유명 리서치 회사 델피 디지털에서 솔라나 기반 디파이인 Sanctum에 대한 분석내용을 공유했습니다.

생텀이 뭐하는 애들인지 모르는 분들을 위해 설명하자면, 솔라나의 LST 유동성을 강화하는 프로토콜로, LST의 파편화 문제를 해결하기 위해 Infinity 풀(다중 LST 유동성 풀)을 만들고 이와 관련된 서비스를 다수 운영중이라고 보면 됩니다.

생텀의 FDV는 현재 $75M인데, 이는 (살짝 애매하지만) 경쟁사인 Marinade 같은 경쟁자에 비해 현저하게 저평가되어 있는 것으로 보이고 있습니다. 지속적인 성장과 정직한 이미지, 훌륭한 빌더, 독특한 제품성에도 불구하고 너무 토큰의 저평가가 심하다는 거죠.

심지어 돈도 잘 법니다. Sanctum의 수익과 fee 수익구조는 다른 디파이에 비해서도 상당한 경쟁력이 있으며, 가격 대 매출 (P/S) 비율이 5.9로 Marinade의 7.3보다 낮습니다.

수익의 구조와 $CLOUD 와의 연결점이 조금 더 확실하게 보이기 시작하면 이런 가격대는 더이상 절대 찾아오지 않을 것이라 강하게 생각합니다. (그리고 최근 마리네이드의 바이백 선언을 보면 아마 생텀도 그런 날이 머지 않은 것이 아닐까...?)

전 예전부터 개인적으로 생텀을 정말 좋게 보고 있었는데, 여기 파운더 분들이 굉장히 정직한 빌더들입니다. 시장 왜곡이나 불법적인 부분을 의도적으로 피하고, 이를 혐오한다고 공개적으로 당당하게 말하면서, 동시에 훌륭한 프로덕트를 계속해서 shipping 한다는 점에서 반드시 좋은 일이 있을 프로토콜이구나 하고 생각했고, 건전한 생태계 조성을 위해서라도 크게크게 성공해야만 하는 프로토콜이라고 생각했습니다.

여러분의 투자는 DYOR이지만 정말 개인적으로 더 대성해야 하는 분들이라고 생각합니다.

Higher

얼마전에 생텀이 Horizon 2025를 통해서 Sanctum v2 프로덕트 업데이트를 했는데

토큰-바이백 관련 내용이 있어서 가져옴(언제나오나했음)

프로코콜 수익성이 증가하고 있고
토큰 홀더들에게 수익을 나눠줄수 있는 법적으로 리짓한 방법을 모색중이라함

토큰과 수익의 연결점이 없어서 사기 싫었는데 이런걸 준비중이라면 슬슬 모아봐도 될거 같지 않나; dyor

https://docsend.com/view/puyk2ytc9riqjzc3
(7월말 자료)

https://x.com/sanctumso/status/1960705637471732154