🔎 Почему фьючерсная цена валюты ≠ спот-курсу: разбираемся вместе

Пока на валютном рынке затишье, рассмотрим базовые принципы формирования фьючерсной цены по валютным контрактам, чтобы быть готовыми к любым движениям.

📚 Фьючерсная цена валютной пары зависит от нескольких параметров:
⚪️спот-курс
⚪️рыночные процентные ставки по двум валютам в паре
⚪️нерыночные факторы и др.

Пример: пусть у нас есть гипотетическая пара XXXRUB, где
⚪️XXX - базовая валюта
⚪️RUB - котируемая валюта
⚪️пара котируется как количество RUB за 1 единицу XXX

Тогда справедливая фьючерсная цена задается формулой:

F = S * (1 + i_RUB * T / 365) / (1 + i_XXX * T / 365)

S – спот-курс XXXRUB
F – фьючерсная цена
i_RUB – рыночная рублевая ставка на срок до даты исполнения контракта в процентах годовых;
i_XXX – рыночная ставка по валюте XXX на срок до даты исполнения контракта в процентах годовых;
T – количество дней до даты исполнения контракта.
365 – количество дней в году (для упрощения использовано 365, хотя для ряда валют при процентных расчетах принято использовать 360 дней, например, для EUR, USD).

Формула основана на безарбитражной логике: если рублевая ставка выше, чем ставка по XXX, то рубли прирастают быстрее чем XXX. Фьючерсная цена RUB должна это учитывать и быть выше спота для того, чтобы не было процентного арбитража.

💡 Для умеренных (низких) ставок и коротких сроков можно использовать приближение:

(1 + i_ RUB * T / 365) / (1 + i_XXX * T / 365) ≈ 1 + (i_RUB - i_XXX) * T / 365)

(i_RUB - i_XXX) называют дифференциалом ставок

👉 Числовой пример:

Допустим, срок до исполнения контракта – 180 дней. Ставки по валютам на 180 дней в годовом выражении: i_RUB = 16%, i_XXX = 6%. Спот-курс = 100 руб. за 1 XXX.

Тогда:
F = 100 * (1 + 16% * 180 / 365) / (1 + 6% * 180 / 365) ≈ 100 * (1 + (16% - 6%) * 180 / 365) ≈ 100 * 1.05

То есть фьючерс должен быть примерно на 5% выше спота.

👉 Отсюда основные принципы, определяющие, будет ли фьючерс выше или ниже спота:
⚪️ ставка котируемой валюты (RUB) выше, как в нашем примере → фьючерс будет торговаться с премией (F>S)
⚪️ ставка котируемой валюты ниже → фьючерс будет торговаться с дисконтом (F<S)

❗️Важно помнить:
В моменте связь между ставками и валютными курсами часто искажается различными факторами. Но долгосрочное отклонение фьючерсной цены от справедливых уровней возможно только тогда, когда у рынка нет полноценных возможностей реализовать процентный арбитраж.

🔥, если полезно

#обучение
@moex_derivatives

↗️ СВОДКА РЫНКА 📉

Изменение цены последней сделки текущего дня к цене предыдущего дня и котировка

Время обновления: 09:20:06 МСК

Структура рынка (фьючерсы)

46🟩🟩🟩🟩🟥🟥🟥🟥🟥🟥🟥83

🟢 Лидеры роста 🟢

BTC-12.25 +3.38% 94940
IBIT-12.25 +3.15% 53.77
NIKK-12.25 +2.46% 52570
ETH-12.25 +2.34% 3107.6
ETHA-12.25 +2.22% 23.49
ARGT-12.25 +1.99% 93.7
ORANGE-1.26 +1.95% 1.518
PLT-12.25 +1.5% 1665.1
SILVM-12.25 +1.12% 58.03
SILV-12.25 +1.1% 58.01

🔴 Лидеры падения 🔴

SPBE-12.25 -3.8% 2535
FESH-12.25 -2.83% 5125
UPRO-12.25 -2.22% 14530
BANE-12.25 -2.04% 1437
AFLT-12.25 -1.96% 5598
NLMK-12.25 -1.93% 10555
ZINC-12.25 -1.72% 3176.5
MVID-12.25 -1.72% 630
WUSH-12.25 -1.62% 912
NOTK-12.25 -1.61% 116670

📊 Топ-10 фьючерсов на акции российских компаний по итогам ноября

В ноябре самыми популярными* фьючерсами на акции стали:
🔘GAZR - 11,15%
🔘SBRF - 11,13%
🔘LKOH - 7,82%
🔘VTBR - 7,01%
🔘SFIN - 7,01%
🔘WUSH - 3,33%
🔘X5 - 3,33%
🔘YDEX - 2,76%
🔘GMKN - 2,64%
🔘PIKK - 2,51%

*По доле клиентов, торгующих фьючерсами на акции

👉 По сравнению с октябрем увеличилась доля LKOH (с 4,2% до 7,8%), уменьшилась доля GMKN (с 3,6% до 2,6%)

👍, если торгуете фьючерсами на акции

@moex_derivatives

💡Как получить мерч срочного рынка? Задать вопрос!

Напоминаем, что в эту пятницу в нашем канале состоится прямой эфир с Ренатом Валеевым, на котором будут обсуждаться стратегии во фьючерсах на цифровые активы. В рамках эфира обсудим практический подход к торговле фьючерсами BTC и ETH, которые доступны квалифицированным инвесторам на срочном рынке, а также особенности анализа, рисков и поведенческих факторов.

❓ Мы заранее собираем вопросы, чтобы спикеры могли подготовить на них качественные ответы и выбрать самые интересные. Авторам трех лучших вопросов мы подарим мерч срочного рынка 🎁

Задать вопрос можно в комментариях под этим или под основным постом с анонсом эфира.

🎙 До встречи на эфире!

@moex_derivatives

↗️ СВОДКА РЫНКА 📉

Изменение цены последней сделки текущего дня к цене предыдущего дня и котировка

Время обновления: 09:20:09 МСК

Структура рынка (фьючерсы)

85🟩🟩🟩🟩🟩🟩🟩🟩🟥🟥🟥45

🟢 Лидеры роста 🟢

ETH-12.25 +3.4% 3218.2
XIA-12.25 +3.39% 42.7
ETHA-12.25 +3.01% 24.32
FEES-12.25 +2.77% 6889
NIKK-12.25 +2.7% 52898
SFIN-12.25 +2.63% 1755
ARGT-12.25 +1.76% 92.72
UPRO-12.25 +1.61% 14804
SUGAR-12.25 +1.48% 48810
SNGR-12.25 +1.45% 21873

🔴 Лидеры падения 🔴

CNI-12.25 -3.68% 6906
INR-12.25 -2.06% 0.8476
SILVM-12.25 -1.58% 57.81
SILV-12.25 -1.55% 57.81
GLDRUBF -1.23% 10306.4
GL-12.25 -1.11% 10353.4
HKD-12.25 -1.1% 9.85
GOLD-12.25 -1.05% 4193.8
PLD-12.25 -1.04% 1463.91
AED-12.25 -0.98% 20.907

🚀 Итоги первого месяца торгов новыми фьючерсами на индексы BTC и ETH

Фьючерсы для квалифицированных инвесторов на индексы BTC и ETH стартовали 18 ноября — и уже с первых дней привлекли значительный интерес участников.

🎯 Делимся результатами запуска:

👉 Более 7 800 клиентов заключали сделки с новыми контрактами за неполный месяц
👉 Среднедневной объём торгов — около 1 млрд рублей
👉 Открытый интерес — порядка 2,8 млрд рублей

💡 Преимущества фьючерсов

🟦 Рублёвые расчёты
Все операции проходят в рублях — без вывода средств на внешние платформы и без работы с криптовалютой напрямую

🟦Прозрачность и отчётность
Стандартизированные контракты, клиринг и привычные брокерские отчёты — удобно для внутреннего и налогового учёта

🟦Регулируемая инфраструктура
Торги идут на Московской бирже, с расчётами через НКЦ

🟦Доступ к движению цифровых активов
Позволяют участвовать в динамике рынка цифровых активов, оставаясь в рамках регулирования

🔗 Подробнее о линейке инструментов — на странице

🔥, если следите за развитием новых инструментов

@moex_derivatives

📈 Как улучшилась торговая активность во фьючерсах на цветные металлы

В октябре 2024 года срочный рынок обновил линейку фьючерсов на цветные металлы — и за прошедший год они заняли заметное место в товарной секции срочного рынка. Делимся ключевыми итогами периода с ноября 2024 по ноябрь 2025.

👉 Основные результаты

🟧 Медь COPPER
Показывает устойчивую ликвидность: открытый интерес увеличился с 85 млн руб. до 1,2 млрд руб.
В октябре 2025 медь достигла рекордного дневного объема торгов — 537,4 млн руб., что сопоставимо с ликвидностью ряда фьючерсов на акции.

🟧 Алюминий ALUM
Открытый интерес вырос с 59 млн руб. в ноябре 2024 до 422 млн руб. в ноябре 2025

🟧 Никель NIСKEL и цинк ZINC
Оба инструмента демонстрируют стабильный рост объёмов торгов и открытого интереса

ℹ️ Области применения цветных металлов:
🔵Алюминий задаёт лёгкость и коррозионную стойкость в строительстве, транспорте, автопроме и упаковке
🔵Медь формирует основу электросетей и электроники
🔵Никель обеспечивает прочность нержавеющих сплавов и работу аккумуляторов
🔵Цинк защищает сталь от коррозии

Эти металлы охватывают ключевые индустрии — от энергетики и машиностроения до строительства, транспорта и высокотехнологичного производства, а фьючерсы на них позволяют диверсифицировать портфель и участвовать в движении международных цен на цветные металлы.

👉 Что привлекает участников рынка
⚪️устойчивый рост интереса по всем металлам
⚪️активизация торговли в конце года — ноябрь 2025 стал самым насыщенным месяцем по совокупным объёмам
⚪️удобство инструментов для хеджирования и спекулятивных стратегий

🚀

Фьючерсы на цветные металлы закрепились как рабочие инструменты для управления товарными рисками и диверсификации портфеля. Ликвидность продолжает расти — и это только первый год после перезапуска.

А вы уже торговали этими инструментами?

👍 — да
❤️ — планирую попробовать

@moex_derivatives

↗️ СВОДКА РЫНКА 📉

Изменение цены последней сделки текущего дня к цене предыдущего дня и котировка

Время обновления: 09:20:06 МСК

Структура рынка (фьючерсы)

56🟩🟩🟩🟩🟩🟥🟥🟥🟥🟥🟥71

🟢 Лидеры роста 🟢

BAIDU-12.25 +5.52% 125.51
NGM-12.25 +2.76% 5.066
NG-12.25 +2.74% 5.067
SILVM-12.25 +2.23% 58.27
SILV-12.25 +2.16% 58.25
HYDR-12.25 +2.04% 4009
COPPER-12.25 +1.85% 11751
MOEXCNY-12.25 +1.79% 1147
BRAZIL-12.25 +1.65% 33.95
SFIN-12.25 +1.58% 1792.4

🔴 Лидеры падения 🔴

ETH-12.25 -1.22% 3194.5
ETHA-12.25 -1.19% 24.16
RASP-12.25 -1.17% 1690
IBIT-12.25 -1.15% 52.57
ASTR-12.25 -1.1% 270
BTC-12.25 -1.02% 92802
HKD-12.25 -1.01% 9.701
AED-12.25 -0.97% 20.605
FESH-12.25 -0.92% 5278
INR-12.25 -0.87% 0.8396

🎙 Эфир уже сегодня в 19:00

Напоминаем, что сегодня в 19:00 состоится эфир, посвящённый фьючерсам на цифровые активы.

✴️Гость эфира — Ренат Валеев: основатель TG-канала Headlines, CFA charterholder, автор книги «Искусство трейдинга», частный трейдер с 10+ годами опыта. Работает с широким спектром инструментов — акциями, фьючерсами, опционами, валютой и цифровыми активами.

В рамках эфира обсудим практический подход к торговле фьючерсами BTC и ETH, которые доступны квалифицированным инвесторам на срочном рынке, а также особенности анализа, рисков и поведенческих факторов.

👉 В программе эфира:
✔️ как опытные трейдеры подходят к торговле цифровыми активами
✔️ риск-менеджмент и дисциплина в высоковолатильных инструментах
✔️ как адаптировать традиционные торговые методы под новые активы
✔️ ответы на ваши вопросы

📅 Дата: 5 декабря 2025 года
🕖 Время: 19:00 - 20:00 мск
📍 Место: TG-канал @moex_derivatives
Включите уведомления, чтобы не пропустить

❗️Оставляйте вопросы Ренату в комментариях под постом с анонсом — лучшие разберём в прямом эфире.

🎁 Авторам самых интересных вопросов отправим мерч срочного рынка

🔥, если ждёте эфир

#эфир
@moex_derivatives

💡 Загадки в студию! С вами #funforts

Сегодня загадали 3 фьючерса с помощью картинок

💬 Пишите ваши ответы в комментариях!