Цены на ОФЗ падают. Какие бумаги выбрать инвестору?
Во второй половине сентября конъюнктура на рынке рублевых облигаций резко поменялась. Доходность 10-летних ОФЗ выросла с 9% до 10,8% годовых, при этом цена упала на 10%. У инвесторов есть хорошая возможность купить подешевевшие бумаги.
👉Рассказываем
@macroresearch
Во второй половине сентября конъюнктура на рынке рублевых облигаций резко поменялась. Доходность 10-летних ОФЗ выросла с 9% до 10,8% годовых, при этом цена упала на 10%. У инвесторов есть хорошая возможность купить подешевевшие бумаги.
👉Рассказываем
@macroresearch
👍8❤3
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки под давлением
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки под давлением
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
#псбрынки
@macroresearch
🛢 Нефть. Ожидание заседания ОПЕК+, запланированное на 5 октября, поддержит цены на нефть на этой неделе. Сегодня ориентируемся на диапазон $88-89/барр.
💵 Валютный рынок. Полагаем, что сегодня курс доллара останется в нижней части диапазона 57-60 руб., не исключаем локальных попыток поднять доллар чуть выше, но сильных драйверов для роста в самом начале недели не видим.
📈 Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи подрастет и вернется в диапазон 2000-2100 пунктов. Этому поспособствует отсутствие значимых ограничений в новых западных санкциях.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Полагаем, что сегодня курс доллара останется в нижней части диапазона 57-60 руб., не исключаем локальных попыток поднять доллар чуть выше, но сильных драйверов для роста в самом начале недели не видим.
📈 Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи подрастет и вернется в диапазон 2000-2100 пунктов. Этому поспособствует отсутствие значимых ограничений в новых западных санкциях.
#псбрынки
@macroresearch
Активность в обработке усилилась
Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности в сентябре снова вырос и обновил максимумы 2019 года. Сейчас индекс заметно выше 50 п., что означает уверенный рост активности.
Высокая активность в обработке связана с ростом новых заказов (причем внутри страны) и замещением импорта.
Рост производства был самым быстрым с февраля 2021 года. Бизнес стремился стимулировать продажи за счет снижения отпускных цен, т.к. производственные расходы упали в 3-й раз за 4 месяца.
Итоги сентября позитивны. Промышленность вместе со стройкой и с/х способствуют стабилизации общеэкономической динамики. По итогам сентября усиления спада реального ВВП не ждем.
Обрабатывающая промышленность — отрасль, где в качестве сырья используются добытые ресурсы (нефть, природный газ, руда и т.д.) или сельхозпродукты. Сюда входят черная и цветная металлургия, химическая и нефтехимическая промышленность, машиностроение и металлообработка, деревообрабатывающая промышленность и др.
@macroresearch
Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности в сентябре снова вырос и обновил максимумы 2019 года. Сейчас индекс заметно выше 50 п., что означает уверенный рост активности.
Высокая активность в обработке связана с ростом новых заказов (причем внутри страны) и замещением импорта.
Рост производства был самым быстрым с февраля 2021 года. Бизнес стремился стимулировать продажи за счет снижения отпускных цен, т.к. производственные расходы упали в 3-й раз за 4 месяца.
Итоги сентября позитивны. Промышленность вместе со стройкой и с/х способствуют стабилизации общеэкономической динамики. По итогам сентября усиления спада реального ВВП не ждем.
Обрабатывающая промышленность — отрасль, где в качестве сырья используются добытые ресурсы (нефть, природный газ, руда и т.д.) или сельхозпродукты. Сюда входят черная и цветная металлургия, химическая и нефтехимическая промышленность, машиностроение и металлообработка, деревообрабатывающая промышленность и др.
@macroresearch
👍8
Газпром: что ожидать инвестору?
На днях состоялось заседание совета директоров Газпрома, где были одобрены первые в истории компании промежуточные дивиденды в 51,03 руб./акцию. Шанс на небольшой рост акций (на 5-10 руб.) перед отсечкой 11 октября еще есть. Поэтому перед отсечкой период для покупки бумаг может быть благоприятным.
Считаем, что далее у Газпрома будут возможности для выплаты дивидендов и за 2-е полугодие. Финансовые результаты могут быть слабее, чем в 1-ом из-за сокращения поставок за рубеж, поэтому мы рассчитываем на 23-24 руб. на акцию.
Однако текущая экономическая и геополитическая обстановка очень неопределенны, а перспективы 2023 г. и вовсе туманны. Все это будет сдерживать восстановление котировок Газпрома, как минимум до появления новых вводных.
@macroresearch
На днях состоялось заседание совета директоров Газпрома, где были одобрены первые в истории компании промежуточные дивиденды в 51,03 руб./акцию. Шанс на небольшой рост акций (на 5-10 руб.) перед отсечкой 11 октября еще есть. Поэтому перед отсечкой период для покупки бумаг может быть благоприятным.
Считаем, что далее у Газпрома будут возможности для выплаты дивидендов и за 2-е полугодие. Финансовые результаты могут быть слабее, чем в 1-ом из-за сокращения поставок за рубеж, поэтому мы рассчитываем на 23-24 руб. на акцию.
Однако текущая экономическая и геополитическая обстановка очень неопределенны, а перспективы 2023 г. и вовсе туманны. Все это будет сдерживать восстановление котировок Газпрома, как минимум до появления новых вводных.
@macroresearch
❤10👍1
Прогноз потребления газа на 2022 год
По оценкам МЭА, в 2022 году потребление природного газа снизится на 0,7%, а производство – на 0,5%.
Основное изменение спроса на газ ожидается в странах Европы (включая Турцию). Доля потребляемого ими объема, по мнению экспертов, уменьшится в мировом масштабе с 14,7% в 2021 году до 13,5% в 2022 году в связи с распространением возобновляемых источников энергии.
👉 Подробнее
@macroresearch
По оценкам МЭА, в 2022 году потребление природного газа снизится на 0,7%, а производство – на 0,5%.
Основное изменение спроса на газ ожидается в странах Европы (включая Турцию). Доля потребляемого ими объема, по мнению экспертов, уменьшится в мировом масштабе с 14,7% в 2021 году до 13,5% в 2022 году в связи с распространением возобновляемых источников энергии.
👉 Подробнее
@macroresearch
❤2👍1😱1
Министерство экономического развития одобрило предоставление 3 млрд рублей льготных кредитов для высокотехнологичных компаний. Предприниматели могут направить средства на инвестиционные цели или пополнение оборотных средств.
@macroresearch
@macroresearch
Золото застыло в ожидании новых сигналов
Последние четыре торговые сессии фьючерс на золото пытается преодолеть уровень $1670. Фактически динамика цен на золото остается во власти действий ФРС США. Любой сигнал о том, что рынок труда или же деловая активность начинают замедляться, также как и охлаждение инфляции, может дать определенные сигналы о политике регулятора.
Если ФРС будет вынуждена замедлить темп ужесточения ДКП, это увеличит стоимость множества активов, в том числе, и золота.
Что ждем от цен на золото?
👉 Подробности
@macroresearch
Последние четыре торговые сессии фьючерс на золото пытается преодолеть уровень $1670. Фактически динамика цен на золото остается во власти действий ФРС США. Любой сигнал о том, что рынок труда или же деловая активность начинают замедляться, также как и охлаждение инфляции, может дать определенные сигналы о политике регулятора.
Если ФРС будет вынуждена замедлить темп ужесточения ДКП, это увеличит стоимость множества активов, в том числе, и золота.
Что ждем от цен на золото?
👉 Подробности
@macroresearch
👍3
Ставки по вкладам начали расти. Что дальше?
Мы заметили, что ставки по вкладам крупных банков начали расти и достигли 7-8,5% в зависимости от сроков и доп.условий. Почему это происходит и что ждать дальше?
▪️ Банки, по-видимому, стараются снизить отток наличных, который, хоть и носит умеренный характер по сравнению с февралем-мартом, но, судя по устойчивому наполнению банкоматов, продолжается уже больше недели.
Ждем, что спрос на наличку снизится по мере исчерпания уровня неопределенности, которая отражается и в поведении инвесторов на фондовом рынке.
▪️ Ценообразование продуктов в банках сильно зависит от уровней ОФЗ. Если упрощенно, банки стараются привлекать дешевле ОФЗ, а кредитовать – дороже. Доходности госбумаг за последние 2 недели выросли на 100-150 б.п., в том числе, годовых бумаг – до 8,75-9%. Таким образом, ставки по вкладам фактически повторили изменения ОФЗ.
Поддержку ОФЗ может оказать сигнал ЦБ о сохранении ключевой ставки. Традиционно регулятор больше ориентируется на инфляционные риски, чем на рыночные индикаторы. Инфляция, вероятно, продолжит замедляться до конца года.
@macroresearch
Мы заметили, что ставки по вкладам крупных банков начали расти и достигли 7-8,5% в зависимости от сроков и доп.условий. Почему это происходит и что ждать дальше?
▪️ Банки, по-видимому, стараются снизить отток наличных, который, хоть и носит умеренный характер по сравнению с февралем-мартом, но, судя по устойчивому наполнению банкоматов, продолжается уже больше недели.
Ждем, что спрос на наличку снизится по мере исчерпания уровня неопределенности, которая отражается и в поведении инвесторов на фондовом рынке.
▪️ Ценообразование продуктов в банках сильно зависит от уровней ОФЗ. Если упрощенно, банки стараются привлекать дешевле ОФЗ, а кредитовать – дороже. Доходности госбумаг за последние 2 недели выросли на 100-150 б.п., в том числе, годовых бумаг – до 8,75-9%. Таким образом, ставки по вкладам фактически повторили изменения ОФЗ.
Поддержку ОФЗ может оказать сигнал ЦБ о сохранении ключевой ставки. Традиционно регулятор больше ориентируется на инфляционные риски, чем на рыночные индикаторы. Инфляция, вероятно, продолжит замедляться до конца года.
@macroresearch
👍10
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👍Валюты развивающихся стран восстанавливаются
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👍Валюты развивающихся стран восстанавливаются
#псбрынки
@macroresearch
🛢 Нефть. Сегодня и завтра при поддержке оптимистичных настроений участников рынка нефть может дойти до отметки $90/барр.
💵 Валютный рынок. Ожидаем, что сегодня курс доллара будет находиться преимущественно у верхней границы диапазона 57-60 руб.
📈 Рынок акций. Считаем, что индекс МосБиржи сегодня продолжит рост и вернется в диапазон 2100-2200 пунктов благодаря позитивному внешнему фону.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Ожидаем, что сегодня курс доллара будет находиться преимущественно у верхней границы диапазона 57-60 руб.
📈 Рынок акций. Считаем, что индекс МосБиржи сегодня продолжит рост и вернется в диапазон 2100-2200 пунктов благодаря позитивному внешнему фону.
#псбрынки
@macroresearch
👍3
МосБиржа в моменте
Вчера, после выходных без явных негативных новостей, мы наблюдали активный рост рынка - рекордный с 27 апреля.
Вопреки нашим ожиданиям, на российский фондовый рынок вернулись коррекционные настроения, что, вероятно, связано с фиксацией позиций после бурного роста накануне.
Допускаем, что индекс МосБиржи сегодня будет двигаться в диапазоне 2000-2100 пунктов ввиду преобладания негатива на рынке.
@macroresearch
Вчера, после выходных без явных негативных новостей, мы наблюдали активный рост рынка - рекордный с 27 апреля.
Вопреки нашим ожиданиям, на российский фондовый рынок вернулись коррекционные настроения, что, вероятно, связано с фиксацией позиций после бурного роста накануне.
Допускаем, что индекс МосБиржи сегодня будет двигаться в диапазоне 2000-2100 пунктов ввиду преобладания негатива на рынке.
@macroresearch
😱4👍3
Московской вторички становится больше
Количество объявлений о продаже квартир на вторичном рынке недвижимости в Москве в сентябре выросло на 71,6% относительно сентября прошлого года, и на 2,9% относительно августа, до 83,5 тыс. шт.(Домклик).
Рост предложения в сентябре произошел на фоне усиления геополитических рисков, и некоторые собственники могли принять эмоциональное решение о продаже жилья и переезде.
Рост предложения способствует снижению цен на вторичном рынке недвижимости, которые в сентябре упали на 2,1% относительно августа, до 288,8 тыс. руб./кв. м. (цены на квартиры в объявлениях).
Ожидаем, что предложение квартир на рынке до конца года продолжит увеличиваться, а цены снизятся, ориентировочно, еще на 10-15%.
@macroresearch
Количество объявлений о продаже квартир на вторичном рынке недвижимости в Москве в сентябре выросло на 71,6% относительно сентября прошлого года, и на 2,9% относительно августа, до 83,5 тыс. шт.(Домклик).
Рост предложения в сентябре произошел на фоне усиления геополитических рисков, и некоторые собственники могли принять эмоциональное решение о продаже жилья и переезде.
Рост предложения способствует снижению цен на вторичном рынке недвижимости, которые в сентябре упали на 2,1% относительно августа, до 288,8 тыс. руб./кв. м. (цены на квартиры в объявлениях).
Ожидаем, что предложение квартир на рынке до конца года продолжит увеличиваться, а цены снизятся, ориентировочно, еще на 10-15%.
@macroresearch
👍12😱4❤1
Европа ищет замену российскому газу
Пока вопрос о введении предельных цен на российский газ в Европе находится в стадии обсуждения, а поставки по газопроводам СП-1 и СП-2 остановлены, европейские страны активно пытаются найти замену российскому газу.
На данный момент ЕС сможет обходиться без российского газа в течение шести месяцев, однако после этого он столкнется с серьезными последствиями.
Получится ли заменить российский газ?
Разбираемся>>>
@macroresearch
Пока вопрос о введении предельных цен на российский газ в Европе находится в стадии обсуждения, а поставки по газопроводам СП-1 и СП-2 остановлены, европейские страны активно пытаются найти замену российскому газу.
На данный момент ЕС сможет обходиться без российского газа в течение шести месяцев, однако после этого он столкнется с серьезными последствиями.
Получится ли заменить российский газ?
Разбираемся>>>
@macroresearch
👍5❤1
МосБиржа на минимумах этого лета
Сегодня индекс МосБиржи так и не смог вновь подрасти. Явными аутсайдерами стали наиболее весовые бумаги рынка, в то время, как дорожали лишь малоликвидные акции.
В разрезе отдельных бумаг достаточно слабо смотрели акции Акрона и ФосАгро, что связано с планами Минфина ввести экспортную пошлину на удобрения. По нашим оценкам, введение экспортной пошлины может привести к снижению EBITDA производителей минудобрений на 9-10%.
Разнонаправленно двигались акции золотодобытчиков. Бумаги Полюса и Селигдара подросли, а вот расписки Полиметалла снизились. Это можно объяснить тем, что вчера акции Полиметалла заметно росли. Таким образом сегодня совокупный рост последних двух дней в целом сгладился.
Среди наиболее тяжеловесных бумаг, которые двигалась против рынка выделим также подорожавшие акции АЛРОСА. Бумаги поддерживают вчерашние новости о том, что европейские страны не согласовали санкции в отношении алмазов из России.
Индекс МосБиржи упёрся в минимум этого лета, который, как мы считаем, будет проблематично пройти. По нашим оценкам в ближайшие дни индекс будет колебаться в диапазоне 2000-2050 пунктов, стремясь подрасти до отметки 2100.
@macroresearch
Сегодня индекс МосБиржи так и не смог вновь подрасти. Явными аутсайдерами стали наиболее весовые бумаги рынка, в то время, как дорожали лишь малоликвидные акции.
В разрезе отдельных бумаг достаточно слабо смотрели акции Акрона и ФосАгро, что связано с планами Минфина ввести экспортную пошлину на удобрения. По нашим оценкам, введение экспортной пошлины может привести к снижению EBITDA производителей минудобрений на 9-10%.
Разнонаправленно двигались акции золотодобытчиков. Бумаги Полюса и Селигдара подросли, а вот расписки Полиметалла снизились. Это можно объяснить тем, что вчера акции Полиметалла заметно росли. Таким образом сегодня совокупный рост последних двух дней в целом сгладился.
Среди наиболее тяжеловесных бумаг, которые двигалась против рынка выделим также подорожавшие акции АЛРОСА. Бумаги поддерживают вчерашние новости о том, что европейские страны не согласовали санкции в отношении алмазов из России.
Индекс МосБиржи упёрся в минимум этого лета, который, как мы считаем, будет проблематично пройти. По нашим оценкам в ближайшие дни индекс будет колебаться в диапазоне 2000-2050 пунктов, стремясь подрасти до отметки 2100.
@macroresearch
👍3
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы подрастают
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки под давлением
👎Фьючерсы на нефть в символическом минусе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы подрастают
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки под давлением
👎Фьючерсы на нефть в символическом минусе
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍1
🛢 Нефть. Считаем, что в цену нефти уже заложены ожидания по сегодняшнему заседанию ОПЕК+, поэтому ждем фиксации прибыли, а затем возврата ниже $90/барр.
💵 Валютный рынок. Целевой диапазон 57-60 руб. для курса доллара не теряет актуальности, в течение дня допускаем новые попытки американской валюты приблизиться к его верхней границе.
📈 Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 2000-2050 пунктов ввиду сохранения санкционных рисков.
#псбрынки
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Целевой диапазон 57-60 руб. для курса доллара не теряет актуальности, в течение дня допускаем новые попытки американской валюты приблизиться к его верхней границе.
📈 Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет торговаться в диапазоне 2000-2050 пунктов ввиду сохранения санкционных рисков.
#псбрынки
@macroresearch
👍3
МосБиржа в моменте
Российский фондовый рынок в середине дня усилил снижение и опустился ниже 2000 пунктов.
Снижение происходит широким фронтом. Ключевые фишки теряют около 3%. Инвесторы сокращают позиции на фоне неопределенности и слухах о новом обращении Президента РФ к гражданам. Дополнительным негативом выступает ввод потолка цен на нефть из России со стороны ЕС.
Ожидаем, что при отсутствии негативных новостей, индекс МосБиржи к концу дня вернется выше 2000 пунктов, который в настоящий момент является для него оправданным.
@macroresearch
Российский фондовый рынок в середине дня усилил снижение и опустился ниже 2000 пунктов.
Снижение происходит широким фронтом. Ключевые фишки теряют около 3%. Инвесторы сокращают позиции на фоне неопределенности и слухах о новом обращении Президента РФ к гражданам. Дополнительным негативом выступает ввод потолка цен на нефть из России со стороны ЕС.
Ожидаем, что при отсутствии негативных новостей, индекс МосБиржи к концу дня вернется выше 2000 пунктов, который в настоящий момент является для него оправданным.
@macroresearch
😱5
Поедет ли нефть на Восток по ж/д?
Ж/д перевозки нефти и нефтепродуктов снова становятся более актуальными. Потребность в них открылась после введения санкций против российской нефтяной промышленности и разворота наших поставок на Восток. Годами ранее, напротив, с преобладанием поставок в Европу, активнее использовалась трубопроводная система.
Считаем, что сегодня РЖД в состоянии перевезти дополнительно 10-16 млн тонн без ущерба другим грузам.
👉 Подробнее
@macroresearch
Ж/д перевозки нефти и нефтепродуктов снова становятся более актуальными. Потребность в них открылась после введения санкций против российской нефтяной промышленности и разворота наших поставок на Восток. Годами ранее, напротив, с преобладанием поставок в Европу, активнее использовалась трубопроводная система.
Считаем, что сегодня РЖД в состоянии перевезти дополнительно 10-16 млн тонн без ущерба другим грузам.
👉 Подробнее
@macroresearch
👍6
АЛРОСА не попала под санкции
Страны ЕС не смогли договориться о включении в новый пакет санкций запрета на российские алмазы. Против этого выступила Бельгия, которая является мировым центром торговли алмазами. На этой информации акции компании подросли на 5%.
Новость, конечно же, позитивна для бумаг АЛРОСы, но мы продолжаем консервативно смотреть на бизнес компании. Ранее в СМИ появилась информация, что компания восстановила продажи продукции до $50-100 млн в месяц. До включения АЛРОСА в SDN лист США этот показатель составлял примерно $250 млн в месяц. Таким образом, финансовый результат компании может сократиться в разы.
Дополнительным риском для компании являются затраты на восстановление добычи на руднике Мир. Учитывая это, возврат к дивидендным выплатам сейчас крайне маловероятен.
Кроме этого, у прямого конкурента – компании De Beers – продажи ее продукции в 2022 году выросли почти на 41%, до $4,9 млрд. Вероятно, после введения санкций компания смогла восполнить большую часть выпадающих объемов АЛРОСы.
@macroresearch
Страны ЕС не смогли договориться о включении в новый пакет санкций запрета на российские алмазы. Против этого выступила Бельгия, которая является мировым центром торговли алмазами. На этой информации акции компании подросли на 5%.
Новость, конечно же, позитивна для бумаг АЛРОСы, но мы продолжаем консервативно смотреть на бизнес компании. Ранее в СМИ появилась информация, что компания восстановила продажи продукции до $50-100 млн в месяц. До включения АЛРОСА в SDN лист США этот показатель составлял примерно $250 млн в месяц. Таким образом, финансовый результат компании может сократиться в разы.
Дополнительным риском для компании являются затраты на восстановление добычи на руднике Мир. Учитывая это, возврат к дивидендным выплатам сейчас крайне маловероятен.
Кроме этого, у прямого конкурента – компании De Beers – продажи ее продукции в 2022 году выросли почти на 41%, до $4,9 млрд. Вероятно, после введения санкций компания смогла восполнить большую часть выпадающих объемов АЛРОСы.
@macroresearch
👍4😱1
Неоднозначный сентябрь
Опережающие индикаторы за сентябрь по-прежнему далеко не в «красной зоне», а часть из них остаются вблизи докризисных значений или отражают рост активности.
С учетом указанных сигналов, мы не ждем существенного ухудшения динамики реального ВВП по итогам сентября. Прогноз по ВВП на 2022 год пока оставляем без изменений: -3,4%.
Показатели сентября:
▪️Потребление э/э умеренно растет (+0,4% г/г после 2,8% г/г в августе).
▪️Активность в обработке – на максимуме с марта 2019 года.
▪️Деловая активность в секторе услуг также улучшилась – индекс PMI вернулся к докризисным уровням.
▪️ Ж/Д перевозка пассажиров продолжает быстро увеличиваться (+28,2% г/г против +20,3% г/г за июль и август).
▪️ Продолжается падение грузооборота на сети РЖД (-1,6% г/г), спад сохраняется 6 мес. подряд. Финансовые потоки отраслей экономики также остаются под давлением.
@macroresearch
Опережающие индикаторы за сентябрь по-прежнему далеко не в «красной зоне», а часть из них остаются вблизи докризисных значений или отражают рост активности.
С учетом указанных сигналов, мы не ждем существенного ухудшения динамики реального ВВП по итогам сентября. Прогноз по ВВП на 2022 год пока оставляем без изменений: -3,4%.
Показатели сентября:
▪️Потребление э/э умеренно растет (+0,4% г/г после 2,8% г/г в августе).
▪️Активность в обработке – на максимуме с марта 2019 года.
▪️Деловая активность в секторе услуг также улучшилась – индекс PMI вернулся к докризисным уровням.
▪️ Ж/Д перевозка пассажиров продолжает быстро увеличиваться (+28,2% г/г против +20,3% г/г за июль и август).
▪️ Продолжается падение грузооборота на сети РЖД (-1,6% г/г), спад сохраняется 6 мес. подряд. Финансовые потоки отраслей экономики также остаются под давлением.
@macroresearch
❤5