📌ГАЗПРОМ ОТЧИТАЛСЯ ЗА 2020 ГОД

📉Выручка Газпрома за прошлый год просела на 17% – до 6,3 трлн руб. EBITDA снизилась на 21% – до 1,46 трлн руб. Чистая прибыль упала на 89% – до 135 млрд руб. Результаты ожидаемо невпечатляющие.

👉Тем не менее мы не ждем сильного влияния этого фактора на бумаги. Интереснее будет день инвестора, который пройдет сегодня-завтра. Кроме того, текущая отчетность не так релевантна. В конце мая рынок будет ждать цифр уже за 1 кв. 2021 г.

💡Рекомендуем «покупать» акции Газпрома (под дивиденды, а также на ожидании крепких финрезультатов текущего года).
@macroresearch

💸MAIL. RU GROUP: ВЫРУЧКА РАСТЕТ, НО УБЫТОЧНОСТЬ СОХРАНЯЕТСЯ

✅Выручка Mail.ru Group по итогам 1 кв. 2021 года оказалась на уровне консенсус-прогноза и составила 28,29 млрд рублей (+27,4% г/г). Показатель EBITDA превзошел ожидания рынка и вырос на 8,1% г/г. Рентабельность EBITDA составила 21,5%.

✅По данным МСФО чистый убыток составил 2,5 млрд руб. против 9,1 млрд руб. в 1 кв. 2020 г.

👉Мы смотрим на результаты компании нейтрально. В целом бизнес развивается, но сохраняется убыточность и есть ряд не очень успешных проектов.
@macroresearch

📊НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОСТАЕТСЯ НА ПОВЫШЕННОМ УРОВНЕ

▶️По данным Росстата, недельная инфляция (с 20 по 26 апреля) оставалась на повышенном уровне, а рост цен устойчиво фиксировался по широкому перечню товаров. Одновременно расчетный уровень годовой инфляции продолжил снижение (чуть ниже 5,6% г/г), что обусловлено ее высокими уровнями в апреле прошлого года.

▶️Сохранение текущего уровня среднесуточной инфляции до конца месяца снова приведет к ее отклонению вверх от прогнозного тренда.

▶️В мае статистическая база будет иметь обратное влияние – годовой уровень инфляции вырастет. В таких условиях дальнейшее повышение ключевой ставки практически гарантировано. Правда, следующее заседания ЦБ состоится только в июне, и у регулятора есть время для наблюдений.
@macroresearch

🛒ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ МАГНИТА ВЫРОСЛА В 2,6 РАЗА

✍️Магнит опубликовал неаудированные финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2021 г. Выручка увеличилась на 5,8%, EBITDA – на 21,7% Чистая прибыль выросла в 2,6 раза г/г, до 10,8 млрд рублей.

💡Мы положительно оцениваем потенциал компании с учетом ожидаемого наращивания рыночной доли и высоких дивидендных выплат (ожидаем 430-460 руб. на акцию в 2021 году). Целевой ориентир – 6000 руб. за акцию, потенциал роста – 16% от текущей цены.
@macroresearch

🥁ЗРЕЛЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕТСКОГО МИРА

📌Детский мир опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1 кв. 2021 г. Выручка увеличилась на 15%, до 35,7 млрд рублей, EBITDA – на 37,3%, а рентабельность составила 8,7%. Детский мир получил 1,3 млрд рублей чистой прибыли по сравнению с убытком в прошлом году.

👉Мы положительно оцениваем результаты компании, они оказались ожидаемо сильными. Наш целевой ориентир – 162 руб. за акцию, потенциал роста – 7% от текущей цены.
@macroresearch

#передоткрытием
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ведущие азиатские площадки падают в пределах 1%
👎Фьючерсы на основные американские индексы теряют до 0,4%
👎Фьючерс на Brent снижается на 0,7%, торгуясь в районе $67,6
👉Валюты развивающихся стран консолидируются у уровней вчерашнего закрытия

Основное внимание сегодня:
❗11.00 мск: предварительные данные по ВВП Германии за 1 кв.
❗12.00 мск: индекс потребительских цен в Еврозоне
@macroresearch

🛢Нефть. Цены на Brent завершают неделю на максимальных уровнях за последние 1,5 месяца. Сегодня экспирируется июньский фьючерс на Brent, следующий торгуется чуть ниже $68 за барр. Ухудшение ситуации с Covid-19 в Индии и Японии вкупе с более медленными, чем ожидалось, темпами вакцинации населения давят на перспективы восстановления спроса. Сегодня ждем Brent на уровне $67-68 за барр.

💵Валютный рынок. В ходе сегодняшних торгов ожидаем попыток рубля продолжить укрепление, что будет способствовать отступлению доллара в середину диапазона 73-75 руб. На наш взгляд, данный коридор будет актуальным на горизонте следующей недели.

📈Рынок акций. Сегодня утром ожидаем преобладания продаж в российских акциях, что приведет к отступлению индекса МосБиржи в середину диапазона 3500-3600 пунктов. Однако в ходе сессии настроения на мировых рынках могут улучшиться, в частности, за счет хорошей статистики. Это будет способствовать восстановлению рынка и переходу индекса к росту.
@macroresearch

💡ЭНЕЛ РОССИЯ: ИНВЕСТИДЕЯ НА ДОЛГИЙ СРОК

📊Отечность Энел Россия за 1 кв. – в рамках ожиданий. Выручка выросла на 2%, EBITDA снизилась на 26,3%, чистая прибыль выросла на 7,8%.

👉Результаты компании оцениваем нейтрально. В долгосрочной перспективе ее акции привлекательны. В 2022 году в качестве дивидендов будут выплачены 3 млрд руб. (дивидендная доходность – 11% от текущих котировок), а 2023 году – 5,2 млрд руб. (доходность – 19%). В перспективе это один из лучших результатов в секторе.
@macroresearch

❓ЧТО ЖДЕТ ПАРУ ДОЛЛАР/РУБЛЬ В НАЧАЛЕ МАЯ

📊В последние недели рубль восстанавливал позиции к основным мировым валютам. В результате пара доллар/рубль перешла в район 75 рублей.

💵В ближайшие недели совокупность факторов, влияющих на рубль, будет способствовать его дальнейшей стабилизации. Это, прежде всего, высокие цены на нефть, а также снижение геополитической напряженности. В итоге пара доллар/рубль может закрепиться в диапазоне 73-75 руб. с попытками тестирования его нижней границы.

👉Однако инвесторы будут учитывать специфические для рубля риски, что сдержит покупки в нашей валюте и не позволит ей укрепиться существеннее.
@macroresearch

💡ГАЗПРОМ: ТОП-ИДЕЯ В СЕКТОРЕ

💼Газпром провел День инвестора. Ключевые прогнозы на текущий год: рост выручки на 16% г/г – до 7,3 трлн рублей, рост EBITDA на 9,3% г/г – до 1,604 трлн рублей. Капзатраты ожидаются на уровне 1,5 трлн руб.

👉Считаем, что результаты Газпрома в 2021 году могут оказаться лучше озвученных, учитывая, что заложены достаточно консервативные ориентиры. По нашему прогнозу, средняя экспортная цена на газ у Газпрома составит $230-245 за 1 тыс.куб.м. А его объемы экспорта в Европу мы закладываем на уровне 200 млрд куб.м. Это позволяет ожидать, что выручка компании в 2021 г. будет на уровне 8,2 трлн руб., а EBITDA – 2 трлн руб.

💡Мы позитивно смотрим на перспективы Газпрома в этом году и подтверждаем рекомендацию «покупать» с таргетом в 281 руб. за акцию.
@macroresearch

💸ИНФЛЯЦИЯ «СЪЕДАЕТ» РЕАЛЬНЫЕ ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ

✍️По предварительным данным Росстата, реальные доходы населения в 1 кв. 2021 года ускорили падение. Главная причина – существенный рост уровня инфляции. То есть денежные доходы населения увеличились (рост з/п, снижение безработицы и т.д.), но инфляция «съедает» реальный эффект этого роста.

📉Снижаются и реальные располагаемые доходы населения. Это доходы за минусом обязательных платежей (налогов, платежей по кредитам и т.д.). Их динамика схожа с динамикой реальных денежных расходов, но рост долговой нагрузки на население обеспечивает более существенный спад.

📊Кстати, в 1 кв. доля обязательных платежей населения в их бюджете снова достигла исторического максимума (16,2% vs 15,4% год назад). Это результат активного кредитования населения и еще один важный аргумент для ЦБ при принятии решения в пользу повышения ключевой ставки.
@macroresearch

📊В апреле явным лидером роста стали акции Распадской. Неплохой рост показали также акции HeadHunter, ВТБ и Северстали.
@macroresearch

#финграмотность #education

В инвестициях есть темы, владеть которыми должен каждый. Одна из них — ликвидность. Подробнее рассказывает наш эксперт 👇

🔐10 ПРАВИЛ ИНФОРМАЦИОННОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ДЛЯ «ЧАЙНИКОВ»

📲С каждым годом растет доля пользователей социальных сетей, информационных ресурсов и бытовых онлайн-сервисов. Вместе с прогрессом проснулись и злоумышленники. Мы собрали 10 карточек, которые содержат элементарные и эффективные правила личной информационной безопасности. Сохраняйте себе.

1️⃣Пишет давний знакомый в соцсетях и просит денег взаймы

Знакомая ситуация. В личные сообщения прилетает давний знакомый и просит перевести деньги под любым предлогом, иногда даже чудовищными методами убеждает помочь. Для безопасности личных данных нужно задать вопрос человеку, ответ на который знаете только вы оба. Если собеседник не ответил или «посыпался», то явно речь идёт о взломе. Вам просто надо подать жалобу на страницу.

Ещё один вариант – сразу позвонить человеку, от лица которого пришло сообщение, и всё выяснить.

Читать дальше

@macroresearch

📝СИЛА НАПОМИНАНИЯ

🎙Датский коуч Майкл Аагард поделился кейсом. Однажды он решил увеличить количество регистрирующихся на своем сайте. Рядом с окном ввода личных данных он разместил фразу: «100% конфиденциально – мы никогда не будем спамить». Аагард предполагал, что так он успокоит людей, которые не хотят, чтобы их заваливали рекламой.

👉Однако после этого количество регистраций снизилось на 18-20%. Почему так произошло? Фраза напомнила о спаме и отпугнула часть людей, возможно собиравшихся зарегистрироваться.

🚿Результаты выглядят парадоксально, но напомнили советский анекдот:
«Пришел мужик в баню, помылся, а когда собрался вытереться, оказалось, что полотенце дома забыл. Смотрит в тоске по сторонам и видит объявление: «Занавесками не вытираться!»
— О, а это мысль!».🎯

@macroresearch

📈ИНДЕКС МОСБИРЖИ: ВЕРИМ В РОСТ К 4000 ПУНКТАМ ПРИ ОТСУТСТВИИ ВНЕШНИХ ШОКОВ

▶️Мы продолжаем позитивно смотреть на индекс МосБиржи в среднесрочной перспективе. Фундаментальная привлекательность рынка, низкие рублевые ставки и ожидания роста дивидендных выплат по «голубым фишкам» способны подталкивать российский рынок акций к росту. Фундаментальный потенциал роста – 4254 пункта.

▶️Внешняя конъюнктура рынков также поддерживает сценарий роста: цены на сырье высоки, а избыточная долларовая ликвидность (ввиду высоких оценок развитых рынков) способствует спросу на активы развивающихся стран.

▶️Наш базовый целевой ориентир по индексу МосБиржи на этот год составляет 4000 пунктов. Считаем, что из-за санкционного давления США индекс МосБиржи в 2021 году может не суметь полностью реализовать фундаментальный потенциал роста. Кроме того, опасаемся ослабления оптимизма на мировых рынках ближе к концу года из-за роста глобальных инфляционных рисков и долларовых ставок.
@macroresearch

📊Мы снизили целевые ориентиры по Сберу и Яндексу. Одновременно повысили таргеты по компаниям нефтегазового сектора и металлургам. Акции ММК, Северстали, НЛМК, а также РУСАЛа были пересмотрены в сторону повышения.

💡Наши фавориты по потенциалу роста курсовой стоимости – золотодобытчики, которые заметно отстали от рынка в 1 кв. 2021 года на фоне снижения мировых цен на золото.

🛫Позитивно смотрим на перспективы восстановления в акциях Аэрофлота, однако отмечаем высокую неопределенность, связанную с распространением коронавируса.

💡Неплохой потенциал роста имеют акции компаний электроэнергетики.
@macroresearch

❓ЧТО ПРОИЗОШЛО С РЫНКОМ ОБЛИГАЦИЙ В АПРЕЛЕ?

📉В апреле локальные облигации развивающихся стран преимущественно снижались в доходности, следуя за американскими гособлигациями.

👉Инвесторы отыгрывали ожидания сохранения монетарных стимулов ФРС, несмотря на ускорение экономики и возможное превышение инфляцией целевого ориентира в 2%. По итогам заседания в апреле, американский Центробанк сохранил ставку в диапазоне 0-0,25% и подтвердил продолжение программы покупки облигаций на $120 млрд в месяц. Прогноз большинства членов ФРС по-прежнему предполагает сохранение ставки около нуля в 2021 — 2023 гг.

📊Российские 10-летние гособлигации в апреле отстали от бенчмарков. Сказывается высокая инфляция, повышение ключевой ставки ЦБР и рост геополитических рисков.

📌Ожидаем, что в мае доходность 10-летних ОФЗ останется около текущих уровней.
@macroresearch

✍️По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), спрос на золотые слитки и монеты в мире в 1 кв. составил 339,5 тонн. Это самый высокий показатель с 4 кв. 2016 года. Рост спроса на физический металл был компенсирован значительным оттоком из обеспеченных золотом ETF. Они потеряли в 1 кв. почти 178 тонн.

💍Спрос на ювелирные изделия показал уверенное восстановление по сравнению с провальным 1 кв. 2020 года. Но он оставался довольно низким — 477 тонн. Это на 6% ниже средних квартальных значений за последние 5 лет.

🏦Золотые резервы мировых центральных банков в первом квартале выросли на 95,5 тонн. Однако это на 23% ниже, чем в 1 кв. 2020 года.
@macroresearch

❓ВЫГОДА ИЛИ СПРАВЕДЛИВОСТЬ?

🍷Однажды в ресторане Нью-Йорка произошла любопытная история. Официанты перепутали декантеры и подали вино стоимостью $2 тыс. молодой паре, которая заказала простое вино за $18. В это время компания бизнесменов с Уолл-стрит ожидала свое дорогое вино за $2 тыс., но получила то, что заказала пара. Гости за обоими столиками ничего не заметили. Бизнесмены оживленно болтали, пара наслаждалась вином.

👀Обнаружив ошибку, менеджеры запаниковали и позвонили владельцу заведения, который тут же приехал и стал думать, что делать. Варианта было два: признать ошибку или оставить клиентов в блаженном неведении. Ресторатор решил сказать гостям правду.

💸Узнав, что пили дешевое вино, бизнесмены поспешили сказать, что догадывались об этом. А молодая пара, конечно же, была в восторге, сравнив этот случай с ошибкой банка в свою пользу. В итоге обе группы гостей ушли довольными, в убытке остался только владелец ресторана, который потерял $2 тыс.
@macroresearch

🏠НАЛОГОВЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ В НЕДВИЖИМОСТИ, КОТОРЫЕ ВСТУПАЮТ В СИЛУ В 2021 ГОДУ

🔖И они существенные. В 2021 году планируются или уже вступили в силу 4 налоговых изменения, которые могут коснуться нас с вами.

1️⃣Повышенный НДФЛ не затронет доходы с продажи квартиры

С начала года к доходам свыше 5 млн рублей применяется ставка НДФЛ 15%. Облагается не вся сумма, а именно её превышение. Например, за год вы заработали 5,1 млн рублей. Тогда только 100 тысяч из всей суммы будут облагаться ставкой 15%.

Прибыль с продажи квартиры относится к единовременному типу доходов. Повышенная ставка в таком случае не будет применяться, если годовой доход будет выше 5 млн рублей за счёт продажи квартиры.

Напомним, полностью освободиться от налога с продажи квартиры можно в следующих случаях:

🔹Срок владения более трёх лет, если единственное жильё.
🔹Срок владения более пяти лет, если жильё не единственное.
🔹Продажа квартиры в убыток — кстати, частая практика среди недобросовестных риэлторов.

Читать подробнее