💻 США лидируют на рынке ИИ. Американские стартапы теперь получают 71 цент с каждого доллара глобального акционерного финансирования ИИ-проектов. В США находятся 43% ИИ-стартапов, в Китае – 9%, в Великобритании – 7%, Индии – 4%, следует из отчета аналитической компании CB Insights. Только Китай сможет соперничать с доминированием США в LLM, особенно на фронте открытого исходного кода. Если сможет найти необходимое количество чипов для своих дата-центров.

Поставщики инфраструктуры будут только богатеть. Nvidia ожидает, что помощь разным странам в создании «суверенного ИИ» принесет «однозначные миллиарды» доходов компании в этом году. Неудивительно, что компания стала самой дорогой в мире на технологическом хайпе.

🏗 Минстрой призвал застройщиков заморозить цены на жилье, чтобы власти страны могли подготовить эффективные меры для поддержки строительной отрасли. С 1 июля будут изменения в тарифной сетке для расчета себестоимости строительства. В частности, в Минстрое хотят ограничить рост цен на стройматериалы (одну из компонент себестоимости строительства). Поэтому застройщики не должны повышать цены выше этих расчетных показателей. «Иначе мы опять все деньги просто “съедим” в результате повышения», предупредил министр Ирек Файзуллин.

Ипотекой разогрели рынок новостроек, теперь пора его спасти от обвала продаж после отмены массовой льготной ипотеки. По данным Дом·РФ, выдача ипотеки за год сократилась почти на 40%. По итогам прошлого года россияне оформили жилищных кредитов на ₽4,9 трлн. В 2025 г. выдача упадет 3,8-4 ₽ трлн (для сравнения: в 2023 г. было выдано ипотеки на ₽7,8 трлн).

В условиях падения продаж закономерно, что стимулировать спрос остается только удержанием цен (не считая всякого суррогата типа рассрочек). Пока стоимость квартир и маржа застройщиков падает, можно зафиксировать ценник для покупок. Другое дело, что без льготной ипотеки это доступно не более 20% населения (по льготной программе это могли сделать более 50% домохозяйств).

🇮🇳 Индия планирует увеличить закупки нефти из США после введения новых санкций против российских нефтяных компаний. Сейчас российская нефть составляет 38% импорта Индии, а США – только 4,3%. Но Дели собирается диверсифицировать свои поставки углеводородов. И свою долю в индийском импорте будет быстро наращивать Америка.

Министр нефти и природного газа Хардип Сингх Пури отметил, что США могут предложить дополнительные 1,4-1,5 млн б/с. Индия продолжает оставаться основным центром спроса на нефть, которую индийские НПЗ перерабатывают на нефтепродукты. И США могут постепенно выдавливать РФ с этого огромного рынка.

Судя по всему, Индия станет одним из приоритетных направлений американской внешней политики. Примечательно, что новый госсекретарь США Маро Рубио и советник по национальной безопасности Майк Уолц провели свои первые встречи именно с министром иностранных дел Индии Субраманьямом Джайшанкаром. Вашингтон будет вбивать клин в БРИКС именно через Индию, переманивая ее привлекательными торговыми соглашениями.

📉 Музыка затихает. Эксперты ИНП РАН считают, что экономика РФ в конце 2024 г. достигла пика. Экономика разогналась благодаря бюджетному импульсу, но сейчас никаких предпосылок для дальнейшего роста потребительского оптимизма – нет. Ускорение инфляции из-за роста издержек производителей и влияния девальвации рубля на цены импорта станут ключевым риском на 2025 г. Проще говоря, рост экономических показателей будет достигаться за счет инфляции, а не увеличения покупательной способности населения.

📊Ликвидная часть ФНБ в декабре сократилась на треть – с ₽5,79 до ₽3,81 трлн. Для сравнения: по тогам 2024 г. дефицит федерального бюджета составил ₽3,485 трлн. То есть оставшихся ликвидных средств хватит для покрытия одного года дефицита при сохранении текущего уровня расходов. Общий объем ФНБ на конец декабря составил ₽11,88 трлн. Это означает, что сокращение расходов правительства в 2025 г. будет неизбежным, иначе под угрозой окажется долгосрочная финансовая стабильность России. Геополитическая нестабильность, санкции и давление на доходы бюджета могут привести к полному исчерпанию ликвидной части ФНБ уже к 2026 г. Как следствие, бюджетное финансирование экономики будет сокращаться, а за ним и темпы экономического роста (по разным оценкам, в 2-3 раза). Все закономерно – теперь экономика будет давить на политический курс.

🛍 За 2024 г. выручка российского малого и среднего бизнеса увеличилась на 15%. Компания «Эвотор» выяснила, что основной причиной роста торгового оборота стала инфляция. Реальный спрос, измеряемый средним числом продаж на одну точку, за прошлый год вырос всего на 3%. Наилучшие результаты показали автосервисы, турагентства, гостиницы, кофейни, уличная еда, барбершопы и парикмахерские – такие бизнесы, которые не сталкиваются с конкуренцией со стороны маркетплейсов и крупных сетей.

Вот эти сервисы шаговой доступности и могут пострадать прежде всего, когда покупательная способность населения начнет снижаться. Инфляция помогла им поднять выручку, она же и обрушит их продажи после сворачивания бюджетного импульса.

🏦 Рекордная прибыль российских банков в 2024 г. частично останется на бумаге. По данным ЦБ, за 11 месяцев прошлого года чистая прибыль банковского сектора составила ₽3,8 трлн (+20,6% к аналогичному периоду 2023 г.). Чистая прибыль формировалась в большей мере за счет более устойчивых процентных и комиссионных доходов. Несмотря на рост ставок по вкладам, банки смогли сохранить чистую процентную маржу, которая снизилась с 4,8% до 4,4%. Однако общий финансовый результат с учетом убытков от переоценки ценных бумаг составил около ₽2,9 трлн, подсчитали в АКРА. То есть реальных денег у банков оказалось меньше, чем по бухгалтерской отчетности.

В АКРА прогнозируют: если банкам удастся избежать роста кредитного риска в 2025 г., чистая прибыль сектора может превысить ₽4 трлн. Однако даже небольшое увеличение проблемной задолженности в корпоративном сегменте может серьезно отразиться на создании резервов и снизить прибыль. В свою очередь, корпоративные кредиты будут зависеть от ключевой ставки ЦБ, которая пока не позволяет брать кредиты под развитие бизнеса.

☀ Глобальное изменение климата все сильнее оказывает влияние на разные регионы Земли. В России теплеет в два с половиной раза быстрее, чем в среднем на планете: 0,49 °С за десятилетие против мировых 0,18 °С. Это приводит к засухам и наводнениям в южных регионах. Дожди выпадают реже, но более интенсивно – не хватает воды для орошения, а речные долины затопляются во время сильных дождей. Это грозит опустыниванием сельхозземель – например, в Калмыкии появилась первая в Европе антропогенная пустыня.

Если в европейской части России зимы становятся теплыми и бесснежными, то в Южной Америке все чаще происходят засухи. Десять лет назад Эквадор начал переход на гидроэлектроэнергию, планируя использовать свои реки для удовлетворения растущих энергетических потребностей. Однако сегодня этот план терпит крах из-за сильных засух. Они высушили реки и водохранилища, поставив энергосистему Эквадора на грань краха. С сентября ежедневные отключения электроэнергии длятся до 14 часов. Целые районы остались без водопровода, Интернета и сотовой связи. По некоторым оценкам, каждый час отключения электроэнергии приносит стране убытки в $12 млн.

Эквадор не единственный, кто сталкивается с проблемами из-за засухи. В последние годы аномально сухая погода снижает уровень воды в реках и истощает гидроэнергетические ресурсы в таких странах, как Норвегия, Канада, Турция и Коста-Рика. В Замбии, зависящей от ГЭС, отключения электричества достигали 21 часа в день. В некоторых регионах Китая также происходят долгие отключения. По данным Ember, более миллиарда человек живут в странах, где гидроэлектростанции производят более 50% энергии. Однако с увеличением экстремальных погодных явлений гидроэнергетика рискует стать менее надежным источником энергии.

♻ Глобальным итогом прошлого года стал бум солнечной электрогенерации. Если в 2022 г. общемировой ввод PV-панелей составил 246 ГВт, то в 2023 г. – 459 ГВт, а по итогам 2024 г. должен достигнуть 593 ГВт, спрогнозировали в Ember. К примеру, растущие цены на природный газ подпитывают спрос на солнечную энергию в Египте, который планирует ускорить свой зеленый переход. Падение внутреннего производства газа и бурный рост спроса на электроэнергию на фоне изнуряющих температур привели к отключениям электроэнергии по всей стране в прошлом году.

Теперь инвесторы вкладывают миллиарды долларов в проекты солнечной энергетики, которые могут производить электроэнергию всего за два-три цента США за киловатт-час. Несколько стран Северной Африки следуют этому примеру: Алжир, который вырабатывает более 90% своей электроэнергии из газа, объявил тендеры на 3 ГВт солнечной энергии (сейчас 437 МВт), а Марокко в прошлом году представил планы по строительству своей крупнейшей солнечной фермы.

С солнечными, как и ветряными, источниками энергии есть две проблемы – зависимость от погоды и отсутствие хранилищ накопленной энергии. Проще говоря, избыток в пиковые часы вырабатываемой энергии пока не умеют запускать в сети, и тарифы за нее становятся отрицательными. Она просто теряется. Например, в 2024 г. во Франции, Германии, Испании и Великобритании было 1250 часов отрицательных цен на электроэнергию – по сравнению со 121 часами в 2022 г.

Это делает проекты ветровой и солнечной энергии неокупаемыми для разработчиков – только за счет субсидий от государства. Частота отрицательного ценообразования будет только увеличиваться, вызывая электрический шок как у инвесторов, так и у политиков. Огромные колебания цен будут стимулировать установку аккумуляторных батарей, позволяя операторам возобновляемых источников энергии хранить электроэнергию в моменты низких или отрицательных цен и использовать ее в периоды слабого ветра или в темное время суток.

В Китае производственные мощности в 2023 г. в два раза превысили общемировые показатели. Это привело к избытку предложения, вызвало обвал мировых цен и спровоцировало введение против КНР импортных пошлин, чтобы не допустить наводнения рынка дешевыми китайскими солнечными панелями. Из-за избытка предложения цены на готовые солнечные панели в самом Китае упали на 42%, поэтому производители модулей принимают заказы с отрицательной рентабельностью, чтобы только сохранить долю рынка.

Вообще говоря, Китай агрессивно занял большую часть мирового ВИЭ-рынка. В 2024 г. он добавил нарастил общую установленную мощность солнечной энергетики в 334 ГВт (56% от мировых добавлений мощности). Если Трамп будет и дальше громить зеленую повестку, Китай сможет построить на зеленом переходе один из сюжетов своей альтернативной картины мира для Глобального Юга.

🇺🇸 Вчера Трамп объявил, что OpenAI, SoftBank и Oracle создадут новую компанию Stargate Project с бюджетом в $500 млрд. Для сравнения: инвестиции подобного размера сопоставимы с затратами на американскую лунную программу и в 3 раза превышают годовой объем всего венчурного рынка США.

На самом деле это целевой инвестфонд, в котором OpenAI и Softbank будут генеральными партнерами с долями по 40%. Они вложат в проект по $19 млрд. Около $7 млрд дадут Oracle и MGX. Остальные деньги планируется привлечь у инвесторов или взять в долг.

В рамках проекта в штате Техас уже начато строительство первых дата-центров, а в затем строительство будет расширено на другие штаты. Благодаря проекту будет создано 100 тыс. рабочих мест. В конечном итоге это поможет Америке добиться статуса единственной в мире ИИ-сверхдержавы.

За громкими заявлениями вырисовывается интересная картина. Похоже, дедушку Трампа раскрутили амбициозные ребята из хайтека, как совсем недавно его переманили на свою сторону криптобро. Сэм Альтман уже давно носится с идеей создания суперкомпьютера Stargate стоимостью $100 млрд, который планируют запустить уже в 2028 г. На его поддержание может потребоваться до 5 ГВт мощности (2-3 АЭС).

Под этот проект пронырливый Альтман искал инвесторов, но регуляторные ограничения тормозили процесс. В отличие от администрации Байдена, которая была сосредоточена на создании контролируемой среды вокруг ИИ, новая политика Трампа будет направлена на масштабные частные инвестиции и дерегуляции отрасли.

Проект Stargate по масштабам (около 1,7% от ВВП США) уже сравнили с Манхэттенским проектом 1940-х (около 1,5% от ВВП). Альтман планирует создать 5-7 крупных дата-центров, которые смогут потреблять 5-8% от среднесуточной генерации США. Строительство электрогенерирующей части обойдется в $60-90 млрд при условии низкоуглеродной генерации. Сами дата-центры потребуют $7-10 тыс. за кВт, что приведет к общей стоимости проекта в $230-430 млрд.

Теперь дело пойдет, особенно когда президент США выступил амбассадором самой хайповой темы на фондовом рынке. Причем все предприятие крепко повязано на партнерах проекта. Помимо Oracle и OpenAI, туда еще войдут Arm, Microsoft и NVIDIA. Все эти компании конторы – с проприетарными лицензиями, которые позволят им замкнуть все производство на себе. ARM делает архитектуру CPU, Oracle инвестирует в ARM-чипы для своего облака и видеокарты Nvidia, а последняя разрабатывает свои суперчипы Grace CPU на базе ARM и даже чуть не купила Arm у Softbank пару лет назад. По-видимому, Трампу наобещали к концу его срока создать «сияние чистого сверхразума».

Пока же у главного застрельщика – Сэма Альтмана – получается лоббировать интересы OpenAI. Компания значительно увеличила свои расходы на лоббирование в 2024 году, потратив $1,76 млн, из которых $510 тыс. пришлись на последние три месяца года – аккурат на исходе президентской гонки в США. Рост лоббистских расходов OpenAI совпал с усилением влияния компании на политику в области ИИ. За последний год ИИ-компании начали активно продвигать идею о том, что успехи в этой области критически важны для национальной безопасности и конкурентоспособности США. Это открывает перед OpenAI доступ к деньгам и покровительству на самом верху.

30 января Альтман собирается провести закрытую встречу с правительством США, чтобы представить ему очередной прорыв в сфере ИИ. OpenAI как раз выпустила программный «Экономический план», в котором заявила, что при наличии «правильных правил и инвестиций» ИИ может «ускорить реиндустриализацию по всей стране». В общем, добавит газа.

Вот только про нового приятеля Трампа забыли. Проект Stargate вызвал раздражение Илона Маска, который не присутствовал на презентации, хотя у Маска есть стартап xAI и он не чужой в этой тусовке. «На самом деле у них нет денег», написал олигарх, а потом назвал Альтмана фальшивкой, мошенником или даже тайным леваком. Ревность, бывает. Следим за развитием событий.

🇷🇺 В Российской империи быть русским означало быть подданым императора. Конечно, существовали этно-конфессиональные группы, и внутри империи были различия между православными и иноверцами. Но принадлежность к империи определялась через подданство – политико-правовое состояние, отличное от современное понятия гражданства. Историк Симон Илизаров в «Петербургском историческом журнале» (№ 4 (40) 2023) описал, как происходило превращение иностранцев в русских в XVIII в.

В XVIII столетии понятие «национальность» как категория этническая (генетическая) только формировалось, и главнейшая демаркация между «своими» и «чужими» проходила через понятие «подданство»: россияне / русские и все остальные — иностранцы, иноземцы. Последние, как известно, со времен средневековья получали наименования: «фрязи» — выходцы из Южной Европы, «немцы», т. е. иностранцы, приезжавшие в Россию из западноевропейских стран; отсюда Немецкая слобода в Москве, Пскове и даже в Санкт-Петербурге.

Таким же образом долгое время почти все восточные (не только мусульманские) аборигенные народы Сибири и других районов именовались «татарами». Внутри Российской империи подданные маркировались по конфессиональной принадлежности, и только в отдельных и довольно редких случаях в документах могло указываться примерно то, что сегодня может очень и очень условно пониматься как национальность. Со времен Петра I различие в вероисповедании не являлось ограничением для того, чтобы быть русским подданным.

Существовавшие сословные привилегии и барьеры, так же как и конфессиональные, в рассматриваемом контексте не значимы, поскольку даже жестоко угнетаемые основные массы населения или представители государственно-нежелательных религиозных ориентаций (например, старообрядцы) не отменяли и не могли отменить их российское подданство.

Итак, первое, что формально могло делать человека иностранного происхождения русским — подданство либо по рождению, либо по присяге. Второе условие вхождения иностранца (по рождению и происхождению) в число россиян очевидно — это отношение к русскому языку. Существенная часть подданных Российской империи, как, впрочем, и в иных империях, не знала и не владела русским языком. Это касалось не только податного населения окраинных отдаленных территорий. И у представителей высшего сословия бывали проблемы с родным языком. Предельный случай связан с княгиней Е. Р. Дашковой (Воронцовой), которая изучала русский язык как иностранный и при этом стала инициатором создания в 1783 г. Российской (литературно-языковой) академии.

Кстати, часто говорят о засилье немцев в имперском госаппарате, среди чиновников и ученых (вспомним бироновщину). На этот счет есть интересное наблюдение о национальной идентичности приезжавших служить в Россию иностранцев. В XVIII в. Германии как единого национального государства не существовало, ни один мигрант из Европы не именовался немцем.

Например, приезжавших работать в Императорской Академии наук в Санкт-Петербурге именовали по месту отбытия: профессор естественной истории Христиан Мартини из Бреслау (Австрия), профессор церковной истории и красноречия Йохан Петер Коль из Киля (Голштиния), профессор математики Якоб Герман из Базеля (Швейцария); профессор философии Георг Бернхард Бюльфингер из Вюртемберга (Швабское герцогство) и т.д. Им было достаточно принять присягу, чтобы стать русскими, хотя для полного обрусения иностранцы принимали еще православие и учили русский язык.

🇸🇦 Саудовская Аравия заявила, что хочет увеличить инвестиции и торговлю с США до $600 млрд в течение второго президентства Трампа. В недавнем телефонном разговоре наследный принц СА Мухаммед бин Салман похвалил американского лидера за то, что у него есть потенциал для создания «беспрецедентного экономического процветания».

У Трампа остались теплые связи с королевством во время его первого срока, и две страны приблизились к соглашению, предусматривающему нормализацию отношений Саудовской Аравии с Израилем («Авраамовы соглашения» 2020-2021 гг.). Страна инвестировала $2 млрд в компанию Affinity Partners Джареда Кушнера – зятя и бывшего помощника Трампа. Однако соглашение между Израилем и СА тогда не было подписано из-за начавшейся войны в Секторе Газа.

Трамп хочет закончить начатое и организовать переговоры между этими странами. Трамп уже заявил, что он рассмотрит возможность сделать СА своим первым местом для зарубежного визита, если Эр-Рияд согласится купить американскую продукцию на сумму $500 млрд. Свою первую поездку во время первой каденции делец также сделал в СА – тогда саудиты согласились купить американских товаров на $450 млрд.

Параллельно вяло идут переговоры о вступлении СА в БРИКС. Эр-Рияд не принял окончательного решения и по-прежнему оценивает приглашение вступить в объединение. Проще говоря, саудиты считают выгоды от присоединения, но не хотят ссориться с Америкой. Здесь Трамп решил действовать на опережение и предложил конкретные плюшки вместо общих деклараций о дружбе и сотрудничестве. Через Эр-Рияд Вашингтон также сможет эффективнее влиять на объем предложения нефти в мире и выдавливать РФ с мировых рынков. Об этом Трамп уже прямо заявил на проходящем форуме в Давосе.

Кто из союзников обеспечивает финансовую стабильность США

◾За 11 месяцев 2024 г. совокупный чистый приток иностранного капитала в американские ценные бумаги составил $1,2 трлн. Европейские страны обеспечивают $797 млрд из этой суммы: $503 млрд – от стран ЕС, $446 млрд – из Еврозоны.

◾Офшоры инвестировали $493 млрд, в том числе Карибы ($241,1 млрд) и Каймановы острова ($214 млрд). Большие потоки из Ирландии ($181,1 млрд) могли быть американскими, так как многие крупные компании оптимизируют налогообложение, размещая там свои активы.

◾Основные продавцы американских ценных бумаг: Китай ($153,5 млрд), Канада ($97,5 млрд) (значительные продажи акций, но покупка облигаций на $55 млрд), Япония ($46 млрд) (валютные интервенции), Бельгия ($27,7 млрд) (частично китайские деньги через Euroclear), и ОАЭ ($14 млрд). В целом эти страны продали на $360 млрд.

◾Страны с натянутыми отношениями с США не влияют на устойчивость финансовой системы и спрос на ценные бумаги. Китай, хотя и остается крупнейшим продавцом, не оказывает большого влияния на баланс денежных потоков, поскольку карибские офшоры перекрывают его продажи. Итого, основной вклад в финансовую стабильность США вносят офшоры и несколько европейских стран (Великобритания, Франция, Норвегия).

Интересная подсветка на распределение мировых активов, номинированных в долларах. Действительно, рынок стейблкоинов, оцениваемый в $221 млрд, это еще один канал долларизации мира. А тут еще Трамп подписал указ о создании криптовалютного резерва для «продвижения и защиты суверенитета доллара США, в том числе посредством действий по содействию развитию и росту законных и легитимных стейблкоинов, обеспеченных долларом, во всем мире». ⬇

Доминирование доллара США на рынке стейблкоинов (99%) даже больше, чем его роль на традиционных фиатных рынках.
Доля долларовых стейблкойнов выше, чем доля доллара на международном рынке FOREX или его "вес" в золотовалютных резервах центробанков. Она почти в 2 раза больше, чем доля доллара в международном банковском кредите или платежах через SWIFT.

На практике, когда люди в России или где-либо за пределами США, используют долларовые стейблкойны, они кредитуют экономику США, опосредованно покупая их госдолг, краткосрочные казначейские облигации американского Минфина. Стейблкойны - это криптодолларизация мирового и локального валютного рынка.

Стейблкоины, привязанные к альтернативным валютам, существуют давно, но не могут набрать популярности. Большинство стран не установили никаких локальных барьеров для использования долларовых стейблкоинов, а пользователи выбирают ликвидные токены, такие как USDT и USDC, формируя вокруг них дополнительные сетевые эффекты характерные для фиатного доллара.
#2315

♨ Не успел рассеяться медиашум с ростом тарифов на электроэнергию, как за дело взялись газовщики. «Газпром» требует кратно поднять оптовые цены на газ, чтобы покрыть убытки госкорпорации. Там также настаивают на увеличении стоимости транспортировки газа на внутреннем рынке с ₽65 до ₽170 за кубометр на 100 км, так как текущие цены не покрывают расходы на газификацию и инвестпроекты.

Что здесь не так. «Газпром» давно лоббирует повышение регулируемых оптовых цен на газ в России, ссылаясь на высокие европейские цены. Однако страны ЕС являются нетто-импортерами газа. Корректнее сравнивать российский рынок с рынком США, где сланцевая революция обеспечила профицит газа и низкие цены.

В 2024 г. средняя цена газа на европейском хабе TTF составила $392 за тыс. куб. м, а на американском Henry Hub – $78 за тыс. куб. м. Для сравнения: средняя цена на газ для промышленности в России в июле 2024 г. составляла $82 за тыс. куб. при курсе ₽87,5 за доллар. При крепком рубле, например, ₽60 за доллар, средняя цена газа была бы $120 за тыс. куб. м. (Это к вопросу, кому нужен слабый рубль).

При отсутствии конкурентного рынка в России «Газпром» планирует и дальше завышать цены для потребителей, в том числе газовых электростанций, обеспечивающих свыше 40% выработки. С января 2025 г. были остановлены поставки газа в Европу транзитом через Украину. В 2023 г. по этому маршруту в Европу ушло более 14 млрд кубометров российского газа. Теперь эти потоки хотят перенаправить в Китай, что еще под вопросом. Кроме того, из-за теплой зимы спрос на внутреннем рынке может упасть еще на 10 млрд кубометров.

Все эти выпадающие объемы нужно как-то компенсировать – и здесь помочь должны тарифы для внутренних потребителей. Газ – такое сырье, объем которого всегда нужно сбыть или продать дороже, чтобы сохранить маржинальность ренты.

Пока же с 1 июля 2025 года будут увеличены оптовые цены на 10,3% для всех категорий потребителей, кроме электроэнергетических компаний и ЖКХ.

С 1 июля уровень индексации тарифов на газ для электроэнергетики и ЖКХ будет выравнен с ростом тарифов для остальных категорий промышленности на дополнительные 11,0%, то есть с учетом общего повышения — на 21,3%. Эти издержки для бизнеса очень скоро переложат на потребителей.

🎭 Киберпреступления обычно понимают как взлом компьютерных систем и хакерский доступ к данным. Такой образ хакинга зафиксирован в расхожих мнениях о кибербезопасности (КБ). Например, в новом Global Cybersecurity Outlook 2025 от Всемирного экономического форума (ВЭФ) говорится о нарастающих глобальных киберугрозах.

◾60% крупных мировых компаний были вынуждены поменять стратегию КБ. Каждый третий CEO из опроса ВЭФ назвал кибершпионаж и потерю конфиденциальной информации, а также кражу интеллектуальной собственности своей главной проблемой.

◾2/3 опрошенных компаний считают, что ИИ способствует росту атак с использованием социальной инженерии. О такой угрозе сообщает почти каждое второе предприятие (47%). При этом свыше 40% компаний в течение прошлого года сообщали об увеличении фишинговых и социально-инженерных атак.

◾Глобальные издержки киберпреступности продолжают расти. В 2025 г. ущерб от киберпреступлений составит $10,5 трлн против $7 трлн десять лет назад. Средняя стоимость одной кибератаки оценивалась в $3,6 млн в 2017 г. против $4,4 млн в 2023-м.

Россия также испытывает сложности с защитой данных. Как показало исследование компании «Бастион», у 65% российских компаний оказался низкий уровень защищенности. За 11 месяцев 2024 г. ущерб от IT-преступлений в России составил ₽168 млрд. В прошлом году число DDoS-атак на российские компании выросло на 53% г/г. В среднем на одну российскую компанию пришлось 340 атак. За год объем утекших в сеть данных россиян вырос на 70%, и в 2025 г. этот объем вырастет еще, прогнозируют эксперты.

Технологии ИИ все активнее применяют для мошенничества. Например, в июне 2024 г. была выявлена фишинговая кампания, в ходе которой широко распространился вирус AsyncRAT, а вредоносные сценарии JavaScript и VBScript были созданы с помощью компьютера. В 2025 г. эксперты F.A.C.C.T. прогнозируют увеличение роли ИИ в кибератаках, включая создание с его помощью более убедительных дипфейков и автоматизацию фишинга для массовых атак.

🔥Однако это только поверхностный уровень понимания хакинга. Взлом любых социальных систем и обход правил – это тоже хакинг. Богатые люди находят лазейки, чтобы уклонять от уплаты налогов, политики влияют на избирателей, чтобы получить их голоса, а управляющие хедж-фондами получают инсайдерскую информацию, чтобы манипулировать рынками. Специалист по кибербезопасности и преподаватель Гарварда Брюс Шнайер в книге «Взломать всё. Как сильные мира сего используют уязвимости систем в своих интересах» приводит яркий пример.

Roth IRA – это легальный пенсионный счет, разрешенный законом с 1997 г. Он предназначен для инвесторов среднего класса и имеет ограничения как на уровень дохода инвестора, так и на сумму инвестиций. Но миллиардер Питер Тиль, один из основателей PayPal, умудрился найти лазейку. Используя этот пенсионный счет, он купил 1,7 млн акций собственной компании по цене $0,001 за акцию, превратив $2000 в $5 млрд, навсегда освобожденных от налогов.

Элитарии нарушают правила, чтобы увеличить свое богатство и власть. Они постоянно ищут новые хаки и используют найденные лазейки, чтобы извлечь из них максимальную прибыль. Потом эти хаки просто становятся общественной нормой, а взломщиков называют успешными предпринимателями и политиками. Поймать их за руку сложно, потому что на них работают общественные институты, которые призваны делать правила игры честными.

На деле получается, что институты не работают, а их имитация дурачит общество. В итоге люди теряют доверие к демократии – ее кризис основан на понимании, что демократию используют для удержания власти и обогащения немногих в ущерб большинства. Как и в борьбе с привычным хакингом, здесь тоже нужны навыки осознанного инфобеза.

🇨🇳 Китайский автопром начал давать трещину

Автомобильный экспорт Китая вырос на 300% с 2021 по 2024 гг., что позволило КНР обойти Японию и стать крупнейшим в мире экспортером автомобилей. Однако уже стали видны признаки замедления. Рост экспорта достиг 59% и 74% в годовом исчислении в период с января по октябрь 2022 и 2023 гг. соответственно, но замедлился до 26% за тот же период в 2024 г.

В стоимостном выражении экспорт легковых автомобилей достиг пика в октябре 2023 г., что совпало с началом расследования ЕС по поводу субсидирования китайских электромобилей. В абсолютном выражении объемы экспорта продолжали расти до августа 2024 г., а затем ускорились из-за спешки с отправкой автомобилей в Россию перед повышением утильсбора в октябре 2024 г.

Учитывая рост торговых барьеров, экспорт автомобилей, который в 3к 2024 г. составлял 2,5% от общего объема экспорта Китая (0,5% от ВВП), вряд ли станет основным фактором роста экономики Китая. Пекин теперь пытается экспортирвоать аккумуляторы, солнечные батареи и электромобили. В ноябре экспорт литий-ионных аккумуляторов и солнечных батарей снизился на 8% и 31% соответственно, а рост экспорта электромобилей замедлился до 14% из-за ценового давления, торговых барьеров и конкуренции со стороны китайских заводов за рубежом.

Перемены уже почувствовали инвесторы. Фонд Berkshire Hathaway Уоррена Баффета продал большую часть акций китайской компании по производству электромобилей BYD. Эксперты отмечают эту странность, потому что BYD является самым быстрорастущим автопроизводителем в истории. С 2020 г. международные поставки BYD выросли в 10 раз – с 400 тыс. авто до более чем 4 млн в год. Сейчас BYD стоит $105 млрд. Это делает компанию третьим по стоимости автопроизводителем в мире после Tesla и Toyota.

Что же могло заставить опытного инвестора продавать акции китайского автогиганта? Венчурный аналитик Майкл Данн в своем блоге выделяет ряд причин.

✔Неравномерное качество. Модели BYD Seal и BYD Song Plus оказались внизу рейтинга качества, согласно исследованию JD Power China 2024 IQS. Практически невозможно увеличить производительность в 10 раз за четыре года и при этом не столкнуться с проблемами качества.

✔Трудовые нормы. В конце декабря власти Бразилии приостановили деятельность BYD в своей стране из-за условий труда 163 работников, которые напоминали «рабство». Китайские трудовые нормы не всегда применимы за границей.

✔Тарифы и запреты. С 100% тарифами на китайские автомобили в США и Канаде и запретами на программное обеспечение, BYD рискует столкнуться с проблемами на североамериканском рынке. Европа также увеличила тарифы, что сказалось на продажах BYD в Германии.

✔Перенасыщение дилеров. Дилеры BYD в Бразилии, Таиланде и Индонезии недовольны тем, как компания открывает новые торговые точки для других дилеров в том же регионе, что приводит к снижению прибыли.

✔Слишком много брендов. BYD создает четыре основных бренда (BYD, Denza, Fangchengbao, Yangwang), что может быть слишком затратным, чтобы сосредоточить инвестиции на одном направлении.

✔Финансирование цепочки поставок. Долг BYD может быть выше, чем кажется, с задержками в платежах поставщикам до 275 дней. Компания использует уловку, чтобы представить эти обязательства как часть оборотного капитала. Это может повлиять на финансовое состояние компании.