🛢Куда течет нефть
Brent: $88/барр.
Urals (средиземноморский регион): $68.7/барр.
Brent вчера достигал отметки 88 долл./барр. Сегодня утром котировки находятся под небольшим давлением, что мы связываем с ожиданиями публикации предварительных PMI по Европе и США, способных скорректировать оценки состояния экономик развитых стран.
Сохраняем умеренно позитивный взгляд на ближайшие перспективы нефтяных котировок, ждем, что Brent может протестировать верхнюю границу нашего целевого диапазона 87-90 долл./барр. на фоне устойчивых ожиданий по росту спроса на нефть в КНР и тенденции к ослаблению доллара к мировым валютам, а также опасений по сокращению поставок из России.
#нефть
@macroresearch
Brent: $88/барр.
Urals (средиземноморский регион): $68.7/барр.
Brent вчера достигал отметки 88 долл./барр. Сегодня утром котировки находятся под небольшим давлением, что мы связываем с ожиданиями публикации предварительных PMI по Европе и США, способных скорректировать оценки состояния экономик развитых стран.
Сохраняем умеренно позитивный взгляд на ближайшие перспективы нефтяных котировок, ждем, что Brent может протестировать верхнюю границу нашего целевого диапазона 87-90 долл./барр. на фоне устойчивых ожиданий по росту спроса на нефть в КНР и тенденции к ослаблению доллара к мировым валютам, а также опасений по сокращению поставок из России.
#нефть
@macroresearch
👍6
ТМК продала европейские активы
ТМК продала сербской инвесткомпании Hefestos Capital два завода в Румынии и подразделения для сбыта в Европе и США. Однако сумма сделки не раскрывается. Объем реализации труб дивизиона в 2020 году составлял 174 тыс. тонн (6% от всего объема продаж за этот год). Мощности активов составляют около 450 тыс. тонн в Решице и 200 тыс. тонн в Слатине. Это меньше 5% всего производства (данные Ъ).
Выручка дивизиона за 2021 год составила 4,9% от выручки всей группы. Продажа активов может единоразово увеличить дивиденды компании за 2023 год (если решение о выплате будет принято).
В долгосрочном горизонте мы не ожидаем значительного влияния этой новости на финансовые показатели ТМК. Небольшой негатив для операционных показателей, вероятно, частично нивелируется устранением рисков/сложностей ведения бизнеса в данной юрисдикции.
@macroresearch
ТМК продала сербской инвесткомпании Hefestos Capital два завода в Румынии и подразделения для сбыта в Европе и США. Однако сумма сделки не раскрывается. Объем реализации труб дивизиона в 2020 году составлял 174 тыс. тонн (6% от всего объема продаж за этот год). Мощности активов составляют около 450 тыс. тонн в Решице и 200 тыс. тонн в Слатине. Это меньше 5% всего производства (данные Ъ).
Выручка дивизиона за 2021 год составила 4,9% от выручки всей группы. Продажа активов может единоразово увеличить дивиденды компании за 2023 год (если решение о выплате будет принято).
В долгосрочном горизонте мы не ожидаем значительного влияния этой новости на финансовые показатели ТМК. Небольшой негатив для операционных показателей, вероятно, частично нивелируется устранением рисков/сложностей ведения бизнеса в данной юрисдикции.
@macroresearch
👍10
В 2023 году спрос на LCV увеличится
В 2022 году в России было реализовано 75,2 тыс. новых легких коммерческих автомобилей (LCV), что на 47,8% меньше, чем в 2021 году.
50,4% от проданных автомобилей пришлось на отечественные ГАЗ (-41,4% к 2021 году). Второе место заняла еще одна российская марка – УАЗ (-23%). Далее следуют Ford (-63,6%), LADA (-53,1%) и Peugeot (-70,7%).
По нашим оценкам, в 2023 году объем реализации новых коммерческих автомобилей составит 78,5 тыс. что на 4,3% больше уровня 2022 года. В основу нашего прогноза легли следующие факторы:
- реализация отложенного спроса
- восстановление выпуска LADA Largus
- увеличение числа как новых, так и подержанных транспортных средств, поставленных в рамках параллельного импорта.
По базовому прогнозу НАПИ, в 2023 году продажи коммерческих автомобилей, напротив, снизятся на 1,5%, до 74,1 тыс. шт. На российском автомобильном рынке в 2023 году останутся в основном российские, китайские бренды и небольшое количество автомобилей, ввозимых по параллельному импорту.
@macroresearch
В 2022 году в России было реализовано 75,2 тыс. новых легких коммерческих автомобилей (LCV), что на 47,8% меньше, чем в 2021 году.
50,4% от проданных автомобилей пришлось на отечественные ГАЗ (-41,4% к 2021 году). Второе место заняла еще одна российская марка – УАЗ (-23%). Далее следуют Ford (-63,6%), LADA (-53,1%) и Peugeot (-70,7%).
По нашим оценкам, в 2023 году объем реализации новых коммерческих автомобилей составит 78,5 тыс. что на 4,3% больше уровня 2022 года. В основу нашего прогноза легли следующие факторы:
- реализация отложенного спроса
- восстановление выпуска LADA Largus
- увеличение числа как новых, так и подержанных транспортных средств, поставленных в рамках параллельного импорта.
По базовому прогнозу НАПИ, в 2023 году продажи коммерческих автомобилей, напротив, снизятся на 1,5%, до 74,1 тыс. шт. На российском автомобильном рынке в 2023 году останутся в основном российские, китайские бренды и небольшое количество автомобилей, ввозимых по параллельному импорту.
@macroresearch
👍7
Что означает снижение дивидендов Норникеля
Менеджмент Норникеля предложил направить на дивиденды $1,5 млрд. по итогам 2022 года (РБК). Исходя из этого, дивиденд составит порядка 670 руб./акцию, что соответствует 4,5% дивдоходности. Это кратно ниже наших ожиданий, так как мы рассчитывали на выплаты, по крайней мере, в 1500 рублей на акцию.
Новость не стала большим сюрпризом, так как ранее Владимир Потанин уже заявлял о том, что дивиденды будут ниже, чем привыкли инвесторы. По этой причине акции Норникеля показали умеренное снижение.
Снижение дивидендов особенное значение имеет для РУСАЛа, который в предыдущие годы выступал инициатором увеличения выплат, так как владеет 26% акций Норникеля. По итогам 1-го полугодия 2022 года свободный денежный поток РУСАЛа составил $1,4 млрд. Из-за этого, вероятно, во второй половине года компания вынуждена была выпустить облигации в юанях.
Считаем, что в краткосрочной перспективе инвесторам стоит повременить с покупками бумаг РУСАЛа и дождаться финансовой отчетности за 2-е полугодие 2022 года.
@macroresearch
Менеджмент Норникеля предложил направить на дивиденды $1,5 млрд. по итогам 2022 года (РБК). Исходя из этого, дивиденд составит порядка 670 руб./акцию, что соответствует 4,5% дивдоходности. Это кратно ниже наших ожиданий, так как мы рассчитывали на выплаты, по крайней мере, в 1500 рублей на акцию.
Новость не стала большим сюрпризом, так как ранее Владимир Потанин уже заявлял о том, что дивиденды будут ниже, чем привыкли инвесторы. По этой причине акции Норникеля показали умеренное снижение.
Снижение дивидендов особенное значение имеет для РУСАЛа, который в предыдущие годы выступал инициатором увеличения выплат, так как владеет 26% акций Норникеля. По итогам 1-го полугодия 2022 года свободный денежный поток РУСАЛа составил $1,4 млрд. Из-за этого, вероятно, во второй половине года компания вынуждена была выпустить облигации в юанях.
Считаем, что в краткосрочной перспективе инвесторам стоит повременить с покупками бумаг РУСАЛа и дождаться финансовой отчетности за 2-е полугодие 2022 года.
@macroresearch
👍7😱4❤1
Мосбиржа в моменте
После позитивного старта торгов индекс МосБиржи к обеду растерял весь рост и сейчас торгуется в небольшом минусе (2178 пунктов). Основная причина – откат бумаг нефтегазовых компаний. В частности, сильнее остальных падают акции Газпрома. Под давлением также находятся бумаги Норникеля, которые отыгрывают новости о возможном сокращении дивидендов, и производственные результаты по итогам 2022 года. Инвесторов расстроил прогноз на 2023 год, несмотря на то, что в прошлом году компания перевыполнила свой план по производству никеля и меди.
В то же время отметим акции Сбера, которые стремятся вернуться к росту. Выделяются также бумаги золотодобытчиков: котировки Полюса достигли максимума с августа прошлого года.
Считаем, что индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2150-2200 пунктов.
@macroresearch
После позитивного старта торгов индекс МосБиржи к обеду растерял весь рост и сейчас торгуется в небольшом минусе (2178 пунктов). Основная причина – откат бумаг нефтегазовых компаний. В частности, сильнее остальных падают акции Газпрома. Под давлением также находятся бумаги Норникеля, которые отыгрывают новости о возможном сокращении дивидендов, и производственные результаты по итогам 2022 года. Инвесторов расстроил прогноз на 2023 год, несмотря на то, что в прошлом году компания перевыполнила свой план по производству никеля и меди.
В то же время отметим акции Сбера, которые стремятся вернуться к росту. Выделяются также бумаги золотодобытчиков: котировки Полюса достигли максимума с августа прошлого года.
Считаем, что индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2150-2200 пунктов.
@macroresearch
❤6👍2
❗️Банк России объявил, что проведет в эту пятницу пресс-конференцию о развитии банковского сектора по итогам 2022 года. Есть интрига вокруг показателей совокупной прибыли или убытка. Ранее ЦБ озвучивал, что убытки за 1-е полугодие 2022 года составили 1,5 трлн руб. Во 2 полугодии года ситуация улучшилась, но едва ли по результатам всего года сектор вышел в прибыль.
@macroresearch
@macroresearch
👍8
Х5 увеличила выручку на 18,3%
По итогам 2022 года выручка X5 увеличилась на 18,3%. В частности:
- «Пятерочка»: +13,5%
- «Перекресток»: +4,4%
- дискаунтеры «Чижик»: рост в 8 раз.
- «Карусель»: - 66,3%.
В структуре Х5 сеть «Пятерочка» формирует 81% общей выручки. Количество магазинов сети за 2022 год увеличилось на 6,6% г/г. Число покупателей выросло на 9,9%, а средний чек увеличился на 7,9% (до 441,3 руб.).
Оцениваем результаты Х5, как позитивные. Ее стратегия (развитие дискаунтеров и онлайн-торговля) соответствует текущей модели потребления клиентов. Компания зарегистрирована за рубежом – этот фактор лишает инвесторов дивидендов. Однако это отражается в ее резкой экспансии по сравнению с основными конкурентами.
Полагаем, что X5 продолжит увеличивать свои финансовые показатели и в 2023 году (+ 15% г/г по выручке). Следовательно, стоит ожидать роста котировок бумаг Х5.
@macroresearch
По итогам 2022 года выручка X5 увеличилась на 18,3%. В частности:
- «Пятерочка»: +13,5%
- «Перекресток»: +4,4%
- дискаунтеры «Чижик»: рост в 8 раз.
- «Карусель»: - 66,3%.
В структуре Х5 сеть «Пятерочка» формирует 81% общей выручки. Количество магазинов сети за 2022 год увеличилось на 6,6% г/г. Число покупателей выросло на 9,9%, а средний чек увеличился на 7,9% (до 441,3 руб.).
Оцениваем результаты Х5, как позитивные. Ее стратегия (развитие дискаунтеров и онлайн-торговля) соответствует текущей модели потребления клиентов. Компания зарегистрирована за рубежом – этот фактор лишает инвесторов дивидендов. Однако это отражается в ее резкой экспансии по сравнению с основными конкурентами.
Полагаем, что X5 продолжит увеличивать свои финансовые показатели и в 2023 году (+ 15% г/г по выручке). Следовательно, стоит ожидать роста котировок бумаг Х5.
@macroresearch
👍6❤5
Норникель: результаты в рамках ожиданий
По итогам 2022 года компания полностью выполнила свой производственный план. Показатели по никелю и палладию оказались даже выше прогноза. В то же время представители компании заявили, что в 2023 году производство никеля и палладия снизится. Основная причина – это перенос ремонта печи взвешенной плавки Надеждинского металлургического завода с прошлого года на текущий.
Сокращение производства не повлияет негативно на финансовые результаты Норникеля, так как компания будет реализовывать запасы, а рост спроса со стороны Китая должен поддержать цены.
Единственное, что вызывает небольшие опасения, это сдвиг сроков реализации некоторых инвестпроектов на 2 года. Причины: необходимость поиска новых поставщиков оборудования взамен европейских.
В ближайшие месяцы на акции Норникеля будут влиять ожидания по окончательному решению по дивидендам за прошлый год.
@macroresearch
По итогам 2022 года компания полностью выполнила свой производственный план. Показатели по никелю и палладию оказались даже выше прогноза. В то же время представители компании заявили, что в 2023 году производство никеля и палладия снизится. Основная причина – это перенос ремонта печи взвешенной плавки Надеждинского металлургического завода с прошлого года на текущий.
Сокращение производства не повлияет негативно на финансовые результаты Норникеля, так как компания будет реализовывать запасы, а рост спроса со стороны Китая должен поддержать цены.
Единственное, что вызывает небольшие опасения, это сдвиг сроков реализации некоторых инвестпроектов на 2 года. Причины: необходимость поиска новых поставщиков оборудования взамен европейских.
В ближайшие месяцы на акции Норникеля будут влиять ожидания по окончательному решению по дивидендам за прошлый год.
@macroresearch
👍8
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы прибавляют
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия торгов во вторник
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы прибавляют
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия торгов во вторник
#псбрынки
@macroresearch
👍8
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 68,5-69,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2150-2200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,2 -10,4%.
🎯 Важное:
• Бумаги золотодобытчиков могут скорректироваться в ближайшие дни.
• Производственные результаты Норникеля оказались на уровне ожиданий.
• Х5 в 4 кв. увеличила выручку на 16,3%, за 2022 год - на 18,3%.
• Экспортные цены на листовой прокат стали в фазе роста.
• РусГидро 27 января проведет сбор заявок на бонды объемом 15 млрд рублей.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 68,5-69,5 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2150-2200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,2 -10,4%.
🎯 Важное:
• Бумаги золотодобытчиков могут скорректироваться в ближайшие дни.
• Производственные результаты Норникеля оказались на уровне ожиданий.
• Х5 в 4 кв. увеличила выручку на 16,3%, за 2022 год - на 18,3%.
• Экспортные цены на листовой прокат стали в фазе роста.
• РусГидро 27 января проведет сбор заявок на бонды объемом 15 млрд рублей.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
👍6
🛢Куда течет нефть
Brent – у $86,4/барр.
Urals (средиземноморский регион): $58,6/барр.
Нефть Brent вчера достаточно резво откатилась, не сумев продолжить рост ввиду ухудшения настроений на фондовом рынке США и опасений относительно устойчивости спроса на топливо в развитых странах. Ночью вышли данные API: запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 3,34 млн барр., что хуже ожиданий. Это заставляет инвесторов опасаться негативных сюрпризов и от сегодняшнего отчета Минэнерго США.
Сегодня утром котировки Brent были в небольшом «плюсе», чуть ниже нашего целевого диапазона в $87-90/барр. Уход фактора Китая на второй план и слабость сантимента в США подпитывают давление на нефть в середине недели. Однако к ее концу склонны ждать возврата Brent к росту – на это настраивают слабость доллара к мировым валютам, скорое завершение праздников в КНР, а также риски по поставкам нефти из России.
#нефть
@macroresearch
Brent – у $86,4/барр.
Urals (средиземноморский регион): $58,6/барр.
Нефть Brent вчера достаточно резво откатилась, не сумев продолжить рост ввиду ухудшения настроений на фондовом рынке США и опасений относительно устойчивости спроса на топливо в развитых странах. Ночью вышли данные API: запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 3,34 млн барр., что хуже ожиданий. Это заставляет инвесторов опасаться негативных сюрпризов и от сегодняшнего отчета Минэнерго США.
Сегодня утром котировки Brent были в небольшом «плюсе», чуть ниже нашего целевого диапазона в $87-90/барр. Уход фактора Китая на второй план и слабость сантимента в США подпитывают давление на нефть в середине недели. Однако к ее концу склонны ждать возврата Brent к росту – на это настраивают слабость доллара к мировым валютам, скорое завершение праздников в КНР, а также риски по поставкам нефти из России.
#нефть
@macroresearch
👍7😱2
Какие факторы влияли на МСБ в 2022 году
Cнижение платежеспособности населения – основной фактор давления на бизнес в прошлом году. Это отметила половина опрошенных представителей МСБ. Еще одним ожидаемым для многих фактором стало осложнение ведения бизнеса с зарубежными партнерами. При этом волатильность валюты беспокоила 23% – это меньше, чем в 2020 году (37%).
Значительная доля опрошенных бизнесменов отметила также высокие налоги, потерю важных клиентов и ненадежность поставщиков.
Позитивный момент: в 2022 году МСБ из самых разных сегментов приобрели опыт управления бизнесом в новых условиях. Значительная доля производственных компаний видит хорошую динамику в спросе на продукцию. Последние в качестве позитивного фактора отметили также снижение конкуренции благодаря уходу иностранных компаний.
Исследование проводилось в рамках индекса RSBI, который измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
@macroresearch
Cнижение платежеспособности населения – основной фактор давления на бизнес в прошлом году. Это отметила половина опрошенных представителей МСБ. Еще одним ожидаемым для многих фактором стало осложнение ведения бизнеса с зарубежными партнерами. При этом волатильность валюты беспокоила 23% – это меньше, чем в 2020 году (37%).
Значительная доля опрошенных бизнесменов отметила также высокие налоги, потерю важных клиентов и ненадежность поставщиков.
Позитивный момент: в 2022 году МСБ из самых разных сегментов приобрели опыт управления бизнесом в новых условиях. Значительная доля производственных компаний видит хорошую динамику в спросе на продукцию. Последние в качестве позитивного фактора отметили также снижение конкуренции благодаря уходу иностранных компаний.
Исследование проводилось в рамках индекса RSBI, который измеряет деловую активность малого и среднего бизнеса России. Его определяют банк ПСБ совместно бизнес-объединением «Опора России» и агентством Magram Market Research.
@macroresearch
👍4😱3
Госрасходы нивелировали негатив от санкций
ЦБ опубликовал интересные данные за 4 квартал. Регулятор анализирует динамику денежных потоков предприятий, группирует данные по отраслям и для адекватности сравнительного анализа очищает ряды от фактора сезонности.
По этим данным можно оценить ситуацию с ВВП (ЦБ сравнивает индикатор с номинальным уровнем ВВП) и сделать выводы о динамике выручки отраслей. Статистику по ВВП за 4 кв. от Росстата мы получим только в конце февраля.
Итак, выводы:
• экономическая активность в 4 кв. была значимо выше, чем в 3 кв.
• санкции на экспорт нивелированы ростом в других секторах
• драйвер роста - госсектор (сильный рост в сегменте даже с устранением сезонности)
• впервые с начала кризиса выросло потребление, хотя пространство для восстановления еще большое
• инвестиционные отрасли продолжили рост (в основном это стройка).
Мы относительно позитивно смотрим на 2023 год. Ждем умеренный спад ВВП на 0,5-1%.
@macroresearch
ЦБ опубликовал интересные данные за 4 квартал. Регулятор анализирует динамику денежных потоков предприятий, группирует данные по отраслям и для адекватности сравнительного анализа очищает ряды от фактора сезонности.
По этим данным можно оценить ситуацию с ВВП (ЦБ сравнивает индикатор с номинальным уровнем ВВП) и сделать выводы о динамике выручки отраслей. Статистику по ВВП за 4 кв. от Росстата мы получим только в конце февраля.
Итак, выводы:
• экономическая активность в 4 кв. была значимо выше, чем в 3 кв.
• санкции на экспорт нивелированы ростом в других секторах
• драйвер роста - госсектор (сильный рост в сегменте даже с устранением сезонности)
• впервые с начала кризиса выросло потребление, хотя пространство для восстановления еще большое
• инвестиционные отрасли продолжили рост (в основном это стройка).
Мы относительно позитивно смотрим на 2023 год. Ждем умеренный спад ВВП на 0,5-1%.
@macroresearch
👍7
Девелоперы держат планку
В 2022 году девелоперы начали строительство 42,3 млн кв. м жилья (ДОМ.РФ), что сопоставимо с результатом 2021 года (42,6 млн кв.м).
Лидеры по запуску новых проектов: Москва, Краснодарский край и Московская область. Самый сильный годовой прирост нового жилья был в Краснодарском крае (+65%), в Новосибирской (+24%) и Ростовской областях (+10%), а также в Москве (+7%). Большая часть запусков нового строительства пришлась на 2-е полугодие, когда улучшалась ситуация со спросом.
В текущем году запуск новых проектов может быть сдержанным ввиду неопределенности в геополитике. Отметим, что объем жилья в стадии строительства стабилизировался в октябре-ноябре и в декабре перешел к снижению (-1,9% м/м).
@macroresearch
В 2022 году девелоперы начали строительство 42,3 млн кв. м жилья (ДОМ.РФ), что сопоставимо с результатом 2021 года (42,6 млн кв.м).
Лидеры по запуску новых проектов: Москва, Краснодарский край и Московская область. Самый сильный годовой прирост нового жилья был в Краснодарском крае (+65%), в Новосибирской (+24%) и Ростовской областях (+10%), а также в Москве (+7%). Большая часть запусков нового строительства пришлась на 2-е полугодие, когда улучшалась ситуация со спросом.
В текущем году запуск новых проектов может быть сдержанным ввиду неопределенности в геополитике. Отметим, что объем жилья в стадии строительства стабилизировался в октябре-ноябре и в декабре перешел к снижению (-1,9% м/м).
@macroresearch
❤4👍3
Прогноз по спросу на нефть в 2023 году
Основные энергетические агентства обновили свои прогнозы о состоянии мировой нефтяной отрасли. Так, в 2023 году рост мирового спроса на нефть оценивается в 1,1-2,3%. Самый оптимистичный прогноз – у WoodMackenzie (2,3%), а пессимистический – у EIA (1,1%). При этом все агентства сходятся во мнении, что основной прирост будет обеспечен Китаем (около 50%), тогда как в Европе потребление останется на уровне предыдущего года или вообще снизится.
По мнению аналитиков WoodMackenzie, ключевыми факторами, которые могут оказать спрос на нефть, являются:
- незначительный ввод новых нефтеперерабатывающих мощностей (около 1,4 млн барр./сут.),
- возможная рецессия в ведущих экономиках мира,
- введение санкций на морские поставки нефтепродуктов из России в страны ЕС.
Все агентства прогнозируют, что объемы добычи нефти в России к 4 кварталу 2023 года упадут в среднем на 8,2-14%, к уровню 4 кв. 2022 года, а в целом за 2023 год – на 7,7-13,3%.
По нашим оценкам, в 2023 году добыча нефти снизится на 7,8%, до 9,9 млн барр./сут. Сокращение поставок нефтепродуктов будет на уровне 0,5 млн барр./сут.
@macroresearch
Основные энергетические агентства обновили свои прогнозы о состоянии мировой нефтяной отрасли. Так, в 2023 году рост мирового спроса на нефть оценивается в 1,1-2,3%. Самый оптимистичный прогноз – у WoodMackenzie (2,3%), а пессимистический – у EIA (1,1%). При этом все агентства сходятся во мнении, что основной прирост будет обеспечен Китаем (около 50%), тогда как в Европе потребление останется на уровне предыдущего года или вообще снизится.
По мнению аналитиков WoodMackenzie, ключевыми факторами, которые могут оказать спрос на нефть, являются:
- незначительный ввод новых нефтеперерабатывающих мощностей (около 1,4 млн барр./сут.),
- возможная рецессия в ведущих экономиках мира,
- введение санкций на морские поставки нефтепродуктов из России в страны ЕС.
Все агентства прогнозируют, что объемы добычи нефти в России к 4 кварталу 2023 года упадут в среднем на 8,2-14%, к уровню 4 кв. 2022 года, а в целом за 2023 год – на 7,7-13,3%.
По нашим оценкам, в 2023 году добыча нефти снизится на 7,8%, до 9,9 млн барр./сут. Сокращение поставок нефтепродуктов будет на уровне 0,5 млн барр./сут.
@macroresearch
👍10
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы прибавляют
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в плюсе
👉Фьючерсы на нефть без ярко выраженной динамики
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы прибавляют
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в плюсе
👉Фьючерсы на нефть без ярко выраженной динамики
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
#псбрынки
@macroresearch
👍6
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 69-71 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2150-2200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,2 -10,4%.
🎯 Важное:
• Азбука вкуса планирует размещение новых облигаций с доходностью 10,65 -10,92%
• Полиметалл в 2022 году увеличил производство золота на 2%, до 1,7 млн унц.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 69-71 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2150-2200 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,2 -10,4%.
🎯 Важное:
• Азбука вкуса планирует размещение новых облигаций с доходностью 10,65 -10,92%
• Полиметалл в 2022 году увеличил производство золота на 2%, до 1,7 млн унц.
Подробнее>>>
#псбрынки
@macroresearch
👍9
Минфин разместил ОФЗ на 62,1 млрд руб.
Вчера на аукционах Минфин продал «классических» ОФЗ на 62,1 млрд руб. по номиналу. Общий спрос составил 153,2 млрд руб. Это больше, чем на прошлой неделе (121,7 млрд руб.). При этом коэффициент удовлетворения заявок понизился. Минфин отсек заявки с премией более 5-7 б.п. по доходности к вторичному рынку.
Средневзвешенная доходность размещения ОФЗ 26242 (6,5 лет) – 9,9%, ОФЗ 26240 (13,5 лет) – 10,47%.
Погашение ОФЗ 26211 на 150 млрд руб. не оказало существенного влияния на аукционы. Инвесторы не спешат вкладывать средства в длинные гособлигации с фиксированной ставкой купона.
По итогам января темпы размещения нового госдолга немного не дотягивают до плана. Минфину в среднем необходимо продавать ОФЗ на 73 млрд. руб. в неделю (план на 1 кв. – 800 млрд. руб.).
@macroresearch
Вчера на аукционах Минфин продал «классических» ОФЗ на 62,1 млрд руб. по номиналу. Общий спрос составил 153,2 млрд руб. Это больше, чем на прошлой неделе (121,7 млрд руб.). При этом коэффициент удовлетворения заявок понизился. Минфин отсек заявки с премией более 5-7 б.п. по доходности к вторичному рынку.
Средневзвешенная доходность размещения ОФЗ 26242 (6,5 лет) – 9,9%, ОФЗ 26240 (13,5 лет) – 10,47%.
Погашение ОФЗ 26211 на 150 млрд руб. не оказало существенного влияния на аукционы. Инвесторы не спешат вкладывать средства в длинные гособлигации с фиксированной ставкой купона.
По итогам января темпы размещения нового госдолга немного не дотягивают до плана. Минфину в среднем необходимо продавать ОФЗ на 73 млрд. руб. в неделю (план на 1 кв. – 800 млрд. руб.).
@macroresearch
👍8
🛢Куда течет нефть
Brent – у $86,3/барр.
Urals (средиземноморский регион): $58.5/барр.
Brent откатилась к уровню $86/барр. и перешла к консолидации чуть выше нее: фактор оживления спроса в КНР и риски сокращения поставок из России пока остаются на втором плане, не вполне учитываясь рынком. Инвесторы предпочитают дождаться улучшения ситуации на глобальных рынках и статистики по США.
Мы по-прежнему склонны ждать в ближайшие дни возврата Brent к росту в направлении $90/барр.
#нефть
@macroresearch
Brent – у $86,3/барр.
Urals (средиземноморский регион): $58.5/барр.
Brent откатилась к уровню $86/барр. и перешла к консолидации чуть выше нее: фактор оживления спроса в КНР и риски сокращения поставок из России пока остаются на втором плане, не вполне учитываясь рынком. Инвесторы предпочитают дождаться улучшения ситуации на глобальных рынках и статистики по США.
Мы по-прежнему склонны ждать в ближайшие дни возврата Brent к росту в направлении $90/барр.
#нефть
@macroresearch
👍6
Потребительская инфляция остается умеренной
За неделю с 17 по 23 января цены подросли на 0,14%. Наша оценка годовой инфляции – 11,7% г/г. На конец декабря было 11,9% г/г.
Годовой уровень инфляции продолжает устойчиво снижаться под влиянием эффекта высокой статистической базы и слабого спроса. В марте ждем резкого снижения до 4% г/г.
Недельный рост цен обусловлен в основном удорожанием продуктов питания (овощей). В остальных продовольственных группах выраженного роста цен нет. Цены на непродовольственные товары остаются на том же уровне благодаря слабому спросу и относительно крепкому рублю. Рост цен на услуги умеренный.
В этих условиях оснований для повышения ключевой ставки точно нет. На февральском заседании ЦБ ждем, как минимум, сохранения ставки без изменений.
@macroresearch
За неделю с 17 по 23 января цены подросли на 0,14%. Наша оценка годовой инфляции – 11,7% г/г. На конец декабря было 11,9% г/г.
Годовой уровень инфляции продолжает устойчиво снижаться под влиянием эффекта высокой статистической базы и слабого спроса. В марте ждем резкого снижения до 4% г/г.
Недельный рост цен обусловлен в основном удорожанием продуктов питания (овощей). В остальных продовольственных группах выраженного роста цен нет. Цены на непродовольственные товары остаются на том же уровне благодаря слабому спросу и относительно крепкому рублю. Рост цен на услуги умеренный.
В этих условиях оснований для повышения ключевой ставки точно нет. На февральском заседании ЦБ ждем, как минимум, сохранения ставки без изменений.
@macroresearch
❤6👍3
Китай усилил позиции на рынке автомобилей
По итогам прошлого года Китай опередил Германию в объеме экспорта автомобилей. Страна экспортировала 3,1 млн новых автомобилей, что на 54,4% больше, чем в 2021 году. В итоге Китай занял второе место в мире после Японии (3,82 млн) среди главных поставщиков авто.
По прогнозам Citic Securities, к 2030 году экспорт автомобилей из Китая составит около 5,5 млн ед., в том числе 2,5 млн – с альтернативными источниками энергии.
Тенденция усиления Китая на рынке авто заметна и в России. В 2022 году к нам было поставлено 117 тыс. китайских автомобилей. Это на 40% больше, чем в 2021 году.
С учетом закрытия заводов производителей автомобилей Nissan, Toyota и др. и трудностей с поставками в рамках параллельного импорта, удельный вес китайских брендов может увеличиться в России с нынешних 25% до 35-40%.
@macroresearch
По итогам прошлого года Китай опередил Германию в объеме экспорта автомобилей. Страна экспортировала 3,1 млн новых автомобилей, что на 54,4% больше, чем в 2021 году. В итоге Китай занял второе место в мире после Японии (3,82 млн) среди главных поставщиков авто.
По прогнозам Citic Securities, к 2030 году экспорт автомобилей из Китая составит около 5,5 млн ед., в том числе 2,5 млн – с альтернативными источниками энергии.
Тенденция усиления Китая на рынке авто заметна и в России. В 2022 году к нам было поставлено 117 тыс. китайских автомобилей. Это на 40% больше, чем в 2021 году.
С учетом закрытия заводов производителей автомобилей Nissan, Toyota и др. и трудностей с поставками в рамках параллельного импорта, удельный вес китайских брендов может увеличиться в России с нынешних 25% до 35-40%.
@macroresearch
👍8❤1