Детский мир: что надо знать
Совет директоров одобрил запуск программы выкупа собственных акций на МосБирже в размере до 3 млрд рублей сроком на 6 месяцев. Основное:
- Компания является одним из лидеров по уровню free-float (60%), который эквивалентен 32 млрд руб.
- На рынке обращается 739 млн. акций, цена размещения при IPO варьировалась в диапазоне 85-105 руб.
- На текущий момент сумма чистых активов компании составляет 1,6 млрд руб., что составляет 5% от free-float.
- Цена выкупа определена в размере 71,5 руб./акц и на сумму не более 10% от ЧА компании.
- Сегодняшнее падение акций компании – исход инвесторов после вчерашнего скачка из-за рисков.
- Возможно, выкуп будет состоять из нескольких этапов, но опять же остается высокий риск того, что этого не произойдет. Предстоит внеочередное собрание акционеров, которое пройдет скорее всего в декабре и в заочном формате.
@macroresearch
Совет директоров одобрил запуск программы выкупа собственных акций на МосБирже в размере до 3 млрд рублей сроком на 6 месяцев. Основное:
- Компания является одним из лидеров по уровню free-float (60%), который эквивалентен 32 млрд руб.
- На рынке обращается 739 млн. акций, цена размещения при IPO варьировалась в диапазоне 85-105 руб.
- На текущий момент сумма чистых активов компании составляет 1,6 млрд руб., что составляет 5% от free-float.
- Цена выкупа определена в размере 71,5 руб./акц и на сумму не более 10% от ЧА компании.
- Сегодняшнее падение акций компании – исход инвесторов после вчерашнего скачка из-за рисков.
- Возможно, выкуп будет состоять из нескольких этапов, но опять же остается высокий риск того, что этого не произойдет. Предстоит внеочередное собрание акционеров, которое пройдет скорее всего в декабре и в заочном формате.
@macroresearch
👍6😱4👎2
Взгляд МЭА на мировой рынок нефти в ноябре
В своем ежемесячном отчете Международное энергетическое агентство (МЭА) отмечает, что рост мирового спроса в 2023 г. замедлится до 1,6 млн барр./сут. по сравнению с 2,1 млн барр./сут. в текущем году из-за ухудшения экономических условий. МЭА понизила оценку спроса в текущем году на 0,3 млн барр./сут. и повысила в следующем на 0,1 млн барр./сут.
Из-за замедления роста ВВП в 4кв22 мировое потребление нефти сократится на 0,24 млн барр./сут. г/г. Слабая экономика Китая, энергетический кризис в Европе и сильный доллар США ложатся тяжелым бременем на потребление.
В октябре 2022 г. мировые поставки нефти выросли на 0,41 млн барр./сут. до 101,7 млн барр./сут. До конца года они снизятся на 1 млн барр./сут. из-за сокращения добычи ОПЕК + и запрета ЕС на российскую нефть.
В целом, предложение в 2022 г. вырастет на 4,6 млн барр./сут. до 99,9 млн барр./сут. В следующем году рост спроса замедлится до 0,74 млн барр./сут. и поставки составят 100,7 млн барр./сут. (прогноз увеличен на 0,1 млн барр./сут.).
@macroresearch
В своем ежемесячном отчете Международное энергетическое агентство (МЭА) отмечает, что рост мирового спроса в 2023 г. замедлится до 1,6 млн барр./сут. по сравнению с 2,1 млн барр./сут. в текущем году из-за ухудшения экономических условий. МЭА понизила оценку спроса в текущем году на 0,3 млн барр./сут. и повысила в следующем на 0,1 млн барр./сут.
Из-за замедления роста ВВП в 4кв22 мировое потребление нефти сократится на 0,24 млн барр./сут. г/г. Слабая экономика Китая, энергетический кризис в Европе и сильный доллар США ложатся тяжелым бременем на потребление.
В октябре 2022 г. мировые поставки нефти выросли на 0,41 млн барр./сут. до 101,7 млн барр./сут. До конца года они снизятся на 1 млн барр./сут. из-за сокращения добычи ОПЕК + и запрета ЕС на российскую нефть.
В целом, предложение в 2022 г. вырастет на 4,6 млн барр./сут. до 99,9 млн барр./сут. В следующем году рост спроса замедлится до 0,74 млн барр./сут. и поставки составят 100,7 млн барр./сут. (прогноз увеличен на 0,1 млн барр./сут.).
@macroresearch
👍8
Цены на вторичку ползут вниз
В октябре количество зарегистрированных в Москве договоров купли-продажи жилья выросло на 11% по сравнению с сентябрем, но снизилось на 22,5% по сравнению с прошлым годом. За месяц динамика улучшилась – в сентябре снижение составило 29,3% г/г.
Улучшают ситуацию цены на вторичном рынке недвижимости, которые продолжают снижаться и, по данным ИРН, в октябре упали еще на 0,8% м/м.
Сейчас цены на 7% выше, чем в октябре 2021 года. Ипотечные ставки также выше, чем годом ранее - в октябре ставка составила 10,64%, что на 1,91 п.п. выше, чем год назад.
Цены на квартиры продолжат снижаться за счет слабого спроса и высокого уровня ипотечных ставок. Ожидаем, что до конца года снижение цен на вторичном рынке недвижимости составит 3-4%.
@macroresearch
В октябре количество зарегистрированных в Москве договоров купли-продажи жилья выросло на 11% по сравнению с сентябрем, но снизилось на 22,5% по сравнению с прошлым годом. За месяц динамика улучшилась – в сентябре снижение составило 29,3% г/г.
Улучшают ситуацию цены на вторичном рынке недвижимости, которые продолжают снижаться и, по данным ИРН, в октябре упали еще на 0,8% м/м.
Сейчас цены на 7% выше, чем в октябре 2021 года. Ипотечные ставки также выше, чем годом ранее - в октябре ставка составила 10,64%, что на 1,91 п.п. выше, чем год назад.
Цены на квартиры продолжат снижаться за счет слабого спроса и высокого уровня ипотечных ставок. Ожидаем, что до конца года снижение цен на вторичном рынке недвижимости составит 3-4%.
@macroresearch
👍4👎1
Мировое потребление энергоресурсов к 2050 году
По состоянию на 15 ноября 2022 года, мировое население составляет более 8 млрд чел., а в следующие 28 лет увеличится на 21,3% и превысит 9,69 млрд.
Рост населения обеспечит увеличение спроса на энергию, в основном за счет развивающихся стран Азии и Африки, где быстро растет численность, а обеспечение энергией остается на низком уровне.
Потребление газа и нефти будет расти, а «голубое топливо» станет единственным углеводородным ресурсом, который увеличит свою долю в мировом потреблении с 23,2% в 2021 году до 27,3% в 2050 году, тогда как доля нефти и угля снизится с 30,9% и 26,1% до 29% и 20,9% соответственно.
Природный газ не только останется самым быстрорастущим ископаемым топливом, но и вытеснит другие источники энергии во многих секторах экономики.
В период с 2023 г. по 2050 г. спрос на природный газ, вслед за ростом численности населения, увеличится во всех регионах мира, за исключением Европы и Евразии.
@macroresearch
По состоянию на 15 ноября 2022 года, мировое население составляет более 8 млрд чел., а в следующие 28 лет увеличится на 21,3% и превысит 9,69 млрд.
Рост населения обеспечит увеличение спроса на энергию, в основном за счет развивающихся стран Азии и Африки, где быстро растет численность, а обеспечение энергией остается на низком уровне.
Потребление газа и нефти будет расти, а «голубое топливо» станет единственным углеводородным ресурсом, который увеличит свою долю в мировом потреблении с 23,2% в 2021 году до 27,3% в 2050 году, тогда как доля нефти и угля снизится с 30,9% и 26,1% до 29% и 20,9% соответственно.
Природный газ не только останется самым быстрорастущим ископаемым топливом, но и вытеснит другие источники энергии во многих секторах экономики.
В период с 2023 г. по 2050 г. спрос на природный газ, вслед за ростом численности населения, увеличится во всех регионах мира, за исключением Европы и Евразии.
@macroresearch
👍10
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы в минусе
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без внятной динамики
👎Фьючерсы на нефть под легким давлением
👎Валюты развивающихся стран преимущественно дешевеют
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы в минусе
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без внятной динамики
👎Фьючерсы на нефть под легким давлением
👎Валюты развивающихся стран преимущественно дешевеют
#псбрынки
@macroresearch
👍4
🛢Нефть. Полагаем, что цены на нефть сегодня останутся в зоне 93-95 долл./барр., поддержанные напряженной ситуацией в мире и неплохой ожидаемой статистикой по запасам от Минэнерго США.
💵Валютный рынок. Считаем, что сегодня пара доллар-рубль останется в диапазоне 60-61 руб. и фактор геополитики вряд ли окажет сильный негативный эффект на позиции рубля.
📈Рынок акций. В течение дня ждем колебаний индекса МосБиржи в диапазоне 2150-2250 пунктов, учитывая внешний фон и отсутствие идей для активизации спроса на бумаги ключевых компаний.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Считаем, что сегодня пара доллар-рубль останется в диапазоне 60-61 руб. и фактор геополитики вряд ли окажет сильный негативный эффект на позиции рубля.
📈Рынок акций. В течение дня ждем колебаний индекса МосБиржи в диапазоне 2150-2250 пунктов, учитывая внешний фон и отсутствие идей для активизации спроса на бумаги ключевых компаний.
@macroresearch
👍5
Татнефть: СД рекомендовал дивиденды
Сегодня совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 39,57 руб./акцию с учетом ранее выплаченных дивидендов за 1П 2022. По итогам 3 кв., как и ожидалось, дивиденды составят 6,86 руб./акцию. Новость ожидаемая, доходность до 2%.
Полагаем, что реакция в бумагах Татнефти будет умеренная.
@macroresearch
Сегодня совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 39,57 руб./акцию с учетом ранее выплаченных дивидендов за 1П 2022. По итогам 3 кв., как и ожидалось, дивиденды составят 6,86 руб./акцию. Новость ожидаемая, доходность до 2%.
Полагаем, что реакция в бумагах Татнефти будет умеренная.
@macroresearch
👍6
Перспективы добычи нефти в России
В связи с введением эмбарго на морские поставки нефти с 5 декабря и нефтепродуктов с 5 февраля, в России в следующем году будет наблюдаться структурная перестройка нефтяной промышленности.
Рассмотрим, какие последствия для добычи она принесет.
👉 Подробности
@macroresearch
В связи с введением эмбарго на морские поставки нефти с 5 декабря и нефтепродуктов с 5 февраля, в России в следующем году будет наблюдаться структурная перестройка нефтяной промышленности.
Рассмотрим, какие последствия для добычи она принесет.
👉 Подробности
@macroresearch
👍10
Дальнейший рост ставок по вкладам ограничен
На 10 ноября средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков увеличилась на 15 б.п. – до 7% годовых, вернувшись к уровням июля текущего года.
На фоне стабильной ключевой ставки и доходности коротких ОФЗ дальнейший рост ставок по вкладам ограничен традиционными предновогодними предложениями банков (+20-30 б.п.).
Сейчас начинает действовать сезонный фактор, связанный с активизацией бюджетных трат Минфином и сокращением объема размещенных депозитов в банках.
В результате банки к концу года стремятся сформировать дополнительную подушку ликвидности и средства физлиц для них являются более стабильным и прогнозируемым пассивом, что и выражается в маркетинговых предложениях по вкладам в конце года.
Эти предложения также связаны с пиком выхода годовых вкладов физлиц.
В конце 2022 года данный фактор будет менее выраженным в связи с массовым открытием 3-месячных и полугодовых депозитов весной текущего года.
@macroresearch
На 10 ноября средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков увеличилась на 15 б.п. – до 7% годовых, вернувшись к уровням июля текущего года.
На фоне стабильной ключевой ставки и доходности коротких ОФЗ дальнейший рост ставок по вкладам ограничен традиционными предновогодними предложениями банков (+20-30 б.п.).
Сейчас начинает действовать сезонный фактор, связанный с активизацией бюджетных трат Минфином и сокращением объема размещенных депозитов в банках.
В результате банки к концу года стремятся сформировать дополнительную подушку ликвидности и средства физлиц для них являются более стабильным и прогнозируемым пассивом, что и выражается в маркетинговых предложениях по вкладам в конце года.
Эти предложения также связаны с пиком выхода годовых вкладов физлиц.
В конце 2022 года данный фактор будет менее выраженным в связи с массовым открытием 3-месячных и полугодовых депозитов весной текущего года.
@macroresearch
👍5
«Черная пятница» разогнала траты россиян
Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян с 7 по 13 ноября увеличились на 2% относительно прошлой недели, достигнув максимальных недельных значений с февраля текущего года.
За счет «черной пятницы» 11.11.2022 г. продажи в сегменте электроники и бытовой техники выросли на 12%.
Менее выраженным оказался рост трат на одежду и обувь (+2%), где постепенное сезонное увеличение расходов наблюдается с начала октября.
После длинных выходных с 4 по 6 ноября на прошлой неделе снизились расходы россиян на рестораны (-4%), а также туризм и развлечения (-44%). Резко возросли расходы на лекарства (+11%), что связано с началом сезонных заболеваний.
До конца ноября возможна незначительная коррекция в уровне потребления после «черной пятницы», но уже с декабря ожидаем дальнейший рост трат населения за счет приближающегося Нового года.
@macroresearch
Анализ данных по эквайрингу в точках, обслуживаемых ПСБ, показал, что траты россиян с 7 по 13 ноября увеличились на 2% относительно прошлой недели, достигнув максимальных недельных значений с февраля текущего года.
За счет «черной пятницы» 11.11.2022 г. продажи в сегменте электроники и бытовой техники выросли на 12%.
Менее выраженным оказался рост трат на одежду и обувь (+2%), где постепенное сезонное увеличение расходов наблюдается с начала октября.
После длинных выходных с 4 по 6 ноября на прошлой неделе снизились расходы россиян на рестораны (-4%), а также туризм и развлечения (-44%). Резко возросли расходы на лекарства (+11%), что связано с началом сезонных заболеваний.
До конца ноября возможна незначительная коррекция в уровне потребления после «черной пятницы», но уже с декабря ожидаем дальнейший рост трат населения за счет приближающегося Нового года.
@macroresearch
👍7😱1
Автодор: рублевые облигации с доходностью до 10%
Сбор заявок: 18 ноября.
Срок обращения: 5 лет, оферта через 2 года.
Автодор осуществляет строительство и обслуживание сетей скоростных автомобильных дорог в России, сейчас начато строительство скоростной дороги «Москва – Нижний Новгород – Казань» М-12.
По состоянию на 31.12.2021 компания управляла автомобильными дорогами общей протяженностью 4043 км., активы 786 млрд руб., строительство трасс осуществляется за счет бюджетного субсидирования и привлечения коммерческих средств.
Кредитный рейтинг АА/АА+ от агентств АКРА/Эксперт РА.
Объявленный ориентир доходности нового выпуска облигаций Автодора (g-curve 2Y + 200 б.п.) соответствует 10% годовых. Находящиеся в обращении облигации Автодора торгуются с премией к G-curve в размере 120 – 180 б.п.
@macroresearch
Сбор заявок: 18 ноября.
Срок обращения: 5 лет, оферта через 2 года.
Автодор осуществляет строительство и обслуживание сетей скоростных автомобильных дорог в России, сейчас начато строительство скоростной дороги «Москва – Нижний Новгород – Казань» М-12.
По состоянию на 31.12.2021 компания управляла автомобильными дорогами общей протяженностью 4043 км., активы 786 млрд руб., строительство трасс осуществляется за счет бюджетного субсидирования и привлечения коммерческих средств.
Кредитный рейтинг АА/АА+ от агентств АКРА/Эксперт РА.
Объявленный ориентир доходности нового выпуска облигаций Автодора (g-curve 2Y + 200 б.п.) соответствует 10% годовых. Находящиеся в обращении облигации Автодора торгуются с премией к G-curve в размере 120 – 180 б.п.
@macroresearch
👍9
Газпром нефть: СД рекомендовал дивиденды выше ожиданий
Компания не раскрывала данные ни за полгода, ни за 9 месяцев, но мы полагали, что результаты окажутся сильными, учитывая более высокие цены на нефть, меньшую зависимость от поставок за рубеж и большую ориентацию на внутренний рынок. Наш прогноз был 50-55 руб./акцию, поэтому мы позитивно оцениваем озвученные рекомендации СД, предполагается доходность 15%. Ждем положительную реакцию в бумагах.
@macroresearch
Компания не раскрывала данные ни за полгода, ни за 9 месяцев, но мы полагали, что результаты окажутся сильными, учитывая более высокие цены на нефть, меньшую зависимость от поставок за рубеж и большую ориентацию на внутренний рынок. Наш прогноз был 50-55 руб./акцию, поэтому мы позитивно оцениваем озвученные рекомендации СД, предполагается доходность 15%. Ждем положительную реакцию в бумагах.
@macroresearch
👍8❤2
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы торгуются разнонаправленно
👎Фьючерсы на нефть дешевеют
👎Валюты развивающихся стран преимущественно под давлением
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы торгуются разнонаправленно
👎Фьючерсы на нефть дешевеют
👎Валюты развивающихся стран преимущественно под давлением
#псбрынки
@macroresearch
👍4
🛢Нефть. Цены на нефть теряют оптимизм без новых идей для роста. Полагаем, что Brent будет в диапазоне 90-93 долл./барр. с движением к его нижней границе.
💵Валютный рынок. Считаем, что сегодня курс доллара может приблизиться к верхней границе диапазона 60-61 руб. на фоне коррекции нефтяных котировок. Возможна пауза в активности экспортеров на рынке.
📈Рынок акций. Рассчитываем на индекс МосБиржи сегодня в районе 2250 пунктов. Ожидаем, что бумаги финансового и металлургического секторов останутся "лучше рынка", возможно усиление интереса к акциям ЛУКОЙЛ.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Считаем, что сегодня курс доллара может приблизиться к верхней границе диапазона 60-61 руб. на фоне коррекции нефтяных котировок. Возможна пауза в активности экспортеров на рынке.
📈Рынок акций. Рассчитываем на индекс МосБиржи сегодня в районе 2250 пунктов. Ожидаем, что бумаги финансового и металлургического секторов останутся "лучше рынка", возможно усиление интереса к акциям ЛУКОЙЛ.
@macroresearch
👍2
Льготная ипотека закончилась?
Минфин РФ вчера заявил, что выдача льготной ипотеки завершится в этом году. По-видимому, речь идет о программе «льготная ипотека», на которую в 2022 году приходится около 50% льготных программ и около 30% всех ипотечных выдач. Программа «семейная ипотека», с сопоставимым уровнем выдач, продлена до середины 2024 года.
Новость может подстегнуть спрос на недвижимость в конце года. Допускаем, что программа может быть продлена, но, пока в Правительстве обсуждается этот вопрос, акциям застройщиков будет сложно расти.
@macroresearch
Минфин РФ вчера заявил, что выдача льготной ипотеки завершится в этом году. По-видимому, речь идет о программе «льготная ипотека», на которую в 2022 году приходится около 50% льготных программ и около 30% всех ипотечных выдач. Программа «семейная ипотека», с сопоставимым уровнем выдач, продлена до середины 2024 года.
Новость может подстегнуть спрос на недвижимость в конце года. Допускаем, что программа может быть продлена, но, пока в Правительстве обсуждается этот вопрос, акциям застройщиков будет сложно расти.
@macroresearch
👍7
Дефляция может сменить инфляцию
Недельная инфляция ускорилась (0,06% за вторую неделю ноября, против 0,01% за первую).
Но есть сильные сигналы о возобновления дефляции:
· инфляционный тренд отклоняется вниз от прогноза ЦБ (12-13% на конец года). Годовая инфляция по нашим оценкам 12,2% и 12,4 по оценкам МЭР (12,6% в октябре);
· растет число товаров со снижением цен (52 из 104, что повторяет летние максимумы).
Рост цен по группам ИПЦ сохраняется за счет разовых факторов - сильного удорожания отдельных товаров (продукты: яйца, помидоры и огурцы; непрод.товары: лекарства и корма для животных; услуги: авиаперелеты).
Мы по-прежнему считаем, что данные по инфляции позволят ЦБ рассмотреть вопрос снижения ключевой ставки в начале 2023 г.
@macroresearch
Недельная инфляция ускорилась (0,06% за вторую неделю ноября, против 0,01% за первую).
Но есть сильные сигналы о возобновления дефляции:
· инфляционный тренд отклоняется вниз от прогноза ЦБ (12-13% на конец года). Годовая инфляция по нашим оценкам 12,2% и 12,4 по оценкам МЭР (12,6% в октябре);
· растет число товаров со снижением цен (52 из 104, что повторяет летние максимумы).
Рост цен по группам ИПЦ сохраняется за счет разовых факторов - сильного удорожания отдельных товаров (продукты: яйца, помидоры и огурцы; непрод.товары: лекарства и корма для животных; услуги: авиаперелеты).
Мы по-прежнему считаем, что данные по инфляции позволят ЦБ рассмотреть вопрос снижения ключевой ставки в начале 2023 г.
@macroresearch
👍11
МосБиржа в моменте
Индекс МосБиржи торгуется у отметки 2220 пунктов.
В аутсайдерах акции строительного сектора на фоне сообщений Минфина о возможном прекращении программы льготной ипотеки по ставке 7%, а также металлургический сектор, который выглядел «лучше рынка» в ходе предыдущих торгов.
Отметим продолжающееся падение бумаг ВСМПО-Ависма. В лидерах роста перепроданный потребительский сектор (так, бумаги Черкизово достигли максимума за 2М), а также ИТ на фоне приближающейся отчетности QIWI, которая ожидается позитивной.
К окончанию торговой сессии смены динамики индекса МосБиржи не предвидим. Сохраняем актуальным диапазон на ближайшие дни 2200-2250 пунктов.
@macroresearch
Индекс МосБиржи торгуется у отметки 2220 пунктов.
В аутсайдерах акции строительного сектора на фоне сообщений Минфина о возможном прекращении программы льготной ипотеки по ставке 7%, а также металлургический сектор, который выглядел «лучше рынка» в ходе предыдущих торгов.
Отметим продолжающееся падение бумаг ВСМПО-Ависма. В лидерах роста перепроданный потребительский сектор (так, бумаги Черкизово достигли максимума за 2М), а также ИТ на фоне приближающейся отчетности QIWI, которая ожидается позитивной.
К окончанию торговой сессии смены динамики индекса МосБиржи не предвидим. Сохраняем актуальным диапазон на ближайшие дни 2200-2250 пунктов.
@macroresearch
👍7
Мечел сократил добычу угля
В 3 кв 2022 г «Мечел» сократил добычу угля на 12% кв/кв, до 2,8 млн тонн, из-за сокращения производства на предприятиях «Южного Кузбасса». Продажи концентрата коксующегося угля упали на 15% кв/кв, до 1,05 млн тонн (в том числе, из-за сложности с доставкой груза по железной дороге к портам). Продажи энергоугля выросли на 21%, до 0,9 млн тонн, благодаря вовлечению складских запасов. Продажи сортового проката уменьшились на 5%, до 0,65 млн тонн, из-за сокращения отгрузок на экспорт.
Оцениваем результаты, как слабонегативные. Снижение продаж коксующегося угля обусловлено уменьшением выплавки стали как внутри страны, из-за сжатия экспортного рынка у сталелитейщиков, так и в Китае (основной рынок сбыта) из-за COVID-19. В то же время, на фоне формирования энергетического кризиса, компания нарастила продажи энергетического угля. Также увеличились продажи углей PCI (на 15% кв/кв, до 254 тыс. тонн), что свидетельствует о сдвиге сталелитейного бизнеса в более низкосортный сегмент (чугуны и пр.).
Полагаем, что на фоне падения рентабельности продаж на экспорт угля и стали, аналогичная картина сохранится и в 4 квартале. В случае отсутствия ослабления рубля или резкого роста цен на уголь (что маловероятно), потенциал удорожания акций компании ограничен. Наша фундаментальная цена по привилегированным бумагам Мечела 153 руб./акц. на конец года.
@macroresearch
В 3 кв 2022 г «Мечел» сократил добычу угля на 12% кв/кв, до 2,8 млн тонн, из-за сокращения производства на предприятиях «Южного Кузбасса». Продажи концентрата коксующегося угля упали на 15% кв/кв, до 1,05 млн тонн (в том числе, из-за сложности с доставкой груза по железной дороге к портам). Продажи энергоугля выросли на 21%, до 0,9 млн тонн, благодаря вовлечению складских запасов. Продажи сортового проката уменьшились на 5%, до 0,65 млн тонн, из-за сокращения отгрузок на экспорт.
Оцениваем результаты, как слабонегативные. Снижение продаж коксующегося угля обусловлено уменьшением выплавки стали как внутри страны, из-за сжатия экспортного рынка у сталелитейщиков, так и в Китае (основной рынок сбыта) из-за COVID-19. В то же время, на фоне формирования энергетического кризиса, компания нарастила продажи энергетического угля. Также увеличились продажи углей PCI (на 15% кв/кв, до 254 тыс. тонн), что свидетельствует о сдвиге сталелитейного бизнеса в более низкосортный сегмент (чугуны и пр.).
Полагаем, что на фоне падения рентабельности продаж на экспорт угля и стали, аналогичная картина сохранится и в 4 квартале. В случае отсутствия ослабления рубля или резкого роста цен на уголь (что маловероятно), потенциал удорожания акций компании ограничен. Наша фундаментальная цена по привилегированным бумагам Мечела 153 руб./акц. на конец года.
@macroresearch
👍6😱2
Спрос на новостройки может восстановиться
В Москве количество зарегистрированных в октябре ДДУ снизилось на 53,1%. по сравнению с прошлым годом. По итогам 10 месяцев снижение составило 11,5% г/г.
Количество сделок на рынке новостроек сократилось на фоне ожиданий ухудшения экономических перспектив.
Отметим, что снижение на первичном рынке было сильнее, чем на вторичном, где спрос в октябре снизился на 22,5% г/г. Покупатели предпочитали надежный вариант готового жилья.
В ноябре-декабре можно ожидать восстановление спроса, поскольку четвертый квартал традиционно является пиком сезона продаж, а на рынке пока действуют совместные программы девелоперов и банков по ставке от 0,01%. Новость о возможном завершении льготной ипотеки также может стать дополнительном стимулом.
Ожидаем, что снижение спроса на новостройки по итогам всего 2022 года составит 11,8%.
@macroresearch
В Москве количество зарегистрированных в октябре ДДУ снизилось на 53,1%. по сравнению с прошлым годом. По итогам 10 месяцев снижение составило 11,5% г/г.
Количество сделок на рынке новостроек сократилось на фоне ожиданий ухудшения экономических перспектив.
Отметим, что снижение на первичном рынке было сильнее, чем на вторичном, где спрос в октябре снизился на 22,5% г/г. Покупатели предпочитали надежный вариант готового жилья.
В ноябре-декабре можно ожидать восстановление спроса, поскольку четвертый квартал традиционно является пиком сезона продаж, а на рынке пока действуют совместные программы девелоперов и банков по ставке от 0,01%. Новость о возможном завершении льготной ипотеки также может стать дополнительном стимулом.
Ожидаем, что снижение спроса на новостройки по итогам всего 2022 года составит 11,8%.
@macroresearch
👍8👎2
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы торгуются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без единой динамики
👍Фьючерсы на нефть в символическом плюсе
👎Валюты развивающихся стран преимущественно под лёгким давлением
#псбрынки
@macroresearch
👉Ключевые азиатские индексы торгуются разнонаправленно
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без единой динамики
👍Фьючерсы на нефть в символическом плюсе
👎Валюты развивающихся стран преимущественно под лёгким давлением
#псбрынки
@macroresearch
👍3
🛢Нефть. Сегодня полагаем, что Brent будет торговаться в районе 90 долл./барр.
💵Валютный рынок. Высокой волатильности в паре доллар-рубль не ожидаем, продолжая ориентироваться на диапазон 60-61 руб.
📈Рынок акций. Ждем, что индекс МосБиржи сегодня продолжит проторговывать диапазон 2200-2250 пунктов в ожидании улучшения внешнего фона.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Высокой волатильности в паре доллар-рубль не ожидаем, продолжая ориентироваться на диапазон 60-61 руб.
📈Рынок акций. Ждем, что индекс МосБиржи сегодня продолжит проторговывать диапазон 2200-2250 пунктов в ожидании улучшения внешнего фона.
@macroresearch
👍4