[카카오게임즈(293490)/BUY(유지)/11만원(유지) - 다올투자증권 게임 김하정]
★ 아키월드는 이미 대형 NFT 프로젝트에 등극
▶️ 커버리지 내 Top-pick으로 지속 제시
동사에 대한 목표주가 110,000원과 투자의견 매수를 유지하며 커버리지 내 Top-pick으로 지속 제시. 목표주가는 2022E EPS에 Target PER 28.5배 적용. Target PER는 글로벌 게임 업종 2022E PER을 30% 할증한 값이며, 2023E EPS YoY +42.1% 성장이 전망되므로 밸류에이션 프리미엄 정당화 가능하다고 판단
▶️ 동사 1Q22E 매출액 2,606억원(YoY +100.2%), 영업이익 337억원(YoY +115.8%) 으로 추정. 오딘 1Q22E 국내 매출 일 매출 기준 13억원으로 반영
▶️ 4월 이후 온보딩 시작되며 보라 플랫폼 관련 이슈 부각될 전망. 보라 플랫폼 매출 2022E 383억원, 2023E 1,149억원으로 반영. 3Q22 출시될 아키월드와 MMORPG IP 기반 NFT를 대형 NFT 프로젝트로 기대. 아키월드는 3일 간의 초기 민팅 거래액만으로 클레이튼 기반 역대 최대 NFT 프로젝트인 메타콩즈의 7일 거래액에 준하는 수치 실현. 향후 전망치는 보라 거버넌스 카운슬 내 MCN과 카카오엔터테인먼트와의 NFT 협력에 대한 기대를 반영
▶️ 오딘 대만 매출은 일 매출 기준으로 2Q22E 6억원, 2022E 4억원 수준으로 추정. 오딘 대만은 4월 6일 15시 이후 구글 플레이 매출 순위 3위 기록 중이기에 추정치 기존 대비 하향
▶️ 오딘 국내 매출은 1Q22E 콘텐츠 업데이트 주기가 길어지며 매출 하향 추세를 보였으나, 1) 3월 30일 거점 점령전 업데이트 이후 매출의 반등이 관측되며 2) 공성전이 상반기 중 업데이트 될 것으로 전망되기에 연간 매출 전망 긍정적. 당사는 오딘 2022E 국내 매출 일 매출 기준 14.7억원으로 추정치에 반영
▶️ 상반기 주요 모멘텀인 우마무스메의 경우 이미 마케팅을 시작했으므로 출시 불확실성은 가까운 시일 내에 해소될 전망
♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ https://bit.ly/3uWupE4
◆ 채널링크 : https://news.1rj.ru/str/ktbplatform
★ 아키월드는 이미 대형 NFT 프로젝트에 등극
▶️ 커버리지 내 Top-pick으로 지속 제시
동사에 대한 목표주가 110,000원과 투자의견 매수를 유지하며 커버리지 내 Top-pick으로 지속 제시. 목표주가는 2022E EPS에 Target PER 28.5배 적용. Target PER는 글로벌 게임 업종 2022E PER을 30% 할증한 값이며, 2023E EPS YoY +42.1% 성장이 전망되므로 밸류에이션 프리미엄 정당화 가능하다고 판단
▶️ 동사 1Q22E 매출액 2,606억원(YoY +100.2%), 영업이익 337억원(YoY +115.8%) 으로 추정. 오딘 1Q22E 국내 매출 일 매출 기준 13억원으로 반영
▶️ 4월 이후 온보딩 시작되며 보라 플랫폼 관련 이슈 부각될 전망. 보라 플랫폼 매출 2022E 383억원, 2023E 1,149억원으로 반영. 3Q22 출시될 아키월드와 MMORPG IP 기반 NFT를 대형 NFT 프로젝트로 기대. 아키월드는 3일 간의 초기 민팅 거래액만으로 클레이튼 기반 역대 최대 NFT 프로젝트인 메타콩즈의 7일 거래액에 준하는 수치 실현. 향후 전망치는 보라 거버넌스 카운슬 내 MCN과 카카오엔터테인먼트와의 NFT 협력에 대한 기대를 반영
▶️ 오딘 대만 매출은 일 매출 기준으로 2Q22E 6억원, 2022E 4억원 수준으로 추정. 오딘 대만은 4월 6일 15시 이후 구글 플레이 매출 순위 3위 기록 중이기에 추정치 기존 대비 하향
▶️ 오딘 국내 매출은 1Q22E 콘텐츠 업데이트 주기가 길어지며 매출 하향 추세를 보였으나, 1) 3월 30일 거점 점령전 업데이트 이후 매출의 반등이 관측되며 2) 공성전이 상반기 중 업데이트 될 것으로 전망되기에 연간 매출 전망 긍정적. 당사는 오딘 2022E 국내 매출 일 매출 기준 14.7억원으로 추정치에 반영
▶️ 상반기 주요 모멘텀인 우마무스메의 경우 이미 마케팅을 시작했으므로 출시 불확실성은 가까운 시일 내에 해소될 전망
♣️ 보고서 및 컴플라이언 노티스☞ https://bit.ly/3uWupE4
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