​​📉 Прошлая неделя на российском рынке акций закончилась на минорной ноте: индекс МосБиржи снизился на 8% после решения общего собрания акционеров Газпрома не выплачивать рекомендованные ранее советом директоров дивиденды за прошлый год.

🔍 Наш взгляд

Данное решение явно не носит системный характер для всех государственных компаний, многие из которых приняли решение о выплатах дивидендов, в частности, другой государственный гигант Роснефть.

✅ Представители экономического блока правительства и ЦБ не раз заявляли о необходимости продолжать развивать внутренние частные инвестиции и фондовый рынок. Государство вполне может вернуться к прежней дивидендной формуле в размере 50% от чистой прибыли.

⛽️ Если вспомнить период с 2012 по 2019 год, когда Газпром не платил значимых дивидендов, его котировки колебались в узком диапазоне и в среднем составляли 150 руб. за акцию. С переходом на выплату 50% от чистой прибыли его акции поднялись до 400 рублей, а в среднем торговались по 250 рублей. Мы ожидаем, что Газпром вернётся к выплате 50% от чистой прибыли и его котировки значительно вырастут.


не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

📺 Уже сегодня в 19:00 пройдёт прямой эфир «Взгляд на рынки. Когда ждать восстановления?».

Эксперты УК ПСБ обсудят следующие темы:

- Глобальный рынок. Инфляция бушует, какие последствия и меры ЦБ;
- Валюта. Рубль продолжает укрепляться, что будет дальше;
- Рынок акций. Дно пройдено?
- Рублевые облигации. Курс на рост;
- И «по горячим следам»: отказ Газпрома от дивидендов и влияние на рынок акций.

После этого в прямом эфире ответим на ваши вопросы.

👉 Подключайтесь по ссылке: https://web.live-event.pro/060722

До встречи в 19:00!

📊 Динамика инфляции и ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Центрального Банка по-прежнему оказывают активную поддержку облигационному рынку.

О катализаторах роста долгового рынка и самых привлекательных бумагах в текущих условиях прокомментировал управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий специально для «Ведомостей» 👉 Прочитать


«На этом фоне выгоднее выглядит долговой рынок. В облигациях сейчас все более предсказуемо, продолжает эксперт: крепкий рубль создает предпосылки для дальнейшей нулевой инфляции и, как следствие, продолжения цикла снижения ключевой ставки.»

«Русецкий из УК ПСБ также считает интересными для вложений первичные размещения. В частности, в ближайшее время будет размещаться застройщик ГК "Самолет". Еще эксперт рекомендует ОФЗ 26228 - облигацию с погашением в 2030 г. с постоянным доходом и доходностью последней сделки 9% на 6 июля.»

📰 Основные новости понедельника


🇷🇺 Российские новости

🔹 ЦБ РФ дал комментарии по налоговому вычету при переводе активов с ИИС;

🔹 Профицит текущего счета платежного баланса РФ в I полугодии вырос в 3,5 раза.


🌏 Глобальные новости

🔸 Поставки по газопроводу «Северный поток» остановлены с 11 по 21 июля для плановой профилактики;

🔸 Согласно опросу Bloomberg, риск рецессии в Еврозоне вырос с 30% до 45%;

🔸 Акции США снижаются в преддверии отчета по инфляции, который может вызвать еще одно существенное повышение ставок, а также начала сезона отчетностей;

🔸 Крупнейшие банки США намерены сообщить о значительных доходах от кредитования в связи с повышением процентных ставок ФРС;

🔸 Китайские акции снижаются из-за угрозы возобновления карантина;

🔸 Французские энергоемкие компании переводят котлы с газа на мазут, опасаясь остановки производства из-за возможного возникновения дефицита газа;

🔸 UBS: юань продолжает неуклонно расти к статусу резервной валюты.

​​👉 EUR/USD: взгляд на ситуацию

Сейчас сразу несколько факторов играют против европейской валюты:

🛢 Взлет цен на сырье. В ЕС наблюдается дефицит энергетического сырья, и регион покупает его с премией относительно развивающихся стран и США.
📈 Более быстрое повышение ставок в США на фоне более быстрого восстановления американской экономики против европейской. Чем выше ставки, тем больше переток капитала.
💶 Геополитические проблемы, которые негативно сказались на финансовом состоянии европейских стран.
🏦 Высокая долговая нагрузка (130-150% ВВП) стран PIGS: Португалия, Италия, Греция, Испания. Доходности облигаций растут, что создает дополнительное давление на бюджеты этих страны.

Что делать?
На наш взгляд, лучше присмотреться к альтернативным твердым валютам, так как сейчас есть трудности с хранением евро: банки вводят комиссии, а перевод за рубеж доступен не всем.


не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏆 Мы заняли первое место на рынке управления активами по объему привлечения средств в ПИФ в рэнкинге НАУФОР в июне 2022 года и второе место по итогам 2 квартала 2022 года.

Самым популярным открытым фондом в России в июне стал наш новый продукт – консервативный фонд денежного рынка «Финансовая подушка»! 💥


Подробнее 👉 читать

💥 Новинка: стандартные стратегии доверительного управления Баланс 3.0 и Баланс 5.0 от УК ПСБ!

Для тех, кто:

🔹 инвестирует на долгий срок и затрудняется сделать самостоятельный выбор;
🔹 стремится к доходности, потенциально превышающей ставки по вкладам, при умеренно-консервативном риск-профиле;
🔹 хочет иметь возможность получить налоговый вычет: средства вкладываются в ОПИФ УК ПСБ;
🔹 заинтересован в активном управлении: профессионалы оперативно реагируют и ребалансируют портфель.

Оформление в несколько кликов – в Мобильном банке ПСБ на Аndroid.

📲 Еще не обновлено приложение? Последняя версия здесь: RuStrore, NashStore, RuMarket.



Узнать подробнее об обязательной информации и возможностях инвестирования можно на сайте УК ПСБ. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Денежные средства, передаваемые по договору доверительного управления, не подлежат страхованию в соответствии с Федеральным законом от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках Российской Федерации».

​​📊 Платежный баланс РФ: о чем говорят данные?

ЦБ опубликовал статистику по платежному балансу. Наши наблюдения:

🔹 Импорт товаров и услуг во 2 кв 2022 года составил $72,3 млрд. Да, это снижение с прошлогодних уровней ($93 млрд), но выше соответствующего квартала 2020 года ($66 млрд). Существенных проблем в поставках в Россию нет.

🔹 Объем экспорта на максимумах, что при стабильном уровне импорта привело к рекордному притоку валюты в страну в размере $70 млрд в квартал ($68 млрд в 1 кв 2022).

🔹 Профицит текущего счета (разница экспорта и импорта) – на рекордных уровнях. Отметим, что даже при падении цен на нефть до $40 за баррель, которое наблюдалось в 2014 и 2020 гг, текущий счёт (сальдо экспорта и импорта) оставался положительным.


📈 Взгляд через призму рынка

Приток валюты за полгода превысил $130 млрд, что в 2 раза превышает объемы внешнего государственного долга в России. Поэтому трудностей с обслуживанием долга нет.

🪙 Рекордное положительное сальдо текущего счета будет способствовать укреплению рубля. На наш взгляд, только два основных фактора могут изменить ситуацию: падение цен на сырьё и/или запуск бюджетного правила. Но в ближайшие месяцы, маловероятно, что это произойдет.

Ключевые события недели

Понедельник
🗒 Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов Ростелекома, Сургутнефтегаза за 2021 г.
🇯🇵 Национальный выходной в Японии. Биржи закрыты
🇺🇸 Индекс деловой активности на рынке жилья в США

Вторник
🌾 Мосбиржа начнет торги расчетным фьючерсом на индекс пшеницы
🛢 Запасы нефти в США, по данным API

Среда
📉 Индекс цен производителей в России
🛢 Запасы нефти в США, по данным EIA
🇩🇪 Индекс цен производителей в Германии

Четверг
📑 Русгидро, Северсталь опубликуют операционные результаты за II кв. 2022 г.
🇪🇺 Ключевая и депозитная ставки ЕЦБ
🇯🇵 Ставка по избыточным резервам Банка Японии
🇯🇵 Ориентир Банка Японии по денежной базе

Пятница
‼️ Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке
‼️ Пресс-конференция Председателя ЦБ
🇪🇺 🇩🇪 Индекс деловой активности в сфере услуг и промышленности в ЕС и Германии
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг и промышленности Markit в США