📊 После четырех сессий роста российский фондовый рынок начал корректироваться. Индекс МосБиржи теряет около 0,5%, двигаясь чуть ниже отметки 2440 пунктов.

Большинство сегментов снижаются. Исключением стали химпром, нефтегаз и телекоммуникации.
В лидерах падения – сектор финансов на фоне распродаж расписок TCS Group. Бумаги Сбера и ВТБ не показывают какой-либо значимой динамики.

Среди ключевых сегментов наиболее устойчиво выглядит нефтегазовый сектор. Снижение акций ЛУКОЙЛа, Татнефти и Роснефти практически полностью компенсируется дорожающими бумагами Газпрома и префами Сургутнефтегаза.

Ожидаем, что в течение всего торгового дня индекс МосБиржи будет под небольшим давлением, двигаясь в диапазоне 2400-2450 пунктов.
@macroresearch

Рынок потребкредитования восстанавливается

На рынке потребкредитования наметилась траектория восстановления. По данным Эквифакс, в апреле было выдано 773 тыс. потребкредитов на сумму 115,8 млрд руб. То есть рост по сравнению с мартовскими показателями составил 26% и 37% соответственно.

Население, по-видимому, привлекает кредиты для компенсации снижения доходов. По оценкам Росстата, в 1 кв. 2022 г. произошло сокращение реальных располагаемых доходов на 1,2% г/г. Больше всего средств инфляция «съела» в марте, когда показатель достиг 7,6% м/м. Также в 1 кв. население активно тратило свои сбережения – этот показатель (доходы минус расходы) составил -1,3 трлн руб.

Доп. фактором стало снижение уровня ключевой ставки на 3 п.п., а также некоторое смягчение риск-политик банков. При этом ухудшение макроэкономических показателей может привести к росту просроченных платежей.

Далее кардинальных изменений можно ожидать в 2023 году, когда согласно прогнозу ЦБ РФ, произойдет снижение уровня ставок и инфляции.

Центробанк начал внедрение NFC в Системе быстрых платежей (СБП)

Банк России начал внедрять оплату в СБП с помощью NFC-технологии. Она позволяет расплатиться за товар, приложив мобильный телефон к платежному терминалу.

Инициатива Центробанка будет как нельзя кстати – после отключения ApplePay и GooglePay большинство пользователей остались без удобной возможности оплаты товаров и услуг без карты. При этом, как отмечает ЦБ РФ, почти за пять лет доля безналичных платежей в России достигла 75%.

В СБП функция оплаты через NFC реализована в приложении СБПэй, к которому на сегодняшний день подключены не все банки-участники системы. Возможность проводить клиентам операции через NFC подтолкнет банки подключаться к СБПэй даже более оперативно, чем предписано Центробанком. Напомним, ЦБ РФ обязал участников СБП подключиться к СБПэй до 1 июля 2022 г.

Таким образом, на текущий момент, вероятно, речь идет о пилотном тестировании указанной возможности с некоторыми банками, тем более НСПК (оператор платежей) сообщал, что тестирование с участниками будет происходить в 2022 году. Полноценное использование российской разработки можно будет ожидать не ранее чем с начала 2023 года.
@macroresearch

Бизнес оптимистичен несмотря на санкции 👨🏻‍💻

Индекс RSBI вырос за апрель с 47,7 до 48,7 пунктов, отражая снижение нервозности малого и среднего бизнеса. Продажи чуть выросли. Уровень кредитования, найм новых сотрудников и инвестиций в развитие остались без изменений. При этом оптимизм у представителей бизнеса растет.

Предприниматели из микробизнеса настроены наиболее позитивно, представители малого и среднего бизнеса все еще смотрят на перспективы достаточно осторожно.

Заметное снижение показал производственный сектор. Предполагаем, что простои в производстве из-за сбоев поставок комплектующих сказались на кадровой политике не лучшим образом: выросло число МСБ, сокращавших штат. Показатели в сфере услуг и торговле, напротив, по сравнению с мартом, улучшились.

Индекс RSBI – ежемесячный показатель, замеряющий деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
@macroresearch

Поставки нефти Urals стабилизировались 🛢

Из-за геополитической напряженности и введенных ограничений в отношении российской нефти, премия Brent к Urals концу апреля достигла $37 за баррель. Однако в последние недели рост прекратился, и на текущий момент премия составляет около $31 за барр. Это может говорить о том, что поставки Urals на новые рынки после введенных санкций постепенно стабилизируются.
@macroresearch

💶 Объемы торгов парой евро-рубль с начала мая увеличиваются, стремясь к максимумам 2022 года.

По нашим оценкам, рост торговой активности евро обусловлен активным открытием иностранными компаниями счетов в Газпромбанке для оплаты газа в рублях. Недавно об этом заявляла итальянская Eni, а Евросоюз фактически разрешил платить за сырье по новой схеме, выдвинутой российскими властями. Полагаем, что торговая активность продолжит расширяться по мере роста спроса на энергоносители.

Приток новых клиентов формирует дополнительный спрос на национальную валюту. По состоянию на 19 мая, 16:10 мск евро можно приобрести за 64,3 руб.
@macroresearch

Инфляция давит на ставку

За неделю с 6 по 13 мая инфляция показала минимальные значения с середины сентября 2021 г. Оценочный уровень годовой инфляции впервые с начала кризиса снизился и составил 17,7% г/г после 17,8% г/г за предыдущие три недели.

Снижение инфляции связано со снижением цен на непрод.товары. На фоне укрепления рубля и сокращения спроса устойчиво дешевеют лекарства и бытовая электроника. Сформировавшийся избыток предложения на внутреннем рынке толкает вниз цены на бензин и стройматериалы. Кроме того, появляются первые признаки сезонной продовольственной дефляции (начали дешеветь овощи). Роста цен на услуги также нет.

На этом фоне растет вероятность улучшения ожиданий по ключевой ставке в июне. Пока мы ждем снижение на 100 б.п., до 13%. Однако если разворот инфляции вниз станет устойчивым, откроется возможность снижения ставки сразу до 12%.
@macroresearch

⚡️ Банк России смягчил временный порядок операций с наличной валютой. C 20 мая банки смогут без ограничений продавать гражданам любую наличную иностранную валюту, за исключением долларов США и евро.
@macroresearch

Разворот на Восток

Несмотря на снижение общего объема экспорта газа, поставки природного ресурса в восточные страны растут.

👉 Подробнее 👈

@macroresearch

🏦 ЦБ планирует запретить инвестиции в иностранные ценные бумаги со счетов ИИС и увеличить максимальный взнос до 3 млн рублей в год.

НАУФОР намерена поддержать законопроект, предложив заменить запрет на ограничение доли ценных бумаг на ИИС.

👉 Подробнее 👈

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👉Фьючерсы на нефть двигаются разнонаправленно
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

@macroresearch

🛢Нефть. Сегодня нефтяные котировки Brent торгуются немного ниже $112 /барр. Brent может развить рост и продвинуться в зону максимумов с конца марта, в диапазон $115-120 /барр. Поддержкой спросу станет снижение ключевой ставки в Китае, что должно поддержать экономику и увеличить спрос на нефть.

💵 Валютный рынок. Cегодня пара доллар-рубль может продемонстрировать плавное снижение к отметке 60 руб. Не исключаем, что по итогам дня «фактор пятницы» может вернуть курс к отметке 62 руб.

📈Рынок акций. Сегодня российский фондовый рынок может вновь предпринять попытку роста, чему будет способствовать благоприятный внешний фон, а индекс МосБиржи устремится к уровню 2500 пунктов.
@macroresearch

⚡️Курс доллара опустился ниже 60 рублей впервые с апреля 2018 года.

Дополнительную поддержку рублю оказывает приближающийся налоговый период 25-27 мая. Компании-экспортеры конвертируют валютную выручку, тем самым создавая дополнительный спрос на рубль.

👉Заметим, торги долларом за первые 2 часа превысили объемы прошлого дня и составили 1,4 млрд долл.
@macroresearch

📉 Российский фондовый рынок сегодня продолжает снижаться. Индекс МосБиржи теряет больше 1%, торгуясь вблизи отметки 2400 пунктов.

Все без исключения сегменты на данный момент снижаются. В аутсайдерах торгов – депозитарные расписки.

Под сильным давлением также находятся бумаги сырьевых экспортеров, которые вполне ожидаемо снижаются на фоне укрепления рубля.

Ожидаем, что индекс МосБиржи завершит сегодняшние торгов ниже отметки 2400 пунктов.
@macroresearch

Сколько можно заработать на ОФЗ? 💡

В течение последних трех недель ОФЗ срочностью более 2 лет торгуются в диапазоне 10-10,5% годовых.

Сколько будет дальше? Рассказываем

@macroresearch

Изучаем влияние антироссийских санкций на экономики западных стран. Одним словом - #обратныйэффект

🛢 Добыча нефти в Венесуэле снова растет. В апреле ее объем вышел на уровень конца прошлого года в 0,75 млн барр./сут.

Сможет ли венесуэльская нефть заменить российскую?

Разберемся

@macroresearch

⚡️ С 1 июня ЦБ отменяет запреты на короткие продажи ценных бумаг и покупку валюты с кредитным плечом — в связи с уменьшением волатильности на финансовых рынках и для повышения ликвидности торгов.
@macroresearch

Недвижимость готовится к прыжку с трамплина 📉

Весенний рост ипотечных ставок привел к снижению спроса на недвижимость. Подъем ставки по льготной ипотеке до 12% в апреле, а также близкие к ключевой ставки на вторичном рынке снизили интерес людей к недвижимости.

В результате в апреле в Москве наблюдалось сокращение спроса на жилье. На первичном рынке количество зарегистрированных договоров (ДДУ) снизилось на 26,3% г/г. Снижение на вторичном рынке недвижимости было сильнее и составило 34,3% г/г. Таким образом, общий спрос на рынке снизился на 30,9% г/г.

Снижение спроса настраивает на коррекцию цен. Если в 1 квартале 2022 года они выросли на 10,4%, то сейчас цены стабилизировались. В 3 квартале ожидаем снижения цен на новостройки столицы относительно 2 квартала на 7,5%.
@macroresearch

МосБиржа. Итоги недели 📊

Индекс МосБиржи по итогам недели продемонстрировал рост. Отсутствие значимых новостей, касающихся новых ограничений, проблемы с согласованием 6-го пакета санкций ЕС и объявление дивидендов ряда компаний помогли индексу подрасти.

В лидерах роста были бумаги QIWI на фоне ожиданий начала программы байбэка. Все остальные акции-лидеры выросли благодаря дивидендным выплатам. В случае с МТС и Сургутнефтегазом размер дивидендов уже определен. Для Газпрома все решится в ближайшее время.

Аутсайдерами стали расписки Полиметалла и Petropavlovsk. На наш взгляд, это связано с опасениями, касающимися листинга депозитарных расписок на нашем рынке, а также падением цен на золото. Акции Акрона и ФосАгро после сильного роста на прошлой неделе корректировались.

Ожидаем, что индекс МосБиржи по результатам следующей недели сможет подрасти. В лидерах роста будут бумаги нефтегазового сектора, подогретые ожиданиями дивидендных выплат Газпрома и, возможно, Роснефти и Башнефти.
@macroresearch

🔹️ Оценивая влияние санкционного давления на свой бизнес, 75% представителей МСБ отметили, что рост закупочных цен стал для них основной проблемой.

🔹️ 43% МСБ назвали логистические сложности. Наиболее остро данная проблема встала у среднего бизнеса, который более уязвим к нарушениям налаженных цепочек поставок.

🔹️ Ограничительные меры недружественных стран привели к дефициту импортных товаров, о чем заявили 42% опрошенных. Наиболее сильно ощутили дефицит предприятия сферы производства (48%), так как они столкнулись с ограничениями поставок импортных комплектующих.

🔹️ Нехватка импортных товаров или комплектующих привела к росту спроса на российские аналоги, что также вызвало краткосрочный дефицит и отечественных товаров, о чем высказались 22% представителей МСБ.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы, за исключением Гонконга и Китая, растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть растут
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

@macroresearch