[의료기기(Overweight) 다올투자증권 박종현/이정우]

★ 변함 없이 당뇨와 미용(2023.12월 수출 데이터 확정치)

▶ 미용의료기기: 4Q23 제이시스메디칼 YoY +13.8%. 덴서티 선적에 따른 추가 발주로 인하여 미국향 수출 QoQ +75%(3.4백만달러). 에이피알 기관 수요예측 진행에 따라 홈뷰티 디바이스 주목. 파마리서치, 하이로닉, 이루다 등 홈뷰티 디바이스 출시한 바 있으며 2024.01월 클래시스 출시 예정

▶ 톡신: 휴젤은 톡신 23.4백만달러, 필러 15.5백만달러 수출로 YoY +15.3%, 20.3% 증가하여 컨센서스 부합 기대. 중국향 선적은 약 7.2백만달러 수준으로 선적되어 전분기 대비 150% 성장. 신규 직판 지역 호주(1.1백만달러) 및 캐나다(0.9백만달러) 매출 비중 증가에 따라 이익률 개선 또한 기대. 2024.02월 휴젤 레티보의 FDA 품목허가 예정. 4Q23 대웅제약 Evolus향 4배치 선적으로 컨센서스 부합 전망

▶ 임플란트: 4Q23 수원시 수출액은 51.6백만달러로 YoY +21.3% 증가하여 컨센서스 부합 기대

▶ 1H24 핵심적인 이벤트는 1) 아이센스의 유럽 CE 인증, 2) 에이피알 상장, 3) 휴젤 FDA 인증, 그리고 4) 클래시스의 브라질 볼뉴머 허가. 의료기기 섹터 내 Top pick 아이센스(BUY, TP 3.8만원)와 파마리서치(BUY, TP 18만원)유지하며, 에이피알 상장으로 인한 관심 종목은 이루다(Not Rated). 추가적으로 카카오헬스케어 파스타 출시와 함께 디지털 헬스케어 내 핵심 제품으로 부상할 CGM의 입지를 확인할 수 있으며, 휴젤 FDA 품목 허가 시, 3대 시장인 미국과 중국, 유럽에 모두 출시한 첫 국내 회사로 등극

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://bit.ly/3SkkVPS >