⚡️Рынку ЦФА необходима классификация

Подписанный 15 декабря 2025 года закон, выделяющий долговые ЦФА в отдельную категорию, — важный, но лишь первый шаг в сторону создания работающей системы. Неопределенность в классификации создает эффект «замороженного потенциала», когда техническая возможность есть, а юридические и налоговые последствия неясны, что отпугивает как эмитентов, так и инвесторов

⬇️Как может выглядеть архитектура классификации⬇️

⚫️Инвестиционные ЦФА

Инструменты инвестиционных вложений. В этом виде ЦФА могут сформироваться несколько подходов. Для долговых (цифровая облигация) уже создан базис — требования к раскрытию и порядку выплат. Для долевых (цифровая доля в бизнесе) необходимо адаптировать нормы корпоративного права (управление, голосование, выход участников). Проектные или венчурные (цифровой инвестконтракт) ЦФА, где доход зависит от прибыли предприятия или проекта, потребуют особых стандартов раскрытия информации, стандартов для определения прибыли доступной в качестве результата деятельности и, возможно, ограничений для «неквалов». Институциональные и международные инвестиции (инфраструктурные проекты), где необходимо их синхронизировать с законодательством о проектах технологического суверенитета и международных инвестициях.

⚫️Товарные ЦФА

Инструменты содержащие активы реального сектора с поставкой. Ключевые задачи — интеграция с товарным рынком и решение фискальных вопросов. Регулирование должно быть близко к правилам организованных товарных торгов, но с наложением цифровой специфики. Необходимо четко прописать момент перехода права собственности на базовый актив, способы обеспечения единства судьбы цифрового и реального активов, а также точку начисления НДС.

⚫️Структурные ЦФА

Секьюритизация, неоднородная структура активов. Это сегмент для профессиональных участников. Регулирование должно быть максимально технологически нейтральным, фокусируясь на обеспечении неизменности реестра и исполнения смарт-контрактов. Здесь могли бы существовать инструменты для секьюритизации активов или сложных индексных продуктов. Первым шагом на этом пути стало выделение в самостоятельный тип кредитных ЦФА для секьюритизации банками кредитных портфелей.

⚫️Индексные и сервисные ЦФА

Цифровые права, реализация которых не приводит к движению товаров и базовых финансовых активов: перечисляется только результат. Сегмент для спекулятивных операций без движений активов и для фиксации обязательств в связи с выполнением определенных условий.

В большой статье для «ПроЦФА» Александр Бурьян («Цифровые Активы 2.0») разбирает как отсутствие классификации сдерживает конкретные секторы, возможные механизмы внедрения классификации и пути совместной работы рынка с регулятором ➡️ ЧИТАТЬ

#регулирование #ЦФА #pro
🪙 @procfapro

🟢Продолжая нарратив «Антиглянца» о невкусном игристом на московских тусовках, подведем итоги года по мероприятиям о цифровых финансах

Чего-то умного относительно светских раутов не скажем, но мы были почти на всех ивентах во второй половине 2025-го, где звучала повестка ЦФА

Наблюдения такие:

🟢На крупных мероприятиях, где о цифровых активах говорили топы финкомпаний, повестка оказалась скучной. На «Финополисе» сессия «Вектор цифровых активов» (фокус которой за пару недель до даты проведения с ЦФА был смещен на трансграничность) не дала инсайдов. А вот панель по крипте приятно удивила — освежить воспоминания можно тут.

🟢Большие конференции теряют аудиторию. Классические банковские, по нашим наблюдениям, сократились по аудитории на треть, а форумы о крипте хоть и продолжают собирать тысячные залы, имеют очень уж размытую ЦА.

🟢Профсообщество хочет слушать опыт бизнеса, а не спичи банков. Даже на нашей «ЦФА и Crypto» обратная связь показала, что аудитории больше всего «зашло» выступление гендиректора KAMAZ Digital. Звать больше представителей эмитентов в личной беседе предложил и сам руководитель одной из крупнейших платформ ЦФА.

🟢Тренд на микросообщества. Полные залы собирали мероприятия под грифом «непублично» или рассчитанные на узкую аудиторию.
______

💬 С этими выводами мы (читай — «Б.О») как организаторы идем в 2026 год. Запланировали на март узкую тему — разобрать структурные ЦФА. Поговорим обо всем интересном, что можно упаковать в цифру в рамках (надеемся) нового законодательства по крипте и ЦФА.

🔄 Если планируете прийти и хотите услышать конкретных спикеров или глубже разобраться в определенной теме — пишите с пожеланиями к заявке на участие в конференции «Токенизируй ЭТО: Регулирование и структурные продукты в ЦФА» или в личные сообщения (контакты в описании канала).

А пока всем отличных корпоративов 😘

#регулирование #ЦФА #pro
🪙 @procfapro

❗️В АБР сформирован комитет по развитию рынка цифровых прав

Его возглавил Денис Додон, глава дирекции развития цифровых финансовых продуктов и инноваций Альфа-Банка

Основные направления работы комитета:

⚫️Анализ рынка: отслеживание состояния и тенденций рынка цифровых активов.
⚫️Общее мнение: выработка единой позиции банков и подготовка позиции Ассоциации банков России по законопроектам.
⚫️Развитие регулирования: участие в формировании и совершенствовании нормативной базы для ЦФА.

📌 Отличный повод напомнить про недавний выпуск подкаста «ПРО ЦФА» с Денисом Додоном!

➡️ СМОТРЕТЬ ⬅️

#регулирование #ЦФА
🪙 @procfapro

🛢 Яркий пример RWA

На «А-Токене» выпущены первые в России ГЦП на бензин

Суть: с 23 по 26 декабря 2025 года инвесторы из Москвы и области могут приобрести гибридное цифровое право номиналом 6,65 тыс. рублей. Объем пилотного выпуска — 50 млн рублей

Доходность: В срок погашения, с 1 по 15 марта 2026 года, инвесторы выбирают один из двух вариантов:

🟢 получить 100 литров бензина АИ-95 через топливную карту
🟢вернуть номинал ГЦП с фиксированной доходностью 20% годовых

📌ЦФА на топливо совмещают характеристики финансового инструмента и реального потребительского актива. Эмитент ПАО «ЕвроТранс» (бренд ТРАССА).

#рынок #ЦФА
🪙 @procfapro

❗️ЦБ определился с регулированием криптовалют

Согласно концепции, цифровые валюты и стейблкоины будут считать валютными ценностями: их можно будет покупать и продавать, но не использовать в расчетах внутри страны

Приобретать крипту смогут как «квалы», так и «неквалы» после прохождения тестирования:

🟢для «неквалов» будет действовать ограничения: только ликвидные криптовалюты и не более 300 тыс. рублей в год
🟢 «квалам» будут доступны любые валюты, кроме анонимных, без лимита на покупку

Операции с криптовалютами будут возможны через лицензированные биржи и брокеров, а для депозитариев и обменников будут установлены отдельные требования. Резиденты смогут купить криптовалюту за рубежом и перевести за границу с уведомлением налоговой

Регулирование также затронет рынок ЦФА и цифровых прав (УЦП, ГЦП), разрешая их оборот в открытых сетях. Это позволит компаниям привлечь инвестиции из-за рубежа, а клиентам — покупать ЦФА на условиях не худших, чем криптовалюты.

Предложения уже направлены в правительство. По планам, подготовка законов завершится до 1 июля 2026 года, а с 1 июля 2027 года будет введена ответственность за нелегальную деятельность на рынке криптовалют

#регулирование #крипта #ЦФА
🪙 @procfapro

📈 На рынке появились первые акции в форме ЦФА

19 декабря 2025 года ФНС и «Статус» зарегистрировали два непубличных акционерных общества, акции которых выпущены в форме ЦФА. Акции размещены среди учредителей, а реестр владельцев ведется на блокчейне ОИС «СТАТУС»

В 2026 году планируется зарегистрировать более 20 таких акционерных обществ, отмечают в регистраторе

➡️ Выпуск акций в виде ЦФА требует меньше времени и ресурсов благодаря автоматизации рутинных задач через блокчейн. Передача прав на цифровые акции осуществляется мгновенно в режиме онлайн

Регистратор «Статус» был включен в реестр ОИС ЦФА 11 декабря 2025 года

#рынок #ЦФА #блокчейн
🪙 @procfapro

💼 Работа в ЦФА

Хотя декабрь считается неудачным месяцем для поиска сотрудников, снижение активности на рынке труда может сыграть работодателям на руку — оно ведет и к снижению конкуренции, пишут «Известия». Мы решили заглянуть на HH.ru и посмотреть, кого ищут по нашей теме

Из интересного:

⚫️ Wildberries Fintech ищет IR-менеджера на блок ЦФА. Кандидатам напомним про недавний IR-гид Мосбиржи

Мосбиржа, в свою очередь, в поисках:

⚫️Руководителя направления правовой поддержки цифровых финансовых активов

⚫️Специалиста операционной поддержки. В плюсах к скиллам кандидата указано «понимание основ функционирования рынка ЦФА»

⚫️Ozon Банк в поисках «прокаченного» аналитика. В требованиях звучит: «опыт работы с ОИС на проектах, связанных с ЦФА вида "Денежное требование", "Гибридные ЦФА" по механикам выпуска цифровых облигаций с дисконтным или процентным доходом»

⚫️ATOMYZE разместил вакансию на владельца продукта ЦФА с опытом продуктовой работы

⚫️А ЦБ ищет юриста со специализацией в ЦФА, УЦП, краудфандинге: «Вакансия предполагает непосредственное участие в выработке подходов к совершенствованию действующего регулирования»


⏩ Это далеко не все предложения на рынке труда по тегу ЦФА, их с каждым месяцем становится все больше!

«ПроЦФА» тоже недавно искал сотрудника. Оказалось, тематические чаты в нынешних условиях сильно эффективнее рекрутинговых платформ. Поэтому и мы готовы публиковать предложения о работе в сфере цифровых активов. Если хотите разместить пост о вакансии — пишите админу 🙃

#работа #ЦФА
🪙 @procfapro

🎄 Про итоги года

Декабрьская суета не дает времени оглядеться и оценить, что произошло за 12 месяцев — в мире, в профессии и в жизни

Мы решили сделать срез в нашей любимой форме — подкасте. Но не ограничились только ЦФА, а взглянули на тренды всего мира распределенного финтеха. Такие итоги ежегодно подводила компания Web3 Tech в формате конференций, поэтому для разговора мы пригласили ее генерального директора — Артёма Калихова. Вместе с Дмитрием Аксаковым они обсудили цифры, тренды и планы

Посмотрите этот выпуск, поймайте новогоднее настроение — а затем исполните главное пожелание на 2026 год:

«Оседлать волну изменений в мире и на ее гребне уплыть далеко за те горизонты, которые каждый сам себе может поставить» ❄️

🙂 Приятного просмотра!

⬇️⬇️⬇️

#смотреть
🪙 @procfapro

12 месяцев блокчейна

ИТОГИ ГОДА В ПОДКАСТЕ «ПРО ЦФА»

⏩ В последнем подкасте 2025-го Дмитрий Аксаков, исполнительный директор «BЭБ.PФ» по ЦФА, и Артем Калихов, генеральный директор Web3 Tech, обсудили, в каком статусе российский рынок ЦФА и блокчейна заканчивает год

Если вы не были на конференциях и не следили за отчетами об итогах цифровых финансов в 2025 году, выпуск обязателен к просмотру!

Эксперты обсудили:

🟢 Итоги года в цифрах: рынок ЦФА, блокчейн-разработка, распределенный финтех
🟢 Почему токенизация реальных активов в мире выросла в четыре раза 
🟢 Где государство применяет технологии блокчейн уже сегодня 
🟢 Кому нужен корпоративный блокчейн, а кому — нет
🟢 2025-й официально — год стейблкоинов
🟢 Смерть «флешки» или почему за кастодиальным хранением будущее
🟢 Публичный блокчейн и иностранные инвесторы: что готовит 2026-й

И самые теплые пожелания зрителям☺️

💚Поддержите выпуск лайком на любой платформе 

▫️ Видео: VK Видео | Rutube  | YouTube
▫️ Аудио: Яндекс.Музыка

#смотреть
🪙 @procfapro

🔗ЦФА в открытых сетях

В рамках анонсированной ЦБ концепции регулирования крипты планируется допустить оборот ЦФА в открытых сетях. Что принесет рынку этот шаг, для «ПроЦФА» рассказала международный эксперт Ольга Гончарова

➡️Кратко:

Если ЦФА допустят в открытые сети, это станет переломом для всей их модели в России. Сегодня они работают в закрытых блокчейнах ОИС, тогда как мировой рынок развивается на открытых публичных сетях, где формируются ликвидность, вторичный рынок и инфраструктура.

Закрытые блокчейны — это изолированные системы для внутреннего документооборота. Они не создают единого рынка: ЦФА с разных ОИС не взаимодействуют друг с другом или с зарубежными платформами.

⏩Выход в открытые сети даст совместимость с глобальными стандартами, доступ к готовой экосистеме и ликвидность. При этом регулирование возможно и там: публичные сети поддерживают механизмы идентификации, аудита и контроля

➡️ПОДРОБНО

#блокчейн #ЦФА #регулирование
🪙 @procfapro

🪙 Сбер выпустил кредитные ЦФА

Суть: ЦФА удостоверяет право «квала» на часть дохода от платежей (основного долга и процентов) по кредиту компании «Рельеф Центр»; при этом Сбербанк продолжает выполнять функции кредитора

Доходность: ключевая ставка ЦБ (на декабрь составляет 16%) + премия 0,9%. Дата погашения — 20 октября 2026 года.

➡️ Как отметил зампред правления Сбербанка Анатолий Попов, выпуск позволяет подготовиться к будущим регуляторным возможностям. В 2026 году ЦБ планирует ввести комплексное регулирование, которое позволит банкам полноценно учитывать влияние кредитных ЦФА на нормативы достаточности капитала

Кирилл Пронин, директор Департамента инфраструктуры финансового рынка Банка России, и Дмитрий Аксаков, исполнительный директор «BЭБ.PФ» по ЦФА, в рамках подкаста «ПРО ЦФА» поговорили о взглядах регулятора и безопасности инвесторов. Смотрите выпуск и читайте его текстовую версию по ссылке

#рынок #ЦФА #блокчейн
🪙 @procfapro

🪙 А еще Сбер пилотирует кредитование под залог криптовалюты

Банк провел пилотную сделку по выдаче корпоративного кредита для компании — майнера криптовалюты «Интелион Дата». Обеспечением выступила цифровая валюта, добытая самим майнером.

➡️ Как отметил Анатолий Попов, зампред правления банка, пилот позволил протестировать механизмы работы с цифровым обеспечением, которые могут лечь в основу будущего регулирования. По его мнению, продукт будет актуален не только для майнеров, но и для других компаний с криптоактивами.

В сделке задействована собственная разработка для хранения криптовалюты с применением решения «Рутокен».

📌 Подробно о сервисах хранения криптовалют в подкасте «ПРО ЦФА» рассказал Артем Калихов, генеральный директор Web3 Tech. Смотрите по тайм-коду ➡️ 33:56

#рынок #ЦФА #блокчейн
🪙 @procfapro