامه شرکت کنم. طبق قانون، برای کسانی که گواهینامه بین‌المللی ندارند، باید چندین ماه بین زمان آزمون کتبی و عملی فاصله باشد. به‌همین دلیل همه‌چیز به‌نظرم قطعی و مشخص می‌آمد و اصلا انتظار نداشتم که اتفاق «ناخواسته خوبی» این وسط بیوفتد.

آن‌چه که تجربه کردم، این بود که مسوول اداره گفت همون گواهینامه‌ای رو که از ایران گرفتی، همراه با ترجمه انگلیسی بیار، دیگه لازم نیست چند ماه برای آزمون عملی صبر کنی. برو و در امتحان شرکت کن. از اونجایی که اصلا احتمال نمی‌دادم چنین گزینه‌ای رو در اختیارم بذارن، گواهینامه خود رو همراه نبرده‌بودم.

به‌نظرم این اتفاق درسی شد برای آینده.



@kennedy_notes

#capital


جلسه دهم- بخش سوم: ‌اجرای قانون اوراق بهادار به شکل عمومی

(Enforcement of Securities Laws in the Public Form)

دهم، یادداشت سال ۲۰۱۸ وال استریت ژورنال درمورد نحوه مواجهه قانون‌گذار با مبادلات نکول اعتبار (اجباری):

https://www.wsj.com/articles/how-regulators-averted-a-debacle-in-credit-default-swaps-1531047600

یازدهم، یادداشت سال ۲۰۱۸ وال استریت ژورنال درمورد دشواری‌های کار با عرضه اولیه سهام برای سرمایه‌گذاران (اجباری):

https://www.wsj.com/articles/ipo-shortcuts-put-burden-on-investors-to-identify-risk-1517913000

دوازدهم، یادداشت سال ۲۰۱۹ وال استریت ژورنال درمورد تغییر رویکرد کمیسیون بورس و اوراق بهادار به صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (اجباری):

https://www.wsj.com/articles/focus-on-sale-of-higher-fee-mutual-funds-fuels-30-year-high-for-sec-enforcement-actions-11573043400

سیزدهم، یادداشت سال ۲۰۱۹ وال استریت ژورنال درمورد تغییر رویکرد کمیسیون بورس و اوراق بهادار نسبت به شرکت‌های کوچک (اجباری):

https://www.rgicouncil.com/post/the-sec-threatens-to-go-soft-on-internal-controls

چهاردهم، یادداشت سال ۲۰۱۹ کمیته تنظیم مقررات بازارهای سرمایه درمورد تغییر شیوه اجرای قوانین نظام مالی بعد از سال ۲۰۱۸:

https://projects.iq.harvard.edu/files/financialregulation/files/ccmr-enforcement-recommendations-progress-11.21.2019-1.pdf
------------

درمورد مبادله نکول اعتبار:

https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%AA%D8%A8%D8%A7%D8%AF%D9%84_%D8%A7%D9%81%D9%88%D9%84_%D8%A7%D8%B9%D8%AA%D8%A8%D8%A7%D8%B1

درمورد نقش مبادلات نکول اعتبار در بحران مالی سال ۲۰۰۸:

https://corporatefinanceinstitute.com/resources/knowledge/finance/credit-default-swap-cds/

درمورد عرضه اولیه سهام:

https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%B9%D8%B1%D8%B6%D9%87_%D8%A7%D9%88%D9%84%DB%8C%D9%87_%D8%B3%D9%87%D8%A7%D9%85

درمورد صندوق سرمایه‌گذاری مشترک:

https://fa.wikipedia.org/wiki/%D8%B5%D9%86%D8%AF%D9%88%D9%82_%D8%B3%D8%B1%D9%85%D8%A7%DB%8C%D9%87%E2%80%8C%DA%AF%D8%B0%D8%A7%D8%B1%DB%8C_%D9%85%D8%B4%D8%AA%D8%B1%DA%A9

پیوند به طرح درس:

https://news.1rj.ru/str/kennedy_notes/2998


@kennedy_notes

پازل توسعه‌ی ایران ۱۴۰۰: تهدید‌ها، فرصت‌ها و راهکارها
(قسمت اول)

میهن عزیزمان ایران در حالی وارد سال ۱۴۰۰ شده که از طرفی موجودیت آن با سه تهدید بسیار جدی مواجه است و از طرف دیگر سه فرصت طلایی آن‌را در آستانه‌ی یک تحول اقتصادی بزرگ قرار داده‌است.

🔥این سه تهدید عبارتند از:

1️⃣رشد منفی اقتصادی و تلاطمات شدید اقتصاد کلان دهه‌ی گذشته باعث افزایش فقر و نابرابری و فعال شدن بسیاری از گسل‌های اجتماعی و قومیتی در ایران شده است.

2️⃣افزایش شدید تولید نفت آمریکا، روسیه و عراق در دو دهه‌ی اخیر، تشدید تحریم‌های ظالمانه‌‌‌ در دهه‌ی گذشته و رشد فزاینده‌ی سرانه‌ی مصرف انرژی در داخل عملا ایران را به یک بازیگر کم اهمیت در بازار انرژی جهانی تبدیل کرده. مجموعه‌ی این اتفاقات باعث کاهش جدی هزینه‌ی حذف ایران از اقتصاد جهانی شده‌است.

3️⃣نحوه‌ی برخورد ما با منابع طبیعی و همزمانیش با پدیده‌ی گرمایش جهانی بحران‌های محیط زیستی علی‌الخصوص مساله‌ی آب و کیفیت هوا را تبدیل به جدی‌ترین بحران پیش‌روی سرزمین ایران در دهه‌ی پیش‌رو کرده است.

🌷اما در کنار این تهدید‌ها سه فرصت‌ طلایی هم برای بازسازی اقتصاد ایران و ایجاد تحول در آن در پیش‌روی ما است:

1️⃣در طی دهه‌های گذشته نیروی انسانی ایرانی در داخل و خارج از کشور توسعه‌ی کیفی و کمی فراوانی داشته به نوعی که از طرفی در حال حاضر نیروی انسانی متخصص داخل کشور یکی از کم‌هزینه‌ترین نیروهای انسانی متخصص در سطح جهان است و از طرف دیگر حجم وسیع نیروی متخصص ایرانی در خارج از کشور بهترین دروازه‌ برای ورود نیروی کار متخصص داخل ایران به اقتصاد جهانی است. تنها کافی است به تجربه‌ی دهه‌های گذشته‌ی کشورهای چین، هند و تایوان در زمینه‌ی تعامل نیروهای متخصص داخل و خارج از کشور مراجعه بکنیم تا به اهمیت این تعامل‌ها در انتقال تکنولوژی و رشد اقتصادی پی ببریم.

2️⃣رشد سریع اقتصادی چین و هند در دهه‌ی اخیر موجب اهمیت دو چندان موقعیت ژئوپلتیک ایران شده است به طوری که در صورت استفاده‌ی هوشمند از این موقعیت ایران می‌تواند نقش بسیار کلیدی را در برقراری تعادل جدید در اقتصاد جهانی ایفا کند و نه تنها یکی از تامین کنندگان اصلی انرژی این دو قطب اقتصادی باشد، بلکه نقش مهمی را در تسهیل جریان کالا بین این دو قطب اقتصادی و اروپا ایفا کند. همچنین ایران می‌تواند از عوامل اصلی توسعه‌ی اقتصادی و تکمیل پروژه‌هایی همچون ابتکار کمربند و جاده و کریدور شمال-جنوب در منطقه‌ی آسیای مرکزی و خاور‌میانه باشد.

3️⃣افزایش صادرات غیر نفتی علی‌الخصوص در صنایع پتروشیمی و فولاد درطی دو دهه‌ی گذشته تا حدی از تاثیر شوک‌های قیمت جهانی نفت و تحریم‌ها بر اقتصاد ایران کاسته‌است. به طور مثال حتی در اوج تحریم‌های ظالمانه در دوره‌ی ترامپ و کاهش صادرات نفتی ایران به حدود ۲۰۰ هزار بشکه در روز، صادرات غیر نفتی ایران همچنان در حدود ۳۰ میلیارد دلار باقی‌ماند. صدالبته که هزینه‌های بالای مبادلات مالی در سال‌های اخیر، ساختار به غایت اشتباه قیمت‌گذاری نهاده‌ها و محصولات تولیدی در این حوزه‌ها و سردرگمی سیاست‌های ارزی باعث کاهش بهره‌مندی اقتصاد ایران از این ویژگی‌مهمش شد. اما می‌توان به جد امیدوار بود که در سال‌های پیش‌رو با کاهش تحریم‌ها و در نتیجه کاهش هزینه‌های مبادلات مالی و همزمانی آن با سیکل مثبت کامودیتی‌ها صادرات غیر نفتی کالا و خدمات کشور در یک بازه‌ی دو الی سه ساله بالغ بر ۵۰ میلیارد دلار بشود. این درآمدهای ارزی سرشار در صورت اتخاذ سیاست ارزی صادرات محور، افزایش ثبات اقتصادی و سیاسی کشورو اتخاذ سیاست‌های اعتباری صحیح مهم‌ترین نقش را در جهش تکنولوژیک صنعت و توسعه‌ی زیرساخت‌های ایران ایفا می‌کند.

(ادامه در پست بعدی)

پازل توسعه‌ی ایران ۱۴۰۰: تهدید‌ها، فرصت‌ها و راهکارها
(قسمت دوم)

مقابله با این سه تهدید به غایت خطرناک و بهره‌مندی از این سه فرصت استثنایی نیازمند تغییرات بسیار مهمی است که از آن جمله می‌توان از سه راهکار اصلی نام برد:

1️⃣تغییر رویکرد حمایتی بر مبنای مداخلات قیمتی به نظام حمایتی بر مبنای پرداخت‌های مستقیم و چتر حمایتی واحد:
تغییر رویکرد حمایتی نه تنها سریعترین راه کاهش فقر و نابرابری در اقتصاد ایران است بلکه نقش کلیدی را در آزادسازی منابع انرژی لازم برای بازیابی نقش ایران در اقتصاد جهانی بازی می‌کند. همچنین این تغییر رویکرد شرط لازم اصلاح الگوی مصرف و کاهش سرعت تخریب منابع طبیعی ایران عزیز است. حذف کامل یارانه‌های پنهان و مداخلات قیمتی و جایگزینی آن با پرداخت‌های مستقیم می‌تواند در طی یک فرآیند تدریجی و چهارساله انجام شود. در حذف یارانه‌های پنهان اولویت با آن دسته از یارانه‌هایی است که کمترین تاثیر را در رفاه طبقه‌ی متوسط به پایین دارد. ایجاد بورس انرژی و آزادسازی صادرات حامل‌های انرژی توسط بخش خصوصی نیز بخش مهمی از فرآیند کشف قیمت‌ حامل‌های انرژی با استفاده از مکانیسم بازار و تبدیل یارانه‌های وپنهان به پرداخت‌های مستقیم است.

2️⃣تغییر سیاست تجاری و گذار از سیاست تاریخ مصرف گذشته‌ی جایگزینی واردات به تعامل فعال با اقتصاد جهانی از طریق ایجاد روابط دو جانبه و چند جانبه‌ی پایدار اقتصادی و استفاده از دسترسی به بازارهای داخلی به عنوان ابزار مذاکره برای ورود تولیدکنندگان داخلی به بازارها و زنجیره تامین‌های جهانی:
اصلاح سیاست‌های تجاری و صنعتی کشور نه تنها باعث افزایش رقابت در اقتصاد ایران و ارتقا تکنولوژی صنعت ایران و در نتیجه بازیابی جایگاه ایران در اقتصاد جهانی می‌شود، بلکه از طریق کاهش هزینه‌ی تمام‌شده‌ی کالاها باعث کاهش پایدار فقر و نابرابری می‌شود. پیمان‌های تجاری منطقه‌ای و تغییر رویکرد به استراتژی توسعه‌ی صنعتی کشور همچنان می‌تواند به افزایش مزیت رقابتی مناطق مرزی کشور منجر بشود. اتفاقی که می‌تواند نقش کلیدی را در توسعه‌ی هر چه سریع‌تر محروم‌ترین مناطق ایران بازی کند. علاوه‌ بر این اتخاذ سیاست‌های تجاری و توسعه‌ی صنعتی مناسب می‌تواند باعث جابجایی نیروی کار از بخش کشاورزی به بخش صنعت بشود. امری که شرط لازم برای کاهش فشار بر منابع آبی در حال نابودی کشور است.

3️⃣اصلاحات در سه‌گانه‌ی نظام بودجه‌ریزی، نظام مالی و سیاست پولی و در نتیجه کاهش پایدار تورم، نوسانات نرخ ارز و برقراری ثبات در اقتصاد کلان:
تجربه‌ی بیش از یکصد و پنجاه کشور دنیا به ما می‌آموزد که تنها راهکار ثبات اقتصاد کلان و کاهش پایدار تورم فهم صحیح از این سه‌گانه و انجام اصلاحات ساختاری بودجه، اصلاح نظام بانکی و بازار سرمایه و مدرن‌سازی سیاست‌پولی است. برقراری ثبات در اقتصاد کلان نه تنها موجب پیش‌بینی پذیری شرایط اقتصادی کشور و در نتیجه افزایش انگیزه برای سرمایه‌گذاری در بخش صنعت و کاهش انگیزه برای فعالیت‌های سوداگرانه می‌شود بلکه نقش کلیدی را در کاهش فقر و نابرابری و توسعه‌ی خدمات مالی به خانوارها و در نتیجه افزایش رفاه خانوارها ایفا می‌کند.

نکته‌ی پایانی آن‌که همانگونه که مشاهده می‌شود راهکارهای اصلی گذار از تهدیدهای موجود و بهره‌مندی از فرصت‌های طلایی پیش‌رو چیزی نیست جز اصلاح طرز فکر اقتصادی خودمان و استفاده از یک تیم اقتصادی هماهنگ و همدل که توان پیش‌برد اصلاحات در این سه حوزه را داشته باشند.

بی شک دهه‌ی پیش‌رو یکی از حساسی‌ترین برهه‌های تاریخی در سرزمین ایران است و این خود ما هستیم که می‌توانیم عامل رهایی از وضع موجود و توسعه‌ی شتابان و پایدار این خاک دلیران در سال‌های پیش‌رو باشیم.