КМГ не управляет расходами и не способно влиять на доходы?

«КазМунайГаз» сегодня опубликовал результаты за I полугодие, не стану повторять их - это сейчас во всех новостях, на что я обратил внимание из офиц.релиза
https://www.kmg.kz/ru/press-center/press-releases/fr-2-2023/

1. Выручка снизилась на 15% при снижение средних цен в 1П2023 на 13% KEBCO и на 26% Brent.

При этом добыча нефти выросла на 10%, газа на 17%, транспортировка нефти на 6%, переработка - на 4%.
По логике, читая первую часть релиза, можно было представить, что при таком росте показателей в физическом выражении снижение средних мировых цен должно было оч низко повлиять на выручку

2. Чистая прибыль упала на 37%.
Несоразмерное падение чистой прибыли всегда является звоночком.
При этом свободный денежный поток упал в 2,1 раза с 571 млрд тенге на конец 1П2022 года до 217 млрд

3. Удивительно, но с падением мировых цен и выручки, производственные расходы наоборот выросли на 20%, расходы по транспортировке на 22%, ОАР (общие и административные расходы) на 6%!!!

4. Общий долг снизился незначительно и находится на уровне $8,8 млрд.
Столько должна наша нацкомпания.

5. Краткосрочные депозиты снизились в 2 раза с 1,2 трлн тенге до 593 млн.

Возникает вопрос: средняя цена на нефть сорта KEBCO в первом полугодии составила $77,7. Вполне неплохая мировая цена, скажу я Вам.
Что же с финансовыми показателями НК?

Если по итогам года ЧП (чистая прибыль) будет около 500 млрд тенге, это серьезный вызов для выплаты ожидаемых дивидендов не ниже предыдущих 300 млрд тенге.

В 2019 г озвучивал прогноз:
https://inbusiness.kz/ru/author_news/kazneft-chast-3-petroleus-de-kazmunaygazos

что в будущем КМГ станет «Петролеус де КазМунайГазос» по аналогии с венесуэльской PDVSA - Petroleos De Venezuela Sociedad Anonima.

Будет падение добычи, расследования коррупции, аресты топ-менеджеров, увольнение почти половины сотрудников госкомпании, назначение в нацкомпанию силовиков (в Венесуэле государственную нефтяную компанию после дефолта возглавил армейский генерал, в Бразилии - экс-министр обороны).

Повторю тезисы, которые привожу в аналитике: КМГ нуждается в перезагрузке и устранении убыточных/социальных проектов. Нефтяная компания не сможет развиваться и выплачивать дивиденды государству и миноритарным акционерам.

P.S. С начала года по середину августа КМГ недополучил 416 тыс тонн нефти из-за перебоев с электроэнергией. По $77,7 за баррель это около $230 млн. недополученных денег для НК, бюджета, сервисников и др.
Не считая убытков от отключений, долгосрочных последствий для м/р и аварии на АНПЗ.

Справедливости ради отчему, что ДЗО КМГ в определенной степени выгодно не иметь свою генерацию энергии и списывать свои управленческие ошибки на отключения э/э.

P.P.S. При Президенте РК существует Нефтегазовый совет. Я писал об этом весной 2023:

https://kz.kursiv.media/opinions/rossiya-i-eaes-pomogut-naczionalizirovat-tengiz-karachaganak-i-kashagan/

В совет входят:
• Премьер-Министр
• два заместителя Премьер-Министра
• замруководителя Администрации Президента или Помощник Президента
• Министр труда и соцзащиты
• Министр по инвестициям и развитию
• Министры финансов, энергетики, нацэкономики, юстиции, председатели ФНБ «Самрук-Казына» и АО «НК «КМГ».

Все, кто и так работает в Правительстве, входят в этот Совет 🤷🏽‍♂️
Я предлагал перезагрузить деятельность и пригласить туда 10-15 опытных нефтяников, которые представляли бы Касым-Жомарту Токаеву альтернативную точку зрения на развитие нефтегазового комплекса и КМГ.

Хотелось бы услышать в сентябрьском Послании Главы государства поручения о необходимости:

1. Сократить количество дочерних компаний КМГ.

2. Устранить избыточную штатную численность.

3. Урезать неэффективные расходы.

4. Перезагрузить деятельность и состав советов директоров КМГ и ДЗО - они должны стать реальным противовесом правлению/операционным руководителям.

5. Выплатить по итогам 2023 года $1 млрд в виде дивидендов для повышения доверия населения и инвесторов к Народному IPO.