زوال زمانی و تتا در معاملات آپشن: راهنمای جامع برای معامله‌گران

مقدمه
در دنیای معاملات آپشن، درک درست مفاهیم کلیدی مانند زوال زمانی (Time Decay) و شاخص تتا (Theta) از مهم‌ترین عوامل موفقیت است. این مفاهیم نه تنها در قیمت‌گذاری آپشن‌ها نقش دارند، بلکه تعیین‌کننده استراتژی‌های معاملاتی و مدیریت ریسک برای هر معامله‌گر محسوب می‌شوند. در این پست جامع، به توضیح مفصل این دو مفهوم، نحوه عملکرد آن‌ها و تأثیرشان بر خریداران و فروشندگان آپشن می‌پردازیم.

---

۱. زوال زمانی (Time Decay) چیست؟

زوال زمانی به فرآیندی اشاره دارد که در آن ارزش زمانی آپشن با نزدیک شدن به تاریخ سررسید کاهش می‌یابد. به عبارت ساده، هر چه زمان باقی‌مانده تا سررسید کمتر شود، پتانسیل سودآوری آپشن نیز کاهش پیدا می‌کند. این کاهش ارزش تحت تأثیر عواملی نظیر نوسانات بازار و فاصله بین قیمت دارایی پایه و قیمت اعمال قرار دارد. نکته قابل توجه این است که زوال زمانی به صورت خطی نیست؛ در هفته‌های آخر قبل از سررسید، کاهش ارزش زمانی به صورت چشمگیری تسریع می‌یابد، پدیده‌ای که به «شتاب زوال زمانی» معروف است.

---

۲. شاخص تتا (Theta) چیست؟

شاخص تتا معیاری است که نشان می‌دهد با گذشت هر روز چقدر از ارزش زمانی آپشن کاسته می‌شود. به طور معمول، تتا به صورت عددی منفی نمایش داده می‌شود؛ یعنی اگر تتای یک آپشن -0.5 باشد، به این معنی است که با گذشت یک روز، ارزش آپشن حدود 0.5 واحد کاهش می‌یابد. این کاهش، با وجود اینکه ممکن است تحت تأثیر عوامل دیگر مانند نوسانات بازار تغییر کند، به عنوان شاخصی کلیدی برای سنجش ریسک زمانی در اختیار معامله‌گران قرار می‌گیرد.

---

۳. اهمیت زوال زمانی و تتا برای معامله‌گران

- برای خریداران آپشن (Call و Put):
زوال زمانی به معنای از دست رفتن ارزش زمانی است. اگر قیمت دارایی پایه تغییر قابل توجهی نداشته باشد، ارزش آپشن کاهش یافته و ممکن است خریدار دچار ضرر شود. بنابراین، زمان‌بندی ورود و خروج از معامله برای کاهش این ریسک بسیار حیاتی است.

- برای فروشندگان آپشن:
فروشندگان از زوال زمانی بهره‌مند می‌شوند. در صورتی که قیمت دارایی پایه ثابت باقی بماند یا تغییر کمی داشته باشد، ارزش زمانی آپشن کاهش یافته و در نهایت ممکن است آپشن بی‌ارزش شود؛ این امر به فروشنده امکان می‌دهد تا کل حق بیمه دریافت‌شده را به عنوان سود نگه دارد.

---

۴. مثال‌های عددی

مثال ۱: آپشن خرید (Call Option)
فرض کنید یک قرارداد آپشن خرید با مشخصات زیر دارید:
- قیمت اعمال: 10,000 ریال
- قیمت فعلی دارایی پایه: 11,000 ریال
- ارزش ذاتی: 1,000 ریال (تفاوت بین قیمت دارایی پایه و قیمت اعمال)
- ارزش زمانی: 500 ریال
- قیمت کل آپشن: 1,500 ریال

اگر ارزش زمانی روزانه به میزان 30 ریال کاهش یابد و قیمت دارایی پایه تغییری نکند، پس از 5 روز:
- ارزش زمانی جدید: 500 - (30 × 5) = 350 ریال
- قیمت کل آپشن: 1,000 + 350 = 1,350 ریال

مثال ۲: آپشن فروش (Put Option)
فرض کنید یک قرارداد آپشن فروش با مشخصات زیر دارید:
- قیمت اعمال: 9,000 ریال
- قیمت فعلی دارایی پایه: 8,000 ریال
- ارزش ذاتی: 1,000 ریال
- ارزش زمانی: 400 ریال
- قیمت کل آپشن: 1,400 ریال

اگر ارزش زمانی روزانه به میزان 25 ریال کاهش یابد و قیمت دارایی پایه تغییری نکند، پس از 5 روز:
- ارزش زمانی جدید: 400 - (25 × 5) = 275 ریال
- قیمت کل آپشن: 1,000 + 275 = 1,275 ریال

---

۵. نکات کلیدی برای مدیریت ریسک در معاملات آپشن

- مدیریت زمان:
آگاهی از اثرات زوال زمانی و میزان تتا به شما کمک می‌کند تا زمان‌بندی مناسبی برای ورود و خروج از معاملات انتخاب کنید.

- انتخاب آپشن با سررسید مناسب:
در شرایطی که انتظار تغییرات قابل توجهی در قیمت دارایی پایه دارید، انتخاب آپشن‌هایی با تاریخ سررسید دورتر به دلیل داشتن ارزش زمانی بالاتر می‌تواند استراتژی مطلوبی باشد.

- ارزیابی دقیق تتا:
بررسی مقدار تتا در هر قرارداد آپشن، به شما نشان می‌دهد که هر روز چه میزان از ارزش آپشن از بین می‌رود؛ این اطلاعات برای تعیین ریسک زمانی و مدیریت موقعیت‌های معاملاتی بسیار حیاتی است.

- بستن موقعیت‌ها در زمان مناسب:
به ویژه برای خریداران آپشن، بستن موقعیت قبل از نزدیک شدن به تاریخ سررسید می‌تواند از تأثیرات منفی زوال زمانی جلوگیری کند.

---
آپشن رفرنس مرجع تخصصی اختیار معامله

بیت کوین تا فهمید قراره توی بورس ایران
صندوق کریپتو تاسیس بشه لرزه بر اندامش افتاد....😅

مهم فوری
افزایش سرمایه #خودرو از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها مورد تایید حسابرس قرار گرفت.

چند درصد مورد تایید قرار گرفت؟

یه دور با بالا بردن #خودرو #وبملت #شتران سهام کوچیک ۲۰ درصد ریختن

الانم با پایین کشیدن همون ۳ سهم همه چی را به زیر میکشید!

کاری که شما با سهامدار خرد کردید چنگیز مغول با ایران نکرد

Churchill3

روزگار تلخ تر از زهر!

میگن شب عید بازارا خوبه، ولی اینم از بورس آئینه شفاف اقتصاد کشور...
هم عمرمون سوخت، هم پولمون، هم اعصابمون!
خدا روزگار شما رو هم بسوزونه....

بلوک ۳۰ میلیاردی فارس به قیمت ۲۰۶۶۰ ریال به ارزش ۶۲ همت معامله شد که به احتمال زیاد مربوط به مطالبات پتروشیمی های اوره ساز است.

بورس در آخرین هفته سال ۱۴۰۳

مثبت 👍

متعادل 🤗

منفی 🔥

به سقف موقعیت‌های باز اهرم سررسید فروردین ماه توجه داشته باشید.

فقط 89 هزار قرارداد فاصله داریم تا سقف

https://news.1rj.ru/str/option_referenc

موقعیتهای سررسید فروردین در حال حاضر 29هزار بالای سقف قرار گرفت که در صورت تداوم همین وضع، چند روز آینده امکان اخذ موقعیت فزاینده وجود ندارد

عزیزان جان

امروز یکشنبه، آخرین روز معاملاتی قراردادهای اختیار خرید و فروش نمادهای آساس، تیام، رویین و فلزفارابی (سررسید اسفند ماه) می‌باشد و پس از اتمام روز، این قراردادها ارزش خود را از دست می‌دهند.

برای آن دسته از شما که قصد تسویه فیزیکی دارید، نکات زیر را مد نظر قرار دهید:

• خریداران اختیار خرید : جهت تسویه فیزیکی لازم است موجودی نقدی کافی در پرتفو داشته باشید.
• فروشندگان اختیار خرید: باید دارنده سهم پایه مربوطه در پرتفو باشید.
• خریداران اختیار فروش : جهت تسویه نیازمند دارا بودن سهم پایه در پرتفو می‌باشید.
• فروشندگان اختیار فروش : جهت تسویه بایستی موجودی نقدی کافی در پرتفو داشته باشید.

قیمت پایانی سهم پایه مبنای تسویه خواهد بود. در صورتی که قصد انجام تسویه فیزیکی ندارید، فرصت دارید در تایم بازار موقعیت‌های خود را افست کنید و از قرارداد خارج شوید.

توجه داشته باشید که ثبت درخواست تسویه فیزیکی تنها از ساعت 12:30 تا 15:00 امکان‌پذیر است.

با آرزوی موفقیت و روزی پربار برای شما.

https://news.1rj.ru/str/option_referenc

مجوز افزایش سرمایه خساپا صادر شد.

https://news.1rj.ru/str/option_referenc

ای وطن!
گویا تو نیز
گرفتار غربت شده‌ای!
تو نیز در قلبِ من!
در جست‌وجوی وطنی هستی
که پناهت دهد.
ای وطن!
ما هر دو
بی‌وطنیم!

1️⃣دلار= 1.000.000 ﷼


https://news.1rj.ru/str/option_referenc

دوستان عزیز، وقتی دلار به ۱۰۰ هزار تومان می‌رسد و سفره‌های مردم کوچک‌تر می‌شود،
شوخی کردن و لطیفه ساختن با این وضعیت اوج بی‌انصافی و بی شرافتی است.

شرف داشته باشیم.....

🌿🌺🌿🌺🌿🌺🌿🌺🌿🌺🌿


سلام رفقای عزیز کانال آپشن رفرنس!

نوروز ۱۴۰۴ رو به همتون تبریک می‌گم. امیدوارم سال جدید پر از شادی، موفقیت و لحظات به‌یادماندنی براتون باشه. ممنون که همیشه کنارمون هستید.

سال نو مبارک!

با آرزوی بهترین‌ها،

🌿🌺🌿🌺🌿🌺🌿🌺🌿🌺🌿

✅مجمع خودرو

مجمع عمومی فوق‌العاده صاحبان سهام شرکت ایران‌خودرو با هدف بررسی و تصویب افزایش سرمایه این شرکت برگزار شد.

مهم‌ترین نکات مطرح‌شده در این جلسه به شرح زیر است:

🔹هدف از افزایش سرمایه، خروج ایران‌خودرو از ماده 141 قانون تجارت است.

🔹بحث‌های جدی با بازرس قانونی درخصوص حل اختلاف مالیاتی و زیان انباشته صورت گرفت. در نهایت مالیات انتقالی کاهش یافت و برای بخش تأییدشده از زیان انباشته (تا سقف 50 همت) امکان انعکاس معادل نرخ مؤثر مالیاتی فراهم شد که به کاهش زیان انباشته کمک خواهد کرد.

🔹پرمیوم‌ها بدون تغییر حفظ شد و توسط کارشناسان دادگستری، حسابرس و بازرس قانونی کاهش نیافت.

🔹هیئت مدیره معتقد است که حق ریشه  زمین‌ها باید به عنوان دارایی شرکت لحاظ شود، اما سازمان بورس و بازرس قانونی به دلیل عدم احراز مالکیت کامل، این موضوع را نپذیرفته‌اند.

🔹در پایان پس از قرائت گزارش توجیهی هیئت‌ مدیره و اظهارنظر حسابرس قانونی و بازرس، افزایش سرمایه به مبلغ 2,262,090,000,000,000 ریال از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها (زمین، ساختمان و ماشین آلات و سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت) با اکثریت آرا به تصویب مجمع رسید.



✅مجمع خساپا

گزارش مجمع شرکت ایرانی تولید اتومبیل سایپا:

🔹شرکت در نظر دارد سرمایه خود را از 195 هزار و 511 میلیارد ریال به یک میلیون و 621 هزار و 145 میلیارد ریال از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها افزایش دهد.

🔹هدف از این افزایش سرمایه؛ بهره‌مندی از مزایای معافیت مالیاتی، بهبود نسبت مالکانه، اصلاح ساختار مالی و بهبود وضعیت اعتباری شرکت و همچنین خروج از شمولیت ماده 141 قانون تجارت است.

🔹برای شرکت مگاموتور بالغ بر 1964 میلیارد تومان پیش پرداخت افزایش سرمایه ثبت کردیم، ولی با توجه به اینکه روند افزایش سرمایه کامل و ثبت نشده بود، به‌عنوان پیش پرداخت آوردیم. حسابرس معتقد بود که باید مبلغ به عنوان افزاینده ارزش دفتری سرمایه‌گذاری‌های ما محسوب شود؛ بنابراین به همین میزان از مبلغی که ارزیابی کردیم، کاهش پیدا کرد.

🔹درخصوص املاکی که در گزارش حسابرس آمده باید اشاره کرد که مالکیت قطعی و سند رسمی داریم، ولی با یکی از نهادها در دعوای حقوقی هستیم و به همین خاطر حسابرس مستثنی کرده است.

🔹برای ملک خرمشهر با وزارت راه دعوای حقوقی داریم و به نتایج خوبی هم رسیده‌ایم. ملک بنیاد را هم واگذار کردیم، اما با توجه به اینکه خریدار اقساط را پرداخت نکرد، قرارداد را اقاله کردیم و دعوای حقوی داریم.

🔹در صورتی که ابتدای سال آتی قیمت‌ها اصلاح شود و سازمان حمایت و شورای رقابت به تکالیف خود عمل کنند، سال آینده شرکت سودآور می‌شود.

🔹فعلاً پارس خودرو و سایپا دیزل، مشتری خارجی ندارند.

🔹واگذاری اموال و شرکت‌هایی که در زنجیره ارزش مستقیم شناسایی نشوند، از برنامه‌های سایپا در سال 1404 است.

🔹رابطه خوبی با شرکت چانگان چین داریم و در سال آتی هم بیشتر خواهد شد.

🔹در نهایت افزایش سرمایه 729% خساپا به تصویب مجمع رسید.

https://news.1rj.ru/str/option_referenc