⚡️Президент РФ подписал указ, которым запретил со 2 марта вывозить из страны иностранную валюту наличными на сумму свыше $10 тыс.
@macroresearch

❗️ЦБ принял решение не возобновлять торги 2 марта на МосБирже в секции фондового рынка. Исключение – режим «Выкуп: Адресные заявки» с расчетами в рублях.

Этот режим позволяет эмитентам исполнить обязательства по плановым офертам, а также объявить и провести досрочный выкуп облигаций с рынка. В рамках данного режима будут исполнены накопившиеся заявки по ОФЗ-Н (гособлигации для населения).

О режиме работы 3 марта будет объявлено дополнительно.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без единой динамики
👍Фьючерсы на нефть в плюсе
👎Валюты развивающихся стран под давлением

Основное внимание сегодня:
❗️13:00 мск: ИПЦ в еврозоне
❗️16:15 мск: число новых рабочих мест в частном секторе США от ADP
❗️18:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Возросший риск сокращения экспорта российской нефти в ближайшие недели способствует расширению геополитической премии. На этом фоне фьючерс на Brent сегодня развивает рост и пытается выйти выше 110 долл./барр., — это максимумы c июня 2014 года. Перспектива обновления пиков 2012-2013 годов (района 120-130 долл./барр.) выглядит все более явной.

💵 Валютный рынок. Сегодня динамику пары доллар-рубль продолжат задавать санкционные опасения инвесторов. Однако торги на этой неделе становятся все менее спекулятивными. Ввиду чего мы ожидаем, что курс доллара постарается удержаться под отметкой 100 руб.

📈Рынок акций. Сегодня торгов в секциях фондового и срочного рынков (за исключением денежного рынка и драгоценных металлов) не будет. Режим работы Московской биржи на 3 марта будет объявлен завтра до 9:00 утра по московскому времени. Финансовые отчёты опубликуют: Сбер, Полиметалл и АЛРОСА.
@macroresearch

⚡️Компания Северсталь полностью прекратила экспорт стальной продукции в страны Евросоюза.

Группа отказалась комментировать данную ситуацию, отметив, что пытается переориентировать реализацию продукции на рынки Азии, Южной Америки и Ближнего Востока. Отметим, что ранее приостановила поставки из России логистическая компания Maersk, а владелец Северстали Алексей Морадшов попал под санкции. Общая доля объема экспортных продаж, включая реализацию чугуна, составила 42% в 2021 году. Компания поставила в ЕС 2,5 млн тонн продукции, это 34% от всей выручки, или около $3,9 млрд в год.

Считаем, что показатель экспорта может снизиться более, чем на 5%. Это может снизить выручку предприятия не менее чем на 10%.

@macroresearch

Курс доллара на 11:10 на МосБирже — 105,6 руб., на Forex — 113,7 руб. Такая серьезная разница курсов на двух площадках обусловлена ограничением ЦБ доступа на биржу нерезидентов. При этом пара доллар-рубль не смогла закрепиться в диапазоне 90-100 руб., давление на национальную валюту остается колоссальным, а волатильность остается на высоких значениях (фиолетовый график). Ожидаем новых действий ЦБ.
@macroresearch

Торги отечественными акциями доступны за рубежом в виде депозитарных расписок. Так, с 17 февраля стоимость расписок Сбера, Газпрома, НОВАТЭКа и НЛМК упала почти на 100%.

Исходя из этого, мы посчитали, сколько должна стоить акция фишек на отечественном рынке.

@macroresearch

Цунами на фондовом рынке и рост курса доллара многих застали врасплох. Во что вложиться и как не потерять? Рассмотрим несколько вариантов.

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом плюсе
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики

Основное внимание сегодня:
❗️11:50 мск: PMI в секторе услуг Франции
❗️11:55 мск: PMI в секторе услуг Германии
❗️12:00 мск: PMI в секторе услуг еврозоны
❗️13:00 мск: безработица в еврозоне
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
❗️17:45 мск: PMI в секторе услуг США
❗️18:00 мск: ISM в секторе услуг США
❗️18:00 мск: промышленные заказы в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Утром фьючерс на Brent продолжает уверенно расти, тестируя на прочность 117 долл./барр., — максимумы c лета 2013 года. Выход на пики 2012 года, в район 120-130 долл./барр., уже на этой неделе становится базовым сценарием.

💵 Валютный рынок. Ситуация на Украине остается напряженной, что в течение этой недели может отразиться на установлении курсом доллара новых рекордов. Видим риски перехода в диапазон 110-120 руб. при текущей высокой волатильности.

📈Рынок акций. Центробанк РФ решил вчера не проводить торги на фондовом рынке. Сегодня торгов в секциях фондового и срочного рынков (за исключением денежного рынка и драгоценных металлов) также не будет. Режим работы Московской биржи на 4 марта будет объявлен завтра до 9:00 утра по московскому времени.

@macroresearch

Комиссия 30%. Как и почему? 🏦

По предписанию Банка России, с 3 марта 2022 года российские брокеры обязаны взимать комиссию при исполнении поручений физлиц на покупку иностранной валюты — долларов США, евро и фунтов стерлингов — не менее 30% от суммы сделки.

Национальная валюта очередной день подряд находится под колоссальным давлением из-за вводимых санкций в адрес РФ. Банк России пытается максимально привязать пару доллар-рубль к ее фундаментальным параметрам, ограничивая спекулятивные операции на рынке, чтобы снизить волатильность национальной валюты и избежать ее резкого падения.

Сегодня курс доллара открылся резким снижением, уйдя ниже 100 руб., однако к 11:20 уже торгуется на уровне 116 руб. Считаем, что утреннее укрепление было связано с остаточными продажами долларов экспортеров, а мера по увеличению комиссии не несет значимой поддержки национальной валюте. Скорее регулятор просто контролирует панические настроения населения и предотвращает изъятие ликвидности из системы.
@macroresearch

📊 Сегодня ЦБ попытался стабилизировать курс доллара, обязав брокеров поднять комиссию при покупке американской валюты до 30%. Ранее мы писали, что динамика курса доллара сводится к фундаментальным параметрам, нежели спекулятивным.

Обходя комиссионные, спекулянты перешли на другие валюты в связке с рублем. Например, на японскую йену, которая за сегодня подорожала на 20,5%, а объемы торгов на 13:00 уже превысили объемы предыдущего дня.
@macroresearch

Цены на золото достигли $1900 за унцию. Летом ждем цену в $2200. О способах инвестирования в золото – здесь.

@macroresearch

Украина выращивает 13% мирового объема поставок кукурузы и 12% ячменя. Обычно посевная начинается в марте, и в этом году она под угрозой. Что ожидает рынки, читайте здесь.
@macroresearch

Спрос на новостройки резко вырос

Спрос на новостройки вырос на 50% в конце февраля (ЦИАН). Интерес к защитным активам растет в условиях высокой неопределенности.

Спрос на первичном рынке недвижимости увеличился по двум основным причинам. Во-первых, ослабление рубля открывает возможность конвертировать валютные сбережения по привлекательному курсу и вложить их в недвижимость, которая в долгосрочной перспективе дорожает.

Во-вторых, государственные программы льготной ипотеки (в частности, ипотека под 7%, семейная ипотека) выглядят привлекательно на фоне ключевой ставки в 20%.

В результате девелоперы могут осторожно выводить новые проекты (и очереди) на рынок и повысить цены до момента адаптации к новым условиям.
@macroresearch

❗ЦБ с 4 марта снижает комиссию для физлиц на операции по покупке валюты через брокеров с 30% до 12%. Для юрлиц он устанавливает комиссию на уровне 12%.

Также ЦБ решил не возобновлять сегодня торги на МосБирже в секции фондового рынка.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы показывают негативную динамику
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы снижаются
👍Фьючерсы на нефть прибавляют
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: число новых рабочих мест вне с/х сектора в США
❗️16:30 мск: безработица в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Утром фьючерс на Brent торгуется под отметкой 112 долл./барр., демонстрируя умеренный рост. Учитывая заметную техническую перегретость рынка нефти и планы Запада по роспуску
резервов, не исключаем локального отката в 100-110 долл./барр. Риск повторных попыток Brent подняться в район 120-130 долл./барр. остается высоким из-за непростой ситуации с поставками.

💵 Валютный рынок. Геополитический фон остается крайне напряженным. Сегодня ЦБ понизил комиссию на покупку долларов до 12% для физлиц и ввел аналогичный показатель для юрлиц, что, по нашим оценкам, может оказать давление на котировки рубля и удержать пару доллар-рубль в диапазоне 110-120 руб.

📈Рынок акций. Cегодня не ожидается торгов в секциях фондового и срочного рынков, за исключением денежного рынка и драгоценных металлов. Режим работы Московской биржи на 5 марта будет объявлен завтра до 9:00 утра по московскому времени.
Сегодня финансовые отчёты опубликуют: TCS Group, Магнит, Московская биржа, Мосэнерго и Ростелеком.

⚡️МосБиржа не будет работать вплоть до 8 марта включительно.
@macroresearch

Антикризисные меры и рынок ОФЗ

➡️ Вчера бюджетный комитет одобрил возможность размещения средств Фонда национального благосостояния в ОФЗ и акции российских компаний. Не исключено, что уже сегодня соответствующий законопроект будет принят во 2 и 3-м чтении. Ранее сообщалось, что на эти цели планируется выделить 1 трлн руб. Покупка ОФЗ на средства ФНБ окажет поддержку котировкам на вторичном рынке. Также это позволит Минфину размещать новый госдолг при слабом рыночном спросе.

➡️ Законопроект также предполагает остановку действия бюджетного правила в 2022 году, что позволит использовать дополнительные нефтегазовые доходы на финансирование текущих расходов. Это снизит потребности Минфина в новых заимствованиях и увеличивает возможности правительства в реализации дополнительных расходов на поддержку экономики.

➡️ Повышение ставок по депозитам после роста ключевой ставки до 20% начало позитивно отражаться на ликвидности банковского сектора. Банки сообщают о притоке средств клиентов. На этом фоне ставки Mosprime на срок 2-6 месяцев вчера снизились на 10 – 20 б.п. Структурный дефицит ликвидности вчера увеличился всего на 0,1 трлн руб., тогда как за 1-2 марта он вырос на 4 трлн руб. Возвращение средств клиентов расширит ресурсную базу банков и возможности инвестирования в ОФЗ.
@macroresearch

Гражданам и МСП снова доступны кредитные каникулы

✍️ Госдума приняла закон о праве граждан и клиентов МСП на кредитные каникулы по ссудам в банках, выданным до 1 марта 2022 года. Обратиться за каникулами клиенты смогут до 30 сентября 2022 г. Кредитные каникулы могут предоставляться на срок не более полугода. Одно из условий – падение доходов более чем на 30%.

Практика введения кредитных каникул и реструктуризаций хорошо зарекомендовала себя в 2020 году. Тогда из-за локдаунов удалось избежать массового банкротства предприятий и роста просрочки по кредитам у физлиц.

С апреля по декабрь 2020 года объем реструктуризированных кредитов и тех, по которым были предоставлены кредитные каникулы, составил 7,4 трлн. руб. (~12% кредитного портфеля банков). Из них на МСП и физлиц пришлось по 1 трлн. руб. Объем новых резервов при этом вырос весьма умеренно – до 1,2 трлн. руб. за год.

Благодаря быстрому восстановлению экономики в 2021 году большинство ссуд вернулось к нормальному обслуживанию, что позволило банкам частично распустить созданные резервы и выйти на рекордную прибыль.

Сейчас данные меры также должны поддержать МСП и физлиц. Однако стоит учесть, что их эффективность для банковской системы и экономики в целом будет напрямую зависеть от продолжительности текущего кризиса.
@macroresearch