ЧТО ПОКАЗЫВАЕТ ЛЮБИМЫЙ ИНДИКАТОР ГРИНСПЕНА
На прошедшей неделе были опубликованы предварительные PMI за август.
Мы недавно подробно писали PMI Suppliers Delivery Times, который характеризует время поставок. Напомним также, что экс-председатель ФРС США Алан Гринспен считал этот индекс лучшим прогнозным индикатором инфляции – если время поставок увеличивается, то это лучший сигнал об увеличении инфляционного давления.
В 2021 году эти индексы по крупнейшим экономикам ушли глубоко вниз. Это отражение беспрецедентного напряжения с поставками, обусловленного давлением с двух сторон – из-за ковидных ограничений возникают проблемы с предложением, но главное не в этом, а в том, что стимулирование спроса оказалось во многих странах избыточным, и его скорость его восстановления была слишком быстрой, что и привело к всеобщим дефицитам.
Статистика за август показывает, что в США, UK, Японии ситуация продолжала ухудшаться, в Европе чуть-чуть улучшилась. Похоже, что инфляционные риски в США продолжают нарастать...
На прошедшей неделе были опубликованы предварительные PMI за август.
Мы недавно подробно писали PMI Suppliers Delivery Times, который характеризует время поставок. Напомним также, что экс-председатель ФРС США Алан Гринспен считал этот индекс лучшим прогнозным индикатором инфляции – если время поставок увеличивается, то это лучший сигнал об увеличении инфляционного давления.
В 2021 году эти индексы по крупнейшим экономикам ушли глубоко вниз. Это отражение беспрецедентного напряжения с поставками, обусловленного давлением с двух сторон – из-за ковидных ограничений возникают проблемы с предложением, но главное не в этом, а в том, что стимулирование спроса оказалось во многих странах избыточным, и его скорость его восстановления была слишком быстрой, что и привело к всеобщим дефицитам.
Статистика за август показывает, что в США, UK, Японии ситуация продолжала ухудшаться, в Европе чуть-чуть улучшилась. Похоже, что инфляционные риски в США продолжают нарастать...
ТРЕТЬЯ ВОЛНА ПАНДЕМИИ, ВОЗМОЖНО, ВЫХОДИТ НА ПЛАТО
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 453К vs 564К накануне. Смертность: 7.4К vs 8.8К двумя днями ранее.
Глобальный тренд пандемии определенно притормозился. Индия переместилась на первое место ТОП-15, но исключительно по причине суточного снижения в США накануне (37К vs 81К), здесь скорее всего имел эффект выходного дня. Новых суточных максимумов в моменте не зафиксировано, в списке по-прежнему преобладают азиатские страны.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 453К vs 564К накануне. Смертность: 7.4К vs 8.8К двумя днями ранее.
Глобальный тренд пандемии определенно притормозился. Индия переместилась на первое место ТОП-15, но исключительно по причине суточного снижения в США накануне (37К vs 81К), здесь скорее всего имел эффект выходного дня. Новых суточных максимумов в моменте не зафиксировано, в списке по-прежнему преобладают азиатские страны.
🟢🔴 - ключевая тема для рынков сегодня - ураган Ида в Мексиканском заливе, приостановлена работа на почти всех нефтегазовых платформах. Настроения на рынках после речи Дж. Пауэлла достаточно оптимистичные, индекс страха VIX в пятницу снизился на 13 процентов
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢 - очень неплохие настроения на ЕМ, рост валют к доллару сегодня с утра, неделя закрывалась заметным снижением рисков и хорошим спросом, как а акциях, так и в бондах
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
Неквалифицированные инвесторы теперь тоже смогут принять участие в pre-IPO «СПБ Биржи»! 🔥
Как это возможно, спросите вы? Благодаря тому, что «Фонд первичных размещений» будет участвовать в pre-IPO «СПБ Биржи», инвестор, приобретая паи в ЗПИФ ФПР, тоже становится частью этого события!
⬆️«СПБ Биржа» стабильно демонстрирует высокие темпы роста чистой прибыли, а с учетом того, что количество частных инвесторов на фондовом рынке стабильно растет, Санкт-Петербургская биржа имеет высокий потенциал дальнейшего развития. «СПБ Биржа» высоко оценивается аналитиками и является хорошей целью для IPO.
«Фонд первичных размещений» получит максимальную аллокацию и крупный пакет акций в ходе pre-IPO (на десятки млн$). Доходность IPO оценивается в 70%, поэтому инвесторы могут рассчитывать на взрывной рост ЗПИФа (купить на биржах по тикеру FIPO) после первичного размещения!
Как это возможно, спросите вы? Благодаря тому, что «Фонд первичных размещений» будет участвовать в pre-IPO «СПБ Биржи», инвестор, приобретая паи в ЗПИФ ФПР, тоже становится частью этого события!
⬆️«СПБ Биржа» стабильно демонстрирует высокие темпы роста чистой прибыли, а с учетом того, что количество частных инвесторов на фондовом рынке стабильно растет, Санкт-Петербургская биржа имеет высокий потенциал дальнейшего развития. «СПБ Биржа» высоко оценивается аналитиками и является хорошей целью для IPO.
«Фонд первичных размещений» получит максимальную аллокацию и крупный пакет акций в ходе pre-IPO (на десятки млн$). Доходность IPO оценивается в 70%, поэтому инвесторы могут рассчитывать на взрывной рост ЗПИФа (купить на биржах по тикеру FIPO) после первичного размещения!
ОПРОС ЧИТАТЕЛЕЙ MMI: ИНДЕКС ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАСТРОЕНИЙ НА МАКСИМУМЕ С ЯНВАРЯ ПРОШЛОГО ГОДА
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 27-30 августа https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12118, зафиксировал дальнейшее улучшение экономических настроений наших читателей.
• Индекс MMI ESI вырос с 22.7 до 25.4 – ЭТО МАКСИМАЛЬНОЕ ЗНАЧЕНИЕ ИНДЕКСА С ЯНВАРЯ 2020г
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, поднялся с 20.3 до 25.0 – максимум с февраля прошлого года
• Индекс, характеризующий ожидания, увеличился незначительно – с 25.0 до 25.9, оставшись ниже годового максимума, зафиксированного в мае
Улучшению экономических настроений в августе, на наш взгляд, в первую очередь способствовал спад заболеваемости ковидом. Такие важные для восприятия населением экономической картины факторы, как инфляция, инфляционные ожидания, стабильность рубля – в августе, как минимум, не ухудшились.
Традиционный ежемесячный опрос, проводившийся на нашем канале 27-30 августа https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12118, зафиксировал дальнейшее улучшение экономических настроений наших читателей.
• Индекс MMI ESI вырос с 22.7 до 25.4 – ЭТО МАКСИМАЛЬНОЕ ЗНАЧЕНИЕ ИНДЕКСА С ЯНВАРЯ 2020г
• Индекс, характеризующий текущую ситуацию, поднялся с 20.3 до 25.0 – максимум с февраля прошлого года
• Индекс, характеризующий ожидания, увеличился незначительно – с 25.0 до 25.9, оставшись ниже годового максимума, зафиксированного в мае
Улучшению экономических настроений в августе, на наш взгляд, в первую очередь способствовал спад заболеваемости ковидом. Такие важные для восприятия населением экономической картины факторы, как инфляция, инфляционные ожидания, стабильность рубля – в августе, как минимум, не ухудшились.
МИНИМУМЫ ПО СУТОЧНОЙ ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ В СТРАНЕ, НАЧИНАЯ С КОНЦА ИЮНЯ
РОССИЯ:
• 18 325 заболевших за сутки vs 19 286 и 19 492 в предыдущие пару дней.
• 792 умерших vs 797 и 799 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 424 вчера vs и 1 444 и 1 498 за предыдущие двое суток.
• 50 умерших vs 52 и 55 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 500К).
РОССИЯ:
• 18 325 заболевших за сутки vs 19 286 и 19 492 в предыдущие пару дней.
• 792 умерших vs 797 и 799 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 424 вчера vs и 1 444 и 1 498 за предыдущие двое суток.
• 50 умерших vs 52 и 55 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 400К (2 дня назад – 500К).
БИЗНЕС НАСТРОЕНИЯ В ЕВРОЗОНЕ – ПЕРВОЕ ЗА ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ УХУДШЕНИЕ ОСНОВНЫХ КОМПОНЕНТ
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне составил в августе 117.5 пунктов (vs 119 в июле), рынок ожидал 117.9 пунктов. Деловые настроения в промышленности - с июльских 14.5 понизились до 13.7 (ожидалось 13.4). Услуги – заметно ниже прогноза: 16.8 (ожидалось: 18.8) vs 18.9 месяцем ранее. Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями: -5.3 пунктов.
Опубликованная ранее предварительная статистика Flash PMI рисует аналогичные тренды - настроения несколько снизились с июльских уровней
https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12070
Согласно данным Еврокомиссии, общий индекс деловых настроений в Еврозоне составил в августе 117.5 пунктов (vs 119 в июле), рынок ожидал 117.9 пунктов. Деловые настроения в промышленности - с июльских 14.5 понизились до 13.7 (ожидалось 13.4). Услуги – заметно ниже прогноза: 16.8 (ожидалось: 18.8) vs 18.9 месяцем ранее. Финальная оценка потребительского индекса деловой уверенности вышла в соответствии с ожиданиями: -5.3 пунктов.
Опубликованная ранее предварительная статистика Flash PMI рисует аналогичные тренды - настроения несколько снизились с июльских уровней
https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12070
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ
STANDARD&POOR’S
• Шри-Ланка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС, ⬇️прогноз понижен до “негативного
• Босния и Герцеговина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Эквадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Бангладеш - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “позитивный”
• Габон - ⬆️рейтинг повышен до уровня В-, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12068
STANDARD&POOR’S
• Шри-Ланка - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС, ⬇️прогноз понижен до “негативного
• Босния и Герцеговина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В, прогноз “стабильный”
• Эквадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Бангладеш - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
FITCH
• Польша - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А-, прогноз “позитивный”
• Габон - ⬆️рейтинг повышен до уровня В-, прогноз “стабильный”
Суверенные рейтинги ранее
https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12068
🟢 - Цены на газ в Европе превысили $600 за тысячу кубов, и акции Газпрома торгуются на максимумах с 2008 года. Вновь рост более 10% демонстрируют акции Мечела (обычка и преф). В сегменте локального госдолга также наблюдается определенный спрос
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЁ В МОСКВЕ В АВГУСТЕ: ЗАМЕДЛЕНИЕ ПОМЕСЯЧНЫХ ТЕМПОВ ПРОДОЛЖАЕТСЯ ВТОРОЙ МЕСЯЦ ПОДРЯД
По данным IRN.RU, по итогам августа месячный рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) вновь несколько сбавил темп и составил 0.8% мм и 26.4% гг vs 1.5% мм и 25.9% гг в июле. Цена квадратного метра поднялась до 232.8 тыс рублей.Несмотря на замедление помесячной динамики, годовые темпы роста – на максимуме с марта 2009г.
Стоимость метра в долларах - $3 167 (1.5% мм, 26.4% гг).
Второй месяц после окончания льготной ипотеки в ее первоначальном виде. Похоже, что рынок начинает немного остывать.
По данным IRN.RU, по итогам августа месячный рост цен на жильё в Москве (вторичный рынок) вновь несколько сбавил темп и составил 0.8% мм и 26.4% гг vs 1.5% мм и 25.9% гг в июле. Цена квадратного метра поднялась до 232.8 тыс рублей.Несмотря на замедление помесячной динамики, годовые темпы роста – на максимуме с марта 2009г.
Стоимость метра в долларах - $3 167 (1.5% мм, 26.4% гг).
Второй месяц после окончания льготной ипотеки в ее первоначальном виде. Похоже, что рынок начинает немного остывать.
ИПОТЕКА: ХАЛЯВА ЗАКАНЧИВАЕТСЯ
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам по итогам июля подскочила с 7.07 до 7.67% годовых. Это максимальное значение данного показателя с апреля 2020 года.
Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) выросла с 0.57 до 1.21% годовых.
Рост средней ипотечной ставки связан с пересмотром параметров льготной ипотеки с 1 июля. Мы считаем, что ставки могут ещё подрасти, но среднее значение вряд ли уйдёт заметно выше 8% годовых (рыночный кредит может подорожать до 9+ %).
Ужесточение ценовых условий кредитование и снижение лимита по льготным кредитам уже начало сказываться на динамике цен в Москве https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12140. О том, как это сказалось на динамике самого кредитования, читайте далее.
Средняя ставка по рублёвым ипотечным кредитам по итогам июля подскочила с 7.07 до 7.67% годовых. Это максимальное значение данного показателя с апреля 2020 года.
Реальная ставка (по отношению к текущей инфляции) выросла с 0.57 до 1.21% годовых.
Рост средней ипотечной ставки связан с пересмотром параметров льготной ипотеки с 1 июля. Мы считаем, что ставки могут ещё подрасти, но среднее значение вряд ли уйдёт заметно выше 8% годовых (рыночный кредит может подорожать до 9+ %).
Ужесточение ценовых условий кредитование и снижение лимита по льготным кредитам уже начало сказываться на динамике цен в Москве https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12140. О том, как это сказалось на динамике самого кредитования, читайте далее.
ГОДОВЫЕ ТЕМПЫ РОСТА ИПОТЕКИ ВПЕРВЫЕ В ЭТОМ ГОДУ НАЧАЛИ ЗАМЕДЛЯТЬСЯ
В июле рост портфеля рублевых ипотечных кредитов (без учета приобретенных прав требования) составил 2.0% мм / 28.7% гг vs 2.8% мм и 29.0% гг в июне. Динамика ипотечного кредита совпала с предварительными данными ЦБ, выходившими в середине месяца.
В абсолютном выражении портфель вырос за последние 12 мес на 2.4 трлн, достигнув отметки 10.8 трлн рублей.
Рост портфеля прочих кредитов населению составил в июле 1.6% мм / 16.1% гг vs 2.1% мм / 15.8% гг в июне. Здесь тоже небольшое замедление, что, на наш взгляд, может быть связано с ситуацией на ипотечном рынке – многие брали потребительские кредиты, чтобы внести первый взнос по ипотеке.
В абсолютном выражении портфель прочих кредитов вырос за последние 12 мес на 1.7 трлн, достигнув отметки 12.0 трлн рублей.
Рост необеспеченных кредитов в этом году может достигнуть 20%. Ипотека продолжит замедляться, но по году рост всё-равно составит приличные 20-25%
В июле рост портфеля рублевых ипотечных кредитов (без учета приобретенных прав требования) составил 2.0% мм / 28.7% гг vs 2.8% мм и 29.0% гг в июне. Динамика ипотечного кредита совпала с предварительными данными ЦБ, выходившими в середине месяца.
В абсолютном выражении портфель вырос за последние 12 мес на 2.4 трлн, достигнув отметки 10.8 трлн рублей.
Рост портфеля прочих кредитов населению составил в июле 1.6% мм / 16.1% гг vs 2.1% мм / 15.8% гг в июне. Здесь тоже небольшое замедление, что, на наш взгляд, может быть связано с ситуацией на ипотечном рынке – многие брали потребительские кредиты, чтобы внести первый взнос по ипотеке.
В абсолютном выражении портфель прочих кредитов вырос за последние 12 мес на 1.7 трлн, достигнув отметки 12.0 трлн рублей.
Рост необеспеченных кредитов в этом году может достигнуть 20%. Ипотека продолжит замедляться, но по году рост всё-равно составит приличные 20-25%
❗️ЧТО ОЗНАЧАЕТ РАСПЕЧАТЫВАНИЕ ФНБ ДЛЯ РЫНКА? – УКРЕПЛЕНИЕ РУБЛЯ и КАРДИНАЛЬНЫЙ РОСТ ДОЛГОСРОЧНЫХ РИСКОВ.
Сегодня министр финансов РФ А.Силуанов сообщил, что правительство достигло консенсуса в вопросе распечатывания ФНБ. Речь идёт о сумме более 1.5 трлн рублей, которую планируется потратить на инфраструктурные проекты в 2021-2024гг. Так как в этом году, очевидно, ничего потратить уже не удастся (деньги, скорее всего, будут лишь списаны со счетов ФНБ на счета, с которых будет осуществляться финансирование проектов), правильней говорить об инвестировании полутора триллионов в 2022-24гг.
Полтриллиона в год – это не Бог весть какая сумма. Это менее 0.4% ВВП. Именно на эту величину, по сути, и произойдёт отклонение от бюджетного правила. Технически это означает увеличение цены отсечения. В следующем году она составляет $44.2, из-за расходования ФНБ фактически будет на несколько долларов выше. Согласно идеологии бюджетного правила ЦБ должен зеркалировать траты Минфина из ФНБ на валютном рынке. Проще говоря, если Минфин потратит 0.5 трлн из ФНБ в следующем году, на такую же сумму ЦБ продаст валюту. Таким образом, КРАТКОСРОЧНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ РУБЛЯ от инвестирования ФНБ, безусловно, БУДУТ ПОЗИТИВНЫМИ. Укрепление рубля несколько сгладит проинфляционный эффект от дополнительных расходов, так что, возможно, более жесткой ДКП от ЦБ не потребуется.
В то же время РАСПЕЧАТЫВАНИЕ ФНБ КАРДИНАЛЬНО ПОВЫШАЕТ ДОЛГОСРОЧНЫЕ РИСКИ. Теперь МОЖНО ЗАБЫТЬ О ПОВЫШЕНИИ РОССИЙСКИХ РЕЙТИНГОВ. Логика у инвесторов и рейтинговых агентств здесь будет простая – аппетит приходит во время еды, так что если уж начали тратить ФНБ, то могут и не остановиться. Дополнительным риском является ESG. Распечатывание ФНБ происходит в тот момент, когда весь мир активно начинает энергопереход. Если этот процесс будет успешным, то лет через 10 российские нефть и газ в нынешних объёмах могут уже и не потребоваться. А вот кубышка в тот момент могла бы очень пригодиться.
Долгосрочные эффекты на экономику (на потенциальный рост) оценить пока сложно, т.к. мы не знаем детального списка проектов, в которые будут инвестироваться средств ФНБ. Но мы знаем одно – если бы это были стОящие проекты, повышающие потенциал экономики, то вряд ли были бы проблемы с привлечением для них рыночного финансирования, особенно в нынешних условиях экстремально-низких процентных ставок мире…
Сегодня министр финансов РФ А.Силуанов сообщил, что правительство достигло консенсуса в вопросе распечатывания ФНБ. Речь идёт о сумме более 1.5 трлн рублей, которую планируется потратить на инфраструктурные проекты в 2021-2024гг. Так как в этом году, очевидно, ничего потратить уже не удастся (деньги, скорее всего, будут лишь списаны со счетов ФНБ на счета, с которых будет осуществляться финансирование проектов), правильней говорить об инвестировании полутора триллионов в 2022-24гг.
Полтриллиона в год – это не Бог весть какая сумма. Это менее 0.4% ВВП. Именно на эту величину, по сути, и произойдёт отклонение от бюджетного правила. Технически это означает увеличение цены отсечения. В следующем году она составляет $44.2, из-за расходования ФНБ фактически будет на несколько долларов выше. Согласно идеологии бюджетного правила ЦБ должен зеркалировать траты Минфина из ФНБ на валютном рынке. Проще говоря, если Минфин потратит 0.5 трлн из ФНБ в следующем году, на такую же сумму ЦБ продаст валюту. Таким образом, КРАТКОСРОЧНЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ РУБЛЯ от инвестирования ФНБ, безусловно, БУДУТ ПОЗИТИВНЫМИ. Укрепление рубля несколько сгладит проинфляционный эффект от дополнительных расходов, так что, возможно, более жесткой ДКП от ЦБ не потребуется.
В то же время РАСПЕЧАТЫВАНИЕ ФНБ КАРДИНАЛЬНО ПОВЫШАЕТ ДОЛГОСРОЧНЫЕ РИСКИ. Теперь МОЖНО ЗАБЫТЬ О ПОВЫШЕНИИ РОССИЙСКИХ РЕЙТИНГОВ. Логика у инвесторов и рейтинговых агентств здесь будет простая – аппетит приходит во время еды, так что если уж начали тратить ФНБ, то могут и не остановиться. Дополнительным риском является ESG. Распечатывание ФНБ происходит в тот момент, когда весь мир активно начинает энергопереход. Если этот процесс будет успешным, то лет через 10 российские нефть и газ в нынешних объёмах могут уже и не потребоваться. А вот кубышка в тот момент могла бы очень пригодиться.
Долгосрочные эффекты на экономику (на потенциальный рост) оценить пока сложно, т.к. мы не знаем детального списка проектов, в которые будут инвестироваться средств ФНБ. Но мы знаем одно – если бы это были стОящие проекты, повышающие потенциал экономики, то вряд ли были бы проблемы с привлечением для них рыночного финансирования, особенно в нынешних условиях экстремально-низких процентных ставок мире…
ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ В КИТАЕ В АВГУСТЕ – ДОВОЛЬНО ЗНАЧИТЕЛЬНОЕ УХУДШЕНИЕ КОНЪЮНКТУРЫ
Два из трех официальные (от NBS) индексов PMI по Китаю за этот месяц опустились ниже психологической отметки в 50 пунктов, наиболее серьезный провал – в услугах, которые пострадали из-за частичных антиковидных ограничений в некоторых частях страны. Негатив в промышленности (индекс - едва выше 50) – сбои в цепочках поставок и цены на сырье.
Композитный индекс находится на минимуме с февраля 2020 года: 48.9 пунктов vs 52.4 месяцем ранее, PMI Mfg: 50.1 пунктов vs 50.4 в июне, услуги: 47.5 пунктов vs 53.3.
Два из трех официальные (от NBS) индексов PMI по Китаю за этот месяц опустились ниже психологической отметки в 50 пунктов, наиболее серьезный провал – в услугах, которые пострадали из-за частичных антиковидных ограничений в некоторых частях страны. Негатив в промышленности (индекс - едва выше 50) – сбои в цепочках поставок и цены на сырье.
Композитный индекс находится на минимуме с февраля 2020 года: 48.9 пунктов vs 52.4 месяцем ранее, PMI Mfg: 50.1 пунктов vs 50.4 в июне, услуги: 47.5 пунктов vs 53.3.
ГЕРМАНИЯ НАКАНУНЕ ВОШЛА В ТОП-15 ПО ЧИСЛУ ЗАБОЛЕВШИХ
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 520К vs 453К накануне. Смертность: 7.6К vs 7.4К двумя днями ранее.
В ТОП-15 спустя долгое время вошла Германия, и в моменте это вторая европейская страна в списке, UK в нем находится в последнее время регулярно. Также в него попал и Израиль, где позавчера был обновлен максимум по числу заразившихся за день. В США – вновь привычные темпы, более 100К новых случаев коронавируса.
За последние сутки число новых выявленных случаев Covid-19 составило 520К vs 453К накануне. Смертность: 7.6К vs 7.4К двумя днями ранее.
В ТОП-15 спустя долгое время вошла Германия, и в моменте это вторая европейская страна в списке, UK в нем находится в последнее время регулярно. Также в него попал и Израиль, где позавчера был обновлен максимум по числу заразившихся за день. В США – вновь привычные темпы, более 100К новых случаев коронавируса.
🟢🔴 - заокеанские индексы продолжают отыгрывать речь Дж.Пауэлла, но на сегодняшних торгах аутсайдер - Китай, опубликовавший довольно плохую статистику индексов PMI
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
🟢 - преимущественно оптимистичные настроения сохраняются на ЕМ, валюты стран сегодня укрепляются к доллару. Фиксируется снижение рисков, а также преобладающий спрос в акциях
MMI Market Sentiment Index
MMI Market Sentiment Index
ИЗМЕНЕНИЕ ПАРАМЕТРОВ ПРОГРАММЫ ЛЬГОТНОЙ ИПОТЕКИ ПРИВЕЛО К СОКРАЩЕНИЮ СРЕДНЕГО РАЗМЕРА КРЕДИТА И ЕГО ДЛИНЫ
• Средний размер ипотечного кредита в рублях в июле составил 2 086 тыс рублей, рост составил 16.1% гг (3 049 тыс / 28.8% гг в июне)
• Средняя длина кредита составила 20.2 лет vs 20.3 года в июне
Отметим также, что впервые с апреля прошлого года наблюдалась отрицательная динамика по количеству вновь выданных кредитов: -2.7% гг vs 40.7% гг в июне; в номинальном выражении объём вновь выданных кредитов сохранил положительную динамику, но рост резко замедлился: 12.9% гг vs 81.3% гг в июне. Обратим внимание, что замедление роста ипотечного портфеля носило в июле незначительный характер https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12142. Это говорит о том, что просто стали меньше рефинансировать.
Для оценки кредитного импульса для экономики важнее именно динамика общего объёма задолженности, т.к. именно она (а не объём вновь выданных кредитов) показывает добавку к спросу.
• Средний размер ипотечного кредита в рублях в июле составил 2 086 тыс рублей, рост составил 16.1% гг (3 049 тыс / 28.8% гг в июне)
• Средняя длина кредита составила 20.2 лет vs 20.3 года в июне
Отметим также, что впервые с апреля прошлого года наблюдалась отрицательная динамика по количеству вновь выданных кредитов: -2.7% гг vs 40.7% гг в июне; в номинальном выражении объём вновь выданных кредитов сохранил положительную динамику, но рост резко замедлился: 12.9% гг vs 81.3% гг в июне. Обратим внимание, что замедление роста ипотечного портфеля носило в июле незначительный характер https://news.1rj.ru/str/russianmacro/12142. Это говорит о том, что просто стали меньше рефинансировать.
Для оценки кредитного импульса для экономики важнее именно динамика общего объёма задолженности, т.к. именно она (а не объём вновь выданных кредитов) показывает добавку к спросу.
СМЕРТНОСТЬ ВБЛИЗИ МАКСИМУМОВ НА ФОНЕ СНИЖАЮЩЕЙСЯ ПЯТУЮ НЕДЕЛЮ ПОДРЯД ЗАБОЛЕВАЕМОСТИ. ПО-ВИДИМОМУ, ДОБАВЛЯЮТ СТАТИСТИКУ ЗАДНИМ ЧИСЛОМ, ЧТОБЫ НЕ БЫЛО БОЛЬШОГО ОТКЛОНЕНИЯ ОТ ДАННЫХ РОССТАТА
РОССИЯ:
• 17 813 заболевших за сутки vs 18 325 и 19 286 в предыдущие пару дней.
• 795 умерших vs 792 и 797 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 162 вчера vs и 1 424 и 1 444 за предыдущие двое суток.
• 44 умерших vs 50 и 52 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200К (2 дня назад – 400К).
РОССИЯ:
• 17 813 заболевших за сутки vs 18 325 и 19 286 в предыдущие пару дней.
• 795 умерших vs 792 и 797 в последние два дня.
МОСКВА:
• 1 162 вчера vs и 1 424 и 1 444 за предыдущие двое суток.
• 44 умерших vs 50 и 52 в последние два дня.
Количество тестов за вчера – 200К (2 дня назад – 400К).
Август – традиционный месяц публикации финансовых результатов. Свое дебютное раскрытие полугодовых МСФО результатов провела компания ЕМС, порадовав инвесторов сильными цифрами. Что интересно мы узнали:
- Скорректированная выручка EMC выросла на 18,3% по сравнению с прошлым годом до 134,3 млн евро за счет увеличения количества визитов и величины среднего чека. Для ЕМС пандемия не стала катализаторов роста, в отличие от других представителей сектора, компания демонстрирует уверенный демонстрирует, сохраняя фокус на существующей линейке услуг
- Компания сохранила за собой звание одного из самых эффективных игроков в секторе глобально - рентабельность по скорр. EBITDA стабильно выше 40% (в 1П 2021 г. - 41,8%). Хотя MDMG отчитывается в сентябре, но для сравнения по итогам 2020 г. картинка была следующей: 31,4% против 40,3% у ЕМС.
- Компания демонстрирует высокую финансовую дисциплину, о чем свидетельствует снижение чистого долга почти на треть. Долговая нагрузка ЕМС опустилась ниже 1,0х., что является наименьшим уровнем за последние несколько лет.
- Компания прошла пик капитальных инвестиций, что с учетом низкого долга создает дополнительные возможности для дивидендных выплат.
В этом году компания обещает 114 млн евро, из них 76 млн евро уже было рекомендовано к выплате Советом директоров на прошлой неделе. Дата закрытия реестра – 27 сентября. Далее ожидается, что компания будет выплачивать до 100% чистой прибыль по МСФО ежегодно. Поскольку ЕМС платит в долларах, то наличие расписок в инвестиционном портфеле является хорошим способом диверсифицировать его валютную структуру.
Что еще важно знать инвесторам: на прошлой неделе расписки включили сразу в три биржевых индекса и подтвердили free float на уровне 44% Также цена расписки превысила уровень размещения, что является хороший сигналом для рынка.
- Скорректированная выручка EMC выросла на 18,3% по сравнению с прошлым годом до 134,3 млн евро за счет увеличения количества визитов и величины среднего чека. Для ЕМС пандемия не стала катализаторов роста, в отличие от других представителей сектора, компания демонстрирует уверенный демонстрирует, сохраняя фокус на существующей линейке услуг
- Компания сохранила за собой звание одного из самых эффективных игроков в секторе глобально - рентабельность по скорр. EBITDA стабильно выше 40% (в 1П 2021 г. - 41,8%). Хотя MDMG отчитывается в сентябре, но для сравнения по итогам 2020 г. картинка была следующей: 31,4% против 40,3% у ЕМС.
- Компания демонстрирует высокую финансовую дисциплину, о чем свидетельствует снижение чистого долга почти на треть. Долговая нагрузка ЕМС опустилась ниже 1,0х., что является наименьшим уровнем за последние несколько лет.
- Компания прошла пик капитальных инвестиций, что с учетом низкого долга создает дополнительные возможности для дивидендных выплат.
В этом году компания обещает 114 млн евро, из них 76 млн евро уже было рекомендовано к выплате Советом директоров на прошлой неделе. Дата закрытия реестра – 27 сентября. Далее ожидается, что компания будет выплачивать до 100% чистой прибыль по МСФО ежегодно. Поскольку ЕМС платит в долларах, то наличие расписок в инвестиционном портфеле является хорошим способом диверсифицировать его валютную структуру.
Что еще важно знать инвесторам: на прошлой неделе расписки включили сразу в три биржевых индекса и подтвердили free float на уровне 44% Также цена расписки превысила уровень размещения, что является хороший сигналом для рынка.