КИТАЙ: ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ ЦЕНЫ ВНОВЬ РАСТУТ В ПОМЕСЯЧНОЙ ДИНАМИКЕ, НО ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ ПРОДОЛЖАЮТ СОКРАЩАТЬСЯ, ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ ОБНОВЛЯЕТ МАКСИМУМЫ
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июля рост розничных цен в годовом сопоставлении составил 1.0% гг (прогноз: 0.8% гг) vs 1.1% гг месяцем ранее. Помесячный показатель несколько увеличился: 0.3% мм (ожидалось: 0.2% мм) vs -0.4% в июне.
Рост производственных цен сохраняет повышательную динамику: 9.0% гг в июле (ожидалось 8.8%) vs 8.8% в июне.
Производственная инфляция находится вблизи максимумов с 2008 года. Власти КНР недавно ввели в действие систему контроля цен на сырьевые ресурсы, в частности на железную руду, медь, сельскохозяйственное сырье. Напомним, что именно PPI служит основным ориентиром для Банка Китая для формирования ДКП.
По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам июля рост розничных цен в годовом сопоставлении составил 1.0% гг (прогноз: 0.8% гг) vs 1.1% гг месяцем ранее. Помесячный показатель несколько увеличился: 0.3% мм (ожидалось: 0.2% мм) vs -0.4% в июне.
Рост производственных цен сохраняет повышательную динамику: 9.0% гг в июле (ожидалось 8.8%) vs 8.8% в июне.
Производственная инфляция находится вблизи максимумов с 2008 года. Власти КНР недавно ввели в действие систему контроля цен на сырьевые ресурсы, в частности на железную руду, медь, сельскохозяйственное сырье. Напомним, что именно PPI служит основным ориентиром для Банка Китая для формирования ДКП.
НЕКОТОРЫЕ СТРАНЫ В ТОП-15 ВНОВЬ ОБНОВЛЯЮТ МАКСИМУМЫ ПО ЧИСЛУ ЗАРАЗИВШИХСЯ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 473К vs 571К накануне. Смертность: 8К vs 9.3К двумя днями ранее.
Исторические максимумы были обновлены накануне в Иране, который переместился на первую строчку ТОП-15, а также в Японии, где только что закончилась Олимпиада – спортивный форум привел также к жесткому дефициту коечного фонда в больницах.
В Европе продолжаются довольно массовые протесты против введения ковид-паспортов: во Франции с сегодняшнего дня невакцинированным пациентам будет отказано в неэкстренной медицинской помощи, также без сертификата запрещен вход в кафе и рестораны, а также невозможны поездки в поездах.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 473К vs 571К накануне. Смертность: 8К vs 9.3К двумя днями ранее.
Исторические максимумы были обновлены накануне в Иране, который переместился на первую строчку ТОП-15, а также в Японии, где только что закончилась Олимпиада – спортивный форум привел также к жесткому дефициту коечного фонда в больницах.
В Европе продолжаются довольно массовые протесты против введения ковид-паспортов: во Франции с сегодняшнего дня невакцинированным пациентам будет отказано в неэкстренной медицинской помощи, также без сертификата запрещен вход в кафе и рестораны, а также невозможны поездки в поездах.
СНИЖЕНИЕ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ В МИРЕ, НАБЛЮДАЕМОЕ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД, НОСИТ НЕОДНОРОДНЫЙ ХАРАКТЕР
В дополнение к вчерашнему посту про продолжающееся снижение цен на продовольствие в мире. Как показывают эти графики, продовольственные тенденции противоречивы. В пересчете на рубли в июле снижались лишь цены на зерновые и молочку, в то время как по мясу наблюдался довольно сильный рост.
ФАО отмечает 6-процентный обвал цен на кукурузу из-за хорошего урожая в Аргентине и видов на урожай в США, но в то же время рост цен на пшеницу. В комментариях ФАО говорится, что первые убранные урожаи в России оказались ниже ожиданий. Цены на мясо растут из-за сохраняющегося высокого спроса со стороны ЮВА, и это долгосрочная тенденция – чем богаче нация, тем больше она начинает потреблять мяса (Китай). Бросается в глаза резкий рост цен на сахар, что связано с холодами в Бразилии, а также увеличением доли сахарного тростника, направляемого на производства этанола – такая тенденция в Бразилии из-за высоких цен на нефть
В дополнение к вчерашнему посту про продолжающееся снижение цен на продовольствие в мире. Как показывают эти графики, продовольственные тенденции противоречивы. В пересчете на рубли в июле снижались лишь цены на зерновые и молочку, в то время как по мясу наблюдался довольно сильный рост.
ФАО отмечает 6-процентный обвал цен на кукурузу из-за хорошего урожая в Аргентине и видов на урожай в США, но в то же время рост цен на пшеницу. В комментариях ФАО говорится, что первые убранные урожаи в России оказались ниже ожиданий. Цены на мясо растут из-за сохраняющегося высокого спроса со стороны ЮВА, и это долгосрочная тенденция – чем богаче нация, тем больше она начинает потреблять мяса (Китай). Бросается в глаза резкий рост цен на сахар, что связано с холодами в Бразилии, а также увеличением доли сахарного тростника, направляемого на производства этанола – такая тенденция в Бразилии из-за высоких цен на нефть
В МОСКВЕ – МИНИМУМ ПО СМЕРТНОСТИ С НАЧАЛА ЛЕТА
РОССИЯ:
• 22 160 заболевших за сутки vs 22 866 и 22 320 в предыдущие пару дней.
• 769 умерших vs 787 и 793 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 150 вчера vs и 2 761 и 2 235 за предыдущие двое суток.
• 59 умерших vs 63 и 67 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 500К).
РОССИЯ:
• 22 160 заболевших за сутки vs 22 866 и 22 320 в предыдущие пару дней.
• 769 умерших vs 787 и 793 в последние два дня.
МОСКВА:
• 2 150 вчера vs и 2 761 и 2 235 за предыдущие двое суток.
• 59 умерших vs 63 и 67 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 500К).
КИТАЙ: ТЕМПЫ РОСТА ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ ОПРЕДЕЛЕННО ЗАМЕДЛЯЮТСЯ
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за июль (данные таможенной статистики), которые вышли хуже предварительных ожиданий.
• Экспорт вырос на 19.3% гг vs 32.2% гг в июне, прогноз: 20.8% гг
• Импорт увеличился на 28.1% гг vs 36.7% месяцем ранее, ожидалось 33.0% гг
• Профицит торгового баланса составил в июле $56.58 млрд vs $51.53 месяцем ранее.
Одна из наиболее ключевых тем на рынке – замедление китайской экономики. Июльские цифры по внешней торговле вышли хуже ожиданий, динамика экспорта еще в апреле приобрела привычные темпы роста – эффект низкой базы прошлого года наблюдался в феврале-марте 2021го, и постепенно годовая динамика продолжает снижаться.
Китай опубликовал цифры по внешней торговле за июль (данные таможенной статистики), которые вышли хуже предварительных ожиданий.
• Экспорт вырос на 19.3% гг vs 32.2% гг в июне, прогноз: 20.8% гг
• Импорт увеличился на 28.1% гг vs 36.7% месяцем ранее, ожидалось 33.0% гг
• Профицит торгового баланса составил в июле $56.58 млрд vs $51.53 месяцем ранее.
Одна из наиболее ключевых тем на рынке – замедление китайской экономики. Июльские цифры по внешней торговле вышли хуже ожиданий, динамика экспорта еще в апреле приобрела привычные темпы роста – эффект низкой базы прошлого года наблюдался в феврале-марте 2021го, и постепенно годовая динамика продолжает снижаться.
🟢🔴 - акции Сбербанка - на очередных максимумах, он вместе с Газпромом сегодня основной контрибьютор роста индекса Мосбиржи. На слабой сырьевой конъюнктуре хуже рынка торгуются нефтяные бумаги, присутствуют продажи и в сегменте локального госдолга
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Руанда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “негативный”
• Ангола - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
• Панама - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
MOODY’S
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А2, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Норвегия- ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Сингапур - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Лаос- ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС, прогноз “стабильный”
• Грузия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Украина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
STANDARD&POOR’S
• Руанда - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, прогноз “негативный”
• Ангола - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС+, прогноз “стабильный”
• Панама - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
MOODY’S
• Мальта - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А2, ⬇️прогноз понижен до “негативного”
FITCH
• Норвегия- ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Сингапур - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Лаос- ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС, прогноз “стабильный”
• Грузия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Украина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
ДЕНЕЖНЫЕ ДОХОДЫ РОССИЯН В ПЕРЕСЧЕТЕ НА АМЕРИКАНСКУЮ ВАЛЮТУ В ЭТОМ ГОДУ БЛИЗКИ К МНОГОЛЕТНИМ МИНИМУМАМ
Денежные доходы россиян в 1-м полугодии выросли на 8.3% гг. В среднем на душу населения они составили 35 238 рублей в месяц. Правда, душ населения стало меньше на 576 тысяч – 146.17 vs 146.75 млн человек.
В пересчете на доллары США среднедушевой доход россиян составлял в 1-м полугодии $474 в месяц. Во 2-м полугодии доходы всегда выше. Так что по году этот показатель, скорее всего, увеличится до $520 в месяц (мы ожидаем рост доходов в рублях примерно на 7.5-8%). Таким образом, до уровня долларовых доходов, которые были в 2017-19гг мы так и не дотянем.
Про возвращение доходов на уровень 2013г (это был пик по доходам в новейшей истории) речи в обозримом будущем не идёт.
Денежные доходы россиян в 1-м полугодии выросли на 8.3% гг. В среднем на душу населения они составили 35 238 рублей в месяц. Правда, душ населения стало меньше на 576 тысяч – 146.17 vs 146.75 млн человек.
В пересчете на доллары США среднедушевой доход россиян составлял в 1-м полугодии $474 в месяц. Во 2-м полугодии доходы всегда выше. Так что по году этот показатель, скорее всего, увеличится до $520 в месяц (мы ожидаем рост доходов в рублях примерно на 7.5-8%). Таким образом, до уровня долларовых доходов, которые были в 2017-19гг мы так и не дотянем.
Про возвращение доходов на уровень 2013г (это был пик по доходам в новейшей истории) речи в обозримом будущем не идёт.
В США ВОЗОБНОВИЛСЯ ЗАМЕТНЫЙ СУТОЧНЫЙ ПРИРОСТ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 526К vs 473К накануне. Смертность: 8К vs 8К двумя днями ранее.
После совсем недолгого перерыва США вновь вернулись на первую строчку в ТОП-15, количество заразившихся за сутки (102К) значительно превысило идущий на втором месте, и также крайне проблемный, Иран (40К). В Штатах по-прежнему наиболее проблемной является Флорида, “обеспечивающая” порядка трети прироста, затем идут Калифорния, Техас и Луизиана. Совсем не исключено, что довольно сильные темпы распространения дельта -штамма могут оказать определенное влияние на планы ФРС относительно сроков сворачивания QE, о чем вчера завил глава ФРБ Атланты Р.Бостик.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 526К vs 473К накануне. Смертность: 8К vs 8К двумя днями ранее.
После совсем недолгого перерыва США вновь вернулись на первую строчку в ТОП-15, количество заразившихся за сутки (102К) значительно превысило идущий на втором месте, и также крайне проблемный, Иран (40К). В Штатах по-прежнему наиболее проблемной является Флорида, “обеспечивающая” порядка трети прироста, затем идут Калифорния, Техас и Луизиана. Совсем не исключено, что довольно сильные темпы распространения дельта -штамма могут оказать определенное влияние на планы ФРС относительно сроков сворачивания QE, о чем вчера завил глава ФРБ Атланты Р.Бостик.
🟢🔴 - смешанная динамика на рынках, ожидающих завтрашних цифр по инфляции в США, которые после сильных payrolls в пятницу могут дополнительно очертить намерения Федрезерва относительно сроков QE. Нефть сумела отыграть небольшую часть падения последних недель, тем не менее опасения по вероятному сокращению спроса из-за роста пандемии пока никуда не делись. В моменте неплохо торгуется современный индикатор рисков биткоин.
О ТОМ, ЧТО СЛУЧИЛОСЬ ВЧЕРА С ЗОЛОТОМ, И ЧТО ОТ НЕГО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ, ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/299
О ТОМ, ЧТО СЛУЧИЛОСЬ ВЧЕРА С ЗОЛОТОМ, И ЧТО ОТ НЕГО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ, ЧИТАЙТЕ В НАШЕМ НОВОМ КАНАЛЕ https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/299
🟢🔴 - несколько улучшившиеся настроения на ЕМ сегодня: валюты стран умеренно укрепляются к доллару. Вчера отмечены и рост рисков, и небольшое давление в акциях (Россия- исключение). Также присутствовал заметный спрос на бразильский локальный госдолг
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
СБЕРИНДЕКС: НЕДЕЛЬНАЯ ДИНАМИКА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИХ РАСХОДОВ СУЩЕСТВЕННО УВЕЛИЧИЛАСЬ
Сбер в своем очередном исследовании делает вывод, что оценки потребительской активности относительно низкой базы 2020 года в целом, нормализовались, и теперь динамика вновь будет отслеживаться как в годовом сопоставлении, как и по отношению к фиксированному периоду февраля-марта 2020 года. Мы полагаем, что на данный момент сравнение с именно с этим отрезком времени пока еще более репрезентативно, и недельное сравнение ниже приводится к данному периоду.
По итогам недели со 2 по 8 августа (vs допандемийного периода 2020 года):
• Все товары и услуги: 14.3% к указанному выше периоду vs 6.9% неделей ранее
• Товары: 15.9% vs 7.8%
• Услуги: 9.2% vs 3.2%
Сбер полагает, что основной вклад в рост спроса внесла выплата на школьников, которая составила 10 тыс. рублей. Цифры показывают, что спрос на непродовольственные товары вырос на 24.1% по сравнению с допандемийным периодом
Сбер в своем очередном исследовании делает вывод, что оценки потребительской активности относительно низкой базы 2020 года в целом, нормализовались, и теперь динамика вновь будет отслеживаться как в годовом сопоставлении, как и по отношению к фиксированному периоду февраля-марта 2020 года. Мы полагаем, что на данный момент сравнение с именно с этим отрезком времени пока еще более репрезентативно, и недельное сравнение ниже приводится к данному периоду.
По итогам недели со 2 по 8 августа (vs допандемийного периода 2020 года):
• Все товары и услуги: 14.3% к указанному выше периоду vs 6.9% неделей ранее
• Товары: 15.9% vs 7.8%
• Услуги: 9.2% vs 3.2%
Сбер полагает, что основной вклад в рост спроса внесла выплата на школьников, которая составила 10 тыс. рублей. Цифры показывают, что спрос на непродовольственные товары вырос на 24.1% по сравнению с допандемийным периодом
В РФ МИНИМУМ ПО НОВЫМ СЛУЧАЯМ С КОНЦА ИЮНЯ, А В МОСКВЕ – С НАЧАЛА АПРЕЛЯ
РОССИЯ:
• 21 378 заболевших за сутки vs 22 160 и 22 866 в предыдущие пару дней.
• 792 умерших vs 769 и 787 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 639 вчера vs и 2 150 и 2 761 за предыдущие двое суток.
• 61 умерших vs 59 и 63 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 400К).
РОССИЯ:
• 21 378 заболевших за сутки vs 22 160 и 22 866 в предыдущие пару дней.
• 792 умерших vs 769 и 787 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 639 вчера vs и 2 150 и 2 761 за предыдущие двое суток.
• 61 умерших vs 59 и 63 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 300К (2 дня назад – 400К).
ДИНАМИКА ПРОДАЖ АЛРОСЫ В ИЮЛЕ – ДЕФИЦИТ АЛМАЗНОГО СЫРЬЯ СОХРАНЯЕТСЯ
По итогам июля алмазной продукции было продано на $334 млн (+827% гг) vs $410 млн в июне. Выручка от продажи сырья составила $318,4 млн., бриллиантов - $15,3 млн.
Менеджмент отмечают сохраняющийся потребительский оптимизм и рост интереса к приобретению изделий с бриллиантами и во втором полугодии 2021 года. На этом фоне сохраняется высокий спрос на алмазное сырье со стороны гранильного сектора, который столкнулся с дефицитом сырья уже в мае-июне этого года, так как уровни запасов алмазов у добывающих компаний достигли рекордно низких значений. На данном этапе только ценовая политика позволяет обеспечивать баланс спроса и предложения. К началу августа цены на алмазное сырье вышли на докризисные уровни
По итогам июля алмазной продукции было продано на $334 млн (+827% гг) vs $410 млн в июне. Выручка от продажи сырья составила $318,4 млн., бриллиантов - $15,3 млн.
Менеджмент отмечают сохраняющийся потребительский оптимизм и рост интереса к приобретению изделий с бриллиантами и во втором полугодии 2021 года. На этом фоне сохраняется высокий спрос на алмазное сырье со стороны гранильного сектора, который столкнулся с дефицитом сырья уже в мае-июне этого года, так как уровни запасов алмазов у добывающих компаний достигли рекордно низких значений. На данном этапе только ценовая политика позволяет обеспечивать баланс спроса и предложения. К началу августа цены на алмазное сырье вышли на докризисные уровни
ГЕРМАНИЯ: СНИЖЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ БИЗНЕСА УСИЛИВАЕТСЯ
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений понизился до 40.4 пунктов в августе с 63.3 пунктов месяцем ранее, и это сильно хуже ожиданий рынка, ожидавшего 56.7 п. (Майский максимум: 84.4 п)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце продолжил улучшение: 29.3 пункта (ожидалось: 30.0) vs 21.9 в июне.
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”… цифры указывает на возрастающие риски для экономики Германии, такие как возможная четвертая волна COVID-19, которая начнется осенью, или замедление роста в Китае.… “
Опубликованная ранее статистика по индексам PMI обозначает несколько иную картину – цифры по Германии находятся на исторических максимумах
https://news.1rj.ru/str/russianmacro/11891
Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений понизился до 40.4 пунктов в августе с 63.3 пунктов месяцем ранее, и это сильно хуже ожиданий рынка, ожидавшего 56.7 п. (Майский максимум: 84.4 п)
Индекс текущих экономических условий в Германии в этом месяце продолжил улучшение: 29.3 пункта (ожидалось: 30.0) vs 21.9 в июне.
По словам главы ZEW А.Вамбаха,”… цифры указывает на возрастающие риски для экономики Германии, такие как возможная четвертая волна COVID-19, которая начнется осенью, или замедление роста в Китае.… “
Опубликованная ранее статистика по индексам PMI обозначает несколько иную картину – цифры по Германии находятся на исторических максимумах
https://news.1rj.ru/str/russianmacro/11891
ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США ПРОДОЛЖАЮТ УВЕЛИЧИВАТЬСЯ, ПРИБЛИЖАЯ МОМЕНТ СВОРАЧИВАНИЯ МОНЕТАРНЫХ СТИМУЛОВ
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка зафиксировал дальнейший рост инфляционных ожиданий. На год вперед американцы ждут инфляцию 4.84% (4.80% месяц назад), на три года вперёд – 3.71% (3.55%).
Краткосрочные инфляционные ожидания не очень интересны ФРС. Они смотрят на долгосрочные. И тот факт, что именно трёхлетние ИО продолжают уверенный рост, не может не настораживать. Правда, этот уровень ФРС не рассматривает, как критический. Поэтому непосредственно сигналом к действию эта статистика не является. Но служит дополнительным аргументом в пользу более раннего сворачивания QE.
Вероятность повышения ставки, как её оценивает рынок, мы ежедневно публикуем в вечерних постах, посвященному итогам торгов на мировых рынках, в нашем новом канале https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/298
Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка зафиксировал дальнейший рост инфляционных ожиданий. На год вперед американцы ждут инфляцию 4.84% (4.80% месяц назад), на три года вперёд – 3.71% (3.55%).
Краткосрочные инфляционные ожидания не очень интересны ФРС. Они смотрят на долгосрочные. И тот факт, что именно трёхлетние ИО продолжают уверенный рост, не может не настораживать. Правда, этот уровень ФРС не рассматривает, как критический. Поэтому непосредственно сигналом к действию эта статистика не является. Но служит дополнительным аргументом в пользу более раннего сворачивания QE.
Вероятность повышения ставки, как её оценивает рынок, мы ежедневно публикуем в вечерних постах, посвященному итогам торгов на мировых рынках, в нашем новом канале https://news.1rj.ru/str/mmi_msi/298
🟢🔴 - на восстановившей часть утраченных ранее позиций нефти лучше рынка торгуются именно акции нефтянки, впрочем лидеры этой недели, Сбербанк (на хорошей отчетности), и Газпром (цены на газ в Европе превысили $540) также в плюсе. На ОФЗ сегодня видимого спроса не наблюдается, что довольно частое явление накануне аукционов Минфина.
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА США – РАЗМЕЩЕНИЯ СВОБОДНЫХ ДЕНЕГ В ФРС СОХРАНЯЮТСЯ НА ЭКСТРЕМАЛЬНО ВЫСОКИХ УРОВНЯХ
Тема обратного РЕПО коммерческих банков с ФРС стала довольно значимым индикатором в последние три месяца. После достижения исторического рекорда в конце июля, когда банки разместили на счетах ФРС более $1 трлн избыточной ликвидности, объемы начала августа продолжают оставаться на довольно высоких уровнях.
По состоянию на вчера было размещено в ФРС $982 млрд., не исключено, все эти операции доходностью всего 0.05% проводятся из-за нехватки залоговых инструментов на рынке межбанковского рефинансирования, что само по себе – довольно тревожный сигнал
https://fred.stlouisfed.org/series/RRPONTSYD
Тема обратного РЕПО коммерческих банков с ФРС стала довольно значимым индикатором в последние три месяца. После достижения исторического рекорда в конце июля, когда банки разместили на счетах ФРС более $1 трлн избыточной ликвидности, объемы начала августа продолжают оставаться на довольно высоких уровнях.
По состоянию на вчера было размещено в ФРС $982 млрд., не исключено, все эти операции доходностью всего 0.05% проводятся из-за нехватки залоговых инструментов на рынке межбанковского рефинансирования, что само по себе – довольно тревожный сигнал
https://fred.stlouisfed.org/series/RRPONTSYD
НЕ ТОЛЬКО ИНФЛЯЦИЯ СЪЕДАЕТ ДОХОДЫ РОССИЯН
Мы писали про статистику о доходах, обращая внимание на стагнацию реальных располагаемых денежных доходов (РРДД) – они хотя и отпрыгнули от дна, но всё ещё остаются ниже докризисного уровня. При этом экономика во 2-м кв полностью компенсировала провал.
Важная причина стагнации РРДД – они как в 2014-115гг рухнули, так с тех пор и не растут – это инфляция. Но есть ещё один значимый фактор. РРДД – это те доходы, которые остаются у нас на руках после всех обязательных платежей, среди которых крупнейшие – это налоги и проценты по кредитам. Как показано на графике, доля обязательных платежей в доходах устойчиво растет и находится сейчас на исторических максимумах.
Рост кредитной нагрузки россиян – одна из основных причин роста обязательных платежей и стагнации РРДД. Но и правительство вносит свой вклад в стагнацию доходов россиян, увеличивая как налоги, так и расширяя масштаб всевозможных поборов, типа штрафов и тп. Вряд ли этот тренд развернётся...
Мы писали про статистику о доходах, обращая внимание на стагнацию реальных располагаемых денежных доходов (РРДД) – они хотя и отпрыгнули от дна, но всё ещё остаются ниже докризисного уровня. При этом экономика во 2-м кв полностью компенсировала провал.
Важная причина стагнации РРДД – они как в 2014-115гг рухнули, так с тех пор и не растут – это инфляция. Но есть ещё один значимый фактор. РРДД – это те доходы, которые остаются у нас на руках после всех обязательных платежей, среди которых крупнейшие – это налоги и проценты по кредитам. Как показано на графике, доля обязательных платежей в доходах устойчиво растет и находится сейчас на исторических максимумах.
Рост кредитной нагрузки россиян – одна из основных причин роста обязательных платежей и стагнации РРДД. Но и правительство вносит свой вклад в стагнацию доходов россиян, увеличивая как налоги, так и расширяя масштаб всевозможных поборов, типа штрафов и тп. Вряд ли этот тренд развернётся...
БРАЗИЛИЯ ТЕРЯЕТ КОНТРОЛЬ НАД ИНФЛЯЦИЕЙ
Инфляционная картина по развивающимся странам распалась на несколько отдельных частей: ЮВА, где инфляция остается полностью подавленной; ЛатАм, где инфляционные процессы продолжают ускоряться; Россия и восточная Европа, где инфляция, по-видимому, близка к пикам. Ну и совсем маргинальная Турция со своей экстравагантной ДКП (Эрдоган: «повышение ставок ведёт к росту инфляции»). К числу стран, как и Турция, потерявших контроль над инфляцией, может добавиться Бразилия, доигравшаяся с монетарными стимулами (ставка 2.0% изначально выглядела очень сомнительной идеей для страны со столь высокими финансовыми рисками). В зоне риска и Мексика, которая завтра, как ожидается, поднимет ставку с 4.25 до 4.5%.
Отметим, что российскому Центробанку одному из первых на EM удалось быстро перейти от мягкой к нейтральной ДКП. Мы считаем, что в нынешних обстоятельствах этот факт очень сильно повышает инвестиционную привлекательность наших рынков в глазах инвесторов сравнительно с Латамом.
Инфляционная картина по развивающимся странам распалась на несколько отдельных частей: ЮВА, где инфляция остается полностью подавленной; ЛатАм, где инфляционные процессы продолжают ускоряться; Россия и восточная Европа, где инфляция, по-видимому, близка к пикам. Ну и совсем маргинальная Турция со своей экстравагантной ДКП (Эрдоган: «повышение ставок ведёт к росту инфляции»). К числу стран, как и Турция, потерявших контроль над инфляцией, может добавиться Бразилия, доигравшаяся с монетарными стимулами (ставка 2.0% изначально выглядела очень сомнительной идеей для страны со столь высокими финансовыми рисками). В зоне риска и Мексика, которая завтра, как ожидается, поднимет ставку с 4.25 до 4.5%.
Отметим, что российскому Центробанку одному из первых на EM удалось быстро перейти от мягкой к нейтральной ДКП. Мы считаем, что в нынешних обстоятельствах этот факт очень сильно повышает инвестиционную привлекательность наших рынков в глазах инвесторов сравнительно с Латамом.
РАЗРАБОТЧИК ASTRAZENЕCA: ВОЗМОЖНО НЕТ НЕОБХОДИМОСТИ В ТРЕТЬЕЙ ДОЗЫ ВАКЦИНЫ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 611К vs 526К накануне. Смертность: 10.1К vs 8К двумя днями ранее.
Вновь зафиксирован довольно резкий скачок смертности в Индонезии – более 2 тысяч за сутки и это второй подобный случай за недавнее время. Это в основном и обусловило превышение глобального суточного показателя отметки в 10 тысяч, что в последние дни случалось нечасто.
Довольно значимое заявление вчера сделал основной разработчик англо-шведской прививки AstraZeneca профессор Оксфорда Э.Поллард, который считает, что в настоящее время нет свидетельств о необходимости в третьей дозе вакцины, иммунная система привитого человека даже через десятилетия сможет обеспечить определенную степень защиты от вируса, хотя уровень антител определенно понизится.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 611К vs 526К накануне. Смертность: 10.1К vs 8К двумя днями ранее.
Вновь зафиксирован довольно резкий скачок смертности в Индонезии – более 2 тысяч за сутки и это второй подобный случай за недавнее время. Это в основном и обусловило превышение глобального суточного показателя отметки в 10 тысяч, что в последние дни случалось нечасто.
Довольно значимое заявление вчера сделал основной разработчик англо-шведской прививки AstraZeneca профессор Оксфорда Э.Поллард, который считает, что в настоящее время нет свидетельств о необходимости в третьей дозе вакцины, иммунная система привитого человека даже через десятилетия сможет обеспечить определенную степень защиты от вируса, хотя уровень антител определенно понизится.