Вчера, несмотря на утреннюю просадку до 2628 п., индекс МосБиржи к окончанию сессии смог восстановить потери и выйти в плюс, достигнув 2688 п.

Такая динамика связана с излишне эмоциональными продажами на фоне геополитических рисков. Восстановление индекса обеспечили преимущественно акции Сбербанка и Газпрома, которые подросли по итогам дня.

Лидерами роста среди акций основного индекса стал Ozon благодаря позитивным заявлениям менеджмента компании.

В секторе электроэнергетики заметно снизились акции Юнипро после рекомендации СД не выплачивать дивиденды. Под давлением оказались бумаги ФСК-Россети на фоне того, что правительство может разрешить компании не выплачивать дивиденды до 2026 г.

Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня может попытаться закрепиться выше отметки 2700 пунктов.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Правительство России может разрешить Россетям не выплачивать дивиденды по итогам 2022-2026 годов.

Это связано с финансированием инвестиционной программы - Россети реализуют масштабную программу, в частности, по электрификации БАМа и Транссиба. Инвестиционная программа Россетей в 2023-2024 годах может составить 992 млрд руб.

Решение отказаться от дивидендов ожидаемо и может привести к снижению интереса к ее акциям. Котировки могут перейти в диапазоне 0,075 - 0,1 руб./акция.

#ВладимирЛящук

Аналитический центр ПСБ

СД КАМАЗа рекомендовал дивиденды в размере 1,84 руб./акция.

Это соответствует 24% чистой прибыли по РСБУ. Дивидендная доходность 1%. Акции немного корректируются, так как размер дивидендов в пределах ожиданий.

В долгосрочной перспективе акции КАМАЗа являются интересной идеей на фоне ожидаемого выхода компании в сегмент легковых автомобилей и перспектив использования в такси и каршеринге машин, локализованных в России. Ожидание роста бизнеса компании будет поддерживать цены ее акций.

#ВладимирЛящук

Аналитический центр ПСБ

ВТБ представил отчет по МСФО за апрель.

· Прибыль составила 62 млрд руб. в апреле и 209 млрд руб. за 4 месяца. Почти половина из этого сформирована разовыми операциями – на 83 млрд руб. валютной переоценкой (ослабление рубля) и 35 млрд руб. от приобретения РНКБ.

· По итогам года Банк планирует заработать до 400 млрд руб., то есть ~25 млрд руб. в мес. до конца года, что реалистично, так как соответствует прибыли без разовых операций.

· ВТБ в этом году проводит 2 доп.эмиссии: на 150 млрд руб. в 1 кв. (за счет средств ФНБ и акций РНКБ) и на 94 млрд руб. сейчас. Суммарно это около 1/3 всего капитала. Допэмиссия нужна в рамках сворачивания послаблений ЦБ.

· Акции ВТБ сегодня позитивно реагируют на отчет (+3%, а за 3 месяца +35%). Но допэмиссии размывают возможные дивиденды, потенциал которых по итогам 2023 года пока под вопросом.

В банковском секторе мы отдаем предпочтение акциям Сбербанка с более предсказуемой дивидендной политикой.

#ИльяИльин
Аналитический центр ПСБ

13 млрд. руб. составил профицит федерального бюджета РФ по итогам мая.

Дефицит с начала года остался на уровне 3,4 трлн. рублей.
Таким образом, в мае бюджет был сбалансирован.

Ситуация улучшается за счет усиления контроля за расходами и роста ненефтегазовых доходов. С точки зрения ситуации с бюджетным каналом эмиссии, оснований для повышения ключевой ставки на данный момент не видим.

Подробнее>>>

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в небольшом минусе
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: 80-82 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2700 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4-10,6%.

🎯 Важное:
• СД Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года.
• КАМАЗ по итогам 2022 года намерен выплатить рекордные для себя дивиденды - 1,84 руб. на акцию.
• ВТБ представил отчет по МСФО за апрель.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Совет директоров Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года.

В компании отметили, что мера носит временный характер и направлена на поддержание высокой финансовой гибкости с учетом обширной программы стратегического развития.

Заметим, что ранее компания приняла решение об обратном выкупе акций до конца 2023 года в размере до 10 млрд руб. После этого решения вероятность выплаты дивидендов снизилась. Программа обратного выкупа – сильный инструмент поддержки котировок акций.

Подтверждаем нашу целевую цену для акций Самолета – 4500 руб./акция.

#ВладимирЛящук
Аналитический центр ПСБ

Вчера индекс МосБиржи не удержал отметку 2700 п.
Объёмы торгов продолжили сокращаться, опустившись до минимального уровня с 1 июня - 61,5 млрд руб.

В нефтегазовом секторе подросли только бумаги Газпрома, аутсайдерами стали акции Транснефти.

В металлургическом секторе сильно прибавили бумаги Мечела, без значимых новостей. В плюсе акции НЛМК, Полюса и Распадской.

В остальных сегментах динамика позитивная.
В ИТ секторе акции Яндекса обновили максимумы с конца февраля 2022 г., а расписки Ozon уже вернулись к значениям середины января прошлого года.

Считаем, что сегодня индекс МосБиржи будет проторговывать отметку 2700 п. Ожидаем сохранения спроса на акции ИТ-компаний. Также могут восстановить потери предыдущего дня бумаги экспортёров, в частности акции Татнефти и Роснефти.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

+2.5%
сегодня прибавляют акции Группы Позитив.

Уверенный рост акций технологического сектора оправдан. Представители сектора - основные бенефициары импортозамещения и цифровизации, что дает им хороший потенциал роста. Кроме того, ряд компаний планируют перерегистрацию в другой стране, что позволит снять риски и повысить торговую активность.

Группа Позитив – лидер активно развивающегося сегмента информационной безопасности может показать кратный рост бизнеса и доходов в ближайшие годы за счет наращивания клиентской базы и продаж лицензий на ПО своей разработки. Низкая долговая нагрузка и стабильные дивидендные выплаты - дополнительный фактор инвестиционной привлекательности.

Акции компании обновляют исторические максимумы, демонстрируя готовность идти выше, к нашей текущей целевой цене 2330 руб.

#ЕвгенийЛоктюхов
Аналитический центр ПСБ

7,5% - консенсус-прогноз по ключевой ставке в июне

Завтра состоится заседание Банка России по ключевой ставке. На рынке закрепился консенсус, что ставка будет сохранена на уровне 7,5% до конца года. Мы также не ждем изменений.

Считаем, что снижение ставки может усилить инфляционные риски, а ее повышение – затормозит восстановительный рост экономики. Сценария повышения ставки придерживаются около 1/5 экономистов, участвующих в различных консенсус-прогнозах.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ

0,798 руб.на акцию объявил СД НМТП в качестве дивидендов. акцию. Это эквивалентно 9% доходности.
Дивидендная отсечка – 12 июля.
Акции компании в моменте прибавляют 2,3%.

Считаем, что акции НМТП смогут быстро закрыть дивидендный гэп, благодаря сохраняющейся благоприятной конъюнктуре в транспортном секторе:
• Совокупный объем перевозок морским транспортом РФ в 2022 г.: +20,2%.
• Грузооборот морского транспорта: +4,6% (до 44,7 млрд т-км).
• Перевалка грузов в морских портах: +0,7% (до 841,5 млн т.).

В 2022 г. два крупнейших в России порта показали положительную динамику перевалки грузов: НМТП (+3,3%) и Усть-Луга (+13,5%).

#ЕгорЖильников
Аналитический центр ПСБ

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👎Фьючерсы на нефть под давлением
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Сургутнефтегаз. РСБУ 2022, что известно:

• Кубышка (долгосрочные и краткосрочные финвложения + денежные средства) на месте, даже подросла - 4,3 трлн руб. В какой валюте неизвестно.
• Как и ждали, хорошая операц.прибыль - 523,9 млрд руб.
• Чистую прибыль схлопнули валютная переоценка и внимание! новый стандарт бухучета по переоценке ОС, введенный с 22 г. по стопам МСФО. Из-за этого были признаны обесценение и убыток от обесценения в сумме 508,5 млрд руб. и 358 млрд руб.
• Поскольку кубышка на месте, с учетом ожидаемого более низкого курса рубля, снова возвращаем идею высоких дивов по префам уже в этом году.
• Ждем ралли в префах, таргет 37-40 руб.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический центр ПСБ

Сегодня ждем:
💵 Доллар: ~84 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2730 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,4-10,6%.

🎯 Важное:
• Сургутнефтегаз опубликовал данные по РСБУ за 2022 г.
• СД НМТП рекомендовал дивиденды 0,798 руб./акция.
• Совет директоров Самолета рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года.
• Сегодня в 13:30 состоится заседание Банка России по процентной ставке.

Подробнее >>>

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

Индекс МосБиржи вчера консолидировался у отметки 2700 п.

Выделялись выросшие акции ИТ-компаний. В лидерах - HeadHunter, Циан и Позитив, в то время, как активно растущий последние дни Ozon подрос символически.

Отметим рост бумаг НМТП после рекомендации выплатить дивиденды. На этом фоне заметно прибавили акции Транснефти: во-первых, Транснефть владеет 50% акций НМТП, во-вторых, по компании пока нет информации о дивидендах за прошлый год.

Среди лидеров торгов бумаги Сургутнефтегаза. Сегодня компания опубликовала отчётность по РСБУ. Ключевое - «валютная кубышка» осталась и даже увеличилась.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи продолжит расти и не исключаем, что сможет приблизиться к годовым максимумам.

#псбрынки
Аналитический центр ПСБ

13 июня СД Транснефти рассмотрит вопрос о дивидендах.

В базовом сценарии на выплату дивидендов может быть направлено 50% от чистой прибыли.

Если Транснефть заработает по итогам 2022 года 180 млрд руб., вероятность чего высока, то акционеры получат 12,4 тыс.руб./акцию, доходность 9%.

При удачном раскладе коэффициент выплаты может быть увеличен до 100%, тогда доходность будет 18%.

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический центр ПСБ

+36% г/г
составил пассажиропоток группы Аэрофлот в мае (до 3,7 млн пассажиров).
+10% - по сравнению с прошлым месяцем.

Аэрофлот продолжает уверенно восстанавливать операционные показатели, делая основной упор на внутренних линиях. Акции реагируют ростом на 1,7% и могут обновить недельный максимум (40,3 руб.).

#ЕкатеринаКрылова
Аналитический центр ПСБ

Сбербанк отчитался за май

Прибыль за май: 118 млрд руб.
Прибыль за 5 месяцев: 589 млрд руб.
Показатель рентабельности капитала (ROE) за 5м 2023 г.: 23,3%.

Ключевые драйверы сильных результатов:
• рост кредитного портфеля (+8,6% с начала года);
• низкая стоимость риска (1,1%);
• стабилизация стоимости фондирования.

В мае Сбер выдал максимальный с начала года объем кредитов – 2,4 трлн руб.

С учетом текущей динамики, подтверждаем ожидания по прибыли Сбера в этом году на уровне 1,4 трлн руб. При направлении на выплату дивидендов 50% годовой прибыли, дивиденды по итогам года могут составить 30-32 руб.

Подтверждаем рекомендацию "Покупать", наша текущая целевая цена акций на горизонте года – 307 руб.

#ДмитрийМонастыршин
Аналитический центр ПСБ

ЦБ сохранил ставку, но ужесточил сигнал.
Вероятность сценария повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях выросла.

Основной триггер - усиление инфляционных рисков из-за ускорения роста цен на фоне превышающего прогноз ЦБ роста экономической активности.

Кроме того, ЦБ беспокоит вероятность дальнейшего снижения рубля, разгоняющего инфляцию.

Однако против инфляции играет сезонное летнее снижение цен на продукты питания, что, вероятно, не позволит разбушеваться инфляции в этом году.

Вероятно, до конца года ставка останется прежней.

#ДенисПопов
Аналитический центр ПСБ