[China-헌 집 다오, 새 집 줄게]

중국(China)_백은비
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1.헌 집 다오, 새 집 줄게
- 중국 부동산 공실 2016년 고점 돌파, 심리 부진으로 정책 효과 미미
- 하반기 재고 소진 및 신규 건설 조정으로 경기 안정 계획
-연말 가격 하락세 진정 기대, 신규 투자는 올해까지 부담

2. 자산 가격 상승에 따른 소비 회복
- 자산 효과 소멸로 소비심리회복 지연
- 부동산 가격 안정, 주가 반등 등으로 하반기 소비심리회복속도 빨라질 것
- 여행/외출 관련, 부동산 후행 소비재에 주목

3. 또다른 성장 동력 수출
- 수출 물량 뿐 아니라 가격 회복세가 더해져 수출이 하반기 경기 지지 전망
- 수출 주도 품목도 노동집약적에서 고부가가치인 기술집약적으로 변화 중
- 바이든 관세 인상 대상은 전체 수출의 10% 수준으로 제한적인 영향 예상

4. 주가는 완만한 상승 전망
- 부동산 가격 바닥 확인 전 주가는 미리 상승하는 경향
- 다만 해외직접투자가 감소 중이고 경기 회복세가 강하지는 않다는 점에서 상승폭은 제한적일 전망
- 약한 경기 회복에서는 수출/고배당/원자재에 관심 필요

4월 PCE 물가
Core 0.249%mom
절사평균 +0.2%
중앙값 +0.3
비주거서비스 +0.3%

3월보다 훨씬 낫지만 이거보다도 좀 더 좋은 데이터가 수 개월 지속되어야 함

시카고PMI는 35.4로 2020년 5월 이후 최저

ISM 제조업지수 예상치 하회

ISM 비제조업지수 예상치 상회

5월 고용 서프라이즈
실업률은 4.0%

건설업/전문직/정부 취업자가 주도

* 유진 경제 이정훈
<미국 고용 - 추가 진전 없음>

- 팬데믹 이후 발생한 노동 시장 초과 수요는 상당 부분 해소. 시간이 소요되더라도 고용/물가 안정 기대는 유효함.

- 하지만 당장 연준을 움직이기에는 고용도 물가도 너무 강함. 9월 인하를 기대하기에는 너무 많은 것들이 매끄럽게 진행된다는 가정 필요.

- 섣부른 인하 기대 보다는 신중한 스탠스를 취하는 게 적절

유럽의회 선거 극우정당 약진…프랑스, 극우 국민연합 1위로
https://n.news.naver.com/article/081/0003456534?sid=104

CPI 예상치 하회