Можем Заменить: Автозапчасти
Исследование потенциала импортозамещения

Крупные европейские поставщики автозапчастей приостановили поставки в Россию.

Разбираемся, как мы будем обслуживать наши автомобили в дальнейшем.

👉Читать обзор

Ранее в номере:
Можем Заменить: Бумага
Можем Заменить: Одежда

❤️ — это лучший комплимент автору!

#можемзаменить
@macroresearch

Не Биг Маком единым

Россияне начали экономить на ресторанах и смещаться в сторону фастфуда: по данным Focus Technologies оборот ресторанов, которые расположены в торговых центрах, упал на 3%, а точки быстрого питания наоборот нарастили выручку на 16% г/г. В условиях снижения платежеспособного спроса смещение будет продолжаться.

Также интересно, что на фоне закрытия Макдональдса происходит переориентация спроса на другие сети быстрого питания. Так, в рамках точечных исследований выручка KFC в московском ТЦ Заря в апреле выросла на 72% г/г, а у Cofix и вовсе удвоилась. Pizza Hut в апреле заработал на 10% больше, Phobo — на 25%, Теремок — на 58%.

Как у вас с фастфудом?
🍏 - мое тело - мой храм
🍔 - живем один раз

@macroresearch

Министр экономического развития России Максим Решетников заявил, что число проверок бизнеса сократилось в шесть раз по сравнению с прошлым годом. До конца текущего года, напомнил он, на проверки действует мораторий. По словам министра, мораторий сэкономит бизнесу более 60 миллиардов рублей.
@macroresearch

Что будет с российским рынком платежных систем?

После сообщений Visa и Mastercard о приостановке своей деятельности на территории РФ ряд отечественных банков начали... далее

@macroreaecrch

Нефтяной прогноз 2022

Спойлер: выход на уровень докризисного 2019 и переориентация импорта на Азию.
👉Читать

@macroresearch

Уровень одобрения банками кредитных заявок восстанавливается

По информации БКИ «Эквифакс», в марте 2022 года уровень одобрения кредитных заявок упал до значений 2014 года. Отмечается, что даже в начале коронакризиса процент удовлетворенных заявок был выше текущего. Однако, как сообщил гендиректор БКИ «Эквифакс» Олег Лагуткин, согласно оперативным данным кредиторы уже начали возвращать уровень одобрения к докризисному.

Повышение процента отказных заявок в марте обусловлено ужесточением риск-политик банков вслед за повышением ключевой ставки. Повышение ставок напрямую влияет на показатель долговой нагрузки – соотношение всех платежей по кредитным обязательствам к доходам. Этот показатель важен для банков, поскольку в зависимости от уровня ПДН резервируется капитал. Кроме того, высокие ставки, очевидно, повышают риски платежеспособности потенциальных заемщиков.

Снижение ключевой ставки до 14% и потенциал ее дальнейшего охлаждения должны повысить уровень одобрения по кредитным заявкам.

@macroresearch

Евро дешевле доллара?

Евро к доллару торгуется на отметке 1,03 впервые с декабря 2016 года.
Обгонит ли доллар евро?
👉Подробнее

@macroresearch

МосБиржа. Итоги начала мая.

Первые две недели мая фондовый рынок завершает снижением. Основные факторы – санкционные риски и праздничные дни, что явно не настраивало инвесторов на покупки. На этом фоне средний объём торгов снизился, с начала мая он составил примерно 20 млрд руб.

В лидерах роста акции электроэнергетиков. 4 мая СД Ленэнерго рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2021 года. Дивидендная доходность по «префам» на момент объявления решения составляла почти 15%. Акции ОГК-2 подросли без значимых корпоративных новостей.

Спросом также пользовались бумаги производителей минеральных удобрений благодаря сохранению высоких цен на продукцию.

В аутсайдерах вновь депозитарные расписки. Сильнее остальные упали бумаги TCS Group и Petropavlovsk после ряда недавних корпоративных событий.

Ожидаем, что негативные настроения на российском фондовом рынке сохранятся, индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 2200-2400 пунктов.
@macroresearch

Потенциал для снижения ставок по вкладам на 3-6 месяцев все еще сохраняется

Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на 10 мая опустилась до 12,1% годовых (-0,9 п.п. за декаду).

В конце апреля ЦБ снизил ставку сильнее ожиданий (до 14%) и допустил возможность дальнейшего ослабления денежно-кредитной политики.

Ожидаем, что стабилизация инфляции позволит регулятору снизить ставку до 12% к июлю. Рынок ОФЗ указывает на возможность снижения ставки до 10% на горизонте от 1 года.

Ставки по вкладам продолжат отыгрывать данный сценарий: по 3-6 месячным вкладам в ближайшие месяцы ожидаем стабилизацию ставок на уровне 10%-11%.   
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки в небольшом минусе
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

@macroresearch

🛢Нефть. Brent вновь находится под давлением на фоне слабых статданных по КНР. Опасаемся, что в отсутствие улучшения настроений на глобальных рынках котировки могут в ближайшие дни вернуться в нижнюю часть диапазона $100-110 барр.

💵 Валютный рынок. Укрепление рубля может носить сдержанный характер — курс доллара может поступательно опуститься к отметке 62 руб.

📈Рынок акций. На российском рынке будут преобладать негативные настроения ввиду неопределенности из-за согласования нового пакета санкций, а также ухудшившегося внешнего фона. Для индекса МосБиржи актуальным будет диапазон 2250-2350 пунктов.

@macroresearch

📈 Несмотря на внешние негативные сигналы, российский фондовый рынок сегодня уверенно растет. Индекс МосБиржи вплотную приблизился к отметке 2350 пунктов.

Абсолютно все сегменты на данный момент в плюсе. Среди ключевых секторов наибольший рост демонстрирует нефтегазовый, благодаря акциям ЛУКОЙЛа. Чуть более скромную динамику показывает финансовый сектор. Здесь в лидерах роста − расписки TCS Group.

Отметим, что сегодня особым спросом пользуются депозитарные расписки. Бумаги Petropavlovsk, Яндекса, X5 Retail Group и FIX PRICE растут более чем на 3%.

В аутсайдерах − акции Полюса из-за отката цен на золото.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 2300-2350 пунктов.
@macroresearch

📊 По данным АЕБ, продажи новых автомобилей в апреле снизились на рекордные 78% г/г. Снижение объяснялось как дефицитом автомобилей, так и падением спроса из-за роста цен и высоких ставок по автокредитованию. Ожидаем, что острый дефицит автомобилей продлится до осени этого года, однако затем ситуация начнет стабилизироваться благодаря введению параллельного импорта, а также адаптации внутреннего производства под экономический шоки. Всего по итогам года мы ожидаем падения продаж новых автомобилей на 40% и смещения спроса в сторону б/у автомобилей, где ассортимент будет шире.
@macroresearch

Как ЕС обсуждает газовый вопрос

Европейская Комиссия на закрытом заседании решила включить в руководство по платежам за трубопроводные поставки из России пункт о праве компаний открывать в Газпромбанке счета в евро или долларах. При этом компаниям предписано после каждого платежа четко заявлять о том, что при оплате газа в евро и долларах по действующим контрактам они считают свои обязательства выполненными.

Германия, Венгрия, Италия и Франция предложение Европейской Комиссии поддержали. Польша отметила некие «юридические ясности». Другие страны ЕС сослались на отсутствие четких указаний по открытию счетов в рублях. Германия уточнила, что одновременное открытие нескольких счетов в Газпромбанке не запрещено санкциями ЕС.

Стоит отметить, что на данный момент уже 20 европейских компаний открыли счета в Газпромбанке для оплаты газа. Таким образом, чаша весов в поставках российского трубопроводного газа склоняется в пользу нашей страны.
@macroresearch

Президент Ассоциации нефти и газа США Тим Стюарт заявил, что страна переживает самый тяжелый кризис в энергетике за последние 50 лет. По мнению эксперта, власти страны не предпринимают необходимых действий, чтобы решить эту проблему.

"Мы переживаем величайший, возможно, самый тяжелый энергетический кризис за последние 50 лет. Цены на бензин и дизель рекордно высокие, а запасы рекордно низкие", - сказал он в эфире телеканала Fox News.

Действительно, исторический максимум зафиксирован не только в цене бензина, но и цене дизеля: примерно $1,2/литр и $1,47/литр соответственно. Ситуация с дизельным топливом гораздо серьезнее – транспортные компании США готовятся к дефициту дизеля, особенно в восточной половине США. Запасы дизельного топлива в США на 23% ниже среднего пятилетнего значения.

Проблемы с транспортом могут привести к дальнейшим проблемам в логистических цепочках и росту инфляции.

Во многом эти проблемы происходят из-за роста экспорта американской нефти на европейский рынок и ограничения импорта российских нефтепродуктов из политических соображений.
@macroresearch

Инфляция вышла на плато

➡️ В апреле рост инфляции кратно замедлился (1,6% м/м после 7,6% м/м в марте). В годовом выражении инфляция составила 17,8% г/г и уже три недели остается вблизи этого уровня. Полагаем, что инфляция вышла на «плато», хотя небольшой ее технический рост еще возможен.

➡️ Прогноз инфляции на конец 2022 г. понижен с 21,6% г/г до 17,6% г/г. Похоже, что фактический инфляционный тренд развивается вблизи нижней границы прогноза ЦБ (18-23% г/г на конец года).

➡️ Пространство для снижения ключевой ставки сохраняется.
Однако фиксируется рекордное отклонение вверх показателя базовой инфляции (сейчас 2,5 п.п., а в 2015 году на пике было 1,5 п.п.). Это указывает на устойчивость инфляции и высокие риски возобновления ее роста.

➡️ Считаем, что ЦБ может перейти к более осторожному смягчению ДКП – на июньском заседании ждем снижения ключевой ставки только на 100 б.п., до 13%.
@macroresearch

Инвестидея: МТС! 💡

Компания сохраняет крепкий фундаментальный профиль и умеренную долговую нагрузку. В условиях укрепления рубля привлекательность внутренних секторов повышается.

👉 Ожидаем роста стоимость акции с 200 до 240 рублей.

Считаем, что в ближайшее время компания может объявить о выплате дивидендов по итогам 2021 года и оцениваем их в размере 28 руб./акцию. Это окажет среднесрочную поддержку бумагам МТС.

🤖 Инвестидеи и новости компаний всегда под рукой – бот «Финпомощник» на связи! @fin_pomoshnik_bot

@macroresearch

По итогам заседания правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями, экспортерам разрешено не продавать валютную выручку при наличии у них импортных контрактов. Это позволит фирмам, занимающимся одновременно экспортом и импортом, не платить дважды комиссию банку — за продажу и за покупку валюты.

Полагаем, что данная мера несколько уменьшит навес предложения валюты на рынке и, как следствие, смягчит тенденцию к укреплению рубля в мае-начале июня, пока активность импортеров остается невысокой.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки подрастают
👉Фьючерсы на нефть без ярко выраженной динамики
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

@macroresearch

🛢Нефть. Улучшение ожиданий по спросу на энергоносители в КНР и стабильность доллара позволяют более позитивно оценивать ближайшие перспективы рынка нефти: ждем сегодня Brent в диапазоне $112-116 барр.

💵 Валютный рынок. Укрепление рубля сегодня продолжит носить сдержанный характер — курс доллара может опуститься к 62 руб. Смягчение ЦБ по расширению лимитов переводов сумм с $10 тыс. до $50 тыс. в месяц за рубеж может сдержать рубль от заметного укрепления.

📈Рынок акций. В начале торгов российский фондовый рынок может продолжить расти ввиду отсутствия негативных новостей. Индекс МосБиржи может преодолеть 2400 пунктов. Лучше рынка могут оказаться бумаги нефтегазовых компаний, в частности, неплохая техническая картина формируется по акциям Газпрома.
@macroresearch