🍏 -3,4%
теряют сегодня бумаги Магнита и лидируют по обороту торгов (>6 млрд руб.). Это следствие новости о том, что Мосбиржа переводит его бумаги в 3-й котировальный список.

В условиях потери прозрачности Магнит становится не инвестиционной, а спекулятивной бумагой. В ритейле становится на одну интересную и ликвидную идею меньше.
@macroresearch

🪓 Почему Сегежа интересна только для долгосрочных инвестиций

Компания ожидаемо слабо отчиталась за 1 кв. 2023 по МСФО. Нас настораживают несколько фактов:

• Результаты хуже консенсуса Интерфакса.
• Крайне высокий уровень долговой нагрузки – 7,9х чистый долг/OIBDA LTM (против 4,1х на конец 2022 года).
• Сохраняется убыток. Хотя к прошлому году он сократился в 2 раза, а к прошлому кварталу – на 14%.
• Отрицательный свободный денежный поток (-7,74 млрд руб.) и ухудшение его динамики в 4 раза кв/кв. При этом к прошлому году ситуация заметно улучшилась.

👉 Подробнее

@macroresearch

🏦 Акции Сбербанка закрыли дивидендный гэп

Для этого им потребовалось всего 11 торговых дней. Ранее мы считали, что акции Сбербанка перед летним затишьем могут постепенно откатиться до 218 руб. Однако ситуацию изменил отказ совета директоров Газпрома выплачивать дивиденды. В этих условиях ожидаемо, что инвесторы начали перекладываться в акции Сбербанка – на данный момент это одна из самых надежных дивидендных историй с хорошей доходностью.

В ближайшее время стоит ожидать обновления акциями Сбера максимумов этого года (245 руб.). Допускаем, что бумаги продолжат расти. В рамках года акции Сбербанка смотрятся крайне интересно. Ожидаем достижения отметки в 300 рублей.
@macroresearch

📦 Ozon: прибыль за счет разового фактора

Компания неплохо отчиталась за 1 кв.2023 года (лучше консенсуса) и даже вышла в плюс по прибыли. Это связано с разовым фактором – получением дохода в размере 19 млрд руб. путем досрочного погашения финансовых обязательств. Отметим также увеличение заказов и активных покупателей.

Смотрим на компанию позитивно. Полагаем, что в следующие кварталы Ozon (даже без разовых эффектов) будет идти по пути сокращения чистого убытка.

👉 Подробнее

@macroresearch

⛽️ Сегодня Совет директоров Роснефти рассмотрит рекомендацию по дивидендам за 2022 год. Считаем, что с учетом выплаченных ранее дивидендов за 9 месяцев 2022 года, финальные дивиденды за прошлый год могут составить 18,2 руб./акцию. Доходность – 4,2%.
@macroresearch

❗️2,4% г/г
составил оценочный уровень годовой инфляции на 22 мая. Вторую неделю подряд рост цен составляет 0,04%.
Инфляция остается умеренной и может оказаться ниже нашего прогноза на конец мая (2,6% г/г).

Уровень инфляции все еще значительно ниже таргета ЦБ (4%), а значит оснований повышать ключевую ставку в июне нет.

👉 Подробнее

@macroresearch

🔑Ипотечный спрос смещается на вторичку

В апреле темпы роста ипотечного кредитования остались на высоком уровне – прирост портфеля составил 2,2% против 2,1% в марте.

Выдачи в апреле выросли на 5%. Обращает на себя внимание их перераспределение в пользу рыночной ипотеки, которая в основном выдается на покупку вторичного жилья (доля выросла на 2,9 п.п. – до 51% от всех выдач).

Сокращение доли выдач льготной и семейной ипотеки составило по 1,3 п.п. Их соотношение остается примерно 50/50 после повышения ставки по льготной программе и расширения семейной ипотеки с начала года.

Дают плоды усилия ЦБ по борьбе с ультранизкими ставками от застройщиков – средняя ставка по ДДУ в апреле выросла до 6% (+0,4 п.п.). При существенной разнице цен между первичкой и вторичкой (в среднем 127 и 91 тыс. руб. за кв. метр в 1 кв. 2023 г.) потребитель идет на вторичный рынок.

Ожидаем, что начало перераспределения спроса в ипотеке сможет несколько охладить рост цен на первичном рынке.
@macroresearch

💰Российское золото нашло покупателя

Российские компании переориентировали поставки золота из России на Восток, что стало следствием введения запрета на импорт западными странами еще весной прошлого года. Покупатели нашлись, прежде всего, в ОАЭ, а также в Китае и Турции.

ОАЭ в 2022 году импортировали 75,7 тонн золота из России на сумму в $4,3 млрд (Reuters). Годом ранее объемы были на порядок ниже – 1,3 тонны. Вполне вероятно, что драгоценные металлы переплавлялись в Эмиратах и далее отправлялись покупателям по всему миру. Почти 76 тонн – это 10% от всего поставляемого в страну золота (в среднем по 750 тонн в год) – в целом не такой и большой объем для ОАЭ.

Интересно, что российские предприятия продавали продукцию со скидкой всего 1% к мировым ценам. Переработчиками же были дочки европейских компаний, так как на них обычно не распространяются санкции ЕС.
@macroresearch

🕯 Россети Центр и Россети Центр и Приволжье представили позитивные финансовые отчеты по МСФО за 1 кв. 2023 года.

Ожидаемая дивидендная доходность высокая:

• 0,069 руб./акцию у Россети Центр, доходность – 17%
• 0,05 руб./акцию у Россети Центр и Приволжье, доходность – 23%.

👉 Подробнее

@macroresearch

❗️Совет директоров Мосэнерго рекомендовал 0,18652 руб./акцию в качестве дивидендов за 2022 год. Это ниже ожиданий рынка и составляет 36% чистой прибыли по РСБУ за прошлый год. Рынок ждал 50% и 26 копеек на акцию, поэтому в момент объявления дивидендов акции компании падали на 5%.
@macroresearch

⚓️ +58,4% г/г
увеличилась выручка Совкомфлота в 1 кв. 2023 года. EBITDA выросла в 2,4 раза. Чистая прибыль достигла $285,9 млн, в то время как годом ранее был убыток в $90,8 млн.

Основная причин роста показателей – это хорошая рыночная конъюнктура для танкерного флота, а также устойчивые результаты работы действующего портфеля долгосрочных контрактов.

Отчетность оказалась очень сильной. На этом фоне акции Совкомфлота обновили максимум апреля и сейчас торгуются выше значений середины февраля 2022 года.

Рекомендуем покупать. Ориентируемся на 80 рублей за акцию, потенциал роста – 19%. Ждем также, что в 2023 году итоговый дивиденд может увеличиться в несколько раз.

Не является инвестиционной рекомендацией.
@macroresearch