<10월 13일 미국 마감> 이베스트투자증권 투자전략팀장 신중호

1.물가와 달러화는 이제 피크?
-ECB's Simkus: Need TLTRO Discussion At Next Policy Meeting, With 75bps Or 50bps Hike In December
+ 영국 결국 감세안 재고려
-물가고민, 그러나 정점통과에 방점

2.숏베팅 절정에서의 반전
-월그린(WBA), 델타항공(DAL), 도미노피자(DPZ)의 견고한 실적과 낙관적인 전망. 블랙록(BLK)의 서프로 인한 금융주 기대
-숏비중 최다구간에서의 확률적 선택. 마이크론 반등세 지속에서 보여주는 악재 절정통과로 인해 숏포지션들의 단기청산 랠리

https://n.news.naver.com/article/014/0004912707?cds=news_my
작년 카뱅 공모사진과 오버랩되는듯
(의심에서 바닥이 확신에서 정점이)

[Manager Note] Vol12. 바닥을 잡아가기에 충분한 가격하락
- 반복되는 불안, 그러나 가격이 주는 기회. '의심'이 바닥을, '확신'이 정점을 만든다는 격언
- 모니터링: 주간 평균수익률 코스피 대비 -0.51% 언더퍼폼 / 한국타이어앤테크놀로지 신규
- 비상장: AI/로보틱스 분야의 VC 투자 주목

URL: https://bit.ly/3s2vgSC

[Fed Watcher] Vol.164 - 노동시장은 생각보다 타이트하지 않다​
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안녕하십니까 이베스트투자증권 투자전략팀입니다.
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Part.1에서는 글로벌 집행기관의 동향을 살펴 봅니다.

국부펀드
- 한국의 1,770억 달러 펀드, 포트폴리오 변경으로 채권 강세 합류
- EQT, 아부다비 국부펀드에 GlobalConnect 지분 매각

연기금
- 스위스 연기금, 3분기 AUM 3.3% 감소
- 호주 연기금, 신용위기 전망

Part.2에서는 최근 주목할 만한 연구나 이슈 중 하나를 선정하여 깊이 있게 다루고,
놓치기 쉬운 아쉬운 주제는 요약, 정리합니다.

이번 주 Part.2의 큰 주제는 '노동시장은 생각보다 타이트하지 않다'입니다.
임금 상승에 의한 인플레이션이 경제적 성장을 약화시키고 수요를 약화시키기 위해 금리가 더 오를 것이라는 공포가 유럽과 미국에 만연하고 있습니다. 전문가들은 낮은 실업률과 높은 구인율이 노동시장이 타이트한 증거라고 말합니다. 그러나 명목 임금이 오랜 기간 느리게 성장한 끝에 실질 임금은 가파르게 줄어들고 있습니다. 본 칼럼은 미국의 임금 성장에 실업률 외에도 저고용률 및 비고용률이 중요하다고 말합니다. 이 둘 모두 임금 성장에 크게 악영향을 끼칩니다.

또 다른 주제는 '中 인민은행, 온건한 통화정책 강화할 것'입니다.
중국 인민은행 이강 총재는 G20 재무장관 및 중앙은행 총재 회의에 참석해 온건한 통화정책을 강화하여 실물경제에 지원을 확대할 것이라 강조했습니다. 인프라투자를 대대적으로 지원할 것이며, 제조업 등 주요 산업의 설비유지 보수에 관한 대출을 확대할 것이라 언급했습니다. 동시에 부동산 대출을 통한 부동산 시장 안정화에 박차를 가할 것이라 표명했습니다.

감사합니다.​
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URL: https://bit.ly/3s1hKhZ

<10월 17일 미국 마감> 이베스트투자증권 투자전략팀장 신중호

1.영국 감세안 폐지
-영국 신임재무장관, 기존 감세안 철회
-길트탠트럼 해소, 해외자산 매각 등의 리스크 완화
-파운드 +1.62% MOVE(채권 변동성지수) -1.4%

2.미국 정부의 유동성 공급
-에스터 조지 캔자스시티 연은 총재, 금리인상 너무 빠르다
-미국 재무부 국채바이백 검토, QT실시에 따른 긴축발작 완화 위한 조치

3.금융주가 보여준 체력
-충당금 이슈, 자산시장 변동성 불구 금융주 실적 선방
-마이클윌슨 모건스탠리 전략가, s&p 3600pt 지지(200주평균) 베어마켓랠리 +16% 목표(4150pt)

<10월 18일 미국 마감> 이베스트투자증권 투자전략팀장 신중호

1.주택시장 침체
-10월 NAHB 주택시장지수: 전월 46 vs 예상 43 vs 실제 38
- 모기지 금리의 급등으로 38로 급락하며 팬데믹을 제외하면 2012년 이후 최저치. 현재 주택시장은 극도의 침체 시사
->금리를 제한한 요인

2.바이든, 전략비축유 방출
-백악관: 내일 휘발류 가격 인하에 관한 성명 발표할 것
-중간선거 전 휘발류 가격 통제. 지난 주 기대인플레 휘발류 가격 상승 때문. 민주당 지지율과 휘발류 가격은 부의상관
-사실 OPEC+ 감산은 200만이 아닌 100만 그리고 미국 소비의 둔화로 유가는 안정될 것

3.베어마켓 랠리 시작
-골드만삭스 회장 리세션 온다 그러나 소프트랜딩
-Fitch 등급: 2023년 2분기에 경기 침체가 예상되지만 미국 소비자의 힘은 심각성을 완화할 것
-MS’s Wilson에 이어 월가 비관론의 BofA’s Hartnett, 10 월말부터 마켓랠리 가능, 자사주매입 블랙아웃기간 끝난다
-리테일 풋이 콜의 세배

-KOSPI 순매수 행진 기록
13/10/17 35거래일 연속
16/7/7 19거래일 연속
20/11/23 13거래일 연속

[Manager Note] Vol13.

● 모니터링: 주간 평균수익률 코스피 대비 -0.81%p 언더퍼폼
● 비상장: 10월 21일까지 VC 투자 유치 자금 규모는 9월 대비 증가, 투자 건수는 부진 지속

URL: https://bit.ly/3CXCUCJ

[Fed Watcher] Vol.165 - 베버리지 곡선 위에서 안전하게 내려오는 법

안녕하십니까 이베스트투자증권 투자전략팀입니다.

Part.1에서는 글로벌 집행기관의 동향을 살펴 봅니다.

국부펀드
- 싱가포르의 주권 GIC가 호주 부동산을 사랑하는 이유
- 한국의 국부펀드는 284억 달러를 보유 중이며, 올해 손실 기록

연기금
- 캐나다 연기금, 채권시장 기회 모색
- EU, 마진콜 방지 위해 연기금 지원 촉구

Part.2에서는 최근 주목할 만한 연구나 이슈 중 하나를 선정하여 깊이 있게 다루고,
놓치기 쉬운 아쉬운 주제는 요약, 정리합니다.

이번 주 Part.2의 큰 주제는 '베버리지 곡선 위에서 안전하게 내려오는 법'입니다.
미국 경제가 둔화됨에 따라 실업률이 유의미하게 증가하지 않으면서 구인율이 감소할 수 있는지가 의견이 엇갈리고 있습니다. 본 칼럼은 연착륙에 관한 가능성이 유의미하다고 판단한, 실업률과 구인율에 관한 과거 분석을 다시 점검합니다. 최근 몇 달간의 데이터에 따르면 구인율이 급격하게 감소한 반면 실업률은 크게 변하지 않아 연착륙에 관한 의견에 힘을 싣고 있습니다.

또 다른 주제는 '中 인민은행, 금융시스템 발전 강조'입니다.
중국 인민은행은 판공셩 부총재는 20차 당대회 보고서의 이념을 고수하여 금융시스템의 발전을 도모할 것이라 밝혔습니다. 지속적인 금융지원을 통한 실물경제를 활성화시킬 것이며, 시스템적 리스크 예방을 강조했습니다. 포용적금융, 녹색금융, FinTech, 디지털금융 등 다원화된 금융시장의 발전을 도모할 것이라 표명했습니다.

감사합니다.

URL: https://bit.ly/3soJ8Xy

이베스트투자증권 투자전략팀 신중호 입니다.
2023년 연간전망 자료를 발간하여 공유합니다.

피곤한 뉴스들이 너무 많습니다
오늘은 중국 시진핑 독재체제로 홍콩증시가 급락했네요. 내일은 또 어떤 뉴스가 우리를 괴롭힐까요? 앞으로 발생할 많은 이벤트를 다 챙겨볼 수 있을까요?

예상치 못한 ‘쇼크’는 2022년 러우 전쟁에서 보듯 주식시장의 변동성을 자극할 수 밖에 없습니다. 그러나 예상치 못 할 이벤트를 마냥 걱정만 해야 할까요?
‘쇼크’에 대비하지 못 할 체력이 아니라면 ‘바닥에서 파는 것도 위험’의 범주에 들어갑니다. 지금은 가치에 비해 충분히 매력적인 가격에 집중해야 할 시기라고 봅니다.

https://bit.ly/3TM1M7c

[ESG]In-Right: 한수원, 미 웨스팅하우스로부터 피소
- 미 웨스팅하우스의 소송, 한국 원전 수출에 리스크 요인
- 한국, 수주 경합 국가 대비 가격, 자금조달 능력, 신뢰도 등 우위
- 웨스팅하우스 소송으로 끼칠 수 있는 영향
URL: https://bit.ly/3sBqvPT

[Manager Note] Vol14.​
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- 모니터링: 주간 평균수익률 코스피 대비 +1.70%p 아웃퍼폼
- 비상장: 10월 VC 투자 유치 자금 규모 9월 대비 증가, 선별적 산업 및 기업에 대한 쏠림도​
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URL: https://bit.ly/3ffwMhr

[Fed Watcher] Vol.166 - 패닉의 경제학: 2022년 노벨 경제학상 분석

안녕하십니까 이베스트투자증권 투자전략팀입니다.

Part.1에서는 글로벌 집행기관의 동향을 살펴 봅니다.

국부펀드
- 사우디 국부펀드, 국내 주식 판매로 수십억 달러 준비
- 노르웨이 국부펀드, 3분기 적자

연기금
- 발트 3국 연기금, 사모펀드에 1,500억 유로 투자
- 시카고 연기금, 2028년까지 화석연료 기업 매각 계획

Part.2에서는 최근 주목할 만한 연구나 이슈 중 하나를 선정하여 깊이 있게 다루고,
놓치기 쉬운 아쉬운 주제는 요약, 정리합니다.

이번 주 Part.2의 큰 주제는 '패닉의 경제학: 2022년 노벨 경제학상 분석'입니다.
2022년 노벨 경제학상은 벤 버냉키, 더글라스 다이아몬드, 필립 디비그에 돌아갔으며 그들이 1983년에 집필한 논문에 대한 수상이었습니다. 본 칼럼은 다이아몬드와 디비그가 단지 이미 잘 알려져 있거나, 다들 알았어야 할 사실을 그저 수학적으로 공식화했을 뿐이라는 비판과 더불어 버냉키가 그의 정책입안자로서의 역할에 비해 자신의 연구가 과소평가되었다는 주장에 대해 다룹니다.

또 다른 주제는 '리커창 총리, 경기안정화 패키지 추진 강조'입니다.
중국 리커창 총리는 국무원 상무회의를 주재해 경기 안정화 패키지를 계속해서 추진하여 경기회복에 박차를 가할 것을 주문했습니다. 세금감면 및 고용보조금 지원 등 정책을 지속적으로 추진할 것이며, 에너지 공급을 보장할 것이라 강조했습니다. 플랫폼경제의 발전을 지원할 것이며, 지방정부별 차등화된 부동산 완화정책을 통하여 부동산시장 회복에 만전을 기할 것이라 표명했습니다.

감사합니다.

URL: https://bit.ly/3U8oBlN

오늘 시장 양봉에 대한 생각

1)위원회에서 lag라는 단어 넣으면서 피벗 시사했고 아마 지표는 더 악화될테니,,이제 금리에 의한 변동성은 피크
..
2)정치권 압력을 난 버텼다는 모습을 이번에 보여준거라…중간선거 끝나고 지표 조금 둔화되면
파웰 변신준비완료. 생각이 항상 트랜지토리한 선생

3)거기다 중국 리스크,,재로코로나 유지로 인한 중국런의 수혜

[Manager Note] Vol15. 악순환의 고리만 생각하면 답 없다

● 시장상승이 불편한 이들, 파월이 주가상승을 바라지 않는다? 데이터에 기반한 논리를 가져가자
● 모니터링: 주간 평균수익률 코스피 대비 -1.96%p 언더퍼폼
● 비상장: 연말 IPO, 대어는 없다

URL: https://bit.ly/3DDQYl3

[Fed Watcher] Vol.167 - 통화정책 변화가 주택 가격에 미치는 영향​
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안녕하십니까 이베스트투자증권 투자전략팀입니다.
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Part.1에서는 글로벌 집행기관의 동향을 살펴 봅니다.

국부펀드
- 노르웨이의 연금 거인은 첫 3/4 분기에 2,150억 달러를 잃었음
- 아이폰 제조사 폭스콘과 사우디아라비아 전기차 사업 본격 진출

연기금
- 일본 연기금, 3분기 손실 기록
- 영국 연기금 기후테크 스타트업에 자금조달

Part.2에서는 최근 주목할 만한 연구나 이슈 중 하나를 선정하여 깊이 있게 다루고,
놓치기 쉬운 아쉬운 주제는 요약, 정리합니다.

이번 주 Part.2의 큰 주제는 '통화정책 변화가 주택 가격에 미치는 영향'입니다.
최근 통화정책 긴축이 집값 하락의 요인 중 하나로 지적되고 있습니다. 그러나 경제 논문에 따르면 일반적으로 주택 가격이 통화 정책 충격에 반응하는 데 몇 년이 걸릴 수 있습니다. 본 칼럼은 미국의 가격에 대한 고빈도 데이터를 사용하여 집값이 실제로 몇 주 내에 통화 정책 변화에 적응한다는 것을 알아냅니다. 집값 변동은 연방기금금리의 급격한 변동보다는 미래금리의 변동에 의해 크게 좌우됩니다. 이러한 집값 조정은 주로 통화정책의 주택담보대출 금리 채널을 통해 이루어집니다.

또 다른 주제는 '인민은행, 4분기부터 통화정책 효과 나타날 것'입니다.
중국 인민은행 이강 총재는 홍콩 금융관리국이 주최한 글로벌 금융리더 투자 회의에서 중국 경제상황과 통화정책, 부동산시장, 위안화환율 등에 대해 입장을 밝혔다. 중국경제는 하방리스크에 노출되어 있지만, 전반적인 회복세를 나타나고 있다고 평가했습니다. 온건한 통화정책을 강화하여 경기안정에 만전을 기할 것이라 언급했으며, 통화정책 효과는 4분기부터 가시화될 것이라 표명했습니다

감사합니다.​
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URL: https://bit.ly/3Tb0Icn

[Manager Note] Vol16. 2500pt 목전, 상방도 만만치 않다

● 시장 상단은 제한적, 덜 오른 업종 중 자동차에 주목해 보고 있다
● 모니터링: 주간 평균수익률 코스피 대비 -1.96%p 언더퍼폼 / 매커스, Naver, F&F 신규
● 비상장: 대형 M&A의 연이은 연기, PE보다 SI가 더 적극적으로 나설까

URL: https://bit.ly/3g3vOVS

[Fed Watcher] Vol.168 - 과소평가된 인플레이션 요인, 운송비용

안녕하십니까 이베스트투자증권 투자전략팀입니다.

Part.1에서는 글로벌 집행기관의 동향을 살펴 봅니다.

국부펀드
- 카타르 국부펀드, 이집트 중앙은행에 10억 달러 예치
- 중국 국부펀드는 경제 세계화, '자유롭고 개방적이며 질서 있는' 투자 흐름을 요구

연기금
- 캐나다 연기금, FTX 투자 손실 제한적
- 호주 연기금, 경제위기 속 자금 사용 관련 경고

Part.2에서는 최근 주목할 만한 연구나 이슈 중 하나를 선정하여 깊이 있게 다루고,
놓치기 쉬운 아쉬운 주제는 요약, 정리합니다.

이번 주 Part.2의 큰 주제는 '과소평가된 인플레이션 요인, 운송비용'입니다.
지난해 세계적인 운송비용 급등은 이 시기에 세계가 견디고 있는 지속적인 인플레이션 상승의 징조였습니다. 본 칼럼은 해상운임 비용이 세계 석유 및 식품 가격에 대한 충격과 유사한 인플레이션 효과를 발생시키지만, 영향이 보다 오래 지속될 수 있음을 증명했습니다. 저소득 국가와 작은 섬나라가 특히 민감하게 반응했습니다. 저자들은 2021년 동안 운송비가 급등하면서 전 세계 인플레이션이 약 2%포인트 상승했다고 추정합니다.

또 다른 주제는 '中 인민은행, 친환경 사업에 대한 금융지원 확대 강조'입니다.
인민은행은 2022년 중국 금융학회 녹색금융위원회 연례회의에서 녹색금융 표준을 지속적으로 보완시킬 것이라 밝혔다. 탄소배출 측정 및 환경정보공개 시스템 수준을 제고시킬 것이며, 금융정책을 통한 친환경/저탄소 사업을 강화할 것이라 강조했다. 기후 및 환경과 관련된 금융리스크를 효과적으로 예방할 것이라 언급했다

감사합니다.

URL: http://bit.ly/3tyxTvT

[Manager Note] Vol17. 우상향 주식을 찾아서

● 꾸준한 기업이 답일 수 있다. 제일기획, 유한양행, 삼성전자, 고려아연
● 모니터링: 주간 평균수익률 코스피 대비 1.53%p 아웃퍼폼
● 비상장: VC딜 위축된 가운데 상대적으로 패션/콘텐츠 기업 투자 견조

URL: https://bit.ly/3gk9RC5

[Fed Watcher] Vol.169 - COVID-19 기간의 인플레이션과 주택 가격 상승

안녕하십니까 이베스트투자증권 투자전략팀입니다.

Part.1에서는 글로벌 집행기관의 동향을 살펴 봅니다.

국부펀드
- 오만의 국부펀드, 자산을 415억 달러로 늘리다
- 호주 국부펀드, 중국에 투자 기회를 보고 있다

연기금
- 콜롬비아 연기금, 달러자산 투자 추진
- 미국 오리건주 연기금, 화석연료 기업 매각 추진

Part.2에서는 최근 주목할 만한 연구나 이슈 중 하나를 선정하여 깊이 있게 다루고,
놓치기 쉬운 아쉬운 주제는 요약, 정리합니다.

이번 주 Part.2의 큰 주제는 'COVID-19 기간의 인플레이션과 주택 가격 상승'입니다.
2020년 1분기부터 2022년 1분기 사이에 팬데믹 기간 동안 집값이 빠르게 상승하며 주택 소유자들은 9조 달러 이상의 수익을 달성했습니다. 주택 및 비주택 인플레이션 또한 이 기간 동안 수십 년 만에 최고 수준으로 상승했습니다. 팬데믹 기간 주택 가격 상승이 비 주택 분야의 인플레이션의 주요한 원인으로 전국 주거용 제외 CPI를 4 로그 포인트 증가시켰습니다. 이는 전국 주거용 제외 CPI의 총 증가량의 39%를 차지합니다

또 다른 주제는 '中 인민은행, 2022년 3분기 통화정책 보고서 발표'입니다.
중국 인민은행은 2022년 3분기 통화정책 보고서를 발표했으며, 3분기 중국경기가 안정화되었다고 평가했습니다. 합리적인 유동성을 유지했으며, 효율적인 통화정책과 금융지원을 통해 실물경제를 견인했다고 설명했습니다. '안정 속 발전'의 기조를 이어나갈 것이며, 온건한 통화정책을 강화하여 경기안정에 만전을 기할 것이라 강조했습니다

감사합니다.

URL: http://bit.ly/3VfqIow